藝術(shù)品市場(chǎng)與資本的關(guān)系，是目前較熱的一個(gè)話題。尤其是在全球經(jīng)濟(jì)低迷的今天，藝術(shù)品市場(chǎng)因全球化以及高端價(jià)格市場(chǎng)始終保持快速增長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)，吸引了越來(lái)越多的資本關(guān)注。具體而言，2016年，全球藝術(shù)品上拍總量為93.8萬(wàn)件，同比增加了8%；在歐洲經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的大背景下，藝術(shù)品市場(chǎng)同比增加11.0%，全面領(lǐng)先其他行業(yè)。

從Artprice的《2016年度藝術(shù)市場(chǎng)報(bào)告》中可見(jiàn)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷的大背景下，藝術(shù)品市場(chǎng)展現(xiàn)出了令人羨慕的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，以當(dāng)代藝術(shù)細(xì)分市場(chǎng)為例，在17年里當(dāng)代藝術(shù)品交易額增長(zhǎng)了1490%，藝術(shù)品均價(jià)增長(zhǎng)了36%。

藝術(shù)品投資屬性漸被重視

學(xué)者石陽(yáng)研究發(fā)現(xiàn)：“藝術(shù)品的買入量遠(yuǎn)大于賣出量，體現(xiàn)此階段藝術(shù)品投資為價(jià)值收藏；而2008年后，賣出量超過(guò)買入量，說(shuō)明藝術(shù)品買入后被賣出的情況增加，市場(chǎng)的投機(jī)動(dòng)機(jī)明顯?！笔聦?shí)上，與之相應(yīng)的數(shù)據(jù)卻是2008年以來(lái)全球藝術(shù)品市場(chǎng)成了資本凈流入的領(lǐng)域，而外部資本的流入也是藝術(shù)品市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于其他市場(chǎng)的真正原因。

另一方面，在通貨膨脹預(yù)期增強(qiáng)時(shí)，若股市、樓市、黃金等市場(chǎng)相對(duì)低迷，資本將更多流入藝術(shù)品市場(chǎng)，從而推動(dòng)藝術(shù)品市場(chǎng)的繁榮。

此外，助推藝術(shù)品市場(chǎng)的表現(xiàn)為資產(chǎn)配置的需要。德勤發(fā)布的《2016年藝術(shù)與金融報(bào)告》指出，78%的財(cái)富管理人認(rèn)為藝術(shù)品與收藏品應(yīng)當(dāng)納入財(cái)富管理服務(wù)內(nèi)容，而這個(gè)比例在兩年前為55%；72%的買家表示自己是出于熱愛(ài)而購(gòu)買藝術(shù)品作為投資，只有6%的買家純粹出于投資目的而購(gòu)買藝術(shù)品。

資本流入加劇市場(chǎng)變化

如今，藝術(shù)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)變得日趨激烈，各大拍賣行在管理策略上更加強(qiáng)硬。2014年，蘇富比遭受包括對(duì)沖基金大佬丹尼爾·勒布在內(nèi)的股東壓力，在蘇富比勤懇效忠34年（其中有14年擔(dān)任總裁）的威廉·魯普雷希特卸任，讓位于企業(yè)管理強(qiáng)人泰德·史密斯；佳士得為不斷提升公司業(yè)績(jī)，總裁位置由來(lái)自大型集團(tuán)公司的CEO輪莊，其中包括2010年的馬文斐、2014年的白璧珊和2016年的吉堯姆·塞魯?shù)稀?img src="https://cimg.fx361.com/images/2023/07/12/qkimagesgogjgogj201718gogj20171822-2-l.jpg"/>

而許多關(guān)鍵崗位上的重大變動(dòng)，也凸顯了各大拍賣行之間乃至整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

事實(shí)上，藝術(shù)品市場(chǎng)的各個(gè)層面都感受到了來(lái)自金融領(lǐng)域的壓力。許多大型銀行如瑞士聯(lián)合銀行、德意志銀行、摩根大通銀行等，都已成為大型藝術(shù)活動(dòng)的強(qiáng)力合作伙伴，對(duì)藝術(shù)家的身價(jià)起到了重要影響作用。然而，一些跨國(guó)企業(yè)為了進(jìn)一步提高聲望也開(kāi)始致力打造藝術(shù)事業(yè)，甚至創(chuàng)辦自己的展覽中心，其中包括路易·威登基金會(huì)、皮諾基金會(huì)和普拉達(dá)基金會(huì)等。

2016年，藝術(shù)品市場(chǎng)參與者們采取的調(diào)整措施帶來(lái)了效率的提升，隨之而來(lái)的是藝術(shù)品市場(chǎng)交易速度實(shí)現(xiàn)飛躍，交易量大幅攀升。藝術(shù)品市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)的薄弱環(huán)節(jié)——藝術(shù)品的流通性得到了明顯改善，市場(chǎng)提供了前所未有的保障，以確保買賣雙方在最佳場(chǎng)地、最佳時(shí)間完成交易，而在銀行負(fù)利率期間藝術(shù)品市場(chǎng)可以提供具有競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力的替換投資方案。

資本是一把雙刃劍

客觀看待金融以及資本的作用，其根本點(diǎn)在于正確引導(dǎo)藝術(shù)品市場(chǎng)的良性健康發(fā)展。

一方面，金融資本進(jìn)入應(yīng)當(dāng)合理。在全球資源重新配置的今天，宏觀經(jīng)濟(jì)與藝術(shù)市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)逐漸走強(qiáng)，金融資本的力量從外部和內(nèi)部影響著藝術(shù)市場(chǎng)的發(fā)展和行情。然而，藝術(shù)價(jià)值仍是藝術(shù)品市場(chǎng)最核心的要素。

另一方面，流動(dòng)性沖擊會(huì)影響短期藝術(shù)品市場(chǎng)。今年3月以來(lái)，市場(chǎng)資金呈現(xiàn)收緊狀態(tài)、美元加息、公開(kāi)市場(chǎng)操作利率上升。在資金趨緊的情況下，債券市場(chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)受到明顯影響。股票市場(chǎng)的反應(yīng)暫未顯現(xiàn)，但投資者對(duì)此擔(dān)憂較重。然而拉長(zhǎng)時(shí)間周期去分析，流動(dòng)性的沖擊雖然會(huì)改變短期市場(chǎng)波動(dòng)，但是市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)依然取決于基本面的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

需要看到的是，短期的流動(dòng)性沖擊帶來(lái)的邊際影響不會(huì)改變市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)，資金的預(yù)期是否反映在市場(chǎng)中只會(huì)影響到短期方向選擇，經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況才是決定長(zhǎng)期走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

從2017年春拍來(lái)看，高端藝術(shù)品市場(chǎng)仍圍繞著減量提質(zhì)、跨界融合、拍賣結(jié)構(gòu)優(yōu)化等關(guān)鍵詞來(lái)開(kāi)展，呈現(xiàn)出較為平穩(wěn)的行情走勢(shì)，但是高價(jià)位成交困難和藏家群體出手普遍謹(jǐn)慎，也從一個(gè)側(cè)面反映了資本市場(chǎng)的短期特征。