金見歡
三元股份此前接手的三鹿及湖南太子奶,這些資產(chǎn)在品牌方面存在一定問題,再加上體制影響,并沒有很好地發(fā)揮作用,但近幾年,三元股份開始注意收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
不靠政府補(bǔ)貼錄得的盈利才是最扎實(shí)的。
近日,三元股份(600429.SH)發(fā)布的2016年年報(bào)顯示,其年度業(yè)績基本與上年持平:收入58.54億元,同比增長5.98%;凈利潤1.05億元,同比下降6.36%。不過三元股份表示,其2015年有1億元的政府補(bǔ)貼,2016年則沒有這項(xiàng)便利,這意味著,三元股份2016年的盈利都是“靠自己”。
不過,據(jù)記者了解,“靠自己”也并非完全依賴企業(yè)的內(nèi)生增長。作為北京本土最知名的乳業(yè)品牌,三元股份最近幾年開始陸續(xù)擴(kuò)張,利潤為正也體現(xiàn)了其收購企業(yè)所帶來的效益。
而擴(kuò)張中的三元股份也并非毫無隱憂。北京普天盛道企業(yè)策劃機(jī)構(gòu)董事長雷永軍告訴《投資者報(bào)》記者:“三元有優(yōu)秀的研發(fā)力量和優(yōu)質(zhì)的原材料,但要想發(fā)展起來,進(jìn)入第一梯隊(duì),還需要在戰(zhàn)略體制和人才觀等方面進(jìn)行調(diào)整。國企體制決定其無法實(shí)施較為進(jìn)攻的戰(zhàn)略,因而在前幾年延誤了發(fā)展機(jī)會(huì),現(xiàn)在需要采取措施彌補(bǔ),給優(yōu)秀人才足夠的激勵(lì)?!?/p>
主業(yè)需振
2016年,三元股份凈利潤為1.05億元,雖然比2015年的1.13億元減少800萬元左右,但2016年減少了1億元的補(bǔ)貼,如此算來,三元股份實(shí)打?qū)嵉睦麧櫾黾?000萬元以上。
不過,據(jù)以往年報(bào),三元股份此前主業(yè)一直虧損,2016年,三元股份主業(yè)虧損就達(dá)到7800萬元?,F(xiàn)在能夠?qū)崿F(xiàn)正常的利潤,不排除是其收購的艾萊發(fā)喜帶來的,根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告,2015年前3個(gè)季度,艾萊發(fā)喜凈利潤已經(jīng)超過1億元。
根據(jù)USDA數(shù)據(jù),前五大乳制品出口國2017年存欄量預(yù)計(jì)下滑0.5%,2017年縮產(chǎn)趨勢確立。2016年我國約50%的農(nóng)戶是虧損的,虧損加速奶農(nóng)退出,2017年我國泌乳奶牛數(shù)量預(yù)計(jì)下滑6%,2016年,大包粉2元錢/公斤,而國內(nèi)牛奶成本高達(dá)3.5元/公斤,導(dǎo)致原奶企業(yè)虧損,而下游企業(yè)卻賺得盆滿缽滿,但隨著各國奶農(nóng)減產(chǎn),成本已經(jīng)恢復(fù),目前全脂奶粉折算成原奶價(jià)格(考慮稅費(fèi)和運(yùn)費(fèi))約3元/公斤。
如果按此推算,三元股份面臨的成本壓力將會(huì)更大,對(duì)未來業(yè)績的影響或會(huì)進(jìn)一步加大。三元股份發(fā)布2017年一季報(bào)顯示,2017年一季度收入13.83億元,同比下降0.18%;凈利潤168.72萬,同比下降92.78%。并且預(yù)測今年上半年凈利潤同比降幅或超50%,對(duì)此,三元股份解釋稱,主要原因是原輔材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本增加,減少利潤。并且2015年同期子公司河北三元收到1億元河北省乳粉企業(yè)發(fā)展補(bǔ)貼,本期無此項(xiàng)政府補(bǔ)助。
產(chǎn)能擴(kuò)張
近幾年,三元最受矚目的就是持續(xù)收購,包括此前收購了三鹿和太子奶。
雷永軍認(rèn)為,三元股份此前接手的三鹿及湖南太子奶,這些資產(chǎn)在品牌方面存在一定問題,再加上體制影響,并沒有很好地發(fā)揮作用,但近幾年,三元股份開始注意收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
2016年,三元股份收購北京艾萊發(fā)喜食品有限公司的股權(quán),主營業(yè)務(wù)增加冰淇淋業(yè)務(wù),被認(rèn)為是一項(xiàng)成功的收購。
2015年9月21日,三元股份宣布停牌,三個(gè)月之后,三元股份宣布收購艾萊發(fā)喜90%股權(quán),估值達(dá)13億元。
相關(guān)資料顯示,艾萊發(fā)喜擁有高端冰淇淋品牌“八喜”,并在新西蘭設(shè)有工廠 。其2015年1至9月分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8億元,凈利潤1億元,并且凈利潤呈快速遞增的趨勢。
除了在北京收購?fù)?,三元股份還在全國和全球布局產(chǎn)能。為實(shí)現(xiàn)西北市場布局,投資設(shè)立甘肅三元乳業(yè)有限公司,該公司預(yù)計(jì) 2017 年底前完成工程建設(shè)。2016 年三元股份先后在加拿大、新西蘭布局生產(chǎn)基地,試圖通過合理利用國內(nèi)外優(yōu)勢資源做好國內(nèi)、國際兩個(gè)市場。公司在加拿大成立控股子公司,收購 Crowley 公司 100%的股權(quán),該公司擁有多種乳制品產(chǎn)品,其產(chǎn)品即將進(jìn)入中國市場。
三元股份公關(guān)部人士告訴記者:“國際化是公司戰(zhàn)略發(fā)展的重要布局之一,將加速公司的國際化步伐。從研發(fā)、產(chǎn)品等多方面,實(shí)現(xiàn)成為國內(nèi)一流乳制品企業(yè)的目標(biāo),在全球乳業(yè)布局中合縱連橫,讓國人享受到更多、更好的健康產(chǎn)品?!?/p>
除了三元股份,其他企業(yè)也都在努力,以上海為大本營的光明乳業(yè)與三元股份情況相近,都是區(qū)域龍頭,近幾年在擴(kuò)張上也是動(dòng)作頻頻,在武漢建華中最大單體乳品工廠,在河南省滑縣建立萬頭奶牛養(yǎng)殖場,同時(shí)在海外也加大擴(kuò)張速度,收購了新萊特等公司。
突圍北京
北京是全國競爭最激烈的市場,三元股份在北京發(fā)展,面臨的壓力可想而知。食品業(yè)評(píng)論人朱丹蓬認(rèn)為,華北是蒙牛和伊利的優(yōu)勢市場,三元股份作為北京地方企業(yè),只在北京占據(jù)一定優(yōu)勢,乳企都把北京作為重要市場,三元若不擴(kuò)張,無法發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢,不但無法做大,大本營也會(huì)被其他乳企蠶食。
北京地區(qū)是三元股份傳統(tǒng)優(yōu)勢地區(qū),2016年其在北京收入為31億元,在北京外地區(qū)收入24億元,不過大本營北京也逐漸被蠶食,伊利、蒙牛等巨頭在北京的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過三元。
但相比伊利600億元營收,蒙牛500億營收,三元股份是小個(gè)頭。以上海為大本營的光明股份也通過四處收購躋身國內(nèi)第三,收入超200億元。對(duì)三元股份也會(huì)造成較大沖擊。
三元股份也開始布局全國,先是發(fā)力華東和華南,選擇借道商超渠道進(jìn)軍當(dāng)?shù)厥袌觥?016年9月25日,三元股份宣布與湖南商超龍頭企業(yè)步步高集團(tuán)戰(zhàn)略合作,正式進(jìn)入湖南市場。2016年11月,北京三元與江蘇省最大的連鎖超市蘇果展開合作。
擴(kuò)張和突圍離不開人才。雷永軍認(rèn)為,三元股份應(yīng)該重視人才和激勵(lì)政策,要加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)。他表示,三元股份重用奶粉事業(yè)部總經(jīng)理吳松航,使公司奶粉業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,但在全國的各個(gè)崗位上,都需要人才并給予足夠的激勵(lì)。