秦士晨

摘 要：隨著“數(shù)字普惠金融”的提出，它將給中小企業(yè)以及中小企業(yè)融資帶來一場(chǎng)巨大的變革。文章主要介紹了當(dāng)前中小企業(yè)融資難的原因，并且借助二十國(guó)集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人第十一次峰會(huì)提出的“數(shù)字普惠金融”帶來的啟發(fā)，得出有效緩解中小企業(yè)融資問題的途徑并采用案例分析法說明：以數(shù)字化為前提創(chuàng)新借貸模式，通過推廣“P2X”借貸模式和“N+N”供應(yīng)鏈融資模式，打造高端的融資平臺(tái)，將有助于融資難題的解決。最后，筆者認(rèn)為， 創(chuàng)新是解決融資問題的重要手段，一定要牢牢把握“數(shù)字普惠金融”帶來的機(jī)遇，創(chuàng)新中小企業(yè)融資模式，將不可能變?yōu)榭赡堋?/p>

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；數(shù)字普惠金融

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-7866 （2017） 05-089-006

工業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇 URL： http//www.iereview.com.cn DOI： 10.11970/j.issn.2095-7866.2017.05.013

Abstract： It will bring a great change to SMES and SMES financing with the introduction of "digital inclusive finance". This paper mainly introduces the causes of financing difficulty for SMES. With the help of the "digital inclusive finance" proposed by the 11th G20 leaders' summit brought forward，we have come up with effective ways to alleviate the financing problems of SMES.Using the case analysis shows that promoting "P2X" borrowing mode and "N + N" supply chain financing mode and creating high-end financing platform which on the premise of digital innovation borrowing mode，will help to solve the problem of financing difficulties.Finally， the author thinks that innovation is an important means to solve the financing problem.We must firmly grasp the opportunities brought by digital inclusive finance and innovate the financing model for SMES in order to turn impossible into possible.

Key words： Small and Medium Enterprises（SMES）； Financing； Digital Inclusive Finance

引言

在時(shí)代變遷的過程中，中小企業(yè)極其重要并且充滿活力與生機(jī)，據(jù)統(tǒng)計(jì)2016年我國(guó)中小微企業(yè)創(chuàng)造的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值已逾越總體的60%，稅收占總體稅收的一半以上，創(chuàng)造的城鎮(zhèn)就業(yè)也超過了總體的80%，這充分說明了它不僅能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還能夠加快社會(huì)前進(jìn)的步伐。除此之外發(fā)展中小企業(yè)還可以提高大眾生活質(zhì)量、拉動(dòng)就業(yè)創(chuàng)業(yè)。但是長(zhǎng)久以來，融資問題一直考驗(yàn)著中小企業(yè)的耐心與信心。據(jù)世界銀行測(cè)算大中小企業(yè)融資成本比為1比1.4比1.6，這說明融資成本的高低與企業(yè)的規(guī)模有著極其重要的關(guān)系，并且融資成本與融資規(guī)模成反比例變動(dòng)。按照這種趨勢(shì)發(fā)展下去，將嚴(yán)重阻礙中小企業(yè)的發(fā)展。而“數(shù)字普惠金融”是2016年起新興的一個(gè)發(fā)展理念，即：以數(shù)字化方式提供的普惠金融服務(wù)，它的提出為解決中小企業(yè)融資難問題帶來了新的契機(jī)。本文研究的理論意義就在于關(guān)注到了中小企業(yè)融資與“數(shù)字普惠金融”的緊密聯(lián)系。“數(shù)字普惠金融”基于“普惠金融”不斷深入與發(fā)展，不僅能夠解決在傳統(tǒng)金融模式下無法解決的信息不對(duì)稱問題，還能緩解高風(fēng)險(xiǎn)、高成本等問題[1]。值得大家重點(diǎn)關(guān)注的是：當(dāng)前中小企業(yè)的融資困境所在，恰巧也正是“數(shù)字普惠金融”所能夠解決的問題。并且中小企業(yè)作為“數(shù)字普惠金融”的服務(wù)對(duì)象，在新的環(huán)境下，也應(yīng)有新的改變。中小企業(yè)在傳統(tǒng)融資方式下的融資現(xiàn)狀（見表1）充分地說明了無論企業(yè)發(fā)展到哪個(gè)階段，其主要融資來源對(duì)于企業(yè)而言都存在相應(yīng)的不足之處。正是由于以往的融資方式已無法滿足中小企業(yè)當(dāng)前的需求，所以我們才更應(yīng)該進(jìn)行融資模式的創(chuàng)新。本文正是基于“數(shù)字普惠金融”這一理念，提出了推廣“P2X”網(wǎng)絡(luò)借貸模式和打造高精尖的“N+N”供應(yīng)鏈融資模式，以更有利于中小企業(yè)發(fā)展的新興融資方式進(jìn)駐到為中小企業(yè)提供融資服務(wù)大軍中。

一、中小企業(yè)融資難的原因

第一，由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息不規(guī)范，信譽(yù)相對(duì)較低引起的融資問題。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)出于對(duì)其資質(zhì)的考慮和自身風(fēng)險(xiǎn)與收益的考量，在選擇放貸對(duì)象的過程中極其慎重。如表2所示，當(dāng)前商業(yè)銀行是我國(guó)小微企業(yè)在向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款方面的主要選擇。但是目前商業(yè)銀行向小微企業(yè)貸款數(shù)量上十分有限，并不能滿足大眾需要。

第二，由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致資本無法合理地配給給中小企業(yè)。銀行業(yè)對(duì)中小企業(yè)惜貸現(xiàn)象嚴(yán)重，民間資金與中小企業(yè)難以有效融通[2]。正是因?yàn)槿绱耍芏嘀行∑髽I(yè)就因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)的問題而走上了破產(chǎn)兼并的道路。

第三，中小企業(yè)的融資渠道過窄。在傳統(tǒng)的融資模式中，我國(guó)企業(yè)直接融資只占間接融資的1/4[3]。其中，中小微企業(yè)直接融資渠道卻還不到5%，大部分主要還是以內(nèi)源融資為主，以及向銀行與民間借貸。截至到2016年底，各地工商局注冊(cè)的企業(yè)已逾越2.6千萬戶，其中通過證券市場(chǎng)融資的企業(yè)合計(jì)還不到總體的0.6%。同時(shí)也說明了證券市場(chǎng)融資對(duì)于中小企業(yè)而言還有很大的發(fā)展空間。

第四，中小企業(yè)在融資過程中所付出的成本與其自身實(shí)力不匹配。由于中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)不健全，內(nèi)部管理混亂，商業(yè)銀行在放貸的時(shí)候會(huì)嚴(yán)格審查中小企業(yè)的資質(zhì)。在審查過程中商業(yè)銀行會(huì)付出相較大型企業(yè)更多的成本，但最終這些成本都會(huì)加總在中小企業(yè)身上。然而這些巨額的費(fèi)用讓眾多中小企業(yè)對(duì)銀行貸款望而生畏。

第五，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系已不能滿足當(dāng)前中小企業(yè)的發(fā)展要求。相較中小企業(yè)銀行更愿意選擇放貸更為安全，收益更有保障的大型企業(yè)。銀行之所有這樣的判斷是因?yàn)槲覈?guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系已經(jīng)跟不上中小企業(yè)前進(jìn)的步伐，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是擔(dān)保監(jiān)管體系不能協(xié)調(diào)統(tǒng)一。另一方面是相關(guān)的法律法規(guī)制度已不適用于當(dāng)前飛速發(fā)展的中小企業(yè)。如果沒有一個(gè)完善的擔(dān)保體系，想必銀行在權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益后，可能想的更多的是如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

二、數(shù)字普惠金融的提出

（一）從普惠金融到數(shù)字普惠金融

2005年聯(lián)合國(guó)提出了“普惠金融”這個(gè)概念，它旨在以能夠承受的成本范圍內(nèi)使金融服務(wù)惠及每一個(gè)人，普惠對(duì)象主要是針對(duì)中小微企業(yè)、城鎮(zhèn)低收入人群、農(nóng)民、老年人、殘疾人等無法通過傳統(tǒng)金融體系獲得金融服務(wù)的群體。近些年普惠金融發(fā)生了質(zhì)的飛躍：它從以往的公益活動(dòng)轉(zhuǎn)變成可持續(xù)性的商業(yè)模式；另外普及的方面越來越廣，不僅僅是以往的小微貸款，還增加了儲(chǔ)蓄、支付、理財(cái)、保險(xiǎn)等方面，形成了一個(gè)金融體系；最重要的是它實(shí)現(xiàn)了數(shù)字化。隨著計(jì)算機(jī)、信息通訊、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)處理等數(shù)字化方式的提出，我國(guó)對(duì)“普惠金融”提出了新的要求，即運(yùn)用數(shù)字化的方式提升和擴(kuò)大金融服務(wù)的效率和范圍，無論你是誰、無論你身處何地，都能享受金融服務(wù)。

（二）“數(shù)字普惠金融”為中小企業(yè)帶來機(jī)遇

自2010年以來，“中小企業(yè)融資”一詞就不斷出現(xiàn)在G20峰會(huì)上。2016年在G20峰會(huì)上，提出了“數(shù)字普惠金融”這個(gè)新的概念，同時(shí)也印發(fā)了三個(gè)關(guān)于“數(shù)字普惠金融”的重要文件，其中與中小企業(yè)息息相關(guān)的是《G20中小企業(yè)融資行動(dòng)計(jì)劃落實(shí)框架》[4]。它指出，當(dāng)前全球范圍內(nèi)的企業(yè)中只有10%是大型企業(yè)，這說明中小企業(yè)的影響力以及地位已不可估量。這些中小企業(yè)為人們提供了一多半的工作機(jī)會(huì)。因此，中小企業(yè)對(duì)于全球就業(yè)崗位的創(chuàng)造功不可沒，同時(shí)也加快了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐。如今，之所以借助數(shù)字化的手段促進(jìn)普惠金融的實(shí)現(xiàn)主要是因?yàn)閿?shù)字化下金融活動(dòng)不僅給人們的生活帶來便利，而且共享性高，同時(shí)還具備成本低、門檻低等特點(diǎn)。目前，有很多企業(yè)已經(jīng)在踐行“數(shù)字普惠金融”為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，例如飛貸網(wǎng)、宜信、網(wǎng)商銀行等。因此，我們寄希望于運(yùn)用“數(shù)字普惠金融”打破陳舊的融資方式，助力中小企業(yè)發(fā)展。

三、“數(shù)字普惠金融”下我國(guó)中小企業(yè)融資方式新思路

（一）從“P2P”到“P2X”——以JLC平臺(tái)、ATZ平臺(tái)為例

數(shù)字普惠金融是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展要求下的產(chǎn)物，數(shù)字化手段為借貸模式的創(chuàng)新開辟了新的領(lǐng)域，各個(gè)平臺(tái)都在努力探索更符合市場(chǎng)要求和發(fā)展方向的借貸模式，他們不再局限于傳統(tǒng)借貸模式。例如：“P2P”（Peer to Peer）網(wǎng)絡(luò)借貸模式，從單純的個(gè)人對(duì)個(gè)人模式，衍生出了多種新興的模式，即“P2X”模式。如：“P2B”（personal to business）、“P2C”（personal to company）、“P2G”（personal to government）、“P2N”等網(wǎng)絡(luò)借貸模式。

某平臺(tái)于2014年投資成立JLC——一個(gè)建立在“P2B”（personal to business）模式上的借貸平臺(tái)。為什么這一平臺(tái)會(huì)瞄準(zhǔn)尚處于“藍(lán)?！敝械摹癙2B”呢？首先是因?yàn)椤癙2B”相對(duì)“P2P”來說，投資的安全性較高，如果借款企業(yè)及其法人想獲得貸款，必須提供企業(yè)及個(gè)人的擔(dān)保。“P2B”平臺(tái)大多數(shù)情況下是不提供純粹的信用無抵押借款的。其次是因?yàn)橹行∑髽I(yè)在市場(chǎng)中所占份額極大，對(duì)融資有著強(qiáng)烈的需求。再次，它意識(shí)到產(chǎn)業(yè)鏈金融有著巨大的發(fā)展?jié)摿?。最后是因?yàn)樵贘LC平臺(tái)的團(tuán)隊(duì)中，有很多人對(duì)O2O有者豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)。JLC平臺(tái)寄希望于未來把產(chǎn)業(yè)鏈上的商業(yè)關(guān)系搬到線上，進(jìn)而提供增值服務(wù)，快速形成金融產(chǎn)品和融資渠道。

2013年3月13日國(guó)內(nèi)第一家應(yīng)用“P2C”借貸模式的平臺(tái)——ATZ正式推出?！癙2C”（personal to company）顧名思義是個(gè)人對(duì)企業(yè)的一種借款模式[5]。ATZ平臺(tái)的建立就是為企業(yè)和個(gè)人架起一個(gè)會(huì)話的橋梁，紓解個(gè)人與企業(yè)資金配對(duì)難問題。ATZ平臺(tái)發(fā)布的2016年年報(bào)顯示：2016年，ATZ平臺(tái)上線項(xiàng)目同比2015年增長(zhǎng)了近24%；上線項(xiàng)目總金額同比2015年增長(zhǎng)了近41%。到2016年年末，ATZ平臺(tái)的用戶投資額超過220億元（含債權(quán)交易數(shù)據(jù)），同時(shí)幫助用戶賺取收益總計(jì)近19億元。至今，ATZ平臺(tái)為數(shù)百家企業(yè)解決了燃眉之急。

“P2X”平臺(tái)正在如火如荼地開展，盡管目前這些平臺(tái)的建設(shè)并不完善，仍然存在缺乏有效內(nèi)控和監(jiān)管以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力差等問題，但是隨著數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展，以及各項(xiàng)制度的不斷推出，相信網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的建設(shè)會(huì)越來越完善，同時(shí)也為中小企業(yè)融資開拓了新的思路。

（二）從“1+N”到“N+N”——以CEW平臺(tái)為例

當(dāng)前供應(yīng)鏈金融發(fā)展迅猛，已從線下“1+N”模式發(fā)展到線上“N+N”模式（見圖1）。隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，線上“N+N”模式要求去中心平臺(tái)化。以前銀行是放貸的主軸，但是互聯(lián)網(wǎng)提供了第三方信息服務(wù)平臺(tái)，這時(shí)候小貸公司、個(gè)人投資者也跑到了放貸的中心位置。與此同時(shí)銀行不再以核心企業(yè)為服務(wù)的重心，而將其重心轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈上眾多中小企業(yè)。

某銀行推出的CEW平臺(tái)于2014年7月9日正式上線，同時(shí)也表明供應(yīng)鏈金融3.0時(shí)代來臨。構(gòu)建線上“N+N”模式，銀行的作用是搭建一個(gè)電商云服務(wù)平臺(tái)，并且引入物流、第三方信息等企業(yè)給中小企業(yè)提供配套服務(wù)，主要是讓中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性行為都能通過這個(gè)電商云服務(wù)平臺(tái)得以實(shí)現(xiàn)[6]。CEW平臺(tái)之所以能為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的融資服務(wù)，是因?yàn)樗哂幸韵滤膫€(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：

（1）能夠降低存款占用的時(shí)間和成本，使企業(yè)間的交易更加便利。

（2）能夠降低中小企業(yè)電子商務(wù)化的成本、互聯(lián)網(wǎng)化的成本。

（3）能夠?yàn)轭櫩吞峁Q策幫助，使其決策更為有效。

（4）能夠降低企業(yè)融資成本。

這些優(yōu)勢(shì)主要得益于CEW平臺(tái)為中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶提供生意管理APP，這款A(yù)PP兼具記賬、管理欠款、發(fā)起主動(dòng)收款等功能，同時(shí)還能讓企業(yè)及時(shí)掌握貨品情況、在該APP上接收客戶訂單等；CEW平臺(tái)還提供了無償?shù)碾娚唐脚_(tái)，該平臺(tái)提供的服務(wù)主要是幫助企業(yè)管理“1+N”鏈條客戶群的進(jìn)貨銷貨存貨下的各種單據(jù)；CEW平臺(tái)借助銀行的信息優(yōu)勢(shì)給在供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)信息并為其提供最佳的供應(yīng)鏈融資解決方案。

供應(yīng)鏈金融之所以能夠在短短的幾年中飛速發(fā)展，主要是因?yàn)樗粌H能夠有效解決中小企業(yè)融資難融資貴問題同時(shí)也能使銀行的服務(wù)越來越深入大眾普及大眾。并且供應(yīng)鏈金融以其特有的融資模式，推動(dòng)了銀行與企業(yè)間建立互利互信的關(guān)系，使得中小企業(yè)能夠順利得到銀行的貸款。在數(shù)字普惠金融的大背景下，相信供應(yīng)鏈金融能夠發(fā)展得更快更好更強(qiáng)，讓中小企業(yè)在新的模式下快速成長(zhǎng)。

五、結(jié)束語

今天，即便我國(guó)中小企業(yè)在融資方面依舊有很多問題沒有解決，但是隨著大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，通過拓展各種網(wǎng)絡(luò)借貸模式以及打造高精尖的供應(yīng)鏈金融，企業(yè)、銀行、金融機(jī)構(gòu)三方再與其進(jìn)行配合，我們相信，在不久的將來融資只能是推動(dòng)其發(fā)展的因素而不是阻礙其發(fā)展因素。除此之外，中小企業(yè)自身也必須做出相應(yīng)的努力，比如：樹立良好的企業(yè)文化，使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況更加明晰，內(nèi)部管理更加有序等等。最后，文章寫作的目的就在于呼吁中小企業(yè)以及相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)，能夠了解“數(shù)字普惠金融”、能夠利用“數(shù)字普惠金融”，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等方式紓解融資問題，牢牢把握時(shí)代的命脈，實(shí)現(xiàn)其自身又好又快發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1] 胡濱.數(shù)字普惠金融的價(jià)值[J].中國(guó)金融，2016 （22） ：58-59.

[2] 劉俊棋.互聯(lián)網(wǎng)金融與科技型中小企業(yè)融資研究[J].學(xué)術(shù)探索，2014 （12） ：124-131.

[3] 趙文君.融資：中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)問題[J].企業(yè)家信息，2012（7）：71-72.

[4] 夏海霞，李鋒，樊西玉.G20峰會(huì)背景下中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策探究——以濟(jì)南省為例[J].對(duì)外經(jīng)貿(mào)，2017（2）.

[5] 沈惟維.互聯(lián)網(wǎng)借貸P2C平臺(tái)的主要特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策研究[J].華北金融，2015（10）.

[6] 平安銀行公司網(wǎng)絡(luò)金融事業(yè)部.“橙e平臺(tái)”探索“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融”的融合發(fā)展新路[J].金融電子化，2015（4）：38-39.