田鋮

摘要：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義在于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理效率以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和前景，為利益相關(guān)者進(jìn)行決策提供依據(jù)。本文以青島啤酒股份有限公司為例，對(duì)其2014～2016 年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合分析，從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力等分析中，總結(jié)出青島啤酒股份有限公司的具體營(yíng)運(yùn)狀況。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表；比率分析；青島啤酒

1.公司情況簡(jiǎn)介

青島啤酒股份有限公司于1993年6月16日成立， 1993年7月15日，青島啤酒股票在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒（600600）在上海證券交易所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。公司的經(jīng)營(yíng)范圍是啤酒制造、銷售以及與之相關(guān)的業(yè)務(wù)。 目前公司在國(guó)內(nèi)擁有54家全資和控股的啤酒生產(chǎn)企業(yè)，及12家聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)啤酒生產(chǎn)企業(yè)，分布于全國(guó) 20省、 直轄市、自治區(qū)，規(guī)模和市場(chǎng)份額居國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)領(lǐng)先地位。

2.財(cái)務(wù)能力分析

2.1償債能力分析

2.1.1短期償債能力

短期償債能力是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。青島啤酒的流動(dòng)比率基本穩(wěn)定在1.1～1.3左右，而速動(dòng)比率基本穩(wěn)定在0.85 ～ 1之間。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，企業(yè)的流動(dòng)比率往往保持在2左右是比較適宜的，而速動(dòng)比率通常保持在1左右是比較合適的。青島啤酒從2014-2016年流動(dòng)比率出現(xiàn)了逐年增加的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)變現(xiàn)能力增強(qiáng)。而速動(dòng)比率三年都比較接近適宜比率，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力穩(wěn)定。

2.1.2長(zhǎng)期償債能力

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。由表1資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可以看出，青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債率在 40%-50%之間， 表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)；產(chǎn)權(quán)比率不是很高， 也表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。總體來(lái)說(shuō)，青島啤酒的長(zhǎng)期償債能力是比較強(qiáng)的。

2.2運(yùn)營(yíng)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的效率和效益。由表 2 可以看出，青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率在2014-2015年呈上升趨勢(shì)，企業(yè)流動(dòng)性較好，而2015-2016年存貨周轉(zhuǎn)率降低，存貨流動(dòng)速度降低，企業(yè)存貨變現(xiàn)能力有所降低。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較逐年下降，說(shuō)明固定資產(chǎn)利用效率降低，管理上存在不合理性?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也逐年下滑，尤其是2015-2016年企業(yè)對(duì)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率下降。 綜上分析，青島啤酒的營(yíng)運(yùn)能力較前兩年有所下滑。

2.3盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，結(jié)果如表3所示。青島啤酒的銷售凈利率逐年下降，說(shuō)明銷售方面的盈利能力也在下降。凈資產(chǎn)收益率在3年內(nèi)下降幅度較大說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平下滑。成本費(fèi)用利用率和每股收益也逐年下降。綜上從銷售、投資、費(fèi)用和股本等方面可以看出，青島啤酒的盈利能力有所下降。

3.綜合評(píng)價(jià)及建議

青島啤酒償債能力較為良好，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率有小幅度波動(dòng)，短期償債能力穩(wěn)定。在營(yíng)運(yùn)能力方面，各項(xiàng)指標(biāo)都出現(xiàn)了不同程度的下降，營(yíng)運(yùn)能力值得關(guān)注，有待增強(qiáng)。在盈利能力方面，企業(yè)的盈利能力下降，沒(méi)有使資金得到充足的利用，應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展需要和市場(chǎng)需求調(diào)整營(yíng)銷戰(zhàn)略。

在當(dāng)前中國(guó)啤酒市場(chǎng)容量趨于飽和的形勢(shì)下，差異化產(chǎn)品、中高端啤酒產(chǎn)品以及更為細(xì)分的市場(chǎng)特色產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)迅速。企業(yè)一方面應(yīng)該加強(qiáng)創(chuàng)新能力，推動(dòng)啤酒行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)；另一方面企業(yè)應(yīng)充分利用閑置資產(chǎn)，降低成本費(fèi)用，提高資產(chǎn)利用率，合理把控成本。

參考文獻(xiàn)：

[1]盧星宇，王婷婷.啤酒行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2016（25）

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