楊慶育

2015年11月，中央財經(jīng)領(lǐng)導小組會議提出，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，隨后，習近平總書記數(shù)次談到要重視供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革——近年來，我國各地圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革開展了一系列卓有成效的工作，在經(jīng)濟基本面沒有發(fā)生大變化的前提下，已經(jīng)出現(xiàn)了一些好的發(fā)展跡象。如果我們假設(shè)中國經(jīng)濟在這一輪周期性波動中，能夠盡快解決V形底點，從而脫離L形的長期底部徘徊，那就必須深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一批經(jīng)濟學家在《三去一降一補》書中，試圖回答這個問題。

與前些年大家習以為常的高速發(fā)展形勢相比，我們近年究竟遇到了什么呢？遇到了嚴峻的挑戰(zhàn)，在內(nèi)容上進入到經(jīng)濟發(fā)展換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、刺激政策消化期的“三期疊加”，在現(xiàn)象上呈現(xiàn)經(jīng)濟增速下滑、工業(yè)品價格下降、實體企業(yè)盈利下降、財政收入增幅下降、經(jīng)濟風險發(fā)生概率上升的“四降一升”。為什么會出現(xiàn)這些問題呢？如果用經(jīng)濟理論去求解，一是從需求側(cè)分析，從構(gòu)成總需求的消費、投資、進出口“三駕馬車”去考察;二是從供給側(cè)分析，從新增勞動力、資本形成和效率提高去考慮。2009年這些現(xiàn)象剛出現(xiàn)，我們采用了第一種方法，于是提出擴大需求、加大投資和增加出口等措施，盡管取得了一些成效，但擴大需求需要增加收入，增加收入與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，面臨經(jīng)濟下行壓力，這點做起來很難。加大投資在儲蓄率高的情況下，通過政府措施可以實現(xiàn)，但面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型期，投資回報遞減規(guī)律表現(xiàn)明顯，同時還容易產(chǎn)生杠桿率被推高現(xiàn)象，增加出口所面對的是復(fù)雜國際貿(mào)易環(huán)境和全球經(jīng)濟始終處于不景氣。這樣人們就開始把眼光放在供給側(cè)上，用這個框架看，發(fā)現(xiàn)中國增長模式主要是靠資本形成，效率的占比很低，如果長此以往，資本效率邊際不斷下降，經(jīng)濟就會停滯，這顯然是一種不可持續(xù)的方式。眾多經(jīng)濟學家對上述現(xiàn)象在書中都作了分析，最終都不約而同地將應(yīng)對中國經(jīng)濟增速換擋的藥方開在結(jié)構(gòu)升級和改革轉(zhuǎn)型上。

這個方子是方向性的，在操作層面還必須具體化，就是說，要明確結(jié)構(gòu)是在哪些方面出了問題，改革應(yīng)該從哪些方面去著力。從理論上分析，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革包含了兩個意義不同的結(jié)構(gòu)：一是指經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，就是資源配置的結(jié)構(gòu)，現(xiàn)實的問題是出現(xiàn)了資源錯配，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生了扭曲，導致效率下降;二是體制機制的結(jié)構(gòu)，由于管理體制有問題，也會影響經(jīng)濟效率。綜合起來，筆者要著重強調(diào)的是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的完整含義，對象是供給側(cè)，問題是結(jié)構(gòu)性，出路是改革。

（清華大學國情研究院研究員）