○ 文／本刊記者 鄭 丹

觀 察

煉化獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷又一年

○ 文／本刊記者 鄭 丹

●2016年因?yàn)橛蛢r(jià)走低，投資壓縮，三大公司這樣的建設(shè)場(chǎng)面有所減少。 攝影/王 進(jìn)

2016年，國(guó)內(nèi)三大石油公司利潤(rùn)兩降一增，營(yíng)收均有不同程度下降，冷暖各異。

日前，國(guó)內(nèi)三大石油公司2016年年報(bào)出爐。三大公司營(yíng)收同比去年全部下降，利潤(rùn)則兩降一增。中石油和中海油凈利降幅較大，盈利創(chuàng)出近十年的最低水平。中國(guó)石化成為唯一凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)的公司。

年報(bào)顯示，2016年，中石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.93萬(wàn)億元，同比下滑4.4%；凈利潤(rùn)為464.16億元，同比增長(zhǎng)逾四成，已逐漸恢復(fù)并接近2014年盈利時(shí)的水平。中石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.62萬(wàn)億元，同比下滑6.3%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為79億元，同比下滑近八成。中海油營(yíng)收下降14.52%至1464.9億元；凈利潤(rùn)為6.37億元，同比下降97%。

卓創(chuàng)資訊分析師高健表示：“從三家公司年報(bào)中可以感受到，這一輪油價(jià)下跌周期的影響到現(xiàn)在還沒(méi)有完全過(guò)去。雖然油價(jià)已經(jīng)顯現(xiàn)出明顯的止跌企穩(wěn)勢(shì)頭，但對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而言還是有很大的拖累。相比之下，中海油上游權(quán)重最大，所以?xún)衾憩F(xiàn)最差?！?/p>

上游全線(xiàn)崩潰

三大石油公司年報(bào)顯示，2016年，中石油勘探與生產(chǎn)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額4124.84億元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)31.48億元。從數(shù)字看，該板塊營(yíng)業(yè)額與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比分別下降13.2%和90%。中石化勘探及開(kāi)發(fā)事業(yè)部經(jīng)營(yíng)收入為1159億元，同比降低16.4%，經(jīng)營(yíng)虧損增加至366億元。中海油油氣銷(xiāo)售收入同比下降17.2%至1213億元。

業(yè)績(jī)發(fā)布后，中海油董事長(zhǎng)楊華直言：我們也是要看天吃飯的?！敝惺鸵脖硎荆汗纠麧?rùn)降低主要原因是受原油、天然氣、成品油價(jià)格比去年同期下降?！北M管中石油去年勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)整體操作成本下降了10%，但實(shí)現(xiàn)油價(jià)下降超過(guò)了20%，導(dǎo)致勘探生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅下降；而在天然氣業(yè)務(wù)上，銷(xiāo)售的進(jìn)口中亞天然氣、LNG、緬氣也一直在虧損。

去年，布倫特國(guó)際原油均價(jià)在44美元/桶上下。而如此低的油價(jià)無(wú)法撐起石油公司上游的業(yè)績(jī)。高健指出：“國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期低位運(yùn)行，持續(xù)沖擊石油企業(yè)上游收益。特別是中石油和中海油，上游板塊權(quán)重偏大，導(dǎo)致公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳?！?/p>

盡管躲不開(kāi)低油價(jià)的黏滯，三大石油公司去年在上游板塊仍然有所作為。

中海油年報(bào)顯示，公司去年扎實(shí)推進(jìn)勘探、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)等各項(xiàng)工作?？碧酵顿Y保持合理比例，以較高的工作量保障中長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。雖然受低油價(jià)影響，公司剔除經(jīng)濟(jì)修正的儲(chǔ)量替代率依然達(dá)到145%。截至2016年底，公司凈證實(shí)儲(chǔ)量達(dá)38.8億桶油當(dāng)量。此外，公司在進(jìn)一步削減資本支出的情況下，全年完成油氣凈產(chǎn)量476.9百萬(wàn)桶油當(dāng)量，圓滿(mǎn)完成了年初設(shè)定的油氣產(chǎn)量目標(biāo)。計(jì)劃于2016年投產(chǎn)的4個(gè)新項(xiàng)目，墾利10-4油田、番禺11-5油田、潿洲6-9/6-10油田綜合調(diào)整和恩平18-1油田均于年內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)。

中石油去年國(guó)內(nèi)勘探突出獲取規(guī)模效益儲(chǔ)量，強(qiáng)化預(yù)探和精細(xì)勘探，油氣資源基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。在三大石油公司中，中石油去年產(chǎn)量下降幅度最小。中石油在年報(bào)中披露，公司去年國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原油產(chǎn)量7.638億桶，同比下降5.3%；可銷(xiāo)售天然氣產(chǎn)量30,083億立方英尺，同比增長(zhǎng)3.6%；油氣當(dāng)量產(chǎn)量12.653億桶，同比下降1.9%。海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)油氣當(dāng)量產(chǎn)量2,013億桶，同比下降1.1%，占公司油氣當(dāng)量產(chǎn)量13.7%。

雖然勘探及開(kāi)發(fā)是中石化業(yè)務(wù)中唯一的虧損板塊，但去年中石化在控成本、補(bǔ)短板上也有相當(dāng)成效。中石化年報(bào)顯示，公司全年油氣當(dāng)量產(chǎn)量431.29百萬(wàn)桶，同比下降8.6%，其中，原油產(chǎn)量同比下降13.2%，天然氣產(chǎn)量同比增加4.3%。

2016年，在原油和天然氣價(jià)格同比下跌的不利情況下，中石油和中海油還通過(guò)積極推行降本增效，使上游經(jīng)營(yíng)成本有所下降。兩家公司在年報(bào)中披露，中石油去年堅(jiān)持低成本戰(zhàn)略，加強(qiáng)成本費(fèi)用管理，油氣操作成本同比下降10.1%，勘探與生產(chǎn)板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)31.48億元。中海油一直把提質(zhì)增效作為應(yīng)對(duì)行業(yè)周期的關(guān)鍵，去年桶油主要成本為34.67美元/桶油當(dāng)量，同比下降12.9%。

中國(guó)石油大學(xué)(北京)工商管理學(xué)院MBA教育中心執(zhí)行副主任、副教授金鐳指出：“面對(duì)國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)低迷，中石油和中海油去年將工作重點(diǎn)放在降本增效上。一方面是壓縮產(chǎn)能，放棄一些高成本開(kāi)采項(xiàng)目；另一方面是降低運(yùn)營(yíng)成本，提高單位開(kāi)采效率。中石油主要是加大了天然氣和管道業(yè)務(wù)的拓展，力圖在清潔能源方面取得突破性發(fā)展；中海油則在銷(xiāo)售和煉化方面投入較多，再有就是從中長(zhǎng)期出發(fā)加大了優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的勘探和開(kāi)發(fā)力度?！?/p>

煉化響當(dāng)當(dāng)

去年，中石化依靠一體化優(yōu)勢(shì)取得耀眼業(yè)績(jī)，煉化板塊有效彌補(bǔ)了上游虧損，奏響了公司全年盈利和凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)的主題曲。

中石化年報(bào)顯示，公司去年煉油板塊盈利大增，成品油銷(xiāo)售和化工板塊盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)。煉油業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益563億元，大幅增長(zhǎng)168.5%。煉油毛利為471.9元/噸，同比增長(zhǎng)153.8元/噸。

一體化優(yōu)勢(shì)發(fā)威，使中石化業(yè)績(jī)一枝獨(dú)秀。正如中石化在公司年報(bào)中所說(shuō)：一體化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)使各業(yè)務(wù)板塊之間可產(chǎn)生較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，能夠持續(xù)提高企業(yè)資源的深度利用和綜合利用效率，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)盈利能力。

在金鐳看來(lái)，“中石化業(yè)績(jī)一枝獨(dú)秀屬于預(yù)期中的結(jié)果。在油價(jià)持續(xù)低迷的情況下，下游煉化產(chǎn)業(yè)的原料成本顯著降低，而成品油的需求仍然保持旺盛，這對(duì)于中石化這樣重下游的企業(yè)而言，是一個(gè)很好的機(jī)遇。”高健認(rèn)為：“在國(guó)際油價(jià)下跌周期中，企穩(wěn)回升階段煉化板塊將優(yōu)先受益。這兩年中石化煉化板塊的表現(xiàn)正好驗(yàn)證了這一點(diǎn)。在油價(jià)因素之外，去年三大公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要取決于板塊分布和一體化程度。一體化程度越強(qiáng)，在當(dāng)前形勢(shì)下穩(wěn)定性越高。中石化就是如此?！?/p>

過(guò)去的一年，中石化在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面可圈可點(diǎn)。中國(guó)石化董事長(zhǎng)王玉普表示：“一年來(lái)，本公司以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)，充分發(fā)揮一體化優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短，不斷增加對(duì)社會(huì)石油石化產(chǎn)品服務(wù)的有效供給，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益和資產(chǎn)效率的較大提升?！?/p>

中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)信息與市場(chǎng)部副主任祝昉認(rèn)為，“中石化下屬煉化企業(yè)及時(shí)調(diào)整下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，靠產(chǎn)品差異化滿(mǎn)足低油價(jià)下的市場(chǎng)需求，體現(xiàn)了供給側(cè)改革優(yōu)化產(chǎn)能、減少同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)、加強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的成果。”另外，中石化擁有貼近市場(chǎng)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，公司成品油和化工產(chǎn)品經(jīng)銷(xiāo)量逐年提高。據(jù)祝昉介紹，中石化鎮(zhèn)海煉化等企業(yè)對(duì)下游市場(chǎng)需求變化的反應(yīng)非常敏銳，能夠及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求變化更新產(chǎn)品牌號(hào)，滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)不同產(chǎn)品的需求。上海石化則針對(duì)瓶蓋料、專(zhuān)用料、輸液管這些非大宗同質(zhì)化產(chǎn)品組織生產(chǎn)，提供差異化產(chǎn)品，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，搶占以前由進(jìn)口產(chǎn)品壟斷的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。

另外，政策利好也助了中石化煉化板塊一臂之力。東方證券首席石化分析師趙辰分析認(rèn)為，2014年施行新的成品油定價(jià)規(guī)則和優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)政策后，中石化的煉油毛利率大幅改善。2015年和2016年的毛利率都超過(guò)了30%，抵扣掉消費(fèi)稅的真實(shí)毛利率也有13%。

據(jù)悉，中石化今年仍將主動(dòng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，聚焦降本增效和提質(zhì)升級(jí)。

在業(yè)內(nèi)專(zhuān)家看來(lái)，中石化的煉化業(yè)務(wù)未來(lái)將往集群化、一體化、基地化、高端化方向發(fā)展。去年，中石化宣布將在“十三五”期間投資2000億元打造茂湛、鎮(zhèn)海、上海和南京4個(gè)世界級(jí)煉化基地，就是利用煉化板塊的重新整合來(lái)打造成本優(yōu)勢(shì)。一體化和集群化都是降本的有效辦法。這種調(diào)整也順應(yīng)了石化行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和要求。

2016年，中石油的煉油與化工板塊突出市場(chǎng)導(dǎo)向和效益原則，同時(shí)，強(qiáng)化成本費(fèi)用控制，主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于上年同期，成為低油價(jià)下公司盈利的重要支撐。中石油年報(bào)顯示，煉油與化工板塊去年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)390.26億元，同比增利341.43億元。其中，煉油業(yè)務(wù)受益于優(yōu)化運(yùn)行、毛利上升，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)275.65億元，同比增利228.75億元；化工業(yè)務(wù)抓住化工市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的契機(jī)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加厚利產(chǎn)品銷(xiāo)量，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)114.61億元，增利112.68億元。

低油價(jià)下煉化一體化的優(yōu)勢(shì)不言而喻。那么，中石油和中海油是否有必要加強(qiáng)煉化板塊的力量呢？金鐳認(rèn)為：“這兩家公司可以適當(dāng)加強(qiáng)煉化板塊的投入。但由于它們主業(yè)本身就與中石化存在差異，因此不適宜本末導(dǎo)致，將重心放到下游煉化板塊。中石油和中海油還是需要突出自身優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)優(yōu)化上游業(yè)務(wù)內(nèi)容，通過(guò)降本增效和優(yōu)勢(shì)區(qū)塊的開(kāi)發(fā)來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

成也油價(jià)敗也油價(jià)

在低油價(jià)下又度過(guò)了一年，今年的石油公司前景將會(huì)如何，成為年報(bào)發(fā)布后避不開(kāi)的心事。

中國(guó)石油石化聯(lián)合會(huì)在發(fā)布的《2016年中國(guó)石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》中預(yù)測(cè)，今年國(guó)際原油市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)供需拐點(diǎn)，油價(jià)大概率將繼續(xù)回升。預(yù)計(jì)全年布倫特油價(jià)將在50～65美元/桶間運(yùn)行，每桶均價(jià)在55美元左右。

高健指出：“如果今年的油價(jià)水平能夠達(dá)到均價(jià)55美元/桶，三大公司的總體業(yè)績(jī)將會(huì)有明顯改善，尤其是上游板塊。”但在他看來(lái)，“今年全球宏觀形勢(shì)表現(xiàn)不及去年。全球主要央行貨幣政策趨緊，流動(dòng)性收縮會(huì)影響到大宗商品表現(xiàn)。如果下半年OPEC減產(chǎn)協(xié)議沒(méi)有被延長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)存在下探40美元/桶的可能性。如果油價(jià)仍維持在40美元/桶，三大公司的業(yè)績(jī)會(huì)進(jìn)一步下滑，更大的投入將換不來(lái)明顯的回報(bào)?！?/p>

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，今年一季度布倫特國(guó)際原油均價(jià)為54.61美元/桶，比去年同期上漲54.75%。得益于油價(jià)回暖，國(guó)內(nèi)石油公司今年一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”。

日前，中石油發(fā)布今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)期內(nèi)凈利潤(rùn)將達(dá)到50億～60億元，相比上年同期扭虧為盈。此前，中石化在一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告中稱(chēng)，預(yù)計(jì)歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150%左右（去年同期為61.85億元）。

祝昉表示，在國(guó)際油價(jià)已經(jīng)恢復(fù)到50美元/桶左右時(shí)，石油公司業(yè)績(jī)會(huì)比之前好看一些，但不一定會(huì)有大幅度好轉(zhuǎn)。因?yàn)樵谒磥?lái)，雖然今年開(kāi)年形勢(shì)非常好，但往后可能會(huì)有回調(diào)，而且還存在著影響油價(jià)和市場(chǎng)的不確定因素。所以，他對(duì)石油公司今年的業(yè)績(jī)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

●因?yàn)闃I(yè)務(wù)各有側(cè)重，三大公司2016年業(yè)績(jī)各有涼熱。

供圖/沈志軍 CFP

盡管?chē)?guó)際油價(jià)前景未明，但根據(jù)年報(bào)披露，三大石油公司今年都將增加資本開(kāi)支。中石化計(jì)劃支出1102億元，較去年增長(zhǎng)337億元，其中勘探及開(kāi)發(fā)板塊增加183億元，煉油板塊增加85億元，化工板塊增加63億元；中海油的開(kāi)支將增至600億～700億元，是公司自2014以來(lái)首次上調(diào)資本支出；中石油支出的預(yù)測(cè)值為1913億元，預(yù)計(jì)各板塊均會(huì)有所增加。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，在國(guó)際油價(jià)走低之時(shí)，削減開(kāi)支成為全球石油企業(yè)的共同選擇。但國(guó)際油價(jià)如果持續(xù)低迷下去，是不是仍然縮減開(kāi)支要視公司的發(fā)展需要而定。高健則指出，增加開(kāi)支表明三大石油企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，估計(jì)資本支出主要還是集中在上游勘探和開(kāi)發(fā)板塊。

年報(bào)發(fā)布后，三大石油公司表示今年仍將堅(jiān)定信心，把握機(jī)遇，力求可持續(xù)發(fā)展。金鐳指出，考慮到最近油氣改革方案即將出臺(tái)，所以期待三大石油公司進(jìn)一步深化體制改革，主動(dòng)加快混合所有制改革步伐，積極推進(jìn)油氣產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的對(duì)外合作和開(kāi)放。國(guó)家要求放開(kāi)的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)必須充分引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，國(guó)家要求管制的地方需要厘清具體的運(yùn)營(yíng)模式和管制邊界。實(shí)現(xiàn)以改革促發(fā)展，以發(fā)展促改革的良性循環(huán)。

責(zé)任編輯：石杏茹

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