郭方方

【摘 要】 后金融危機(jī)時(shí)代，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟的大背景下，國家面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、出口持續(xù)下滑等困境。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)特別是珠三角地區(qū)的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)，面臨較大的經(jīng)營管理壓力和挑戰(zhàn)，導(dǎo)致農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)收不抵支的局面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，有必要建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。文章結(jié)合農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)類型，構(gòu)建了符合農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，并對指標(biāo)體系進(jìn)行了優(yōu)化，以提高預(yù)警的便利性和精度。

【關(guān)鍵詞】 農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)； 后金融危機(jī)； 財(cái)務(wù)預(yù)警； 指標(biāo)優(yōu)化

【中圖分類號(hào)】 F272.35 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）12-0038-05

財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系作為評價(jià)和衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高低的綜合性指標(biāo)體系，受到學(xué)術(shù)界和企業(yè)高層管理人員的廣泛關(guān)注，不同學(xué)者從不同角度運(yùn)用不同的方法構(gòu)建了不同行業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。雷振華等[1]從內(nèi)部控制角度構(gòu)建了高校財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系；鄭鵬等[2]分別從籌資、投資和營運(yùn)三類資金運(yùn)動(dòng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建預(yù)警指標(biāo)體系；鄧馨等[3]則將EVA指標(biāo)引入財(cái)務(wù)預(yù)警體系中；劉洪峰等[4]運(yùn)用Themis模型構(gòu)建了企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系；凌立勤等[5]運(yùn)用功效系數(shù)法評估高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級；李小琳等[6]則運(yùn)用邏輯回歸構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并研究不同篩選方法對模型預(yù)測精度的影響；馮敏等[7]、鄭曉云等[8]分別針對通訊和房地產(chǎn)企業(yè)構(gòu)建了分行業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。上述關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建的研究均針對企業(yè)或高校等事業(yè)單位，鮮有人關(guān)注農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。由于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，國家面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的壓力，大量高能耗高污染傳統(tǒng)行業(yè)將被轉(zhuǎn)移出去，這給珠三角地區(qū)依賴租金的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)帶來前所未有的壓力和挑戰(zhàn)，財(cái)務(wù)危機(jī)逐漸顯現(xiàn)。盡管農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織具備企業(yè)的部分特征，但又不同于企業(yè)，因此需要根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的特點(diǎn)構(gòu)建其財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。

一、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)預(yù)警的必要性

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)在GDP中占有重要地位，大力發(fā)展農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)對于增加農(nóng)民收入、促進(jìn)農(nóng)民回歸農(nóng)業(yè)、維護(hù)農(nóng)村社會(huì)的穩(wěn)定具有重要的意義。但隨著后金融危機(jī)時(shí)代的到來，國家經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，人民幣持續(xù)升值，人工成本增加，出口連續(xù)出現(xiàn)下滑，實(shí)體經(jīng)濟(jì)舉步維艱成為常態(tài)。而農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)特別是珠三角地區(qū)的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)對廠房出租收入的依賴高達(dá)70%以上，多元化經(jīng)營始終無明顯起色，但公益福利性支出卻呈現(xiàn)剛性的特點(diǎn)，且每年呈上漲趨勢，從而導(dǎo)致農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織出現(xiàn)收不抵支的局面。鑒于此，有必要建立農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。

（一）預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高危機(jī)意識(shí)

建立對農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的運(yùn)營、管理情況進(jìn)行評價(jià)的指標(biāo)體系，可以對村集體經(jīng)濟(jì)組織的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，提高村集體經(jīng)濟(jì)組織管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。而這個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不僅僅體現(xiàn)在目前農(nóng)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)所關(guān)注的資產(chǎn)負(fù)債率上。事實(shí)上，就整體而言，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債率并不高，反而是由于收益分配的剛性支出高于經(jīng)營純收入而帶來的收不抵支。長期大范圍的收不抵支必然會(huì)侵蝕集體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，給集體經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險(xiǎn)和危害，甚至引起社會(huì)動(dòng)蕩。

（二）促進(jìn)農(nóng)村集體資產(chǎn)運(yùn)營效率的提高

在農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營和集體資產(chǎn)管理中引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，可以通過對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系中的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，引導(dǎo)村集體經(jīng)濟(jì)組織的管理者有針對性地改進(jìn)集體資產(chǎn)管理質(zhì)量，提高集體資產(chǎn)的管理效率。通過有計(jì)劃地調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、支出水平或是收益分配規(guī)模，促使集體資產(chǎn)的經(jīng)營、管理進(jìn)入良性循環(huán)的軌道。

（三）改善農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)收支結(jié)構(gòu)

集體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的好壞、集體資產(chǎn)運(yùn)營水平的高低很大程度是在收支結(jié)構(gòu)上體現(xiàn)的。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)收不抵支的局面，往往是收支結(jié)構(gòu)不合理的重要體現(xiàn)。引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，可以將收支結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)起來。引導(dǎo)集體經(jīng)濟(jì)組織的管理者重視收入結(jié)構(gòu)、經(jīng)營費(fèi)用構(gòu)成及收益分配比重，通過分析壓縮不必要的開支、理性調(diào)整股利分配比重，降低收不抵支的風(fēng)險(xiǎn)。

那么，如何評價(jià)村集體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營、管理的好壞呢？什么情況下的村集體資產(chǎn)經(jīng)營才是一個(gè)相對安全的狀態(tài)呢？這需要建立一系列指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)。設(shè)置反映村集體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營、管理水平的一系列指標(biāo)，根據(jù)這些指標(biāo)對村集體經(jīng)濟(jì)的情況進(jìn)行預(yù)警。目前上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制已經(jīng)較為成熟，因此可借鑒公司財(cái)務(wù)管理中采用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論、機(jī)制及方法，根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的特性進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整和修正，提出反映農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一系列指標(biāo)，對農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警。

二、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的特點(diǎn)

1.承擔(dān)的職能不同

眾所周知，企業(yè)是屬于自負(fù)盈虧的經(jīng)營組織，因此收入主要來源于自身的經(jīng)營活動(dòng)，支出主要用于經(jīng)營活動(dòng)。而農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的管理者即村委會(huì)成員承擔(dān)著雙重職能，一方面要從事農(nóng)村集體資產(chǎn)的運(yùn)營管理，另一方面又要擔(dān)任行政職務(wù)。因此，收入大部分來源于經(jīng)營活動(dòng)，但也有部分來源于政府撥款或補(bǔ)助；支出部分用于經(jīng)營性開支，部分用于行政管理及公益福利開支，但難以具體區(qū)分。

2.較少從事生產(chǎn)活動(dòng)

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織，特別是珠三角地區(qū)的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織，在改革開放的背景下，吸引了大批的港臺(tái)投資者，租用集體經(jīng)濟(jì)物業(yè)辦廠或租用集體組織土地自建廠房。由于這種以收取土地和物業(yè)租金為主的盈利模式成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、收入穩(wěn)定，受到農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的極大青睞，從而導(dǎo)致該盈利模式得到廣泛而迅速地?cái)U(kuò)張，興辦集體企業(yè)的積極性則大大降低。如在廣東東莞，除鳳崗鎮(zhèn)雁田村、中堂鎮(zhèn)潢涌村等個(gè)別村從事實(shí)業(yè)投資外，大部分村不持有存貨（持有存貨的村占15.71%，而持有百萬存貨的村僅占6.67%）。

3.實(shí)業(yè)投資少且決策難

由于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的重大決策需要村民集體表決，對于村民來說，一方面擔(dān)心投資風(fēng)險(xiǎn)，另一方面擔(dān)心投資帶來的經(jīng)營效益被村委會(huì)成員侵吞，因此不傾向于實(shí)業(yè)投資和高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目投資。這也是擁有實(shí)業(yè)投資的村占比極少的重要原因。對于村委會(huì)成員來說，由于4年換屆一次，大部分實(shí)業(yè)投資短期內(nèi)很難顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，且村委會(huì)成員的績效工資卻是根據(jù)在職期間的經(jīng)營純收入發(fā)放，故對他們來說，投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過由此帶來的收益（獲得連任及薪酬增加），同樣傾向于保守經(jīng)營。

4.公益福利支出及分紅壓力大

由于珠三角地區(qū)的農(nóng)村工業(yè)化、城市化較為發(fā)達(dá)，農(nóng)村已由農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為工業(yè)和商業(yè)經(jīng)濟(jì)，需要村里提供大量的教育、治安、環(huán)衛(wèi)、社保、公共設(shè)施維護(hù)等公共服務(wù)。而這些公益福利費(fèi)用大部分由村級負(fù)擔(dān)，且逐年呈增長趨勢，但政府補(bǔ)貼卻呈下降趨勢。另一方面，村民對分紅的訴求往往是只增不減，且不論宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何。這兩項(xiàng)支出每年占分配支出的比重超過95%，成為每年的剛性支出，給農(nóng)村集體資產(chǎn)經(jīng)營帶來較大的經(jīng)營壓力和負(fù)擔(dān)。

5.財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成不同

上市公司或企業(yè)的報(bào)表一般包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表，而農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)報(bào)表則包括資產(chǎn)負(fù)債表、收益分配表和公益費(fèi)用決算表，即沒有現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表是反映村集體組織財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表；收益分配表是反映村集體經(jīng)濟(jì)組織的經(jīng)營成果和股東分紅、公益福利費(fèi)用等收益分配情況的報(bào)表；公益費(fèi)用決算表是反映村集體經(jīng)濟(jì)組織各項(xiàng)公益福利支出明細(xì)情況的報(bào)表。

（二）農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.債務(wù)清償風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的資產(chǎn)屬于全體村民共同所有，資產(chǎn)的安全性是村民最關(guān)心的問題，因此保值增值、降低償債風(fēng)險(xiǎn)是農(nóng)村集體資產(chǎn)經(jīng)營管理的重中之重。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的經(jīng)營管理者是村委會(huì)，他們既沒有豐富的資產(chǎn)管理理論知識(shí)，也沒有職業(yè)經(jīng)理人的企業(yè)管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，都是“摸著石頭過河”，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制就顯得尤為重要。對于農(nóng)村集體資產(chǎn)的主管部門來說，也高度關(guān)注債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過高，在很大程度上會(huì)動(dòng)搖農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，影響農(nóng)村地區(qū)的安定團(tuán)結(jié)，帶來較大的社會(huì)危害。

2.資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的資產(chǎn)由少數(shù)幾個(gè)村委會(huì)成員負(fù)責(zé)經(jīng)營管理，而資產(chǎn)屬于全體村民共同所有，經(jīng)營過程的財(cái)務(wù)監(jiān)管和經(jīng)營費(fèi)用控制的重要性就很明顯。財(cái)務(wù)監(jiān)管寬松，管理費(fèi)用支出過大，特別是接待費(fèi)的控制不嚴(yán)，可能會(huì)導(dǎo)致村委會(huì)成員在職消費(fèi)，而費(fèi)用卻由全體村民負(fù)擔(dān)，且不能給農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織帶來任何經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)由于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織對物業(yè)出租的依賴程度較高，物業(yè)管理和維護(hù)成本即租賃費(fèi)用也在很大程度上影響其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

3.投資決策風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的重大投資決策大都由村民集體投票決策，由于各村民對項(xiàng)目投資的性質(zhì)、內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)等并不完全了解，基于回避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，往往會(huì)投反對票。這在很大程度上會(huì)影響投資決策，喪失獲得至少高于存款理財(cái)利息收入的機(jī)會(huì)。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好、物業(yè)出租壓力小的年份，這種影響不甚明顯。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低迷、物業(yè)出租不易的情況下，就會(huì)給農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)收益帶來較大的波動(dòng)。

4.可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)不僅可以解決部分農(nóng)民的就業(yè)問題，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)效益好壞還直接關(guān)系到村民的分紅高低，且農(nóng)村的治安、環(huán)衛(wèi)、社保、公共設(shè)施維護(hù)等公共支出和股東分紅等公益福利性支出大部分由農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織負(fù)擔(dān)，政府能夠提供的財(cái)政補(bǔ)貼極其有限。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織肩負(fù)著解決就業(yè)問題和負(fù)擔(dān)公共服務(wù)費(fèi)用的雙重責(zé)任，農(nóng)村集體資產(chǎn)經(jīng)營效益的好壞直接關(guān)系到農(nóng)民收入的高低和公共服務(wù)的提供效果，給農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織帶來較大的壓力，因此可持續(xù)發(fā)展就顯得至關(guān)重要。

三、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

（一）財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的選取原則

1.系統(tǒng)性原則

由于單一的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)不僅不能全面反映集體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營面臨的風(fēng)險(xiǎn)，還可能會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)因素考慮不全面，忽視問題的核心，導(dǎo)致管理者做出錯(cuò)誤的決策。在集體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)選擇上，要遵循系統(tǒng)性原則。指標(biāo)的系統(tǒng)性強(qiáng)調(diào)各個(gè)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，因此應(yīng)全面考慮反映集體經(jīng)濟(jì)的債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理狀況以及公益福利費(fèi)用的分配情況。

2.可操作性原則

由于建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的目的是為集體經(jīng)濟(jì)的管理者提供管理與決策服務(wù)，因此指標(biāo)體現(xiàn)的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)考慮其可操作性。選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)不僅符合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的目的，更應(yīng)有數(shù)據(jù)支持。該數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)是便于收集和整理的，數(shù)據(jù)的獲取具備準(zhǔn)確且低成本的特點(diǎn)，否則建立的指標(biāo)體系既無預(yù)警目的，也無法指導(dǎo)實(shí)際工作。

3.預(yù)測性原則

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警要求能對集體經(jīng)濟(jì)組織的未來財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測，因此指標(biāo)的選擇應(yīng)當(dāng)具有預(yù)測性，且能夠比較快速直觀地反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要方面。一旦反映集體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營情況的財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)惡化，則財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警示，提醒決策者關(guān)注并加以防范。

4.科學(xué)性原則

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系指標(biāo)的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，根據(jù)原因進(jìn)行指標(biāo)設(shè)計(jì)，以便該指標(biāo)體系能夠準(zhǔn)確和全面地對財(cái)務(wù)狀況做出科學(xué)的描述和合理的解釋。

5.可比性原則

由于各村從事經(jīng)營活動(dòng)的內(nèi)容有所不同，所處的經(jīng)營環(huán)境千差萬別，舉債及分紅情況存在較大差異，因此在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)選擇上要充分考慮這些差異，盡可能選擇對各村具有意義的指標(biāo)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選取依據(jù)

1.體現(xiàn)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織面臨的風(fēng)險(xiǎn)

由于村委會(huì)成員是農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的經(jīng)營者、農(nóng)村集體資產(chǎn)的管理者，具有企業(yè)自負(fù)盈虧的獨(dú)立經(jīng)營特點(diǎn)，因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)選擇時(shí)，要體現(xiàn)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織自主經(jīng)營過程中面臨的債權(quán)債務(wù)、資產(chǎn)經(jīng)營、投資決策、可持續(xù)發(fā)展等風(fēng)險(xiǎn)，反映集體資產(chǎn)整體運(yùn)營水平，從而全面綜合衡量農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，所選取的指標(biāo)應(yīng)與集體經(jīng)濟(jì)所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)一一對應(yīng)。

2.反映農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的行政能力

村委會(huì)成員同時(shí)是最低一級行政機(jī)構(gòu)事務(wù)的執(zhí)行者，承擔(dān)農(nóng)村行政管理的具體事務(wù)，接受政府的撥款和補(bǔ)貼。因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)選擇時(shí)，要體現(xiàn)反映村級組織行政管理的特點(diǎn)，特別是農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織對公益福利費(fèi)用和股東分紅的承擔(dān)，即反映行政管理能力的高低。

鑒于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織屬于典型的“兩塊牌子、一套人馬”，村企不分的格局，參照上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的構(gòu)建體系，從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四個(gè)方面設(shè)置反映集體資產(chǎn)經(jīng)營管理水平高低的指標(biāo)，從公益支出及分紅情況反映村級組織行政管理職務(wù)的承擔(dān)情況。其中償債能力反映農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的債務(wù)清償風(fēng)險(xiǎn)，營運(yùn)能力反映資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，盈利能力反映投資決策風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展能力反映可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇分析

根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的選取原則，指標(biāo)的選擇分析如下。具體指標(biāo)計(jì)算如表1所示。

1.償債能力指標(biāo)

償債能力反映農(nóng)村集體資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和債務(wù)的保障程度，衡量農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的債務(wù)清償風(fēng)險(xiǎn)的高低。在指標(biāo)選擇上既考慮短期償債能力的評價(jià)，也包括長期償債能力的考核。反映短期償債能力的指標(biāo)一般有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率；反映長期償債能力的指標(biāo)一般包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)和現(xiàn)金債務(wù)總額比。

由于大部分農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織不持有存貨，因此在短期償債能力指標(biāo)選擇上不考慮速動(dòng)比率，只用流動(dòng)比率。因?yàn)槿绻尕洖榱悖瑒t流動(dòng)比率基本等于速動(dòng)比率，意義不大。另一個(gè)指標(biāo)則考慮反映現(xiàn)實(shí)的短期清償能力，現(xiàn)金比率即年末貨幣資金加短期投資與年末流動(dòng)負(fù)債總額的比值。該指標(biāo)越大，企業(yè)的現(xiàn)實(shí)短期清償能力越強(qiáng)。

長期償債能力用資產(chǎn)負(fù)債率衡量，盡管企業(yè)財(cái)務(wù)中常用已獲利息倍數(shù)、權(quán)益乘數(shù)等指標(biāo)，但超過30%的村利息支出為零，則已獲利息倍數(shù)的計(jì)算沒有意義；而產(chǎn)權(quán)比率實(shí)質(zhì)上也是資產(chǎn)負(fù)債率的體現(xiàn)，因此無需重復(fù)考慮。同時(shí)，由于集體經(jīng)濟(jì)組織并未編制現(xiàn)金流量表，因此不考慮現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率和現(xiàn)金負(fù)債總額比兩個(gè)指標(biāo)。

2.營運(yùn)能力指標(biāo)

營運(yùn)能力反映農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織對現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源的利用效率和效益，在一定程度上體現(xiàn)其經(jīng)營管理水平的高低。營運(yùn)能力主要體現(xiàn)為各流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，指標(biāo)的選擇主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

由于大部分農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織不持有存貨，因此在指標(biāo)選擇上不考慮存貨周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)。同時(shí)，由于村級固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值與現(xiàn)行市價(jià)相差甚遠(yuǎn)，且存在大量固定資產(chǎn)未入賬的情況，以固定資產(chǎn)的賬面金額為基礎(chǔ)計(jì)算出的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不準(zhǔn)確，不能如實(shí)反映固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，故將該指標(biāo)剔除。最終選擇的反映農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)營運(yùn)能力的指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

3.盈利能力指標(biāo)

盈利能力反映農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織獲取利潤的能力，是農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織發(fā)展的源泉所在，是各項(xiàng)投資決策的綜合體現(xiàn)。對于盈利能力，主要是從銷售、資產(chǎn)和資本三個(gè)角度進(jìn)行獲利分析。常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括銷售毛利率、銷售凈利率、銷售現(xiàn)金比率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率等。

由于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)報(bào)表與企業(yè)報(bào)表存在一定的差異，基于數(shù)據(jù)獲取的便利性原則，選取了經(jīng)營收益率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和剔除非經(jīng)營因素資本保值增值率，其中經(jīng)營收益率類似于企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的銷售利潤率。由于報(bào)表中并未體現(xiàn)集體經(jīng)濟(jì)的所得稅費(fèi)用信息，因此不區(qū)分利潤總額和凈利潤，按經(jīng)營純收入計(jì)算。此外，由于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的收入部分來源于政府補(bǔ)貼，因此在計(jì)算資本保值增值率的時(shí)候剔除了非經(jīng)營因素的影響，即政府補(bǔ)貼。

4.發(fā)展能力指標(biāo)

發(fā)展能力反映農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、壯大經(jīng)濟(jì)實(shí)力的潛力，衡量農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展性，在一定程度上體現(xiàn)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展前景，主要從增長速度上體現(xiàn)。常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括銷售收入增長率、凈利潤增長率、資本積累率和總資產(chǎn)增長率。

在農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能力評價(jià)上主要選取了總收入增長率、純收入增長率和總資產(chǎn)增長率，而沒有考慮資本積累率。原因在于：農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織由于承擔(dān)社會(huì)管理服務(wù)功能存在政府補(bǔ)貼，導(dǎo)致資本積累可能是由于補(bǔ)貼帶來的，實(shí)質(zhì)上跟集體資產(chǎn)的經(jīng)營關(guān)系不大，且政府補(bǔ)貼本身也受多種因素的影響，不具備客觀性和可持續(xù)性。

5.公益支出及分紅情況

在農(nóng)村集體資產(chǎn)經(jīng)營中，公益福利性支出和股利分配情況是影響農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)收不抵支甚至資不抵債的最重要原因。由于東莞農(nóng)村大部分的公益福利性費(fèi)用由村級承擔(dān)，政府補(bǔ)貼資金有限，且公益福利性費(fèi)用往往具有“剛性”的特點(diǎn)，縮減開支難度相對較大，特別是跟教育、治安、環(huán)衛(wèi)、社保和公共設(shè)施維護(hù)相關(guān)的支出。因此選取了公益費(fèi)用占總費(fèi)用的比重和股利分配占可支配收入的比重兩個(gè)指標(biāo)來衡量收益分配的合理性。

最后，由于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的報(bào)表不包含現(xiàn)金流量表，因此不設(shè)置現(xiàn)金流量相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，而增加一個(gè)反映農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)規(guī)模的指標(biāo)，即總資產(chǎn)的對數(shù)。利用農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)規(guī)模對農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織進(jìn)行分層分析。

四、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的優(yōu)化

（一）財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)優(yōu)化的原因

上述根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立原則，初步選取的16個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)用于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)分析預(yù)警存在一定的問題。一是預(yù)警指標(biāo)體系選取的指標(biāo)過多，不利于信息的收集和整理，降低預(yù)警模型的效率，影響預(yù)警的效果。二是多個(gè)指標(biāo)之間可能存在較大的相關(guān)性，即多重共線性的問題，往往會(huì)降低預(yù)警模型的預(yù)警精度。因此，需要對選取的16個(gè)指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化。一方面簡化預(yù)警難度，另一方面提高預(yù)警精度。

（二）財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)優(yōu)化的思路

對財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的優(yōu)化主要基于兩個(gè)方面的考慮：選取顯著性指標(biāo)和降低指標(biāo)體系的維度。模型構(gòu)建的思路主要有三種：一是構(gòu)建多元線性判別模型，二是構(gòu)建多元邏輯回歸模型，三是利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)原理構(gòu)建模型。

1.多元線性判別模型。該模型的構(gòu)建方法是首先將初選的16個(gè)指標(biāo)進(jìn)行K-S正態(tài)分布檢驗(yàn)，對符合正態(tài)分布的指標(biāo)進(jìn)行T檢驗(yàn)，選取通過顯著性檢驗(yàn)的指標(biāo)；對不符合正態(tài)分布的指標(biāo)進(jìn)行M-U非參數(shù)檢驗(yàn)，選取通過非參數(shù)檢驗(yàn)的指標(biāo)。然后將選取的通過K-S檢驗(yàn)且顯著的指標(biāo)和通過M-U非參數(shù)檢驗(yàn)的指標(biāo)進(jìn)行多元判別分析，根據(jù)多元判別分析的結(jié)果構(gòu)建Z-Score模型。

2.邏輯回歸模型。該模型的構(gòu)建方法是首先將初選的16個(gè)指標(biāo)進(jìn)行T檢驗(yàn)，剔除不顯著的指標(biāo)；然后對通過顯著性檢驗(yàn)的指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析，根據(jù)重要性、全面性和能對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理解釋的原則剔除關(guān)聯(lián)度較高的指標(biāo)；對剔除后的指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，提取主成分指標(biāo)，以提取的主成分指標(biāo)作為構(gòu)建邏輯回歸模型的基礎(chǔ)。

3.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。該模型的構(gòu)建方法是首先將初選的16個(gè)指標(biāo)進(jìn)行無量綱化，即標(biāo)準(zhǔn)化處理；然后通過因子旋轉(zhuǎn)進(jìn)行主成分分析，提取主成分；最后用MATALAB工具箱中的訓(xùn)練函數(shù)訓(xùn)練網(wǎng)絡(luò)模型，通過權(quán)值矩陣和閾值檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷木群团袆e率。

由于不同模型構(gòu)建的原理不同，其預(yù)測的精度也必然不同，因此可通過比較不同模型預(yù)測精度從而選擇最優(yōu)模型。至此，通過模型的構(gòu)建即優(yōu)化過程既解決了財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的顯著性問題，同時(shí)也達(dá)到盡可能降低預(yù)警指標(biāo)體系的維度、提高預(yù)警有效性的目的。

五、結(jié)語

總的來說，根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)特征，結(jié)合財(cái)務(wù)預(yù)警理論，根據(jù)一定的原則構(gòu)建農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，不僅可以預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的財(cái)務(wù)危機(jī)意識(shí)，指導(dǎo)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的管理者改進(jìn)經(jīng)營管理方式、提高資產(chǎn)經(jīng)營效率，同時(shí)還可以促進(jìn)其改善收支結(jié)構(gòu)，保證農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的健康有序運(yùn)行。通過對農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的優(yōu)化，提高預(yù)警模型的預(yù)警精度和預(yù)警效果，為農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展保駕護(hù)航。

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