羅喜英 張 媛

( 1.湖南科技大學 商學院，湖南 湘潭 411201；2.湖南財政經(jīng)濟學院 會計學院，湖南 長沙 410205)

自愿性碳信息披露、公司績效與政府補助
——采礦行業(yè)基于CDP項目的實證研究

羅喜英1，2張 媛1

( 1.湖南科技大學 商學院，湖南 湘潭 411201；2.湖南財政經(jīng)濟學院 會計學院，湖南 長沙 410205)

目前我國的碳排放量在全球居于首位，碳減排及其相應的碳管理問題迫在眉睫。采礦行業(yè)在能源生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的碳排放量一直居高不下，且是消耗資源和產(chǎn)生污染排放的重點行業(yè)。通過選取采礦業(yè)上市公司2011-2015年的碳信息披露數(shù)據(jù)，將公司規(guī)模、企業(yè)所在地經(jīng)濟程度作為控制變量，對自愿性碳信息披露與公司績效和政府補助進行實證研究，結果發(fā)現(xiàn)，采礦行業(yè)自愿碳信息披露與政府補助高度正相關，與公司績效呈弱正相關。

自愿碳信息披露；公司績效；政府補助或獎勵；采礦行業(yè)

一、引言

近年來，氣候變化一直是全球關注的問題。據(jù)國際能源署統(tǒng)計，2014年全球二氧化碳排放量約為323億噸。我國二氧化碳排放量從2007年77億噸增長到2014年104億噸，占全球碳排放總量的26%。2015年我國二氧化碳排放量下降1.5%，減排成果顯著，但總體局勢而言，我國的碳排放量居世界首位，碳減排的趨勢不容樂觀。在2009年哥本哈根會議上我國政府承諾，到2020年，中國單位GDP的二氧化碳排放量要比2005年下降40%-50%。2015年底的全球巴黎氣候會議也明確提出全球溫室氣體升溫控制在1.5攝氏度之內(nèi)的目標。保證經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護之間的平衡是我國關注的焦點，也是當前企業(yè)面臨的關鍵問題之一。作為環(huán)保部《上市公司環(huán)境信息披露指南》(征求意見稿)所規(guī)定的16類重污染行業(yè)之一，傳統(tǒng)采礦行業(yè)的碳排放量一直居高不下(李祝平，2015)[1]。作為碳排放密集型和重大污染源行業(yè)，減少其在生產(chǎn)中出現(xiàn)的環(huán)境污染問題對我國實現(xiàn)減排目標起著關鍵性作用。

高質(zhì)量的碳信息披露是有效控制碳排放的前提，較高質(zhì)量的碳信息披露能夠為公司決策者提供管理支持(方健，2012)[2]。碳信息披露還能夠引導和監(jiān)督企業(yè)減少碳排放量。因此以碳排放密集型和高污染的采礦行業(yè)為樣本，研究該行業(yè)的碳信息披露，分析影響采礦行業(yè)碳信息披露的因素，希望政府加強對企業(yè)碳減排的監(jiān)督和指導，從而使采礦行業(yè)自愿披露碳信息的意識提高，披露的碳信息更加完整，實現(xiàn)低碳發(fā)展。

目前國內(nèi)外研究大多集中于環(huán)境信息披露，將碳信息披露從環(huán)境信息披露分離出來進行研究的文獻很少。一般采用規(guī)范性研究和實證研究兩種方法，其中規(guī)范性研究體現(xiàn)在碳信息框架和制度等的構建方面；實證性研究方面，大多學者研究的樣本基于碳信息披露項目(Carbon Disclosure Project，CDP)，但集中于研究某個行業(yè)碳信息披露的不多。因此，筆者擬對采礦行業(yè)的碳信息披露及其碳管理對策進行研究，理由如下：第一，選取的樣本是重污染、碳排放密集型的采礦業(yè)，且采礦業(yè)的碳信息披露的規(guī)范性研究和實證性研究都相對較少；第二，從時序上看時間較長，碳信息披露在我國2008年才開始，且每年度的碳信息報告要到下年年底才公布，由于2016年企業(yè)的社會責任報告要到2017年年底才會披露，因此筆者選取2008-2015年的碳信息披露數(shù)據(jù)，體現(xiàn)了自2008年我國碳信息披露起步以來采礦行業(yè)的總體情況，樣本數(shù)據(jù)完整。

二、文獻綜述

1989年3月，環(huán)境信息披露問題首次出現(xiàn)在國際會計和報告準則政府間專家工作組第七次會議上，2000年倫敦關注氣候變化組織自發(fā)形成CDP。方健(2012)提出碳信息披露屬于環(huán)境信息披露的范疇，目前國內(nèi)外研究環(huán)境信息披露質(zhì)量影響因素的文獻較為豐富，但研究碳信息披露質(zhì)量影響因素的文獻相對不足[2]。從現(xiàn)有文獻來看，有關碳信息披露的研究主要有：企業(yè)碳信息披露現(xiàn)狀及方式、企業(yè)碳信息披露的影響因素、企業(yè)碳信息披露帶來的經(jīng)濟后果三方面[3]。從公司特征來看，相關研究表明影響碳信息披露的因素集中于企業(yè)規(guī)模[4]、負債水平[5]、公司績效[6]、所在地經(jīng)濟發(fā)展程度等[7]。

Anderson和Frankle(1980)發(fā)現(xiàn)，績效高的公司環(huán)境信息披露水平高，即呈正相關關系[8]；然而，F(xiàn)reedman和Jaggi(2005)認為公司績效與碳信息披露呈負相關關系[9]。王仲兵(2012)的實證研究表明公司盈利能力與企業(yè)碳信息披露呈顯著正相關關系，并與企業(yè)價值正相關[10]。大多研究傾向于公司績效對碳信息披露存在正相關關系，但這一指標對碳信息披露的影響存在不確定性。根據(jù)信號理論，財務狀況好的公司可通過信息披露提升比較優(yōu)勢，趨于積極披露碳信息。鑒于此，筆者選取公司績效作為研究因素之一。

政府補助這一因素的選取理論依據(jù)來源于“庇古稅”，當存在市場失靈時，需要借助補貼、稅收、管制、禁令、特許等外部力量對市場及其結果進行政府干預，其中最為主要的政策手段是“額外補貼或限制”[11]。陸云芝(2013)提出減少煤炭石油等高碳能源消耗、減少溫室氣體排放等受到政府環(huán)保政策的支持和鼓勵，對于那些低碳化經(jīng)營良好的企業(yè)，政府需要對其提供低碳政府補貼、稅收優(yōu)惠等獎勵[12]。程發(fā)新(2015)提出，基于政府補貼的企業(yè)，進行主動性碳減排策略中，企業(yè)對碳減排策略的投入隨著政府超額補貼系數(shù)的增加而加大，證實了政府補貼是企業(yè)主動碳減排的關鍵因素[13]。杜湘紅和楊佐弟(2016)在構建碳信息披露體系中將政府補貼納入考核的標準之中[14]。目前社會責任報告披露中企業(yè)也越來越重視披露政府補助的相關內(nèi)容。由此可見，政府有形的手對企業(yè)碳信息披露有著重要推動作用，政府設立補助可以使盈利較低的企業(yè)獲得額外收益，更愿意進行碳披露，對于盈利較好的企業(yè)而言，自愿碳信息披露做的越好，能夠享受到企業(yè)額外的獎勵，無論是物質(zhì)獎勵還是非物質(zhì)獎勵，都能給企業(yè)樹立良好的信譽和形象，促進企業(yè)的長遠發(fā)展。

三、研究設計

1.碳信息披露指數(shù)(CDI)構建

筆者以全球最富影響力的碳排放管理CDP報告為依據(jù)，借鑒王仲兵和靳曉超(2013)[10]對企業(yè)披露的碳信息分類方法、宋鈺元(2015)[15]對碳信息披露質(zhì)量評價內(nèi)容的劃分，以及王建明(2008)[16]的環(huán)境信息披露指數(shù)法，通過閱讀采礦行業(yè)近8年來的各家上市公司的社會責任報告，發(fā)現(xiàn)能進行碳信息披露的定量化的公司極少，最終確定了五個層次具體16個評價指標的評價方法及得分依據(jù)(見表1)。

表1 碳信息披露指數(shù)的評分標準

2.樣本選取與數(shù)據(jù)來源

筆者查閱采礦行業(yè)自碳信息披露開始(2008年)到目前社會責任報告披露的最新年份(2015年)為止的所有數(shù)據(jù)，剔除ST、ST*、B股及數(shù)據(jù)缺失的采礦行業(yè)上市公司的社會責任報告，所選的樣本為2011-2015年來自深市、滬市的89家采礦行業(yè)的上市公司。研究所需的數(shù)據(jù)來源于：第一，社會責任報告和公司年報。收集上市公司所有的碳信息，所研究的主要指標碳信息披露指數(shù)(Carbon Disclosure index，CDI)，通過閱讀每家公司每年的社會責任報告碳信息披露部分，根據(jù)上面表1構建的碳信息披露指數(shù)得分標準手動加減計算得出的數(shù)據(jù)。第二，樣本公司網(wǎng)站。包括新浪財富網(wǎng)、巨潮資訊網(wǎng)、滬市和深市網(wǎng)站等，公司規(guī)模以及所在地經(jīng)濟程度通過各家公司網(wǎng)站得來，凈資產(chǎn)收益率指標來自巨潮資訊網(wǎng)，在滬市和深市網(wǎng)站收集樣本公司發(fā)布社會責任報告等情況。采用面板數(shù)據(jù)，用stata 13.0和Excel統(tǒng)計軟件進行相應的分析。

3.變量定義

(1)被解釋變量

目前碳信息披露有CDP項目和溫室氣體排放協(xié)議的兩種形式。CDP項目是世界上許多大公司碳信息披露的主要平臺，但CDP項目中只包括世界500強上市公司的CDI，整個采礦行業(yè)CDI只能得到部分。另外，由于碳會計信息比較零散，缺乏系統(tǒng)性和可比性，因此通過表1所構建的CDI來對企業(yè)披露的碳信息按照統(tǒng)一的方法進行處理，以滿足研究的需要。

(2)解釋變量及控制變量

選取公司績效(ROE)、政府補助(G_subsidy)作為解釋變量，納入公司規(guī)模(size)、所在地經(jīng)濟程度(place)為控制變量，來研究采礦行業(yè)上市公司自愿性碳信息披露水平的影響因素，變量的具體定義如表2所示：

表2 變量定義

四、實證檢驗分析

1.采礦業(yè)碳信息披露現(xiàn)狀分析

目前，企業(yè)進行碳信息披露的載體是社會責任報告和公司年報。李力(2014)提出碳信息披露領域的實證研究需要拓展研究樣本和應用更廣泛的數(shù)據(jù)[3]。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2008-2015年，采礦行業(yè)89家樣本公司中，自愿披露碳信息的數(shù)量由5家上升至46家；從時序上來看，能夠堅持進行碳信息披露的樣本公司不斷增加；從披露的內(nèi)容上看，社會責任報告內(nèi)容增加。具體采礦行業(yè)的碳信息披露情況如表3所示：

表3 采礦業(yè)上市公司環(huán)境信息披露總體情況統(tǒng)計

資料來源：中國滬市、深市采礦業(yè)上市公司2008-2015年年報和社會責任報告。

為進一步研究采礦業(yè)上市公司進行碳信息披露的穩(wěn)定性，筆者統(tǒng)計了該行業(yè)能堅持在連續(xù)5年時間里進行碳信息披露的公司數(shù)目，根據(jù)所收集的年報和社會責任報告，統(tǒng)計的結果如表4所示。

表3描述了我國采礦行業(yè)上市公司從2008年起到目前為止碳信息披露的情況。從2008年到2015年期間，采礦行業(yè)自愿進行碳披露的上市公司數(shù)量是顯著增加的，最初公司數(shù)量僅為6%，目前碳自愿披露的企業(yè)數(shù)量達到51%，尤其在2015年，自愿進行碳信息披露的采礦行業(yè)上市公司的數(shù)量趨于穩(wěn)定且持續(xù)增長。表4是采礦行業(yè)上市公司從2008年開始5年持續(xù)進行碳信息披露的上市公司數(shù)量，從表中可知僅有26%的上市公司持續(xù)進行碳披露，說明目前采礦行業(yè)的碳信息披露并沒有強制實施，碳自愿披露信息的強度需要提高，國家有必要強制企業(yè)進行碳信息披露。

表4 采礦行業(yè)上市公司能持續(xù)(不間斷)5年進行碳披露情況

資料來源：中國滬市、深市采礦業(yè)上市公司2008-2015年年報和社會責任報告。

2.描述性檢驗

表5給出各變量的描述性統(tǒng)計結果。CDI的均值1.869688，說明采礦行業(yè)整體碳信息披露質(zhì)量不高，有待提高；其最小值為0，最大值為14，表明各公司間的碳信息自愿披露水平存在較大差異。政府補助是虛擬變量，均值僅為0.04左右，可以看出均值是相當?shù)偷模f明目前政府補助力度較低。ROE的均值為負，說明采礦行業(yè)目前的盈利水平不好，且標準差為237.0068，離散程度大，說明采礦行業(yè)的盈利水平參差不齊。

表5 各變量描述性統(tǒng)計

3.相關性檢驗

各變量之間的相關關系如表6所示。碳自愿信息披露指數(shù)與公司規(guī)模之間的相關系數(shù)是0.3623，與政府補助之間的相關關系是0.4290，可以看出，碳信息披露指數(shù)與公司規(guī)模和政府補助有顯著的相關性。碳信息披露指數(shù)與公司績效相關指數(shù)為0.0191，相關性不顯著。碳信息披露指數(shù)與所在地經(jīng)濟程度之間的相關系數(shù)是-0.45，呈負相關關系。

表6 變量間相關性檢驗

注：**、***、*分別表示為在1%、5%、10%水平顯著。

4.回歸分析

回歸分析的模型參數(shù)估計及檢驗結果如表7所示。該模型的調(diào)整R2值為 0.7293，說明自變量解釋了CDI的72.93%，模型的擬合程度較好。模型的F值為33.62，p值=0.0000，說明模型整體上是非常顯著的。另外，就每個變量的顯著性而言，企業(yè)規(guī)模和政府補助P值為0.000，是非常顯著的；企業(yè)所在地的P值為0.049，較為顯著；但公司績效的P值為0.918，該變量正相關性不顯著。

表7 自愿性碳信息披露的回歸分析結果

注：***、**、*分別表示為在1%、5%、10%水平顯著。

五、結論與建議

1.結論

筆者以2011-2015年我國采礦行業(yè)上市公司為樣本進行研究后發(fā)現(xiàn)：第一，采礦業(yè)上市企業(yè)的碳信息披露整體水平較低，主動披露意愿不足，企業(yè)之間的碳信息披露程度存在顯著差異，企業(yè)的社會責任報告格式不統(tǒng)一，沒有規(guī)范的披露內(nèi)容，量化的碳信息披露較少。第二，基于CDI項目測度碳信息披露水平，以分組樣本的均值比較與相關性檢驗的基礎上，實證檢驗了政府補助、公司績效對企業(yè)碳信息披露水平的影響程度后發(fā)現(xiàn)，碳信息披露與公司績效呈弱正相關關系，碳信息披露與政府補助呈高度正相關關系。

2.建議

(1)政府需要法律約束和經(jīng)濟補貼雙管齊下

第一，建立法律制度規(guī)范碳信息披露的內(nèi)容，拓寬碳信息披露主體范疇[17]，即政府強行規(guī)制所有企業(yè)進行碳披露，不分上市或非上市公司。第二，政府要對企業(yè)給予補貼并進行后續(xù)的追蹤監(jiān)督和指導。企業(yè)要充分利用政府補助資金去解決前期運行成本的不足，增加碳減排的可行性；待政府補貼發(fā)放后，政府需進一步監(jiān)督企業(yè)是否將資金用于有關碳減排等用途上，使企業(yè)增加碳信息披露的意識。

(2)企業(yè)應積極加強碳管理

進入21世紀，具有前瞻性的公司開始認識到“碳披露”和“碳管理”成為促進企業(yè)運營發(fā)展、構筑良好聲譽和實現(xiàn)未來成功所必不可少的一部分，主動探索向低碳增長模式轉變(賀建剛，2011)[18]。第一，如描述性統(tǒng)計中采礦企業(yè)整體的ROE指標較低，造成該指標較低的原因是現(xiàn)在大部分能源消費已轉向清潔能源，礦石能源的需求急劇下降，因此，該行業(yè)應主動將碳風險與機會納入公司整體戰(zhàn)略制定中，在企業(yè)設立碳管理部門，組建專業(yè)的人員團隊進行碳信息披露，開展低碳管理。第二，企業(yè)需要加強CDP報告和社會責任報告的質(zhì)量和可比性，規(guī)范和豐富社會責任報告中有關碳信息披露的內(nèi)容。

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(編輯：周亮；校對：余華)

Voluntary Carbon Disclosure,Corporate Performance and the Government Subsidy——Empirical Test based on CDP in Mining Industry

LUO Xi-ying1,2ZHANG Yuan1

(1.Businessschool,HunanUniversityofScienceandTechnology，XiantanHunan411201;2.Accountingschool,HunanUniversityofFinanceandEconomics,ChangshaHunan410205)

The amount of our country's carbon emissions is the highest in the world at present. Carbon reduction and its corresponding carbon management is imminent. The mining industry’s carbon emissions has been high in the energy production process. Therefore, we select the mining carbon disclosure of listed companies in 2011-2015 data as the research object, we take an empirical test on the relationship of voluntary carbon disclosure among corporate performance and government subsidies or reward，corporate size, company size and economic level of the company as control variable . The result shows that the relationship between voluntary carbon disclosure of the government subsidy or reward is positive; voluntary carbon disclosure is a positive correlation with corporate performance, but the significance is not strong.

voluntary carbon disclosure; corporate performance; government subsidy; mining industry

2016-11-12

湖南省自然科學青年基金項目“基于PDCA循環(huán)與反饋控制模式的企業(yè)資源價值流管理研究”(項目編號：2015JJ3068)、湖南省社會科學基金項目“減排約束下的企業(yè)碳管理會計系統(tǒng)研究”(項目編號：16YBA048)、湖南省教育廳重點項目“氣候變化背景下基于會計信息視角的企業(yè)碳管理運行機制研究”、國家社科基金一般項目 “我國企業(yè)碳會計制度設計與運營機制研究”(項目編號：13BGL043)

羅喜英(1976- )，女，湖南洞口人，湖南科技大學商學院副教授，博士，碩士生導師，執(zhí)業(yè)CPA，研究方向：環(huán)境會計、物質(zhì)流成本會計、碳管理會計、供應鏈碳管理

10.16546/j.cnki.cn43-1510/f.2017.02.015

F275

A

2095-1361(2017)02-0123-06