孫江潔,陳 姚,劉國旗,房文亮,趙 亮,夏 云

(1.安徽醫(yī)科大學(xué) 臨床醫(yī)學(xué)院,合肥 230601; 2.安慶九姑中學(xué), 安徽 安慶 246525;3.安徽醫(yī)科大學(xué) 衛(wèi)生管理學(xué)院,合肥230032; 4.滁州學(xué)院,安徽 滁州239000)

基于實(shí)物期權(quán)的高校科研項(xiàng)目立項(xiàng)柔性評估模型

孫江潔1,陳 姚2,劉國旗3,房文亮1,趙 亮4,夏 云1

(1.安徽醫(yī)科大學(xué) 臨床醫(yī)學(xué)院,合肥 230601; 2.安慶九姑中學(xué), 安徽 安慶 246525;3.安徽醫(yī)科大學(xué) 衛(wèi)生管理學(xué)院,合肥230032; 4.滁州學(xué)院,安徽 滁州239000)

利用實(shí)物期權(quán)思想建立高校科研項(xiàng)目價(jià)值模型,進(jìn)一步對高校科研項(xiàng)目立項(xiàng)的柔性管理進(jìn)行深入討論,建立柔性管理模型,并利用MATLAB12.0編制計(jì)算機(jī)程序?qū)?xiàng)目狀態(tài)價(jià)值進(jìn)行模擬仿真,實(shí)證分析模型結(jié)論的有效性.

研究項(xiàng)目;狀態(tài)價(jià)值;實(shí)物期權(quán);模擬仿真

0 引 言

科研項(xiàng)目質(zhì)量管理是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,管理過程具備隨機(jī)波動性,其波動一方面來源于項(xiàng)目實(shí)施過程的不可預(yù)測性,另一方面來源于科研項(xiàng)目研究領(lǐng)域的知識更新,使得項(xiàng)目原本設(shè)計(jì)的研究預(yù)期成果產(chǎn)生滯后,或是原本研究方向已經(jīng)被突破等.傳統(tǒng)的高?？蒲许?xiàng)目管理理念顯然難以滿足當(dāng)前知識的迅捷更新,技術(shù)的快速更替.如何構(gòu)建與時(shí)俱進(jìn)的高?？蒲许?xiàng)目質(zhì)量管理新模式,成為學(xué)者們當(dāng)前迫切需要解決的研究課題之一.

柔性管理理論指出,管理方可借助更高級的知識和能力,通過及時(shí)調(diào)整考核目標(biāo)來適應(yīng)管理波動變化過程[1].這一理念與期權(quán)理論功能相似,都是針對未來不確定性結(jié)果的選擇權(quán)做出相應(yīng)決策的過程.近年來,實(shí)物期權(quán)理論成為投資領(lǐng)域的熱點(diǎn).早在1977年,Meyers[2]實(shí)物期權(quán)的概念首次引入到價(jià)值評估中來.2002年,Kylaheiko[3]從實(shí)物期權(quán)角度揭示了動態(tài)能力觀點(diǎn).2005至2013年,Trigeorgis等[4-8]將實(shí)物期權(quán)的方法引入到投資決策和研究開發(fā)等領(lǐng)域.2015年,孫江潔等[9]研究得到了實(shí)物期權(quán)視角下高?？蒲许?xiàng)目價(jià)值模型,對項(xiàng)目的價(jià)值評估以及是否給予資助、或是中期檢查后是否給予繼續(xù)資助等有一定的理論指導(dǎo)意義,但其研究結(jié)果缺乏對項(xiàng)目研究過程動態(tài)變化的機(jī)動考量.

本研究利用柔性管理理論,通過等價(jià)測度鞅變換及鞅的方法,結(jié)合廣義維納過程的引理,構(gòu)建實(shí)物期權(quán)視角下的高?？蒲许?xiàng)目立項(xiàng)價(jià)值柔性評估模型,得到了高校科研項(xiàng)目立項(xiàng)價(jià)值可定義項(xiàng)目籌備期、項(xiàng)目推進(jìn)期、狀態(tài)價(jià)值歸零期和狀態(tài)價(jià)值穩(wěn)定期四個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn),各階段價(jià)值均可量化,從而達(dá)到多階段量化評估、項(xiàng)目總價(jià)值綜合評估的柔性評估效果.文章最后利用MATLAB軟件對結(jié)果應(yīng)用進(jìn)行仿真模擬,說明主要結(jié)果的應(yīng)用價(jià)值.本文所涉及的隨機(jī)分析相關(guān)內(nèi)容可參考文獻(xiàn)[10-12].

1 模型及相關(guān)引理

在文獻(xiàn)[9]的基礎(chǔ)上,充分考慮到高校科研項(xiàng)目立項(xiàng)階段的量化評審工作需要,結(jié)合項(xiàng)目評審中官方的選擇權(quán)與實(shí)物期權(quán)理論本質(zhì)的一致性,提出實(shí)物期權(quán)視角下高?？蒲许?xiàng)目價(jià)值柔性評估模型.

我們可以假設(shè)每一個(gè)項(xiàng)目本身都存在理論價(jià)值、實(shí)踐價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值等,并且假定項(xiàng)目評價(jià)過程是無干擾的和完備的連續(xù)市場,用r(·)表示市場的短期利率,用X(t)來表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(項(xiàng)目在過程管理中的狀態(tài)資產(chǎn)),其價(jià)值過程服從以下模型:

(1)

引理2[15-16]假設(shè){X(t)}服從廣義的維納過程,即dX=g(X,t)dt+σ(X,t)dB(t),B(t),為標(biāo)準(zhǔn)的布朗運(yùn)動,則對任意關(guān)于X,t的函數(shù)f=f(X,t),有:

2 主要結(jié)論及證明

主要結(jié)果：在模型(1)下,高?？蒲许?xiàng)目柔性管理狀態(tài)價(jià)值為:

F(X(t),t)=I1-I2.

設(shè)項(xiàng)目存在籌備期為T*、項(xiàng)目推進(jìn)期為T0、狀態(tài)價(jià)值歸零期為T1和狀態(tài)價(jià)值穩(wěn)定期為T2;并設(shè)K為科研項(xiàng)目申請資助金額,T為項(xiàng)目到期日,則有

當(dāng)t分別取T*、T0、T2時(shí)，有F″(X(t),t)=0;

當(dāng)TT2,不支持項(xiàng)目立項(xiàng);當(dāng)T1=T1時(shí),支持項(xiàng)目立項(xiàng);

他戀慕她，反而不是有太過強(qiáng)烈的欲望。腦子里也想象過擁抱住她的身體，感覺會是怎樣，卻并不覺得有付諸行動的可能。她不是他往日經(jīng)驗(yàn)中熟悉的活躍豐滿的白人女孩。她如同是從遙遠(yuǎn)古老的異國書籍或者薄絹畫冊里走出來的人物，是被提煉和重塑的形象，并非為世間而準(zhǔn)備。她迅疾直接的方式讓他驚詫。他無法猜度了解她的質(zhì)地，只能打開界限由她擺布。

當(dāng)T*≤T≤T2時(shí),建議修改后支持項(xiàng)目立項(xiàng).

容易簡化得到:

(2)

則在模型(1)下, 可以將高校科研項(xiàng)目柔性管理的狀態(tài)價(jià)值看成是看漲期權(quán)Ke-?Ttr(s)ds,可看成是買了一張無風(fēng)險(xiǎn)債券,利用期權(quán)理論高?？蒲许?xiàng)目柔性管理的狀態(tài)價(jià)值可以定義為:

I1,I2的求解可以參考文獻(xiàn)[9]得到,其中

結(jié)合概率論的相關(guān)知識可以得到:

同理可以得到:

詳細(xì)計(jì)算過程,這里就不冗贅展開了.

基于函數(shù)F(X(t),t)的連續(xù)性，F(xiàn)″(X(t),t)=0一定有解.在這里,不妨記σ(t)為關(guān)于時(shí)間的一次函數(shù),而期望收益率μ(t)在短期內(nèi),也以一次函數(shù)來擬合.根據(jù)等價(jià)鞅測度理論可知,r(s)也是一次函數(shù).通過積分學(xué)理論可知：F″(X(t),t)=0為四次方程,故而可以確定四個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn),不妨記為t=T*,t=T0,t=T1,t=T2.在此基礎(chǔ)上,確立根的大小,記T*T2,不支持項(xiàng)目立項(xiàng);當(dāng)T=T1時(shí),支持項(xiàng)目立項(xiàng);當(dāng)T*≤T≤T2時(shí),建議修改后支持項(xiàng)目立項(xiàng).主要結(jié)論證明完畢.

3 模擬仿真

圖1 高校科研項(xiàng)目柔性管理的過程狀態(tài)價(jià)值仿真

我們?nèi)“不帐〗逃龔d自然科學(xué)重點(diǎn)研究項(xiàng)目為例,項(xiàng)目開始時(shí)間t=0,項(xiàng)目初始價(jià)值X(t)=12(單位:萬元), 項(xiàng)目申請資助經(jīng)費(fèi)為K=6(單位:萬元),短期利率模擬函數(shù)為r(s)=0.039+0.001*s,項(xiàng)目價(jià)值波動率模擬函數(shù)為σ(s)=0.84-0.96*s,運(yùn)用MTLAB12.0,對高?？蒲许?xiàng)目柔性管理的狀態(tài)價(jià)值公式進(jìn)行數(shù)據(jù)模擬,具體如圖1所示.該模擬數(shù)據(jù)顯示:一個(gè)設(shè)計(jì)合理的申報(bào)書,應(yīng)該含有一個(gè)項(xiàng)目籌備期、項(xiàng)目推進(jìn)期、項(xiàng)目結(jié)題(項(xiàng)目價(jià)值歸零期).該案例顯示,項(xiàng)目籌備期T*=0.315(年)約4個(gè)月的籌備期,項(xiàng)目狀態(tài)價(jià)值約12萬元;項(xiàng)目推進(jìn)期T0=1.257(年)約15個(gè)月的推進(jìn)期,項(xiàng)目狀態(tài)價(jià)值約10萬元;項(xiàng)目結(jié)題(項(xiàng)目價(jià)值歸零期)T1=1.428(年)約17個(gè)月,項(xiàng)目狀態(tài)價(jià)值近零萬元;經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)課題研究存在項(xiàng)目狀態(tài)價(jià)值穩(wěn)定期T2=2.0(年),項(xiàng)目狀態(tài)出現(xiàn)負(fù)值.

綜上分析顯示,該項(xiàng)目申請立項(xiàng)的理想周期為三年.項(xiàng)目結(jié)題后,項(xiàng)目如果繼續(xù)投入研究,價(jià)值出現(xiàn)負(fù)增長,這說明二次翻新的科學(xué)沒有意義.項(xiàng)目結(jié)題2年后,該項(xiàng)目價(jià)值穩(wěn)定,說明理想化狀態(tài)下2年時(shí)間基本可以讓一項(xiàng)新的研究得到普及化傳播.該模擬數(shù)據(jù)分析過程,符合高?？蒲许?xiàng)目研究的實(shí)踐過程,項(xiàng)目設(shè)計(jì)時(shí)間分配合理性和相應(yīng)狀態(tài)價(jià)值與理想值的接近程度均可作為是否資助項(xiàng)目立項(xiàng)(或是繼續(xù)立項(xiàng)或是順利結(jié)題)的判別標(biāo)準(zhǔn),對科研項(xiàng)目立項(xiàng)的柔性管理有一定的指導(dǎo)意義.

4 結(jié) 語

本文在論文《實(shí)物期權(quán)視角下高?？蒲许?xiàng)目價(jià)值模型研究》的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步對項(xiàng)目的柔性管理進(jìn)行深入討論,建立柔性管理模型,提出高校科研項(xiàng)目管理項(xiàng)目籌備期、項(xiàng)目推進(jìn)期、狀態(tài)價(jià)值歸零期和狀態(tài)價(jià)值穩(wěn)定期,從項(xiàng)目評估量化視角,從項(xiàng)目質(zhì)量評估、過程時(shí)間設(shè)置和項(xiàng)目成果量化評估等維度,對高?？蒲许?xiàng)目進(jìn)行柔性管理,為高?？蒲许?xiàng)目立項(xiàng)評估、過程管理的公平、公正提供理論支持,同時(shí)也能增強(qiáng)科研工作者對科研管理的滿意度[17].

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(編校：曾福庚)

Conducts Model for the Flexible Evaluation of ScientificResearch Project Based on Real Options

SUN Jiang-jie1, CHEN Yao2, LIU Guo-qi3, FANG Wen-liang1, ZHAO Liang4, XIA Yun1

(1.Clinical Medical College, Anhui Medical University, Hefei 230000;2.Jiu-Gu School of Anqing, Anqing Anhui 246525; 3.Health Management College, Anhui Medical University, Hefei 230032; 4.Chuzhou University, Chuzhou Anhui 239000, China)

Based on Value Model of the Scientific Research Project, by using the Roberto of real options, this paper furthered the discussion of the flexible management of scientific research projects, and set up conducts evaluation models of the scientific research project.In order to verify the conclusive validity of the empirical model, computer program was compiled to simulate the State Value of the scientific research projects based on MATLAB12.0.

research project; State Value; real options; simulation

格式：孫江潔,陳姚,劉國旗，等.基于實(shí)物期權(quán)的高?？蒲许?xiàng)目立項(xiàng)柔性評估模型[J].海南熱帶海洋學(xué)院學(xué)報(bào),2017，24(2)：111-115.

2016-11-23

國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目(14BGL141)；安徽省自然科學(xué)研究項(xiàng)目(KJ2016A369)；安徽省質(zhì)量工程重點(diǎn)教學(xué)研究項(xiàng)目(2014jyxm701，2016jyxm0552)；安徽醫(yī)科大學(xué)科研基金項(xiàng)目(2015xkj013)

孫江潔(1983-),男,安徽宿松人,安徽醫(yī)科大學(xué)臨床醫(yī)學(xué)院副教授,碩士,研究方向?yàn)閼?yīng)用統(tǒng)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)決策. 通信作者：夏云(1964-), 男, 安徽巢湖人,安徽醫(yī)科大學(xué)臨床醫(yī)學(xué)院副教授,研究方向?yàn)楦叩冉逃芾?

F

A

2096-3122(2017) 02-0111-05

10.13307/j.issn.2096-3122.2017.02.21