李晶晶

（國(guó)網(wǎng)湖南省電力公司沅陵縣電力分公司 湖南 懷化 419600）

摘 要： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的始終，與企業(yè)的生存和發(fā)展密切相關(guān)。關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為當(dāng)今財(cái)務(wù)研究的重點(diǎn)。本文主要通過(guò)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念、種類和企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因，得出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范性措施、方法以及在不同財(cái)務(wù)活動(dòng)階段規(guī)避的技術(shù)性方法，以期降低風(fēng)險(xiǎn)、提高效益。

關(guān)鍵詞： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；風(fēng)險(xiǎn)防范

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外一些知名企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒閉，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與投資決策失誤是大多數(shù)公司倒閉的重要原因，因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、預(yù)防和控制的研究已成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重要課題。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資金的籌措、運(yùn)用、管理以及安全密切相關(guān)，對(duì)其理解有狹義和廣義之分。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)在籌集資金過(guò)程中，由于未來(lái)收益的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何客觀地分析和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取各種措施來(lái)控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。

在財(cái)務(wù)管理工作中，只有充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征和產(chǎn)生原因，才能采取針對(duì)性措施，防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。歸納起來(lái)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要具有以下幾個(gè)特征：

1.客觀性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)存在著兩種可能的結(jié)果，即實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。這就意味著無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。

2.不確定性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然可以事前加以估計(jì)和控制，但由于影響財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，因此事前不能準(zhǔn)確地確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

3.共存性。即風(fēng)險(xiǎn)與收益并存且成正比關(guān)系，一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)越大，收益也就越高。如風(fēng)險(xiǎn)投資存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)因投資而取得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

4.可控性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，但它的發(fā)生并不是純粹的“意外”，而是有一定規(guī)律可循的。企業(yè)可以根據(jù)以往類似事件的統(tǒng)計(jì)資料及其他相關(guān)信息，運(yùn)用一定的技術(shù)方法，對(duì)可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生時(shí)間、范圍和程度進(jìn)行預(yù)測(cè)，并采取相關(guān)的措施防范和控制。

5.雙重性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有兩面性，它既可能使企業(yè)遭受額外的損失，也可能給企業(yè)帶來(lái)額外的收益，是一把雙刃劍。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)。廣泛意義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常包括以下幾種：

1.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，往往存在許多不確定的因素。從企業(yè)本身來(lái)講，可能由于過(guò)高估計(jì)投資收益，而被投資項(xiàng)目卻因種種原因引起投資利潤(rùn)率下降、投資回收期延長(zhǎng)，甚至最終無(wú)法全部收回投資等。它直接影響企業(yè)的資金使用效益，是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很重要的方面。

2.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)供銷渠道的暢通與否。如果供應(yīng)商不能按規(guī)定的時(shí)間、數(shù)量、質(zhì)量、規(guī)格將商品送到企業(yè)手中，就會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。同樣，企業(yè)不能按時(shí)地將商品銷售出去，購(gòu)貨者不按時(shí)支付貨款，都將會(huì)影響到企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)及經(jīng)營(yíng)收益的實(shí)現(xiàn)。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于利率水平的不確定變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于匯率變動(dòng)引起企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性。企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)基本上包括交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）客觀原因

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所處的環(huán)境復(fù)雜多變。財(cái)務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件。財(cái)務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來(lái)某種機(jī)會(huì)，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)困難。

1.資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過(guò)高。資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系，資金結(jié)構(gòu)的核心問(wèn)題是負(fù)債資金在企業(yè)全部資金中所占的比重。合理的債務(wù)安排和運(yùn)作有利于降低企業(yè)資金成本，能給股東帶來(lái)超額利益。反之，當(dāng)息稅前資金利潤(rùn)率低于利息率時(shí)，企業(yè)負(fù)債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)自有資金利潤(rùn)率就越低，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)會(huì)發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。這時(shí)，負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

2.預(yù)期現(xiàn)金流入量。企業(yè)負(fù)債的本息一般要以現(xiàn)金償付。即使企業(yè)的盈利狀況良好，但企業(yè)能否按期償還負(fù)債的本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額、及時(shí)，否則會(huì)形成償付風(fēng)險(xiǎn)。

3.金融市場(chǎng)。企業(yè)舉債會(huì)受到金融市場(chǎng)的影響，如負(fù)債利率的高低，就取決于金融市場(chǎng)的資金供求情況。金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）主觀原因

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不合理、經(jīng)營(yíng)狀況不佳、資金運(yùn)用不當(dāng)?shù)葘?dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.舉債規(guī)模過(guò)大。企業(yè)的舉債規(guī)模水平會(huì)直接影響財(cái)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)舉債的規(guī)模大，表現(xiàn)為企業(yè)負(fù)債多，或負(fù)債在資本結(jié)構(gòu)中所占比重高，因而利息支付多，收益就會(huì)減少，由此而導(dǎo)致償還能力弱或出現(xiàn)破產(chǎn)的可能性，因而風(fēng)險(xiǎn)程度也高。同時(shí)，負(fù)債比重高，股東收益變化的幅度也隨之增加。

2.籌資方式以及時(shí)間選擇不當(dāng)。目前在我國(guó)，可供企業(yè)選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券，融資租賃和商業(yè)信用等。不同的方式在不同的時(shí)間會(huì)有各自的優(yōu)點(diǎn)與弊端。如果選擇不恰當(dāng)，就會(huì)增加企業(yè)額外費(fèi)用，減少企業(yè)應(yīng)得利益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足，控制偏差和處理突發(fā)危機(jī)事件的經(jīng)驗(yàn)缺乏，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和防范能力就弱，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)束手無(wú)策。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

（一）厲行節(jié)儉，適度融資

應(yīng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和償還能力確定舉債的適度規(guī)模與最佳時(shí)間，負(fù)債融資是一把雙刃劍，既能為企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，又能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)適當(dāng)利用負(fù)債，會(huì)提高凈資產(chǎn)收益率，給所有者帶來(lái)利益；反之，企業(yè)負(fù)債過(guò)度，不僅會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至還會(huì)使企業(yè)因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)而面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債比率越高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

（二）加強(qiáng)資金管理

合理調(diào)動(dòng)使用資金，細(xì)化應(yīng)收賬款管理。應(yīng)收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的重要內(nèi)容，企業(yè)在賒銷商品之前應(yīng)該確立信用政策，同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的追蹤分析，控制好日常管理，有利于確保信用政策的全面落實(shí)。日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用限額管理制度。信用額度是指企業(yè)給予某客戶賒購(gòu)商品的最高額度，是根據(jù)客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小決定的，這有利于降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平；第二，做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點(diǎn)和程序，從而提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率；第三，加強(qiáng)對(duì)壞賬的管理。嚴(yán)格審批壞賬損失，防止各種弊端的發(fā)生，積極參與客戶破產(chǎn)善后事宜，盡量減少損失，仍然要關(guān)注逾期未收回的已作壞賬核銷的應(yīng)收賬款。

（三）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

健全風(fēng)險(xiǎn)分析%評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度"建立自動(dòng)化的風(fēng)險(xiǎn)分析%評(píng)估系統(tǒng)"提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性認(rèn)識(shí)"做到及時(shí)分析%及時(shí)報(bào)告%準(zhǔn)確評(píng)價(jià)&包括財(cái)務(wù)分析報(bào)告和審計(jì)報(bào)告&針對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀"要重點(diǎn)加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理"財(cái)務(wù)分析管理和審計(jì)管理&積極開(kāi)展財(cái)務(wù)預(yù)算審計(jì)%資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任審計(jì)%內(nèi)部控制制度審計(jì)"根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度確定審計(jì)頻率#開(kāi)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)審計(jì)和審計(jì)調(diào)查，查找“薄弱點(diǎn)”，加強(qiáng)“關(guān)鍵點(diǎn)”，消除“失控點(diǎn)”。

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