張兆旺

【摘要】當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增速放緩，面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力。金融生態(tài)環(huán)境正在發(fā)生潛移默化的變化，中小企業(yè)的融資難問(wèn)題依舊存在且突出。本文在對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進(jìn)行剖析的基礎(chǔ)上，針對(duì)新時(shí)期的發(fā)展特點(diǎn)，提出改善中小企業(yè)融資融資難的幾點(diǎn)建議。

【關(guān)鍵詞】新常態(tài) 中小企業(yè) 融資

一、引言

新時(shí)期下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)主要呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特征：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，經(jīng)濟(jì)呈“L”型增長(zhǎng)。二是推動(dòng)供給側(cè)改革，不斷優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。三是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新。這樣的一種發(fā)展形勢(shì)，不僅要求政府在宏觀調(diào)控上采取積極有效的措施激發(fā)市場(chǎng)活力，也要求我國(guó)企業(yè)改變傳統(tǒng)的發(fā)展理念，積極推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，更好地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。然而，一直以來(lái)制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的融資難、融資貴的問(wèn)題，在新時(shí)期下仍然沒(méi)有很好的解決。本文總結(jié)了新常態(tài)時(shí)期我國(guó)中小企業(yè)融資的特征，并對(duì)此提出相關(guān)的解決對(duì)策。

二、新常態(tài)時(shí)期我國(guó)中小企業(yè)融資特征

（一）融資需求大，但融資渠道較窄

自改革開(kāi)放以來(lái)，中小企業(yè)的快速發(fā)展，推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加的多元化，如今的中小企業(yè)已是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。它在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加國(guó)民就業(yè)、提高政府稅收等方面發(fā)揮了重要作用。據(jù)中國(guó)工業(yè)與信息部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2015年末，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)的規(guī)模已愈兩千萬(wàn)家，個(gè)體戶(hù)更是達(dá)到5400萬(wàn)戶(hù)，累計(jì)提供了80%以上的就業(yè)崗位。表1說(shuō)明我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅速，年均增長(zhǎng)速度在10%以上，而在這幾年內(nèi)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈“L”型增長(zhǎng)，中小企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，有效的減緩了經(jīng)濟(jì)的下滑，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了充足的保障。面對(duì)新時(shí)期的結(jié)構(gòu)調(diào)整，中小企業(yè)需要更新生產(chǎn)設(shè)備，提升管理水平，引進(jìn)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念，培養(yǎng)更專(zhuān)業(yè)的員工團(tuán)隊(duì)等，這些都需要中小企業(yè)拿出更多的資金來(lái)推動(dòng)。然而，中小企業(yè)一般自有資金規(guī)模較小，自身難以提供謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展所需的資金，這就需要中小企業(yè)通過(guò)外源融資來(lái)保障資金鏈供應(yīng)。

由于中小企業(yè)的發(fā)展存在規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、壽命短等問(wèn)題，因此在外源融資的過(guò)程中處于劣勢(shì)地位，往往融資成本較高，再加上我國(guó)直接融資規(guī)模還較小，使得中小企業(yè)的融資渠道較為狹窄，主要依賴(lài)銀行的信貸支持。而銀行在向中小企業(yè)發(fā)放貸款的過(guò)程中，會(huì)設(shè)置較多限制性條件，對(duì)資金的使用施加影響，嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展自主性。

（二）資本監(jiān)管力度加大提升了中小企業(yè)融資難度

2008年的金融危機(jī)，讓國(guó)際社會(huì)對(duì)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管提出了更高的要求。我國(guó)的資本監(jiān)管起步于上個(gè)世紀(jì)90年代，由于監(jiān)管只停留在理念和制度上，對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為并未構(gòu)成強(qiáng)約束，2004年以后，隨著銀監(jiān)會(huì)的建立，對(duì)我國(guó)的銀行業(yè)實(shí)施了較為全面的資本監(jiān)管，出臺(tái)了一系列政策法規(guī)，如《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》、《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》等。監(jiān)管力度的加大，對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為和信貸結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重要的影響。資本約束趨緊的商業(yè)銀行，在自有資本不變的情況下，會(huì)采取更加保守的信貸策略，將信貸資源更多的投放給擁有還款能力較強(qiáng)的大企業(yè)，這會(huì)令中小企業(yè)陷入更艱難的融資困境。

（三）融資成本較高

在新常態(tài)時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，增長(zhǎng)速度放緩。同時(shí)，政府積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，淘汰落后產(chǎn)能，推動(dòng)科技創(chuàng)新，這會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的勞動(dòng)、要素密集型產(chǎn)業(yè)帶來(lái)壓力，而且也使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的力度加大，也會(huì)增加中小企業(yè)的生存難度。由于中小企業(yè)與國(guó)有大型企業(yè)相比存在信息披露不透明、資產(chǎn)抵押價(jià)值低等問(wèn)題，使得其在爭(zhēng)取銀行貸款方面要支付更高的貸款利息和擔(dān)保費(fèi)用。再加上新常態(tài)時(shí)期要素成本上升，外圍市場(chǎng)疲軟，進(jìn)一步擠壓企業(yè)的獲利能力，這些因素都會(huì)推高企業(yè)的融資難度。一些經(jīng)營(yíng)狀況惡化的企業(yè)甚至很難通過(guò)銀行渠道獲得融資，只能轉(zhuǎn)向融資成本更高的民間借貸，從而償還更高的利息，這對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生消極的影響。甚至一些中小企業(yè)的利潤(rùn)都難以支付民間借貸的利息，陷入惡性循環(huán)，最終破產(chǎn)倒閉。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為中小企業(yè)融資提供新選擇

近幾年，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)金融行業(yè)的融合，衍生出了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新型行業(yè)。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式主要有第三方支付、P2P信貸、第三方金融服務(wù)平臺(tái)等，這些形式互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，活躍了我國(guó)的金融市場(chǎng)，為普通民眾提供了便利，也為中小企業(yè)和投資者提供了新的投融資渠道。尤其是P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的發(fā)展，加速了我國(guó)的金融脫媒，完善了我國(guó)資本市場(chǎng)的融資體系，有利于我國(guó)金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。表2羅列了我國(guó)發(fā)展規(guī)模較大的P2P平臺(tái)。P2P信貸相比較銀行信貸而言，具有其自身發(fā)展特點(diǎn)，首先行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻低，注冊(cè)一家銀行可能需要幾千萬(wàn)甚至數(shù)億的資產(chǎn)，而P2P交易則沒(méi)有定論，幾十萬(wàn)甚至更少就可以注冊(cè)一家交易平臺(tái)，因此網(wǎng)貸行業(yè)秩序紊亂，容易出現(xiàn)非法金融機(jī)構(gòu)。其次，信用體系不健全，風(fēng)險(xiǎn)管理成本較高，P2P平臺(tái)難以像銀行那樣建立全面的信用體系，并隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?yīng)。最后，P2P平臺(tái)的借款人教育不足，投資理念不夠成熟，且網(wǎng)貸處于監(jiān)管真空的灰色地帶，容易滋生犯罪活動(dòng)。網(wǎng)貸的這些弊端給中小企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)融資蒙上了陰影，長(zhǎng)此以往，不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。2016年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，奠定了互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管基調(diào)，有效的規(guī)范和引導(dǎo)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，我國(guó)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該加大監(jiān)管力度，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的繁榮發(fā)展，為中小企業(yè)融資提供有利的保障。

三、新常態(tài)下解決中小企業(yè)融資困境的對(duì)策建議

（一）國(guó)家應(yīng)該完善政策法規(guī)，加大扶持力度

中小企業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)非常重要，正因如此，國(guó)家非常重視中小企業(yè)的發(fā)展，先后實(shí)施多項(xiàng)扶持措施，對(duì)中小企業(yè)實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新；對(duì)中小企業(yè)實(shí)施非禁即入政策，鼓勵(lì)各類(lèi)群體參與萬(wàn)眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)的隊(duì)伍中。同時(shí)，幫助中小企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)，推動(dòng)大中型企業(yè)與中小企業(yè)的合作，拓展中小企業(yè)的生存空間。雖然這些政策在一定程度上解決了中小企業(yè)的發(fā)展和融資難題，但這些扶持措施還不夠完善，沒(méi)有配套完整的政策法規(guī)，并沒(méi)有將一些扶持政策落實(shí)到具體實(shí)踐中，導(dǎo)致國(guó)家對(duì)中小企業(yè)實(shí)施的優(yōu)惠政策效果打了折扣。政府應(yīng)該完善政策法規(guī)來(lái)保障中小企業(yè)的融資和信用擔(dān)保，提升扶持中小企業(yè)的力度。

（二）中小企業(yè)應(yīng)該拓寬融資渠道，實(shí)現(xiàn)多元化融資

金融脫媒現(xiàn)象越演越烈，中小企業(yè)應(yīng)該積極順應(yīng)時(shí)勢(shì)，改變?nèi)谫Y策略。一方面，努力改善經(jīng)營(yíng)條件，完善發(fā)展理念，實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)定發(fā)展，并將所得利潤(rùn)留存，進(jìn)行設(shè)備升級(jí)，員工培訓(xùn)等，實(shí)現(xiàn)內(nèi)源融資。另一方面，中小企業(yè)也要保持和商業(yè)銀行良好的信用關(guān)系，堅(jiān)決履行信貸義務(wù)，杜絕違約失信的發(fā)生。此外，中小企業(yè)也應(yīng)該積極利用P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，探索互聯(lián)網(wǎng)融資的新模式，拓展多種融資渠道，實(shí)現(xiàn)多元化融資。

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