2016年是非凡的一年，也是我國(guó)債券市場(chǎng)快速發(fā)展的一年，債券融資在社會(huì)融資規(guī)模中的占比繼續(xù)提高，有效拓寬了企業(yè)融資渠道，降低了企業(yè)融資成本，債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷加強(qiáng)。作為債券市場(chǎng)主管部門之一，國(guó)家發(fā)展改革委2016年共核準(zhǔn)企業(yè)債券405只8060.9億元，同比增長(zhǎng)12.7%；發(fā)行企業(yè)債券496只7325.7億元，同比增長(zhǎng)48.6%。為充分發(fā)揮企業(yè)債券在促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)中的作用，國(guó)家發(fā)展改革委積極創(chuàng)新債券品種、加大“放管服”改革力度，積極探索企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新渠道，主要開展了以下幾方面的工作：

一是以專項(xiàng)企業(yè)債券形式，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”融資支持

企業(yè)債券的最大特點(diǎn)是募集資金指定項(xiàng)目用途，能夠?yàn)轫?xiàng)目建設(shè)提供“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”融資支持。2015年以來(lái)，國(guó)家發(fā)展改革委陸續(xù)出臺(tái)了城市停車場(chǎng)建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、雙創(chuàng)孵化、配電網(wǎng)改造、綠色債券等七個(gè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引，這些專項(xiàng)債券是在企業(yè)債券制度框架內(nèi)“量身定制”的債券品種，主要是針對(duì)相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，統(tǒng)籌各項(xiàng)債券支持措施，積極引導(dǎo)社會(huì)資金投入相關(guān)領(lǐng)域并發(fā)揮示范效應(yīng)。2016年，上述專項(xiàng)債券核準(zhǔn)規(guī)模達(dá)到1115.1億元，其中城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券495.2億元，城市地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債券248.8億元，有力支持了相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目的建設(shè)。此外，為積極支持企業(yè)降低杠桿率，有效防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和優(yōu)化布局，國(guó)家發(fā)展改革委于2016年率先推出了市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專項(xiàng)債券品種，支持符合條件的實(shí)施機(jī)構(gòu)發(fā)行專項(xiàng)用于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的企業(yè)債券，債券資金與債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目直接掛鉤，解決債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)的融資難題。

二是開展融資政策巡講，打通服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“最后一公里”

為更好地推動(dòng)融資政策落地見效，國(guó)家發(fā)展改革委于2016年11月啟動(dòng)全國(guó)發(fā)展改革系統(tǒng)融資政策巡講，巡講專家包括研究機(jī)構(gòu)、企業(yè)債券技術(shù)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券公司負(fù)責(zé)人等，巡講內(nèi)容既包括企業(yè)債券的政策解讀，也包括債券的實(shí)務(wù)操作和典型案例，巡講對(duì)象為地方各級(jí)發(fā)展改革部門分管融資工作的負(fù)責(zé)人，相關(guān)部門以及地方企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人。截至2016年底，巡講已覆蓋17個(gè)省區(qū)市，預(yù)計(jì)今年上半年將完成全國(guó)所有省區(qū)市的巡講工作。此次巡講活動(dòng)參與度高，覆蓋面廣，各地高度重視，平均每場(chǎng)參加人員超過(guò)300人，巡講過(guò)程中還進(jìn)行了充分的溝通交流和政策答疑，受到了各方尤其是債券發(fā)行人的高度關(guān)注和好評(píng)，成效顯著，影響深遠(yuǎn)。

三是簡(jiǎn)化申報(bào)審核流程，主動(dòng)探索向企業(yè)債券發(fā)行注冊(cè)管理制過(guò)渡

目前，國(guó)家發(fā)展改革委對(duì)企業(yè)債券的受理和業(yè)務(wù)接待全部在政務(wù)服務(wù)大廳進(jìn)行，實(shí)行陽(yáng)光審批，并在60個(gè)工作日內(nèi)按時(shí)辦結(jié)。為落實(shí)“十三五”規(guī)劃綱要中“完善債券發(fā)行注冊(cè)制”的要求，國(guó)家發(fā)展改革委積極探索企業(yè)債券由核準(zhǔn)制向注冊(cè)管理制過(guò)渡的有效途徑，將企業(yè)債券審核中的合規(guī)性審核、財(cái)務(wù)指標(biāo)審核等技術(shù)評(píng)估工作委托中央結(jié)算公司和銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)兩家技術(shù)評(píng)估機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，建立了完善的技術(shù)評(píng)估規(guī)則，國(guó)家發(fā)展改革委則集中精力負(fù)責(zé)品種創(chuàng)新、準(zhǔn)入和信息披露相關(guān)規(guī)則的制定。

四是加快信用體系建設(shè)，創(chuàng)新企業(yè)債券事中事后信用監(jiān)管方式

2016年，國(guó)家發(fā)展改革委持續(xù)推進(jìn)企業(yè)債券信用體系建設(shè)。一是開發(fā)完成了企業(yè)債券信用檔案信息系統(tǒng)并上線運(yùn)行，整理了相關(guān)機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)檔案資料和債券業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。二是開展了企業(yè)債券主承銷商和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)價(jià)工作，通過(guò)案例評(píng)價(jià)、社會(huì)信用評(píng)價(jià)、主管部門評(píng)價(jià)、發(fā)行人評(píng)價(jià)、技術(shù)評(píng)估和登記托管機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)、專家評(píng)價(jià)等多個(gè)評(píng)價(jià)維度，對(duì)主承銷商和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在債券承銷、發(fā)行和存續(xù)期管理行為進(jìn)行全面評(píng)估，評(píng)價(jià)結(jié)果向社會(huì)公開發(fā)布，并納入企業(yè)債券信用檔案，以督促相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)量。

五是加強(qiáng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線

2016年公司信用類債券違約風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。目前，國(guó)家發(fā)展改革委管理的企業(yè)債券無(wú)論在違約債券數(shù)量還是規(guī)模上，均處于債券市場(chǎng)較低水平。為有效防范債券風(fēng)險(xiǎn)，我們主動(dòng)加強(qiáng)鋼鐵、煤炭等重點(diǎn)行業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)排查，做好房地產(chǎn)領(lǐng)域債券風(fēng)險(xiǎn)防范，提前摸清企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，并與企業(yè)債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)建立本息兌付聯(lián)動(dòng)機(jī)制，做好兌付通知、公告、劃款等各個(gè)環(huán)節(jié)的預(yù)警和應(yīng)對(duì)預(yù)案。

2017年是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。國(guó)家發(fā)展改革委將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，積極推進(jìn)企業(yè)債券品種創(chuàng)新和發(fā)行管理制度改革，主動(dòng)適應(yīng)新的投融資需求，配合實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略和服務(wù)民生工作，研究出臺(tái)幸福產(chǎn)業(yè)系列專項(xiàng)債券、“一帶一路”專項(xiàng)債券、PPP專項(xiàng)債券等創(chuàng)新品種；進(jìn)一步簡(jiǎn)化企業(yè)債券申報(bào)審核流程；完善事中事后監(jiān)管政策和信息披露規(guī)則，進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)債券領(lǐng)域信用體系建設(shè)，探索在公司信用類債券領(lǐng)域全面開展中介機(jī)構(gòu)信用評(píng)價(jià)，實(shí)施差別化監(jiān)管，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為，強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制。同時(shí)，我們將把防控企業(yè)債券領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，持續(xù)提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，我們將適度擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，充分發(fā)揮企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心功能，在穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生中發(fā)揮更大作用。

責(zé)任編輯：印穎 劉穎