寒徹

1月30日，有香港媒體報道稱，大陸某萬億級富豪在香港被控制。媒體報道援引知情人士消息稱，該富豪可能為明天系實控人肖建華。

上述報道出現(xiàn)后，明天控股官方微信公眾號三度刊發(fā)聲明。其中肖建華以個人口吻兩次聲明自己在國外養(yǎng)病，一切安好。明天控股則在2月2日聲明“公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正?！?。不過以肖建華個人名義在明天控股微信公眾號上發(fā)表的聲明，目前已看不到。

2月3日，春節(jié)假期后第一個交易日，由“明天系”控股的*ST明科、西水股份、華資實業(yè)均跌停。被傳“明天系”參股投資的游久游戲、魯銀投資、金地集團、農(nóng)產(chǎn)品等個股也現(xiàn)下跌。

上市公司資產(chǎn)，僅是“明天系”資產(chǎn)的一部分。明天控股在其官方微信公眾號中表示，明天控股是國內(nèi)領(lǐng)先的大型投資控股企業(yè)，業(yè)務(wù)橫跨金融、實業(yè)、地產(chǎn)、能源等多個領(lǐng)域。2016年“新財富 500富人榜”中，肖建華以500億元財富排名第14位。

神秘巨鱷浮出水面

近一年之內(nèi)數(shù)起大手筆并購，讓中國資本市場上最為神秘的巨鱷“明天系”浮出水面。當(dāng)許多名噪一時的“系族”企業(yè)或衰亡或式微之際，肖建華麾下的“明天系”卻進入了快速發(fā)展時期。

不僅控股參股以及曲線持有幾十家上市公司，還構(gòu)建起涵蓋證券、銀行、保險、信托、期貨、PE、基金等完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈——這就是肖建華麾下的“明天系”，一個悄無聲息崛起的資本市場龐然大物，依賴內(nèi)部嚴格的保密機制、公關(guān)團隊、媒體控制等手段，得以長時間隱形。

明天系掌門人肖建華，其經(jīng)歷不乏傳奇色彩。1971年，肖建華出生于山東肥城市安駕莊鎮(zhèn)南夏輝村一個普通教師家庭，15歲考入北京大學(xué)法律系，18歲成為北京大學(xué)學(xué)生會主席，27歲成為上市公司華資實業(yè)總經(jīng)理，30歲掌控4家上市公司。

肖建華深諳世界金融史和產(chǎn)業(yè)史。他曾說過，今天中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況很像摩根時代的美國，即各行各業(yè)都呈現(xiàn)出“小、散、亂、弱”的局面，廠商林立，惡性競爭，市場秩序混亂。這種情況直接危及放款給這些企業(yè)的金融資本的安全。

20世紀初，金融家J.P.摩根奮起自救，率先出面推動美國的產(chǎn)業(yè)大重組。正因為J.P.摩根對美國產(chǎn)業(yè)的貢獻，產(chǎn)業(yè)史上就有了那個著名的說法：“哥倫布發(fā)現(xiàn)了新大陸，但摩根重組了新大陸?！倍嗄暌詠?，肖建華一直在尋找做“中國的J.P.摩根”的機會。

搭建平臺 中關(guān)村“做電腦”起家

低調(diào)，是“明天系”留給外界的認識。作為“明天系”的核心公司，明天控股在其官網(wǎng)介紹稱，明天控股成立于1999年，是國內(nèi)最早從事股權(quán)投資的公司之一，總部設(shè)于北京，在上海、山東、內(nèi)蒙古、遼寧、江蘇、廣東等十幾個區(qū)域都建立了分支機構(gòu)，如今已發(fā)展為橫跨金融、實業(yè)、地產(chǎn)、能源等多個領(lǐng)域，資產(chǎn)規(guī)模龐大的控股集團。

作為外界了解“明天系”為數(shù)不多的渠道，明天控股官網(wǎng)信息更新緩慢。關(guān)于明天控股“公司產(chǎn)業(yè)”一欄，點擊進去顯示為“訪問的欄目不存在”。資訊一欄，多為財經(jīng)新聞，自2016年7月27日后便未再更新；企業(yè)文化內(nèi)的“企業(yè)內(nèi)刊”欄，最新信息是2011年。

在明天控股的官方微信上，則經(jīng)常出現(xiàn)明天控股旗下企業(yè)的資訊。從明天控股披露的資訊看，天安財險、新時代證券、恒泰證券、新華基金、華資實業(yè)、西水股份、華夏保險、華夏銀行、興業(yè)銀行均被提及?！懊魈煜怠辟Y本版圖涉及上市公司、保險、股權(quán)投資、影視投資等。

2013年，肖建華接受媒體專訪時曾自述其“發(fā)家史”。肖建華自稱，其從1990年代中期在中關(guān)村“做電腦”；到1997-2000年，抓住投資法人股、金融股的機遇，獲得“非常大的收益”；再到2000年以后轉(zhuǎn)入PE投資。

1996年，明天系的早期艦隊開始陸續(xù)組建。1996年9月4日，北京海峽恒業(yè)計算機信息系統(tǒng)有限責(zé)任公司成立，法定代表人為周麗文，周虹文的姐姐，注冊資本金100萬元。

1997年4月30日，北京惠德天地科貿(mào)有限責(zé)任公司成立，注冊資本金500萬元，法定代表人熊偉。1997年6月2日，北京惠德與清華通力機電設(shè)備有限責(zé)任公司共同出資成立了北京新天地互動多媒體技術(shù)有限公司，法定代表人為肖建華的堂弟肖衛(wèi)華。

1997年9月30日，肖建華聯(lián)合幾個人與北大資源集團合資成立北京北大明天資源科技有限公司，開始涉足資本市場。其中，肖建華等人合計持有80%股份，北大資源集團僅持有20%股權(quán)。

北大明天資源后更名為北京明天科宇科技有限公司，再又改為北京科宇恒信科技有限公司，注冊資本金增加至1000萬元，逐步與北大資源脫離關(guān)系。該公司成立以來，法人代表亦由鐘錫華、劉勝、劉少宇變更為周五云。

4家北京公司成立后，肖建華又在周虹文的家鄉(xiāng)內(nèi)蒙古包頭市布局，相繼成立了包頭創(chuàng)業(yè)、包頭北普實業(yè)、包頭明天科技實業(yè)等多家公司，這些早期公司大都不可避免地存在瑕疵。

其中，北大明天資源100%控股的包頭市北普實業(yè)有限公司注冊資本金為2億元。北京惠德則在包頭成立了注冊資本金為1.7億元的包頭市創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)公司，其中1.2億元是北京惠德以計算機設(shè)備出資，另外5000萬元則以北大明天資源存放在中國信達信托投資公司包頭證券交易營業(yè)部的5000萬元保證金出資。

但北京金昊會計師事務(wù)所出具的驗資報告卻與此不符，該年度北京惠德所有者權(quán)益約為574萬元，長期投資10萬元。此外，1998年12月23日包頭黃河化工董事會的公告中披露包頭創(chuàng)業(yè)注冊資本1.2億元，與工商注冊的1.7億元矛盾。

1999年9月20日，周虹文出任法定代表人的明天控股有限公司成立，該公司亦被稱為“明天集團”。此后，明天控股成為明天系參與股權(quán)投資的旗艦。歷經(jīng)多次股權(quán)變更，目前法人代表為肖衛(wèi)華，注冊資本金5億元。

至此，明天系早期運作平臺基本搭建完成。明天系通過上述平臺先后實際控制了明天科技、華資實業(yè)、西水股份、愛使股份四家上市公司，此后又以上市公司為平臺，將整個資產(chǎn)版圖拓展至銀行、證券、信托、保險、期貨、基金、PE、實業(yè)等領(lǐng)域。

巔峰時期曾涉足30家上市公司

1998年開始，“明天系”開始參與A股市場投資，獲得股權(quán)的方式主要為受讓法人股及司法競拍。如1999年，北大明天資源通過獲得黃河化工（今ST明科）大股東包頭化工集團47%股份，間接控制黃河化工，包頭化工集團更名為包頭明天資源，黃河化工也由此更名明天科技。

2002年，包頭明天資源持有的明天科技5600萬股國有法人股被凍結(jié)并拍賣，由“明天系”旗下企業(yè)北普實業(yè)通過競拍取得。此后在一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓下，明天科技被“明天系”收入囊中。

除明天科技外，“明天系”還運作了華資實業(yè)、西水股份兩家上市企業(yè)。1997年，“明天系”的包頭創(chuàng)業(yè)受讓包頭草原糖業(yè)所屬的包頭糖廠和包頭市電子儀器廠。1998年7月，華資實業(yè)組建，包頭創(chuàng)業(yè)以包頭糖廠和包頭市電子儀器廠的凈資產(chǎn)出資，包頭創(chuàng)業(yè)、北普實業(yè)分別成為華資實業(yè)第二、第三大股東，肖當(dāng)選為華資實業(yè)副董事長兼總經(jīng)理。

1998年，西水股份發(fā)起設(shè)立，“明天系”企業(yè)北京新天地成為發(fā)起股東，持有9.41%股份。2000年，西水股份上市，2002年-2003年間，西水股份第一大股東因無力償還銀行貸款，持有的2600余萬股西水股份股權(quán)被拍賣，由“明天系”旗下北京新天地、上海德萊全部競拍獲得。

1999年9月20日，周虹文出任法定代表人的明天控股有限公司成立。以明天控股為核心的“明天系”資本帝國搭建完畢。此后“明天系”開始急劇擴張，通過以發(fā)起人身份參與IPO、購買法人股等方式，“明天系”廣泛參股上市公司。據(jù)媒體報道，巔峰時期，“明天系”涉足30余家A股、H股及臺灣上市公司。

在金融板塊，銀行、保險、信托、基金均進入“明天系”資本版圖?！懊魈煜怠逼煜乱欢葥碛泻闾┳C券、長財證券、太平洋證券、遠東證券、新時代證券5家證券公司，持有華夏銀行、興業(yè)銀行等商業(yè)銀行股份。新華信托、新華基金、天安財險、華夏人壽也為“明天系”參股的金融公司。

2012年中國第二大海外投資

就已有資料來看，“明天系”公開的海外投資足跡可追溯到2009年的臺灣金融市場。日盛金融控股是臺灣的一家金融類上市公司，旗下資產(chǎn)主要為日盛證券及日盛銀行，影星關(guān)穎（原名陳品穎）正是日盛曾經(jīng)掌門人陳國和的女兒。

2006年，日本新生銀行旗下的創(chuàng)投基金入股日盛。三年后，2009年4月15日，由建高控股集團旗下建群公司出資拿下日盛金控36%的股權(quán)，成為最大股東，陳氏家族自此退出董事會。在這次交易中，建群公司與新生銀行約定，未來只要有任一大股東想賣股權(quán)，在同樣買賣條件下，建高有優(yōu)先承購權(quán)。

2011年1月，日本新生銀行想要出手日盛股票。受限于前述約定，恰有買入意向的建高成為了唯一合格者，達成共識后，交由“金管會”核準。

臺灣“金管會”在核準時發(fā)現(xiàn)，建高的股東背景表面上是一家美商港資，主要從事房地產(chǎn)相關(guān)的開發(fā)、運營工作，實際上卻有大陸資金背景。據(jù)臺灣多家媒體報道，這筆陸資的操盤手，正是肖建華。

肖建華在臺灣的另一次曝光是收購AIG旗下的臺灣南山人壽。2009年10月，香港博智金融控股公司和中策集團聯(lián)手，作價21.5億美元收購南山人壽95.57%的股份。該交易因未獲臺灣監(jiān)管部門同意而失敗。

2012年，肖建華以及“明天系”的海外并購舉動更為清晰，走向一個高潮。2012年12月9日，美國國際集團AIG公告稱，已與中國財團達成協(xié)議，作價42.3億美元出售旗下飛機租賃公司ILFC的90%股權(quán)。

根據(jù)協(xié)議，三家中國公司組成的并購財團參與主導(dǎo)了此次收購。本次交易由兩部分組成：一部分由新華信托、中國國家航空產(chǎn)業(yè)基金以及P3 Investment Ltd聯(lián)手，三者將承擔(dān)首期80.1%的股權(quán)購買，若進展順利，余下9.9%的ILFC股權(quán)由工銀國際及新華人壽兩家收購。

該宗并購是當(dāng)年中國第二大海外投資，也是有史以來對美國金融企業(yè)進行控股式收購的著名案例之一。這次交易中，“明天系”的痕跡十分明顯。

新華信托與新華人壽被外界廣泛認為是“明天系”資產(chǎn)。以新華信托為例，新華信托于1998年被“明天系”旗下新產(chǎn)業(yè)投資控股。另一家參與交易的P3 Investment Ltd，是一家注冊在英屬維爾京群島的合伙公司，由香港人吳榮輝實際控制，而吳榮輝與上文中標(biāo)南山人壽的博智金融總經(jīng)理，為同一名字。

肖建華以及“明天系”在2012年的另一手筆，是收購著名導(dǎo)演卡梅隆參與創(chuàng)辦的公司Digital Domain。2012年9月，小馬奔騰率先拿下Digital Domian。

據(jù)外媒報道，收購資金來自于肖建華和一家商人車峰控制的香港公司。半年后，該公司被轉(zhuǎn)給了一家名為“奧亮集團”的港股上市公司，并更名為數(shù)字王國。據(jù)澎湃新聞報道，數(shù)字王國大股東Ever Union投資控股公司，恰由車峰控股。2015年，媒體報道車峰因涉嫌經(jīng)濟金融違法問題的調(diào)查被有關(guān)部門帶走。

3家控股公司累計融資達478億

以明天控股為核心，“明天系”對外投資了7家企業(yè)，分別為正元投資、上海宜利實業(yè)、包頭市實創(chuàng)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)有限公司、濰坊創(chuàng)科實業(yè)、包頭市北普實業(yè)、包頭華資數(shù)碼科技、上海明天北普科技。

上述7家企業(yè)，成為明天系控制資產(chǎn)的主要觸手。明天控股通過上述企業(yè)，間接控制西水股份、華資實業(yè)、ST明科 3家上市公司。

而“明天系”旗下的恒泰證券，也已于2015年三季度在香港上市，募資16億港元。其招股書顯示，明天控股與華資實業(yè)并列為恒泰證券第二大股東，分別持有恒泰證券20.22%股權(quán)。

明天控股微信公眾號中信息顯示，2015年，恒泰證券通過子公司新華基金進行的公募基金業(yè)務(wù)管理規(guī)模達人民幣344億元；子公司恒泰資本為平臺的股權(quán)投資業(yè)務(wù)在2015年也對6家企業(yè)開展了股權(quán)投資，總額達人民幣2.05億元；恒泰先鋒近兩年通過影視基金對電影《楊貴妃》和電視劇《黎明決戰(zhàn)》投資。

ST明科、華資實業(yè)、西水股份是“明天系”最早擁有，且至今仍在掌控下的上市平臺。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，包括華資實業(yè)即將實施的316.8億元定增在內(nèi)，上述3家企業(yè)上市以來累計融資達到477.81億元。

這些資金，被用于收購、增資金融資產(chǎn)。如華資實業(yè)高達316.8億元的募資，便是投向華夏人壽，借此華資實業(yè)將持有華夏人壽不超過51%的股權(quán)。該定增已于2016年7月獲得證監(jiān)會發(fā)審委通過，正待實施。

西水股份則自2011年便開始涉足保險業(yè)。2011年，西水股份投資入股天安財險，并于第二年通過天安財險股東經(jīng)營表決權(quán)授權(quán)，實現(xiàn)對天安財險的持有。2015年，西水股份定增135億元，增資天安財險，持有天安財險50.87%的股權(quán)，成為天安財險的控股股東。

據(jù)了解，在未注入保險資產(chǎn)前，“明天系”旗下3家上市公司經(jīng)營情況并不理想。如西水股份，其凈利潤由2009年的3.57億元，降至2011年的939.99萬元；華資實業(yè)凈利潤在2004年達到超過7000萬元水平后，連續(xù)10年未能有突破，凈利潤最低時僅有534.10萬元。在2016年的年報中，華資實業(yè)稱公司收入主要來自投資收益；明天科技則因連續(xù)2年虧損被ST，需靠出售資產(chǎn)保殼。

在注入保險資產(chǎn)后，西水股份2016年前三季度營收達到209.62億元，凈利潤3861.11萬元，其中營收全部來自保險業(yè)務(wù)，原有的水泥業(yè)務(wù)已不貢獻營收。華資實業(yè)則稱在增資華夏人壽后，公司業(yè)務(wù)將由制糖向金融保險業(yè)轉(zhuǎn)型。

肖建華夫婦逐漸退居幕后

在快速擴張中，魯能集團私有化、太平洋證券上市等爭議事件，讓“明天系”開始卷入漩渦。

據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》報道，2004年，“明天系”通過控股太平洋證券的股東泰山祥盛、黑龍江世紀華嶸等公司，實際控制了太平洋證券60%以上的權(quán)益。2007年太平洋證券上市，但媒體報道其上市并不符合證監(jiān)會要求，上市采取的是不同尋常的途徑。

2008年太平洋證券腐敗案發(fā)，作為太平洋證券股東之一，肖建華和他的“明天系”并未被波及，引發(fā)媒體關(guān)注。2010年，“明天系”轉(zhuǎn)讓泰山祥盛、世紀華嶸所有股權(quán)，退出太平洋證券。

而在2006年，據(jù)《財經(jīng)》報道，兩家民企北京首大能源、北京國源聯(lián)合以37.3億元的價格，獲得總資產(chǎn)達700多億元的魯能集團91.6%的股本。國源聯(lián)合背后，被媒體爆出為“明天系”企業(yè)新華信托。最終該起收購被叫停。

肖建華、周虹文夫婦，近年來開始隱居幕后。全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，明天控股現(xiàn)有出資人為7名自然人，出資總額為5億元，其中名為肖衛(wèi)華的自然人出資1.45億元，占股比29%。

信息公示系統(tǒng)還顯示，在2015年5月5日，肖衛(wèi)華持有的明天控股股權(quán)比例由17%增加到如今的29%，另一名持股12%的自然人股東王玲芬持股比例由12%降為0。

同時，明天控股還有多項工商信息修改，但全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)并未列出具體修改信息。第三方企業(yè)信息查詢軟件天眼查信息顯示，在2015年5月5日，明天控股投資人項目信息出現(xiàn)變更，周虹文、肖建華、張秀英、周雪天及北京惠德天地5名股東從明天控股投資人名單中消失，取而代之的是以肖衛(wèi)華為首的明天控股原董事、監(jiān)事等高管。

作為如今明天控股的法定代表人，肖衛(wèi)華是明天控股控制的西水股份、華資實業(yè)、ST明科等3家上市公司的實際控制人，也是多家“明天系”旗下企業(yè)的法定代表人。據(jù)證實，肖衛(wèi)華為肖建華堂弟。