在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的情況下，“一帶一路”建設(shè)的迅速推進(jìn)為中國(guó)企業(yè)的發(fā)展開(kāi)辟了新的戰(zhàn)場(chǎng)。隨著越來(lái)越多的企業(yè)參與“一帶一路”沿線國(guó)家的投資，CFO（總會(huì)計(jì)師）作為企業(yè)投組的重要決策成員，面臨的挑戰(zhàn)越來(lái)越大。

一、CFO（總會(huì)計(jì)師）面臨的主要稅收風(fēng)險(xiǎn)

2015年德勤對(duì)54家參與“一帶一路”的國(guó)企中高層進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查。

在問(wèn)及參與“一帶一路”項(xiàng)目過(guò)程中最大的稅務(wù)方面的挑戰(zhàn)（選三項(xiàng)）時(shí)，90%表示“對(duì)投資目的地的稅收制度和征管實(shí)踐較為陌生、海外項(xiàng)目稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高”；78%認(rèn)為“海外項(xiàng)目所在國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)普遍監(jiān)管嚴(yán)格”；67%“遇到項(xiàng)目當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)的稅務(wù)稽查或稅務(wù)糾紛缺乏應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)”；55%感覺(jué)“海外項(xiàng)目國(guó)稅法變化頻繁，中國(guó)企業(yè)及時(shí)獲取相關(guān)信息的渠道較少”；43%“沒(méi)有具有豐富經(jīng)驗(yàn)的海外項(xiàng)目稅務(wù)管理人員”。

69%的企業(yè)沒(méi)有完整的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和專門的稅務(wù)管理崗位，說(shuō)明相比國(guó)際上大型跨國(guó)公司先進(jìn)而完善的稅務(wù)管理制度和體系，大部分中國(guó)企業(yè)的狀況仍存在較大差異，在進(jìn)行海外投資經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)海外項(xiàng)目的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理予以足夠的重視，否則將會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、打造真正的現(xiàn)代化跨國(guó)企業(yè)形成較大的制約和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

67%的受訪企業(yè)從來(lái)沒(méi)有在進(jìn)行海外投資過(guò)程中，聘請(qǐng)稅務(wù)顧問(wèn)對(duì)海外項(xiàng)目所在國(guó)的稅收環(huán)境、征管體系、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)海外項(xiàng)目在可能的情況下進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩悇?wù)優(yōu)化安排。這說(shuō)明中國(guó)企業(yè)對(duì)于借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的全球網(wǎng)絡(luò)以及其專業(yè)團(tuán)隊(duì)的豐富經(jīng)驗(yàn)，減小海外項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化整體稅負(fù)還不夠重視。

二、CFO（總會(huì)計(jì)師）如何控制企業(yè)投資的稅收風(fēng)險(xiǎn)

（一）投資前期的稅收風(fēng)險(xiǎn)管理

從投資前期來(lái)看，如果中國(guó)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)海外公司股權(quán)的方式進(jìn)行海外投資，那么在收購(gòu)前，需要對(duì)擬收購(gòu)公司的歷史稅務(wù)情況進(jìn)行充分的調(diào)查。

詳盡、審慎的盡職調(diào)查是管理交易風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑之一。中國(guó)企業(yè)在對(duì)擬并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行稅務(wù)和法律盡職調(diào)查時(shí)，應(yīng)仔細(xì)梳理目標(biāo)公司歷史遺留問(wèn)題，如是否存在控股架構(gòu)不合理導(dǎo)致的稅負(fù)偏高問(wèn)題，或稅收優(yōu)惠存疑、無(wú)法提供稅務(wù)機(jī)關(guān)出具的有效證明文件。此外，目標(biāo)公司資產(chǎn)（包括不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、設(shè)備等）、重要商業(yè)及融資合同、第三方債權(quán)債務(wù)、關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、勞動(dòng)法等方面亦不可忽視。

如果中國(guó)企業(yè)在收購(gòu)前對(duì)擬收購(gòu)公司進(jìn)行了稅務(wù)盡職調(diào)查，從而對(duì)其歷史稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提前有所了解，那么就可以通過(guò)調(diào)整收購(gòu)對(duì)價(jià)或在收購(gòu)協(xié)議中約定賠償條款而保護(hù)自身利益。另外，也有助于企業(yè)在收購(gòu)?fù)瓿珊蠹皶r(shí)進(jìn)行相應(yīng)方面（如稅務(wù)管控方式、定價(jià)政策等）的調(diào)整，以有效降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

以礦業(yè)行業(yè)為例，由于礦產(chǎn)資源所具備的戰(zhàn)略意義，以及其稀缺性和不可再生性，世界上大多數(shù)礦產(chǎn)大國(guó)的稅制都相對(duì)復(fù)雜，或?qū)τ诘V業(yè)行業(yè)制定特殊的稅收制度，包括要求當(dāng)?shù)氐牡V產(chǎn)資源上、中、下游企業(yè)繳納多種不同類型的稅項(xiàng)（如哈薩克斯坦），如企業(yè)所得稅（Corporate income tax），超額利潤(rùn)稅（Excess profit tax）、礦產(chǎn)資源開(kāi)采稅（Mineral extraction tax）、增值稅（Value added tax）等，且不同稅項(xiàng)的稅基和稅款計(jì)算方式均有所不同；或規(guī)定礦業(yè)行業(yè)企業(yè)適用比普通行業(yè)企業(yè)更高的企業(yè)所得稅稅率（如加納）等。

部分投資者對(duì)于目標(biāo)資源國(guó)當(dāng)?shù)氐亩愔撇簧趿私?，在搭建?cái)務(wù)模型進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)時(shí)未能充分考慮全部重要的涉稅成本，導(dǎo)致在實(shí)際投資后運(yùn)營(yíng)階段實(shí)際稅款支出超出預(yù)測(cè)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資收益率等目標(biāo)，或出現(xiàn)資金流緊張等情況。

（二）投資中期的稅收風(fēng)險(xiǎn)管理

合同談判與簽訂。影響合同風(fēng)險(xiǎn)的因素包括征稅方式和時(shí)點(diǎn)、工期、合同價(jià)格、工程質(zhì)量驗(yàn)收及缺陷責(zé)任等。以征稅方式為例，企業(yè)務(wù)必在專業(yè)機(jī)構(gòu)的協(xié)助下事先精準(zhǔn)了解當(dāng)?shù)氐亩惙ㄒ?guī)定與實(shí)務(wù)操作，并設(shè)計(jì)和調(diào)整合同中相應(yīng)的條款，預(yù)先管理項(xiàng)目稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從合同價(jià)格條款而言，合同中亦需對(duì)業(yè)主變更權(quán)及承包商付款請(qǐng)求權(quán)進(jìn)行明確界定。企業(yè)聘請(qǐng)全球化的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)參與合同條款的設(shè)計(jì)和談判，為企業(yè)提供必要的咨詢、解釋，如講解當(dāng)?shù)亟灰讘T例、法律環(huán)境，梳理合同中的法律要點(diǎn)等，在企業(yè)商業(yè)考量基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)合同條款的審慎擬定和修改，最大限度降低承包商的商業(yè)、稅務(wù)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

到了投資中期，取得投資回報(bào)的稅務(wù)成本是投資期間中國(guó)企業(yè)需要關(guān)注的又一稅務(wù)事項(xiàng)，股息紅利是企業(yè)取得海外投資回報(bào)的常見(jiàn)方式之一。

當(dāng)企業(yè)未來(lái)從投資國(guó)項(xiàng)目公司取得股息紅利時(shí)，需要考慮的稅務(wù)成本包括：項(xiàng)目公司從事運(yùn)營(yíng)在投資國(guó)當(dāng)?shù)乩U納了哪些稅負(fù)；項(xiàng)目公司分配股息紅利時(shí)是否需要在當(dāng)?shù)乜劾U預(yù)提所得稅，適用的稅率是多少；中國(guó)企業(yè)或境外中間控股公司取得股息紅利收入時(shí)的企業(yè)所得稅稅負(fù)是多少，是否可以適用境外已納稅款抵免。

（三）投資后期的稅收風(fēng)險(xiǎn)管理

投資后期的主要問(wèn)題是投資退出和資本運(yùn)作事宜。企業(yè)可能采取的投資退出方式包括：基于海外戰(zhàn)略規(guī)劃、出于企業(yè)上市目的或其他商業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)劃等目的進(jìn)行內(nèi)部重組；因后續(xù)資金需求，希望引入戰(zhàn)略投資者共同開(kāi)發(fā)項(xiàng)目；希望通過(guò)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目所有權(quán)，而取得投資收益。無(wú)論出于何種目的，以及采取何種投資退出和資本運(yùn)作的方式，在其操作過(guò)程中涉及的稅務(wù)成本都是企業(yè)必須面對(duì)的一個(gè)課題。

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