童第軼

不同于2月的單邊上漲，進(jìn)入3月后，A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)震蕩。在兩會(huì)閉幕、美聯(lián)儲(chǔ)加息落地后，監(jiān)管風(fēng)向的變化正在成為影響市場(chǎng)的核心變量。

在3月17日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，發(fā)言人鄧舸表示，2017年證監(jiān)會(huì)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)將在嚴(yán)打虛假陳述、市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等傳統(tǒng)違法案件的同時(shí)，進(jìn)一步全面篩查事關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范的案件、市場(chǎng)輿論關(guān)注的重點(diǎn)熱點(diǎn)案件、影響市場(chǎng)改革發(fā)展的案件、其他重大欺詐案件等四大類(lèi)違法案件。

事實(shí)上，從近期的發(fā)布會(huì)來(lái)看，幾乎每周都有案件處罰公布，對(duì)于鮮言信披違規(guī)、操縱股價(jià)以及九好集團(tuán)和鞍重股份忽悠式重組等重大案件都是頂格處罰，可見(jiàn)力度之大。是的，強(qiáng)監(jiān)管真的來(lái)了，而且已經(jīng)落到了實(shí)處！

強(qiáng)監(jiān)管是自劉士余主席上任后便定下的基調(diào)，早在去年12月的基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員代表大會(huì)上，劉士余主席便曾言辭激烈地痛批過(guò)野蠻收購(gòu)，在今年2月的證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，再一次言辭激烈地痛批資本大鱷。

強(qiáng)監(jiān)管符合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于金融領(lǐng)域防風(fēng)險(xiǎn)的表述，除了證券領(lǐng)域，在銀行、保險(xiǎn)等其它金融領(lǐng)域也已經(jīng)全面鋪開(kāi)。日前，保監(jiān)會(huì)就違規(guī)運(yùn)用資金等問(wèn)題對(duì)前海人壽董事長(zhǎng)姚振華做出重大處罰；前證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清回歸金融系，接任銀監(jiān)會(huì)主席不久后便表示，2017年，要堅(jiān)決治理各種金融亂象，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加突出的位置；央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示要著力防控金融市場(chǎng)和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

我國(guó)資本市場(chǎng)過(guò)去20多年的發(fā)展就像我國(guó)改革開(kāi)放后的實(shí)體經(jīng)濟(jì)一樣，速度迅猛，這也造成了許多問(wèn)題在高速發(fā)展的過(guò)程中沒(méi)有被及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決，因此，到目前為止，許多問(wèn)題都是存在已久的，治理起來(lái)并不容易。強(qiáng)監(jiān)管就是要從源頭切入，根治市場(chǎng)亂象、凈化市場(chǎng)環(huán)境、促進(jìn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

強(qiáng)監(jiān)管帶來(lái)的影響主要有兩方面。第一，炒作和操縱將越發(fā)減少，市場(chǎng)波動(dòng)率降低。這一點(diǎn)在具體的個(gè)股上便能體現(xiàn)出來(lái)，2月底，因更名而被爆炒的順豐控股引發(fā)交易所密切關(guān)注，3月中旬，已經(jīng)被炒上天了的次新股龍頭張家港行被特停。強(qiáng)監(jiān)管不僅是給那些違規(guī)違法者當(dāng)頭一棒，更是會(huì)對(duì)那些躍躍欲試者予以威懾。

第二，業(yè)績(jī)?yōu)橥?，資金向業(yè)績(jī)能持續(xù)增長(zhǎng)的標(biāo)的集中。市場(chǎng)環(huán)境的凈化，有利于價(jià)值投資的回歸，資金對(duì)標(biāo)的的選擇將越來(lái)越多的倚重于業(yè)績(jī)能否持續(xù)增長(zhǎng)，這是為什么近期白酒、家電等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保障的白馬股能獨(dú)立走強(qiáng)的原因。白酒強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局已經(jīng)形成，高端白酒供不應(yīng)求；消費(fèi)升級(jí)的背景下，廚電和小家電顯著受益。