歐陽潔

在選擇需要配置的資產(chǎn)時，可保持各類資產(chǎn)的“低相關(guān)性”，這樣影響資產(chǎn)波動的因素不會有較多的重合度。不妨將資產(chǎn)配置的“籃子”分為現(xiàn)金類、固定收益類、權(quán)益類、另類和保障類。

“如今普通居民對自身財富的保值增值處于一種焦慮狀態(tài)，焦慮一方面來自高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)給人們帶來的緊迫感，另一方面也來自國內(nèi)居民理財觀念和能力的缺乏。在這種焦慮之下，國內(nèi)大部分居民的理財行為往往陷入誤區(qū)?！闭猩蹄y行副行長劉建軍說。

居民理財誤區(qū)有哪些？

誤區(qū)一：散戶投資缺乏理性

數(shù)據(jù)顯示，A股市場散戶的比例達(dá)到85%以上，是全球股市的最高比例，投資者的結(jié)構(gòu)決定了A股市場的特征就是高換手率、波動較大、缺乏理性，而發(fā)達(dá)國家普通居民往往將資金交給共同基金、退休基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，對投資者本人和投資市場都較為利好。

誤區(qū)二：投資過于單一，躲不過風(fēng)險也抓不住機(jī)遇

國內(nèi)居民普遍存在的問題就是將資產(chǎn)投到某個單一的標(biāo)的上。據(jù)招商銀行工作人員介紹，從其600余萬中高端客戶的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，儲蓄存款和固定收益類資產(chǎn)占比達(dá)到76.7%，這部分資產(chǎn)的收益遠(yuǎn)低于資產(chǎn)配置組合收益。單一投資導(dǎo)致的結(jié)果是無法有效規(guī)避市場風(fēng)險且抓不住市場機(jī)遇。

誤區(qū)三：短期投機(jī)心態(tài)較重

投資人期望一夜暴富的短期投機(jī)心理較為嚴(yán)重，缺乏長期價值投資的理念。據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，2003年以來，在任一時點(diǎn)買入債券基金持有期超過兩年獲得正收益概率是100%，平均累計(jì)收益為16.15%；2003年以來，上證綜指在3500以下的任一時點(diǎn)買入股票基金持有期超過五年獲得正收益概率接近100%，持有期越長，平均累計(jì)收益穩(wěn)定增加。

誤區(qū)四：追漲殺跌、盲目跟風(fēng)

招商銀行數(shù)據(jù)顯示，2014—2016年3年間，該行權(quán)益類基金（股票及混合）銷量1017億元，在A股高位的2015年4月—7月，短短4個月銷量高達(dá)554億元，占3年銷量的54%，跟風(fēng)現(xiàn)象明顯，最終成為股市下跌的埋單者。

誤區(qū)五：風(fēng)險意識淡薄、為蠅頭小利丟了“基本盤”

“求贏”的心思過重，而對于如何保證“不輸”往往并不關(guān)心，風(fēng)險意識淡薄。部分居民被民間借貸和違規(guī)P2P的高收益所吸引，結(jié)果是利息沒拿到，反而損失了本金。

招商銀行數(shù)據(jù)顯示，從2016年國內(nèi)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，52%為儲蓄存款，22%為理財產(chǎn)品、信托或理財型保險等固定收益類資產(chǎn)，10%為股票類資產(chǎn)，2%為黃金資產(chǎn)，1%為保障類資產(chǎn)，13%為其他資產(chǎn)。按照這樣的配置結(jié)構(gòu)，過去10年，剔除通脹后的實(shí)際年化收益率僅為2.1%。2016年年末，該行的金葵花客戶中，大部分客戶仍然處于資產(chǎn)類別缺配、資產(chǎn)比例超標(biāo)的情況。

如何遠(yuǎn)離理財誤區(qū)，選擇合適的投資理財組合？業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，根據(jù)資產(chǎn)配置的理念，在選擇需要配置的資產(chǎn)時，可保持各類資產(chǎn)的“低相關(guān)性”，即一類資產(chǎn)的波動對其他幾類資產(chǎn)的影響較小，這樣影響資產(chǎn)波動的因素不會有較多的重合度。據(jù)此，可以將資產(chǎn)配置的“籃子”分為五大類：現(xiàn)金類、固定收益類、權(quán)益類、另類和保障類，每個大類下可選擇不同的投資品種。

而具體到每個“籃子”該放多少“雞蛋”，則因人而異，其主要的考慮因素是每個人的風(fēng)險承受能力。一般來說，客戶按照風(fēng)險承受能力可分為“穩(wěn)健型”“平衡型”及“進(jìn)取型”三種類型。比如，一名“穩(wěn)健型”的投資者，最大可承受年化虧損10%的風(fēng)險，則配置50%的固定收益類資產(chǎn)、45%的權(quán)益類資產(chǎn)以及5%的另類資產(chǎn)，可獲得在該風(fēng)險下的長期最大預(yù)期收益，即8.24%。