黃超倫

摘要：老撾與中國(guó)山水相連，是中國(guó)與東盟聯(lián)系的重要橋梁，在中國(guó)與東盟的交往和合作中具有重要的戰(zhàn)略地位。近年來，老撾與包括中國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家建立了更為緊密的貿(mào)易關(guān)系，本文對(duì)老撾的貿(mào)易、外商直接投資現(xiàn)狀以及老撾的貿(mào)易與投資風(fēng)險(xiǎn)等三個(gè)方面做簡(jiǎn)要分析。

關(guān)鍵詞：貿(mào)易與投資；老撾；投資風(fēng)險(xiǎn)

[中圖分類號(hào)] F753.34 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1003-2479（2017）01-0067-06

一、老撾貿(mào)易

（一）老撾貿(mào)易現(xiàn)狀：總量、結(jié)構(gòu)、貿(mào)易的基礎(chǔ)

近十年來，老撾的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展較快，2013年老撾正式加入了世界貿(mào)易組織。老撾目前同包括中國(guó)在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了貿(mào)易關(guān)系，主要貿(mào)易對(duì)象國(guó)包括中國(guó)、越南、泰國(guó)、日本和韓國(guó)。表1對(duì)2008～2013年老撾貿(mào)易的進(jìn)出口總量進(jìn)行了說明：

從表1中可以看出，在老撾“七大”提出以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的決策幾年以后，老撾的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出了在波動(dòng)中增長(zhǎng)的趨勢(shì)。受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，2009年老撾的出口增長(zhǎng)率呈現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，但在隨后的2010年和2011年，老撾經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)力反彈，2010年的進(jìn)口增長(zhǎng)率和出口增長(zhǎng)率分別達(dá)到了41.02%和65.90%，漲幅驚人。近幾年來，老撾的貿(mào)易發(fā)展勢(shì)頭良好。圖1呈現(xiàn)了其近幾年來進(jìn)出口總額的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

表2則反映了在老撾的進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，最主要的商品為機(jī)械產(chǎn)品、運(yùn)輸產(chǎn)品以及金屬和礦產(chǎn)品等。由于老撾的工業(yè)在“七大”以后才從整頓或重建的狀態(tài)開始逐步發(fā)展，老撾國(guó)內(nèi)對(duì)機(jī)械產(chǎn)品和運(yùn)輸產(chǎn)品等技術(shù)含量較高的工業(yè)產(chǎn)品進(jìn)口量最大。近幾年來，由于國(guó)內(nèi)的礦產(chǎn)工業(yè)的快速發(fā)展，其對(duì)礦產(chǎn)品的進(jìn)口需求量在逐年減少，從2010年的5.05億美元降低到了2014年的2.11億美元，圖2對(duì)老撾2012～2014年進(jìn)口商品的主要結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)進(jìn)行了描述。

另一方面，老撾出口商品的種類主要集中在依托其資源稟賦優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品上，主要出口商品為金屬、木制品、礦產(chǎn)品以及紡織品，其中金屬產(chǎn)品、紡織品和木制品的出口近年來較為穩(wěn)定，蔬菜產(chǎn)品和礦產(chǎn)品的出口近年來增幅較大，分別從2010年的8800萬美元和6700萬美元增長(zhǎng)到2014年的1.97億美元和4.89億美元。老撾的木制品出口在世界范圍內(nèi)具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，老撾木制品的出口目前是其出口商品中最為穩(wěn)定并且國(guó)際認(rèn)可度較高的商品。表3和圖3對(duì)老撾近幾年的主要出口商品種類情況進(jìn)行了描述。

受到科技水平等因素的制約，老撾的出口產(chǎn)品以低技術(shù)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主。采礦業(yè)、水電業(yè)、木材制造業(yè)以及旅游業(yè)構(gòu)成了老撾貿(mào)易的基礎(chǔ)。近二十年來，老撾主要依靠自身的資源優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易。老撾經(jīng)濟(jì)起步較晚，起點(diǎn)也不高，其國(guó)內(nèi)工業(yè)體系中輕工業(yè)占比較大，且缺乏一個(gè)完整的工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群，因此進(jìn)口商品多為技術(shù)含量較高的工業(yè)制成品，如重工業(yè)產(chǎn)品和精密儀器等，出口產(chǎn)品多為豐富包含本國(guó)資源稟賦的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品。

（二）老撾與中國(guó)貿(mào)易的現(xiàn)狀：總量、結(jié)構(gòu)、貿(mào)易的基礎(chǔ)

近十幾年來，中國(guó)向老撾出口了大量工業(yè)產(chǎn)品，而老撾只是向中國(guó)出口簡(jiǎn)單的農(nóng)產(chǎn)品，因此，中國(guó)在雙邊貿(mào)易中大多是產(chǎn)生順差的一方，表4對(duì)2010～2014年老中雙邊貿(mào)易總額進(jìn)行了比較分析，2013年中方貿(mào)易差額達(dá)到 7.12億美元。雖然2010年和2011年老撾在雙邊貿(mào)易中差額為順差，但很快又恢復(fù)了逆差的常態(tài)化趨勢(shì)，且比之前的逆差額更大，增速達(dá)到了 383%。老撾國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)和生活用品進(jìn)口需求量很大，尤其對(duì)中國(guó)的相關(guān)進(jìn)口產(chǎn)品依賴性較強(qiáng)。由于老中雙邊貿(mào)易往來的不斷加深和東盟自由貿(mào)易區(qū)的日臻成熟，雙方的貿(mào)易額在持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，圖4表明了這一趨勢(shì)。

由表5可知，老撾自中國(guó)進(jìn)口的商品主要是機(jī)械產(chǎn)品、運(yùn)輸產(chǎn)品等工業(yè)制成品， 這也同中國(guó)與老撾之間的經(jīng)濟(jì)水平的差距相吻合。老撾從中國(guó)進(jìn)口的工業(yè)制成品金額逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)。2014年，從中國(guó)進(jìn)口機(jī)械產(chǎn)品金額達(dá)到3.65億美元，運(yùn)輸產(chǎn)品金額達(dá)到1.68億美元。進(jìn)入21世紀(jì)以來，老撾從中國(guó)進(jìn)口的商品種類和數(shù)量都有了較大提升，但占比較大的依然是工業(yè)產(chǎn)品。這也反映了中老之間貿(mào)易的不對(duì)稱。

老撾與中國(guó)最初建立貿(mào)易關(guān)系時(shí)，雙方的貿(mào)易結(jié)構(gòu)比較單一。2005年之前，老撾出口到中國(guó)的產(chǎn)品主要為蔬菜產(chǎn)品；但在2005年之后， 隨著老撾經(jīng)濟(jì)的大幅度改革， 老撾出口到中國(guó)的商品種類增多，尤其是礦產(chǎn)品和木制品的出口增速較快，2010～2014年間，老撾出口到中國(guó)的產(chǎn)品數(shù)量和種類都有較大程度提升，木制品出口一直保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。表6對(duì)近年來老撾出口到中國(guó)的商品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了描述。

（三）老撾與中國(guó)貿(mào)易的互補(bǔ)性和競(jìng)爭(zhēng)性分析

RCA指數(shù)（Revealed Comparative Advantage Index）， 即顯性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)， 是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝拉·巴拉薩（Balassa Bela）于1965年測(cè)算部分國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)時(shí)采用的一種方法①，可以反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)某一產(chǎn)業(yè)貿(mào)易的比較優(yōu)勢(shì)。一般認(rèn)為RCA>2.5表明該國(guó)該產(chǎn)業(yè)具有極強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力； 1.25從2012年中國(guó)與老撾各行業(yè)的RCA指數(shù)看，雙方產(chǎn)業(yè)的互補(bǔ)性較強(qiáng)。老撾在木制品、賤金屬及其制品、植物產(chǎn)品上具有極強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)，在礦產(chǎn)品、 紡織品原料以及紡織制品、 塑料橡膠及其制品上具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)。中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)中，除了紡織品產(chǎn)業(yè)，基本上與老撾的比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)錯(cuò)開，在鞋帽、雨傘、人造花產(chǎn)業(yè)，機(jī)器、機(jī)械器具、電氣設(shè)備產(chǎn)業(yè)以及雜項(xiàng)制品行業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)。從全球范圍來看，中國(guó)的雜項(xiàng)制品行業(yè)和老撾的木制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng)，老撾木制品行業(yè)的RCA指數(shù)高達(dá)16.9832，是老撾在世界范圍內(nèi)影響力最大的貿(mào)易行業(yè)。

二、老撾的外商直接投資

（一）老撾的外商直接投資現(xiàn)狀及特點(diǎn)

2006年以來，老撾的外商直接投資增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，增幅明顯。在老撾實(shí)施了資源合理開發(fā)、人才引進(jìn)戰(zhàn)略，并加強(qiáng)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以后，其吸引外商政策的紅利得到了更大程度的釋放。2006～2014 年，老撾利用外資項(xiàng)目達(dá)到2185個(gè)，總金額為179.54億美元，外商直接投資已經(jīng)成為老撾經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的引擎和動(dòng)力。表8是2006～2014年外商每年在老撾投資的項(xiàng)目數(shù)量以及金額。另外，從圖5我們可以看到，2006～2010年外商對(duì)老撾的投資額出現(xiàn)飛速增長(zhǎng)，2011年后外商在老撾的投資呈現(xiàn)在波動(dòng)中上升的趨勢(shì)。

老撾外商直接投資呈現(xiàn)出不穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)特點(diǎn)。不同時(shí)期的外商直接投資變化較大，投資規(guī)模、投資項(xiàng)目數(shù)量以及實(shí)際投資總額都有很大的波動(dòng)性。但總體來看，投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，不僅項(xiàng)目個(gè)數(shù)，而且投資金額也大幅上升。在投資領(lǐng)域方面，外商在老撾的活動(dòng)日益活躍，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行業(yè)——農(nóng)林業(yè)、手工業(yè)、建筑業(yè)到服務(wù)業(yè)，旅游、咨詢、金融都有外商的積極參與。

（二）老撾投資環(huán)境分析

經(jīng)濟(jì)環(huán)境：老撾具備適宜投資的宏觀環(huán)境，主要表現(xiàn)在其國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，擁有較為寬松的政策、法律環(huán)境以及政府承認(rèn)私有權(quán)，投資者可以通過政府批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)讓股權(quán)。但值得注意的是，老撾的通貨膨脹率較高，近十年來平均通貨膨脹率達(dá)到7.8%，提高了投資成本，影響投資者的積極性。另外，老撾市場(chǎng)規(guī)模較小，貸款利率較高，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。

法律環(huán)境：自1975年建立老撾人民民主共和國(guó)以來，老撾逐步開始研究創(chuàng)制符合社會(huì)主義要求和本國(guó)國(guó)情的法律法規(guī)。雖然存在較多歷史遺留問題，但近年來，老撾法律不斷健全，目前已經(jīng)初步形成完備的法律體系。經(jīng)濟(jì)貿(mào)易法律體系尤其是投資法的修訂和完善為外國(guó)投資者提供了良好的環(huán)境。中國(guó)投資者在老撾投資還享有中老雙邊優(yōu)惠政策以及區(qū)域組織內(nèi)的多邊優(yōu)惠政策。

社會(huì)環(huán)境：老撾是由49個(gè)民族組成的多民族國(guó)家。多民族和多宗教信仰造就了老撾民族文化的多樣性和包容性。佛教對(duì)老撾社會(huì)的影響最大，在佛教思想熏陶下的老撾人民溫和友善，對(duì)本民族傳統(tǒng)文化始終保持一份虔誠(chéng)。

老撾語是老撾主體民族老龍族的語言，是老撾的官方語。雖然老撾教育整體水平不高，但隨著近年來經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，老撾教育情況不斷改善，已形成從幼兒園到高等學(xué)校較為完整的教育體系。

（三）老撾的重點(diǎn)行業(yè)概述

老撾自然資源豐富，開發(fā)還處于起步階段，近年來逐步形成了水電、采礦業(yè)和旅游業(yè)等幾大支柱產(chǎn)業(yè)。其中水電業(yè)和采礦業(yè)的發(fā)展最為顯著，對(duì)GDP增長(zhǎng)做出的貢獻(xiàn)從2006～2010年的平均1.2%變?yōu)?010～2015年的平均3.5%。老撾的支柱行業(yè)包括以下三個(gè)：

水電：老撾全國(guó)有20多條200千米以上的河流，老撾境內(nèi)的湄公河長(zhǎng)度為1877千米，水電資源豐富，老撾政府高度重視本國(guó)水電資源的開發(fā)利用，提出要將老撾建成“中南半島蓄電池”的目標(biāo)。未來幾年，水電資源開發(fā)依然是老撾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。

采礦業(yè)：老撾礦產(chǎn)資源非常豐富，目前老撾已經(jīng)發(fā)現(xiàn)有鐵、鉛、銅、金、鋅、鎢、錫、錳、鋁土礦、鉀鹽、石膏、高嶺土、葉臘石、石英砂、寶石、石灰?guī)r等多種礦物資源。隨著老撾政府實(shí)行對(duì)外開放和吸引外資政策力度不斷加大，老撾礦產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)值占GDP的比重越來越大，礦產(chǎn)品出口在老撾出口總額中位居前茅。

旅游業(yè)：旅游業(yè)本就是帶動(dòng)老撾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要產(chǎn)業(yè)，近年來，老撾政府更是為旅游業(yè)的發(fā)展提供了一系列便利措施，如增設(shè)通關(guān)口岸、延長(zhǎng)簽證停留期、免除部分國(guó)家簽證以及提供外國(guó)投資優(yōu)惠政策等。

三、老撾貿(mào)易與投資風(fēng)險(xiǎn)分析

經(jīng)濟(jì)學(xué)人信息部（EIU）的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)設(shè)定了10個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，每個(gè)指標(biāo)的評(píng)價(jià)分別設(shè)定A到E共5個(gè)等級(jí)，其中A為0分，表示風(fēng)險(xiǎn)最小，E為100分，表示風(fēng)險(xiǎn)最大。EIU在2013年第四季度對(duì)東盟新四國(guó)和中國(guó)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)（情況見表9），由此我們可以對(duì)老撾和中國(guó)的投資風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)大致的把握。

老撾所有指標(biāo)評(píng)級(jí)打分都高于中國(guó)，且得分較高，這意味著在老撾投資面臨的不確定性較大。下面著重對(duì)在老撾投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)

1. 國(guó)際NGO組織活躍。世界自然保護(hù)聯(lián)盟、世界自然基金會(huì)、國(guó)際大壩委員會(huì)等NGO在老撾異?；钴S，它們往往代表著某些社會(huì)階層的利益而干擾國(guó)家正常的政治和經(jīng)濟(jì)秩序。

2. 大國(guó)角逐升溫。隨著中國(guó)—東盟自由貿(mào)易區(qū)的全面建成和大湄公河次區(qū)域（GMS）經(jīng)濟(jì)合作的不斷深化，中國(guó)與老撾的關(guān)系更加密切，次區(qū)域影響力不斷增強(qiáng)。一方面，老撾地處中南半島，戰(zhàn)略位置非常重要；另一方面，在經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化不斷發(fā)展下，老撾正在經(jīng)歷國(guó)內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)、民族、對(duì)外關(guān)系的激烈變化，顯示出巨大的發(fā)展?jié)摿Γ蔀閰^(qū)域外各大國(guó)東南亞外交的重要領(lǐng)域。

（二）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

1. 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。高通貨膨脹率不僅使得跨國(guó)公司的收益預(yù)期下降，還會(huì)給東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響甚至引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩， 導(dǎo)致外國(guó)資本流入減少。

2. 外債償付風(fēng)險(xiǎn)。2012年，老撾的負(fù)債率為32.9%，高于20%的警戒線；國(guó)際公認(rèn)的債務(wù)率安全線為100%，而老撾的債務(wù)率曾經(jīng)高達(dá)1688.4%，目前仍然高達(dá)384.6%。

3. 金融體系風(fēng)險(xiǎn)。老撾的外資銀行、涉外金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)比較少，資本市場(chǎng)也剛剛起步，金融體系不完善、不健全。表10和表11表明了因?yàn)槔蠐雵?guó)內(nèi)不穩(wěn)定的通脹率和不夠完善的金融體系，老撾國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較少，只有一家國(guó)有商業(yè)銀行，在2010年才成立了首個(gè)證券交易所。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1. 公共服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公共服務(wù)的水平和質(zhì)量首先體現(xiàn)在其公共服務(wù)的規(guī)范性、快捷性、便利性、安全性以及官員清廉度等方面。老撾的出口通關(guān)所需的平均時(shí)間為6.3天，比泰國(guó)的1.3天整整多出了5天；企業(yè)在老撾的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)手續(xù)繁瑣；政府清廉度較低。另外，老撾的醫(yī)療衛(wèi)生狀況不是很好。老撾政府官員存在比較嚴(yán)重的腐敗情況，由表12可以看到，2014年老撾政府清廉度在世界上177個(gè)國(guó)家中僅排在140位。

2. 社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)。在老撾生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外資企業(yè)如果不了解當(dāng)?shù)氐淖诮毯兔褡逦幕嬖谡Z言障礙，缺乏溝通交流，就很難將企業(yè)文化融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)，由此引發(fā)的社會(huì)文化沖突往往會(huì)導(dǎo)致投資受損或失敗。另外，老撾的勞動(dòng)力素質(zhì)偏低，老撾公共教育支出占GDP的比重為3.3%，比世界低收入國(guó)家的平均水平3.8%還要低0.5%。表13指出了老撾教育體系有待進(jìn)一步發(fā)展健全的情況。

四、結(jié)語

革新開放以來，老撾在政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)各領(lǐng)域不斷探索和進(jìn)步，取得了比較喜人的發(fā)展成績(jī)。包括中國(guó)在內(nèi)的世界各國(guó)與老撾的貿(mào)易往來不斷加深，貿(mào)易額在近年來攀升迅猛，世界各國(guó)對(duì)老撾的直接投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)大、直接投資金額逐年增加。目前，外商投資涵蓋了老撾經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域，并以水電行業(yè)、采礦業(yè)和農(nóng)業(yè)為主要投資領(lǐng)域。雖然老撾經(jīng)濟(jì)發(fā)展在近年來取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在的政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)還比較大，給外商在老撾進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來了較大的不確定性，只有進(jìn)一步進(jìn)行各領(lǐng)域的改革，完善經(jīng)濟(jì)法律體系，才能使老撾經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加健康、可持續(xù)。

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（責(zé)任編輯：楊 超）