張雅麗

摘 要：2008年美國爆發(fā)的全球性金融危機(jī)給眾多商業(yè)銀行帶來重創(chuàng)甚至破產(chǎn)倒閉，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量研究受到世界各國金融機(jī)構(gòu)及監(jiān)管部門的高度重視，而壓力測(cè)試是一種以定量分析為主的風(fēng)險(xiǎn)分析方法，通過測(cè)算銀行在遇到假定的小概率事件等極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對(duì)銀行盈利能力和資本金帶來的負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)單家銀行、銀行集團(tuán)和銀行體系的脆弱性做出評(píng)估和判斷，并采取必要措施。

關(guān)鍵詞：壓力測(cè)試；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；政策建議

1 壓力測(cè)試與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系

20世紀(jì)90年代初，一些全球性銀行開始引入壓力測(cè)試來評(píng)估其資產(chǎn)組合在極端情景下的表現(xiàn)。在美國次貸危機(jī)之后，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管當(dāng)局進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到壓力測(cè)試在管理極端風(fēng)險(xiǎn)中的重要性。商業(yè)銀行也逐漸將壓力測(cè)試應(yīng)用在分析極端條件下的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域可能造成的損失。長期以來，銀行業(yè)在識(shí)別和應(yīng)對(duì)極端風(fēng)險(xiǎn)方面相對(duì)落后，主要原因：一是對(duì)極端事件發(fā)生的可能性估計(jì)不充分。具體而言，就是對(duì)極端事件發(fā)生概率認(rèn)識(shí)模糊不清。二是存在僥幸心理。一些銀行管理者認(rèn)為，既然極端事件發(fā)生的可能性很小，不太可能就撞上，這種僥幸心理是最危險(xiǎn)的。三是未能做到對(duì)極端風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)認(rèn)識(shí)和評(píng)估。

自20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系崩潰以來，全球金融體系歷經(jīng)巨變，頻繁的市場(chǎng)動(dòng)蕩、金融創(chuàng)新所帶來的不確定性，使得危機(jī)等極端事件發(fā)生的概率遠(yuǎn)超過大家預(yù)計(jì)，現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)動(dòng)蕩和金融風(fēng)暴中似乎比我們?cè)认胂蟮囊嗳醯亩?，且一旦極端風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，結(jié)果往往是致命的，人們也逐漸發(fā)現(xiàn)了傳統(tǒng)方法的局限性，認(rèn)識(shí)到僅僅采用傳統(tǒng)的方法不能涵蓋市場(chǎng)面有較大的資金波動(dòng)或遭遇交易對(duì)手發(fā)生重大危機(jī)等情況下的流動(dòng)性能力，開始探索其他度量風(fēng)險(xiǎn)的方法。2013年，中國人民銀行展開了新一輪的壓力測(cè)試。此次壓力測(cè)試涵蓋了三個(gè)領(lǐng)域，包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試。測(cè)試對(duì)象是五家國有商業(yè)銀行和十二家股份制商業(yè)銀行。

2 壓力測(cè)試在我國商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

近年來，根據(jù)國內(nèi)銀行業(yè)的實(shí)際情況與自身業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，也開始運(yùn)用壓力測(cè)試的方法來預(yù)防與管理流動(dòng)性方面的極端風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 相關(guān)理論分析

根據(jù)國際證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)組織（1995）有關(guān)文件規(guī)定，壓力測(cè)試是分析最不利市場(chǎng)情形（如利率突然急升或股市突然急挫）對(duì)資產(chǎn)組合的影響效果的一種分析方法；巴塞爾委員會(huì)的有關(guān)文件則將其定義為金融機(jī)構(gòu)用以衡量由一些例外但有可能發(fā)生的事件所導(dǎo)致潛在損失的方法。

流動(dòng)性壓力測(cè)試的定義：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試是在特定的時(shí)間段中，設(shè)置多種屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)極端不利的情景，對(duì)其引起銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的損失進(jìn)行預(yù)測(cè)評(píng)估，并以定量分析為主的風(fēng)險(xiǎn)分析方法。

流動(dòng)性壓力測(cè)試的目的：商業(yè)銀行進(jìn)行壓力測(cè)試都有明確的目的，一般是針對(duì)近期可能會(huì)給銀行帶來風(fēng)險(xiǎn)的變化進(jìn)行測(cè)試。通過分析特定情境下銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，來判斷銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，及時(shí)采取措施減少極端事件對(duì)銀行帶來的沖擊。

2.2 壓力測(cè)試的分析方法

依據(jù)壓力情境中所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)因素的多少將壓力測(cè)試方法分為兩種基本類型：敏感性分析和情景分析。

2.2.1 敏感性分析。敏感性分析方法是指在不考慮其他風(fēng)險(xiǎn)要素影響的條件下，評(píng)估單一風(fēng)險(xiǎn)要素對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)組合的的沖擊程度，所以又被稱為單要素評(píng)估法。敏感性分析法最大的優(yōu)點(diǎn)是操作簡單，易于上手，運(yùn)用廣泛。它完全忽略了其他風(fēng)險(xiǎn)要素的影響，所以可以清楚的看出單一風(fēng)險(xiǎn)要素對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)組合的沖壓強(qiáng)度。在該方法運(yùn)用時(shí)，要求能夠準(zhǔn)確的把握風(fēng)險(xiǎn)因素的沖擊幅度，以確保壓力測(cè)試結(jié)果的可靠性。敏感性分析法的缺點(diǎn)也是顯而易見的，由于各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素并非孤立存在，在一定條件下甚至?xí)嗷マD(zhuǎn)化。風(fēng)險(xiǎn)因素之間的互通性要求綜合考慮其對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)組合的影響，所以該方法不可避免的具有片面性。

2.2.2 情景分析。情景分析方法又被稱為多要素評(píng)估法，主要是指情景構(gòu)建，在多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)要素共同沖擊的極端情形下，探討極端情形對(duì)金融資產(chǎn)組合的影響程度。第一，歷史模擬情景法。該方法是指對(duì)歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大事件進(jìn)行情景再現(xiàn)，復(fù)制這些歷史事件中的風(fēng)險(xiǎn)因素，用于衡量對(duì)當(dāng)今商業(yè)銀行資產(chǎn)組合價(jià)格的影響。壓力測(cè)試結(jié)果通俗易懂，能夠被快速用于分析決策。從歷史的眼光來看，歷史事件在相當(dāng)程度上涵蓋了當(dāng)今大多數(shù)場(chǎng)景，這使得該方法有較大的應(yīng)用范圍，增強(qiáng)了應(yīng)用的可信度和說服力。第二，假設(shè)情景法。該方法首先人為的假設(shè)了若干種重大沖擊事件，如政治危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖事件、地質(zhì)災(zāi)害、股市崩盤、樓市跳水等，然后分析這些重大沖擊事件對(duì)商業(yè)銀行的影響。這些假設(shè)事件雖然發(fā)生的概率不大，但是危害卻不小。商業(yè)銀行可以根據(jù)壓力測(cè)試的結(jié)果防患于未然。假設(shè)情景法最大的優(yōu)點(diǎn)就是情境設(shè)計(jì)的完整性。

2.3 流動(dòng)性壓力測(cè)試的一般步驟

收集相關(guān)數(shù)據(jù)-選擇變量-流動(dòng)性壓力測(cè)試建模一情景設(shè)計(jì)一定期執(zhí)行流動(dòng)性壓力測(cè)試-報(bào)告測(cè)試結(jié)果：（1）收集相關(guān)數(shù)據(jù)。這是進(jìn)行流動(dòng)性壓力測(cè)試的首要環(huán)節(jié)，所收集數(shù)據(jù)是否及時(shí)、可靠、精確會(huì)直接影響到結(jié)果的準(zhǔn)確性。（2）選擇變量。確定流動(dòng)性壓力測(cè)試模型的自變量和因變量。（3）流動(dòng)性壓力測(cè)試建模。根據(jù)實(shí)際情況構(gòu)建流動(dòng)性壓力測(cè)試模型的數(shù)學(xué)公式，確定流動(dòng)性測(cè)試程序，主要有2種類型：一是形式為需要估計(jì)的模型，二是恒等式模型。（4）情景設(shè)計(jì)。即綜合利用情景構(gòu)造產(chǎn)生金融市場(chǎng)未來時(shí)期的某些極端不利情景，并將情景轉(zhuǎn)化為具體的沖擊，確定流動(dòng)性壓力測(cè)試模型自變量的取值范圍。（5）定期執(zhí)行流動(dòng)性壓力測(cè)試。計(jì)算壓力損失，并對(duì)測(cè)試結(jié)果進(jìn)行分析，通過測(cè)試確定商業(yè)銀行存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。（6）報(bào)告測(cè)試結(jié)果。向高級(jí)管理層匯報(bào)流動(dòng)性壓力測(cè)試結(jié)果，并及時(shí)采取相應(yīng)處理防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3 提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的對(duì)策

為提升我國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，滿足自身風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、衡量、控制的需要，推動(dòng)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于我國商業(yè)銀行的壓力測(cè)試工作建議如下：

3.1 建設(shè)與我國實(shí)際情況相吻合的流動(dòng)性壓力測(cè)試體系

流動(dòng)性壓力測(cè)試最初起源于西方發(fā)達(dá)資本主義國家，后來逐步擴(kuò)散到世界各地，但是由于各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，金融市場(chǎng)的完善程度，商業(yè)銀行經(jīng)營體制，管理方式都千差萬別，如果直接照搬他國的壓力測(cè)試模式，難免會(huì)使本國商業(yè)銀行的流動(dòng)性壓力測(cè)試結(jié)果的精準(zhǔn)性大打折扣，降低壓力測(cè)試報(bào)告的可信度，這樣壓力測(cè)試也失去了意義。

3.2 建設(shè)全行范圍的壓力測(cè)試框架體系，明確部門職責(zé)

為滿足2011年巴塞爾新資本協(xié)議達(dá)標(biāo)要求，確保相關(guān)工作落地實(shí)施，銀行需建立一個(gè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理部門，牽頭壓力測(cè)試工作，初步建立全行性的壓力測(cè)試框架體系，制定包括全行壓力測(cè)試的目標(biāo)、程序、方法、頻度、報(bào)告線路以及相關(guān)應(yīng)急處理措施等內(nèi)容的統(tǒng)一壓力測(cè)試政策，規(guī)范壓力測(cè)試工作流程，將壓力測(cè)試作為常規(guī)性的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，制度化、定期化。

3.3 加強(qiáng)數(shù)據(jù)積累，改善數(shù)據(jù)質(zhì)量

流動(dòng)性壓力測(cè)試無論是從數(shù)據(jù)收集，還是從量化沖擊，建立模型都對(duì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量提出了挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行應(yīng)按照銀行業(yè)監(jiān)管部門要求的規(guī)范格式，參考行業(yè)內(nèi)慣例做法，強(qiáng)調(diào)日常性，突出特殊性。在保證相關(guān)數(shù)據(jù)質(zhì)量的前提下，盡可能的全面收集所需要的數(shù)據(jù)。

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