田芮+姜浩

近幾年，中國影子銀行的迅猛發(fā)展已讓其成為我國金融體系中一股舉足輕重之新勢力。伴隨金融市場的不斷深化以及業(yè)務(wù)的標(biāo)新立異，中國影子銀行依靠自身具備的靈敏度，外加昌盛市場的功效將會獲得一個逐漸強大進而自成體系的機遇。金融是經(jīng)濟的根基，中國若想保持經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，就必須要做到資本市場開放、金融創(chuàng)新等，因此發(fā)展影子銀行會是一條必經(jīng)之路。

影子銀行社會融資規(guī)模風(fēng)險監(jiān)管

一、中國影子銀行的現(xiàn)狀及發(fā)展動因

從近幾年發(fā)展來看，模式轉(zhuǎn)型成為了我國金融業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，逐步轉(zhuǎn)成以銀行業(yè)為核心，同時以間接融資為主導(dǎo)的社會融資模式。結(jié)合數(shù)據(jù)調(diào)查結(jié)果，從2007年開始，社會融資的規(guī)模逐年擴大，截至到2013年，已經(jīng)達到172900億，在這部分資金里，人民幣貸款仍然占據(jù)較大比重。但對比發(fā)現(xiàn)，人民幣貸款整體的增長幅度卻遠遠低于社會融資規(guī)模，2013年傳統(tǒng)人民幣貸款新增75600億，占比下降為當(dāng)年社會融資規(guī)模的51.2%，也就是說大約一半的新增資金是由影子銀行提供。由此可見，影子銀行規(guī)模正在不斷擴大，特別是委托貸款與信托貸款規(guī)模迅猛增長。

二、我國影子銀行風(fēng)險監(jiān)管存在的問題

（一）監(jiān)管法律體系及體制不完善

由于中國在對資本控制方面缺乏對沖工具，所以幾乎沒有一家屬于純理論的影子銀行公共機構(gòu)，大多機構(gòu)都只是影子銀行業(yè)務(wù)的代理機構(gòu)，是由這些代理機構(gòu)構(gòu)成鏈條中的一個鏈環(huán)。

我國影子銀行的監(jiān)管目前仍然浮于表面，而且監(jiān)管過程中涉及的機構(gòu)較多，權(quán)責(zé)劃分不明確。影子銀行就是憑借各個監(jiān)管機構(gòu)相互缺少溝通這一漏洞，以為自身謀利為目的從而采取的監(jiān)管套利行為。單純的按機構(gòu)進行監(jiān)管，因這些機構(gòu)本身具有較大的差異性且關(guān)聯(lián)性又不強，那么就很容易造成監(jiān)管空白與重復(fù)監(jiān)管，隨著時代的發(fā)展，我國也會深入發(fā)展混業(yè)經(jīng)營，各種不同的機構(gòu)間權(quán)責(zé)劃分會變得逐漸不清晰，但與此同時緊密度會逐漸增強，若仍要堅持進行機構(gòu)監(jiān)管，將帶來金融市場上套利行為越發(fā)嚴(yán)重，致使市場更加混亂。

（二）缺乏系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)測與管理機制

在我國金融領(lǐng)域各個風(fēng)險環(huán)節(jié)中，系統(tǒng)性風(fēng)險是最重要環(huán)節(jié)。隨著法律規(guī)章制度不斷完善，我國各大監(jiān)管機構(gòu)都表態(tài)將會加大對整體審慎的監(jiān)管力度，而實際情況卻是缺乏一套完整的有效風(fēng)險監(jiān)測機制，并缺少相應(yīng)的專業(yè)管理者進行引導(dǎo)，在有效識別、監(jiān)測與分析風(fēng)險中略顯遜色，最終的結(jié)果是不能及時有效阻止危機的爆發(fā)。

（三）過度的行政化干預(yù)

在實際監(jiān)管中，中國金融監(jiān)管機構(gòu)權(quán)利太大，特別是在處理眾多實際問題的情況下，有時考慮到一些情況缺乏某些法律法規(guī)，就會利用這個漏洞，任意行使權(quán)利，這種行政干預(yù)現(xiàn)象不時就會出現(xiàn)，經(jīng)過法律授權(quán)的監(jiān)管機構(gòu)太籠統(tǒng)，同時法律過于強調(diào)金融監(jiān)管的執(zhí)行途徑，輕視了受干預(yù)者以及忽視了社會的公共利益，對這方面的要求又較少，因此，突出責(zé)任與義務(wù)這種行為會帶來市場參與者權(quán)責(zé)不統(tǒng)一現(xiàn)象，行政管制過多干預(yù)，隱約中束縛了金融創(chuàng)新的腳步。

三、完善中國影子銀行風(fēng)險監(jiān)管對策

（一）改善法律法規(guī)與監(jiān)管體制

完善影子銀行相關(guān)法律法規(guī)，盡快頒發(fā)有關(guān)政策。比如影子銀行業(yè)務(wù)具體業(yè)務(wù)的所有權(quán)歸屬；有關(guān)市場準(zhǔn)入方面的制度；細化管理流程；提供現(xiàn)場、非現(xiàn)場調(diào)查；對準(zhǔn)入、注冊、退出門檻、資本金、融資渠道及管理模式等做出具體要求；營造一個優(yōu)質(zhì)的法律環(huán)境，讓金融衍生產(chǎn)品類市場獲得能夠按照章法開展的機會；對運行模式進行規(guī)范，同時正確處理理財產(chǎn)品，將信托產(chǎn)品的設(shè)計、流通機制加以正規(guī)化；對于業(yè)務(wù)的管理，不再單一進行監(jiān)管，而是綜合全面的數(shù)據(jù)統(tǒng)一進行監(jiān)測；設(shè)計出細致的監(jiān)控指標(biāo)，做出正確的測算工作；對于一些破產(chǎn)清算的機構(gòu)，有明確的結(jié)算機制，合理的分配制度；對于有抵押物的，設(shè)定合理的抵押物值，降低融資產(chǎn)品的投資風(fēng)險，為破產(chǎn)提供一定程度的擔(dān)保；限制民間資本過度進入房地產(chǎn)行業(yè)，對資金流向等數(shù)據(jù)進行實時監(jiān)控；時刻關(guān)注傳統(tǒng)金融體系機構(gòu)，防止影子銀行高風(fēng)險的傳導(dǎo)，以便及時做出應(yīng)對措施；構(gòu)建一個可以兼顧約束機制與激勵機制的監(jiān)管框架，以達到所有的風(fēng)險因素都能夠被相關(guān)部門有效監(jiān)管，促進影子銀行健康發(fā)展。

（二）建立風(fēng)險評估與預(yù)警體系

影子銀行的發(fā)展一部分原因是由于金融創(chuàng)新的必然結(jié)果，它在一定程度上彌補了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的不足，同時也給銀行業(yè)帶來了一定的系統(tǒng)性風(fēng)險。所以，要從監(jiān)管的實際出發(fā)，重視影子銀行存在的風(fēng)險，識別潛在的隱患。把影子銀行劃入金融統(tǒng)計的目標(biāo)當(dāng)中，開發(fā)一個可以采取全面統(tǒng)計的監(jiān)測系統(tǒng)，包括影子銀行的動態(tài)風(fēng)險監(jiān)測、評估與預(yù)警體系，整理出一套整體性強、可供享用的綜合統(tǒng)計體系。另外，總結(jié)出一套有科學(xué)根據(jù)、能及時修整的方案，提供可判斷業(yè)務(wù)風(fēng)險的高效方式。

（三）適度放松行政化干預(yù)

減少行政干預(yù)，盡量利用市場化的方式來進行引導(dǎo)與調(diào)控風(fēng)險，促進市場的創(chuàng)新。比如，對于金融機構(gòu)的信貸擴張，能夠利用市場化方式進行調(diào)控，做到順應(yīng)市場的發(fā)展，并根據(jù)市場反應(yīng)及時調(diào)整方法，即可用資本約束、逆周期調(diào)控工具、利率市場化、存款保險制度等；針對金融機構(gòu)的貸款流通渠道方面，應(yīng)利用風(fēng)險權(quán)重指標(biāo)規(guī)范其正規(guī)性；降低金融領(lǐng)域的準(zhǔn)入門檻，積極促進構(gòu)建多層次體系；重新調(diào)整戰(zhàn)略讓經(jīng)濟運作幅度置于一個較為規(guī)范的區(qū)間，也就是指經(jīng)濟增長率、物價指數(shù)等指標(biāo)不越過最高限度也不少于最低限度，只要經(jīng)濟運行在這兩個限內(nèi)波動，政府就不去過多的干預(yù)，給市場主體留有明確的預(yù)期。

（四）提高行業(yè)自律與信息披露

影子銀行的產(chǎn)品較為復(fù)雜，要求做業(yè)務(wù)的人員擁有較強的專業(yè)能力，如果只是簡單的采取外部監(jiān)管，則無法做到對風(fēng)險的合理掌控。另外，一些特殊情況下，個別影子銀行業(yè)務(wù)因自身存在著信息的不對稱現(xiàn)象，外部監(jiān)管要想做到對它的掌控將會十分困難，因此也就無法進行系統(tǒng)性把握。所以說若是離開行業(yè)自律對自身規(guī)范，則很難對產(chǎn)品采取高效的監(jiān)管防范。

參考文獻：

[1]尹繼志.影子銀行體系的業(yè)務(wù)運作、風(fēng)險特征與金融監(jiān)管[J].新金融，2013（02）.

[2]謝鑒，黃儒靖.中國影子銀行體系及其風(fēng)險監(jiān)管問題探討[J].時代金融，2013（11）.

[3]巴曙松.應(yīng)從金融結(jié)構(gòu)演進角度客觀評估影子銀行[J].經(jīng)濟縱橫，2013（04）.