孫曉宇

信托一直被稱為“理財市場上的高富帥”，因為信托的合格投資人必須擁有大于100萬元的可投資資產(chǎn)，客戶群體主要為高凈值人群。即便如此，信托依然發(fā)展迅猛。

中國信托業(yè)協(xié)會公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年1季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為14.41萬億元（平均每家信托公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2119.10億元），較2014年1季度的11.73萬億元，年度同比增長22.85%；較2014年末的13.98萬億元，季度環(huán)比增長3.08%。

一直以來，信托保持著穩(wěn)步增長的態(tài)勢，這都得益于它高收益低風(fēng)險的產(chǎn)品特性。

信托產(chǎn)品逆市扎堆

股市最近的走向真是紛繁復(fù)雜，但是，信托公司似乎并不畏懼，并且一直堅持平穩(wěn)前行，所以，許多投資者又重新投到信托公司的懷抱里，加上信托公司不斷推廣新的信托產(chǎn)品，投資者的投資熱情又被重新激發(fā)。7月20日～24日一周，共24家信托公司參與成立38款產(chǎn)品，其中34款產(chǎn)品公布募集資金，成立規(guī)模51.17億元，成立市場繼續(xù)回暖。其中，參與公司數(shù)量增加1款，雖然信托產(chǎn)品成立數(shù)量回落至38款，但融資規(guī)模繼續(xù)小幅增長，環(huán)比漲幅7.55%。同時，信托產(chǎn)品平均規(guī)模由之前一周的0.93億元回升至1.35億元。

與此同時，共21家信托公司參與發(fā)行36款集合信托產(chǎn)品，32款產(chǎn)品披露預(yù)計募集資金，發(fā)行規(guī)模61.06億元。機(jī)構(gòu)參與數(shù)量環(huán)比上周增加，機(jī)構(gòu)參與度為30.88%。值得注意的是，7月20日～24日這一周發(fā)行數(shù)量不僅較前周增加，而且發(fā)行規(guī)模增長顯著。其中，發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加20款，發(fā)行規(guī)模環(huán)比增加39.16億元，環(huán)比漲幅達(dá)178.81%。

統(tǒng)計顯示，這些成立的信托產(chǎn)品年化收益率為9.24%，環(huán)比增加0.1個百分點，平均收益率止跌上漲。“受寬松貨幣政策影響，整個市場融資成本有所下降，信托產(chǎn)品為了保持一定市場份額，主動讓利投資者?！庇靡嫘磐泄ぷ魇已芯繂T帥國讓表示。

如此看來，信托公司不僅不懼股市多變，就連新推行的信托產(chǎn)品在市場上的表現(xiàn)也很強(qiáng)勁，并且，投資者最在乎的收益率也保持在較高的水平。

高收益低風(fēng)險兩條腿走路

受股市震蕩影響，信托理財產(chǎn)品近來銷售一路走高，非常火爆，目前信托產(chǎn)品預(yù)期年收益率一般為9%左右，高出銀行同期定期存款利息近7個百分點以上，成為替代證券投資的較好品種。

除了高收益優(yōu)勢外，信托產(chǎn)品在內(nèi)部設(shè)計上，往往會設(shè)計多層次保障措施，風(fēng)險控制手段一般會綜合運(yùn)用不動產(chǎn)抵押、上市公司股權(quán)的質(zhì)押或其他受益權(quán)的質(zhì)押，并配合第三方的連帶責(zé)任擔(dān)保等。

“由于資本市場大幅震蕩，大量資金從股市流回銀行，該部分資金對產(chǎn)品的風(fēng)險性非?？粗?，而這也成就了信托理財產(chǎn)品走俏的局面。”某商業(yè)銀行理財分析師介紹，目前銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，主要分信托貸款類和信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類兩類，其主要投資方向多為優(yōu)質(zhì)企業(yè)，由于企業(yè)信用評級相對比較高，風(fēng)險較直接投入資本市場的理財產(chǎn)品低，這是投資者追捧的原因之一。

“相比于儲蓄和國債，信托理財產(chǎn)品有各種期限的品種，滿足了不同投資者的要求，且從同等的投資期來看，收益穩(wěn)定且較高。”該人士表示。

關(guān)注信托掛鉤資產(chǎn)

那么，在眾多的信托類理財產(chǎn)品中，投資者該如何選擇呢？

“投資者選擇信托產(chǎn)品，最關(guān)鍵的是對投資企業(yè)的選擇?！鄙虾R通理財中心理財部業(yè)務(wù)主管張亮表示，該類產(chǎn)品的報價高低主要取決于銀行放貸成本，一般來說，銀行對信用等級高的企業(yè)放貸利率相對較低，反之就相對較高。“投資者不應(yīng)盲目追求產(chǎn)品報價，超高報價往往意味著投資者的資金將被投資到一個貸款成本相對較高的企業(yè)，也就是企業(yè)信用評級低，投資者風(fēng)險較大。”

“對投資者而言，選擇信托理財產(chǎn)品要從產(chǎn)品整體的風(fēng)險和收益情況來衡量。關(guān)鍵是對理財產(chǎn)品掛鉤的信托類資產(chǎn)進(jìn)行分析，掛鉤資產(chǎn)的風(fēng)險程度如何，是否為風(fēng)險較低的項目，是否有國有銀行提供連帶責(zé)任保證等。”他分析。

此外，理財師建議，投資信托理財產(chǎn)品需要長期堅守，如果僅僅把信托固定產(chǎn)品作為一個避風(fēng)港，風(fēng)頭一過又憑感覺投機(jī)樓市股市，有可能再次損失已有的收益，正確的方式應(yīng)該是選定一種適合自己的投資品種長期堅持投資，將獲得良好的復(fù)合回報。

TIPS 投資信托三點提示

其一，融資方實力應(yīng)成為選擇信托產(chǎn)品很關(guān)鍵的指標(biāo)。首先，信托公司要對其進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查；其次，投資者也應(yīng)該主動要求查看盡職調(diào)查報告。在產(chǎn)品發(fā)行時，投資者更容易受到“保本保息”等誤導(dǎo)宣傳，而忽略甄別隱藏在表面下的風(fēng)險。所以要選擇實力較強(qiáng)的信托公司和融資方，最好是政府或國企背景，抵押物必須質(zhì)地良好、變現(xiàn)能力強(qiáng)。這樣選出的信托產(chǎn)品才有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。

其二，避開“雷區(qū)”，提前過濾易發(fā)風(fēng)險的項目。通過2013年有兌付風(fēng)險的信托產(chǎn)品分析，三、四線城市非政府保障房地產(chǎn)項目，過剩產(chǎn)能行業(yè)（煤炭、鋼鐵行業(yè)）及融資方實力差的項目最好不要碰。

其三，選擇固定收益類產(chǎn)品，將未知風(fēng)險降到最低。從收益類型看，信托產(chǎn)品可分為浮動收益類和固定收益類，在相對風(fēng)險較高的信托行業(yè)而言，盡量選擇固定收益類產(chǎn)品。因為浮動產(chǎn)品集中在礦產(chǎn)、證券等風(fēng)險更大的行業(yè)里，買這類信托不如直接投資股市或基金。