張配豪

2017年眾籌的春天迎來一股冷風，整體環(huán)境和行業(yè)自身兩個層面的原因?qū)е铝吮娀I行業(yè)的發(fā)展進入了歷史低潮期。

新年剛過去不久，眾籌行業(yè)開局不利。最近，2016年度數(shù)據(jù)相繼發(fā)布，相較于前兩年迅猛發(fā)展的行業(yè)勢頭，2016年的數(shù)據(jù)顯得相對清冷，2017年眾籌的春天迎來一股冷風。

火熱的眾籌開始降溫

中關(guān)村眾籌聯(lián)盟最新發(fā)布的研究報告顯示，截至2016年年底，平臺下線或眾籌業(yè)務(wù)下架的平臺數(shù)量共計89家，占正常運營眾籌平臺數(shù)量的五分之一。

零壹財經(jīng)發(fā)布的《2016年中國互聯(lián)網(wǎng)眾籌年度報告》，2016年，眾籌行業(yè)籌資規(guī)模達到220億元，國內(nèi)已上線608家眾籌平臺，其中問題平臺和已轉(zhuǎn)型平臺至少達到271家，占比達44.6%。正常運營平臺僅剩下337家，這些平臺中有119家汽車眾籌平臺，涉及股權(quán)眾籌和產(chǎn)品眾籌（含混合型）的平臺分別有156家和75家。房產(chǎn)眾籌由于政策限制等原因僅剩5家，公益眾籌平臺則有9家。

根據(jù)盈燦咨詢數(shù)據(jù)，2016年正常運營的眾籌平臺總計427家，共有16家眾籌平臺轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型方向主要為眾創(chuàng)空間、孵化器和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商等?！爸猿霈F(xiàn)這么多平臺轉(zhuǎn)型，主要是因為平臺規(guī)模小，資源上無法與巨頭平臺競爭，且又未及時調(diào)整細分方向，導致經(jīng)營難以為繼?！庇癄N咨詢報告認為。

不僅如此，眾籌行業(yè)規(guī)模也并沒有出現(xiàn)大規(guī)模增長。報告數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，2016年中國互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺新增項目數(shù)量共計3268個，同比減少4264個，降幅達56.6%；2016年新增項目成功融資額共計52.98億元，同比增加1.08億元，漲幅僅為2.1%。

眾籌家人創(chuàng)咨詢每月分別抓取活躍的10家股權(quán)型眾籌平臺和10家權(quán)益型眾籌平臺成功項目的投資者人次數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2016年5月至2017年1月統(tǒng)計時間段內(nèi)，眾籌行業(yè)的投資者數(shù)量完全沒有爆發(fā)的跡象，甚至出現(xiàn)了一段時間內(nèi)一定程度的下滑。其中，權(quán)益型眾籌投資者人次下滑顯著。股權(quán)眾籌投資者人數(shù)每月變化波動較大，但是基數(shù)小，比權(quán)益性眾籌的投資者數(shù)量少三個數(shù)量級，仍然談不上爆發(fā)。整體綜合來看，眾籌投資者數(shù)量半年內(nèi)驟減七成！

種種數(shù)據(jù)表明，前兩年火熱的眾籌現(xiàn)象從去年開始有“降溫”跡象。

從環(huán)境和自身找原因

那么，究竟是什么原因?qū)е卤娀I行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了這樣歷史性的拐點？

在91金融CEO許澤瑋看來，獨立眾籌平臺生存都會比較困難，這是一個非常大的現(xiàn)狀?！耙驗樾枰ケ娀I的項目，很多都是剛剛開始的項目。從邏輯來講，你只能收這個服務(wù)費，因為參與眾籌的人把錢給了那個項目。在這過程中，你沒法向眾籌者收錢，你只能向那個項目方收錢，而那些項目很多是不一定能成?！?/p>

眾籌家創(chuàng)始人楊勇認為政策的約束是眾籌遇冷的一個重要因素。2015年下半年開始，證監(jiān)會開始了互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動的機構(gòu)專項檢查：未經(jīng)國務(wù)院證券管理機構(gòu)的批準，任何單位和個人不得開展股權(quán)眾籌融資活動。隨后全國范圍內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治拉開序幕，直到《股權(quán)眾籌風險專項整治工作實施方案》文件公開，專項整治仍在進行，時間表尚未公布。但經(jīng)過一年的政策過山車，在創(chuàng)新與監(jiān)管之間，行業(yè)消亡不少進取的銳氣，創(chuàng)新也初露枯竭的疲態(tài)。

易觀高級分析師李子川則表示，眾籌遇冷雖然有政策約束的原因，但更多還是同質(zhì)化、過度包裝、投后服務(wù)缺失等問題所致。“眾籌的核心不是資金、流量、人員等因素，而是產(chǎn)品或服務(wù)的創(chuàng)新，真正的創(chuàng)新體現(xiàn)在產(chǎn)品差異性、服務(wù)不可替代性等方面，這是獲取用戶乃至形成粉絲群體的基礎(chǔ)。對于部分平臺而言缺少成長性與競爭力，依賴資本推動僅是短期的繁榮?！?/p>

另外，進入2016年，受資本寒冬的沖擊，對于前景不明的眾籌行業(yè)資本普遍持觀望態(tài)度。眾籌家人創(chuàng)咨詢負責人袁毅在接受記者采訪時說，“眾籌行業(yè)目前還根本沒有探索出成熟的盈利模式，堅持不下去只能關(guān)?；蛘咿D(zhuǎn)型。59家平臺獲得融資，也還意味著更多平臺只能靠自身盈利來維持運營。在這種融資環(huán)境下，行業(yè)萎縮可想而知。”

在行業(yè)肅殺背后，一股暗流正在涌動。眾籌資金與資源越來越向京東、淘寶、蘇寧等綜合平臺匯聚，形成寡頭格局。實際上，從眾籌行業(yè)在國內(nèi)發(fā)展的歷程來看，自從電商巨頭入局后，行業(yè)出現(xiàn)了以電商巨頭為代表的寡頭壟斷現(xiàn)象。這些電商巨頭們自帶流量和背書，對中小平臺打擊不小。

像京東、阿里這種大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有平臺優(yōu)勢，流量優(yōu)勢，資金人力和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，所以他們看準了這一點，提取最優(yōu)秀以及認可度較高的一些優(yōu)秀項目和團隊，放到平臺上通過眾籌的模式來運營，在放大平臺優(yōu)勢的同時，更加提升了眾籌雙方的安全性，沒有這些優(yōu)勢的眾籌平臺則將被淘汰出局，這樣就會出現(xiàn)寡頭競爭的局面。

李子川認為，隨著眾籌市場的不斷發(fā)展，平臺自身的能力將是影響眾籌市場的關(guān)鍵因素，平臺能力競爭將成為眾籌市場“新常態(tài)”，部分垂直類中小眾籌網(wǎng)站或倒閉、被并購，或轉(zhuǎn)型向分包、眾包、營銷等細分領(lǐng)域摸索，還有些正在扮演為京東眾籌、淘寶眾籌輸入項目的角色。從市場參與者角度分析，當前寡頭競爭將進一步促進眾籌市場優(yōu)勝劣汰、走向規(guī)范化。

隨著風險和潛在問題不斷凸顯，國家監(jiān)管日趨嚴格，巨頭的紛紛涌入以及同質(zhì)化越來越嚴重，導致眾籌模式逐漸冷卻。除此之外，急功近利希望盡快獲得關(guān)注的心態(tài)，讓眾籌刷單變成了行業(yè)“公開的秘密”。

目前，有不少公司專門從事為眾籌項目提供服務(wù)。淘寶上輸入“眾籌、流量”關(guān)鍵詞，發(fā)現(xiàn)相關(guān)店鋪不在少數(shù)。業(yè)務(wù)內(nèi)容包含UV、關(guān)注點贊、支持人數(shù)、支持金額、話題評論等?！熬〇|眾籌65元就可以獲得1000關(guān)注+點贊+送20話題評論，淘寶眾籌130元，獲得1000喜歡，240元2000喜歡，580元5000喜歡，量大從優(yōu)?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，中國和美國眾籌平臺最大的區(qū)別在于國內(nèi)眾籌平臺有很多水分，80%甚至90%都是刷出來的。

整體環(huán)境和行業(yè)自身兩個層面的原因?qū)е铝诵袠I(yè)在此時進入歷史低潮期。

未來的競爭是生態(tài)的競爭

經(jīng)過大浪淘沙的階段，真正有運營才能的企業(yè)將存活下來，有利于行業(yè)的洗牌，留下真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。盡管眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)加入，但是在消費升級的背景下，眾籌成為與這一新趨勢高度契合的新金融解決方案，吸引著更多的企業(yè)將目光瞄向了這一行業(yè)。

眾籌作為服務(wù)小微的普惠金融類型，其社會價值是不言自明的，要獲得資本的青睞，重點在于生態(tài)能力和商業(yè)價值。被眾籌業(yè)內(nèi)普遍認可的是，眼下只是一個過渡階段，產(chǎn)品眾籌不會停留在前期的營銷層面，而是要扮演一個線上孵化器的角色，并為創(chuàng)業(yè)團隊提供從渠道、產(chǎn)業(yè)鏈、資本，到云計算、用戶數(shù)據(jù)分析等配套設(shè)施。這考驗的是電商平臺背后的生態(tài)能力。

當然，越來越多平臺意識到了這類問題，京東眾籌、蘇寧眾籌等大平臺力圖將權(quán)益性眾籌納入眾創(chuàng)生態(tài)環(huán)節(jié)之中，京東眾籌就已經(jīng)推進到3.0階段，將眾籌變成了一個線上孵化平臺，擴大到商業(yè)模式的落地。

其實，眾籌遇“冷”也可以是一件好事情。一個行業(yè)，如果發(fā)展過快，很容易會忘記它對市場的真正意義。目前眾籌“冷而不僵”，也許一些符合市場需求的創(chuàng)新平臺正在積蓄能量。相信，眾籌行業(yè)依舊是春潮涌動。