閆軍

在今年票據(jù)規(guī)模大幅下降的背景下，銀行業(yè)相關(guān)收入預(yù)計也會有所下降，并且會對今年中報業(yè)績產(chǎn)生較大的不良影響

央行數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，票據(jù)融資規(guī)模下滑1469億元，這已經(jīng)是票據(jù)融資連續(xù)第七個月下滑。在5月份的新增人民幣貸款中，除票據(jù)融資減少外，非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少626億元，其他各項均增加。

與此同時，M2（廣義貨幣）增速創(chuàng)紀錄地跌破10%，5月份的新增社會融資規(guī)模不及預(yù)期且比上月減少3342億元。央行將5月M2增速下滑歸因于金融體系內(nèi)部杠桿下降和財政存款增加。有分析指出，今年以來，票據(jù)融資持續(xù)縮減是主因，1-5月票據(jù)融資累計減少1.4萬億，較去年同期少增2.2萬億。

針對票據(jù)融資能力下降的原因，著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝向《投資者報》記者表示，這與票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴、票據(jù)貼現(xiàn)利率走高等因素影響有關(guān)。未來，金融“去杠桿”還將持續(xù)，票據(jù)行業(yè)想要走出“寒冬”，其盈利方式亟須轉(zhuǎn)型升級。

規(guī)模連降7個月

央行數(shù)據(jù)披露，5月票據(jù)融資下滑1469億元，這已是自2016年11月以來連續(xù)第七個月下滑。公開數(shù)據(jù)顯示，此前6個月票據(jù)融資分別下滑1009億元、2542億元、4521億元、2418億元、3861億元、1983億元。

而此前央行公布的《2017年第一季度支付體系運行總體情況》也顯示，一季度銀行匯票業(yè)務(wù)共計19.17萬筆，金額1007.59億元，同比分別下降66%和70%；環(huán)比方面，匯票業(yè)務(wù)筆數(shù)下跌20%，金額下跌42%。

招商證券宏觀研究謝亞軒團隊認為，M2同比增速回落至9.6%，廣義信貸增速放緩，特別是對非銀機構(gòu)和銀行同業(yè)信用出現(xiàn)收縮、派生能力減弱，顯示出金融“去杠桿”效果明顯。

導(dǎo)致票據(jù)規(guī)模大幅縮減的原因，除了監(jiān)管層今年以來力推“去杠桿”之外，還有銀行從風(fēng)險與收益的角度考慮，相應(yīng)地縮小了票據(jù)規(guī)模。

“MPA（宏觀審慎評估體系）年中考核在即，買入返售、表外理財納入監(jiān)管，相對于同業(yè)存單、理財，票據(jù)并沒有多少優(yōu)勢?！币晃汇y行人士向《投資者報》記者表示，同業(yè)票據(jù)返售的騰挪套利空間被急劇壓縮。

盡管去年下半年開始銀行已經(jīng)著手減少票據(jù)規(guī)模，但是從去年全年數(shù)據(jù)看，票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模增加迅速?！锻顿Y者報》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)分析，去年票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模前十名的銀行增幅均超過兩位數(shù)，其中陜西秦農(nóng)農(nóng)商行增幅達2.33倍，廣發(fā)銀行和民生銀行也翻倍增長，增幅分別為223%、110%。

業(yè)內(nèi)人士分析，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利差對中小銀行業(yè)績貢獻巨大，陜西秦農(nóng)農(nóng)商行2016年票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模較2015年增加704億元，以貼現(xiàn)利差0.5%計算，此項業(yè)務(wù)可增加3.5億元的收入。

雖然今年各家銀行還未發(fā)布中報，但有市場數(shù)據(jù)顯示，今年一季度票據(jù)市場整體的貼現(xiàn)量同比下降，降幅達到56%之多，上半年銀行票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模下滑已成定局。

對此，宋清輝認為，自2016年11月起開始的票據(jù)融資持續(xù)下滑，與多起票據(jù)風(fēng)險事件有關(guān)，從而引發(fā)了監(jiān)管部門對票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管的強化。在今年票據(jù)規(guī)模大幅下降的背景下，相關(guān)收入預(yù)計也應(yīng)該有所下降，并且會對銀行今年中報業(yè)績產(chǎn)生較大的不良影響。

風(fēng)險案件頻發(fā)

今年以來，銀監(jiān)會多次發(fā)文整肅票據(jù)市場亂象，曾對票據(jù)同業(yè)業(yè)務(wù)專營治理落實不到位；通過票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移規(guī)模，消減資本占用；利用承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)虛增存貸款規(guī)模；與票據(jù)中介聯(lián)手，違規(guī)交易，擾亂市場秩序；貸款與貼現(xiàn)相互騰挪，掩蓋信用風(fēng)險；創(chuàng)新“票據(jù)代理”，規(guī)避監(jiān)管要求；部分農(nóng)村金融機構(gòu)為它行隱匿、消減信貸規(guī)模提供“通道”，違規(guī)經(jīng)營問題突出等七類風(fēng)險進行提示。但目前來看，票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險暴露并未結(jié)束。

數(shù)據(jù)顯示，僅今年第一季度，整個銀監(jiān)系統(tǒng)開出485張罰單，罰沒金額1.9億元，其中票據(jù)業(yè)務(wù)便是受罰高發(fā)區(qū)域。

《投資者報》記者查閱銀監(jiān)會網(wǎng)站信息發(fā)現(xiàn)，僅今年6月份，就有中國銀行、廣發(fā)銀行、中信銀行、交通銀行、晉商銀行、遼陽銀行、敦化農(nóng)商行等多家銀行的分支行因違規(guī)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)、簽發(fā)貿(mào)易背景不真實的銀行承兌匯票等問題，遭到當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局行政處罰。

宋清輝表示，究其根源，或與票據(jù)管理漏洞眾多有關(guān)。首先，銀行對票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險認識不全面，只注重真票假票等貼現(xiàn)環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險和到期能否支付的信用風(fēng)險，而對轉(zhuǎn)貼現(xiàn)環(huán)節(jié)的風(fēng)險、票據(jù)業(yè)務(wù)本身隱含的利率風(fēng)險重視不夠，導(dǎo)致管理不到位；

其次是內(nèi)控機制不健全，特別是對員工的道德風(fēng)險缺乏有效地控制手段，內(nèi)部人員利用職務(wù)進行犯罪的現(xiàn)象屢有發(fā)生；

第三，缺乏風(fēng)險監(jiān)控手段。我國尚未建立全國聯(lián)網(wǎng)的計算機控制平臺，無法對票據(jù)業(yè)務(wù)的各個處理環(huán)節(jié)進行及時有效地監(jiān)控，對業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員的行為也缺乏剛性控制；

此外，部分經(jīng)營機構(gòu)利用票據(jù)信用風(fēng)險轉(zhuǎn)化功能進行違規(guī)操作，將高風(fēng)險的企業(yè)信用業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為低風(fēng)險業(yè)務(wù)，逃避授權(quán)授信的監(jiān)控。而市場監(jiān)管政策的缺失又加大了票據(jù)融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險。

“觸底反彈”言之過早

從近七個月來票據(jù)業(yè)務(wù)的下滑幅度看，在觸底4521億元后，該項業(yè)務(wù)的下滑幅度逐漸縮小。對此，市場有聲音認為，票據(jù)業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉矸磸?。但多位受訪人士則認為，樂觀情緒為時過早。

“當(dāng)前票據(jù)利率隨著資金市場利率快速拉升，承兌余額持續(xù)減少，市場交易量大幅下降。”一位銀行人士表示，鑒于目前票據(jù)利率仍在上行，相對來講，規(guī)模增加的可能性不大。

《投資者報》記者查閱中國票據(jù)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自6月5日以來，票據(jù)利率又迎來一波上漲，6月20日，珠三角地區(qū)報價達到4.65%，資金價格緊張傳導(dǎo)至轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場。

不過從分類上看，票據(jù)業(yè)務(wù)也有分化趨勢。票據(jù)寶分析稱，目前紙票市場供給與需求都不活躍；電票方面，主要有郵儲、農(nóng)行、浦發(fā)、招商、興業(yè)等大行買入，市場相對比較活躍。

此外，影響票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模的監(jiān)管節(jié)奏同樣發(fā)揮重要影響作用，金融“去杠桿”還將持續(xù)。對此，宋清輝認為，票據(jù)行業(yè)能否觸底反彈，在于其盈利的方式是否能夠及時轉(zhuǎn)變?！?