田　野　徐淑梅

(哈爾濱師范大學(xué)地理科學(xué)學(xué)院,黑龍江哈爾濱 150025)

0　引言

隨著大眾旅游時(shí)代的到來(lái),旅游業(yè)成為了社會(huì)投資的新熱點(diǎn)。2015年全國(guó)旅游業(yè)實(shí)現(xiàn)投資10072億元,同比增長(zhǎng)42%,比第三產(chǎn)業(yè)和固定資產(chǎn)投資增速高出32個(gè)百分點(diǎn),較房地產(chǎn)投資增速高出41個(gè)百分點(diǎn),其中旅游景區(qū)項(xiàng)目完成投資6046億元,占全部旅游投資的60%,比例最高①國(guó)家旅游局.2015年旅游投資報(bào)告[EB/OL].(2016-05-17)[2016-09-01].http://www.gov.cn/xinwen/2016-05/17/content_5074067.htm.。旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)具有投入范圍廣、投資周期長(zhǎng)、開(kāi)發(fā)過(guò)程中影響因素多及竣工后不可改作他用的特點(diǎn),因而加大了其投資的風(fēng)險(xiǎn)性。近幾年來(lái),旅游投資失敗案例層出不窮,這就要求旅游投資者要樹(shù)立強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),在項(xiàng)目決策階段積極辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)因素,重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,度量風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生的概率及損失程度,從源頭開(kāi)始采取防范措施以減小風(fēng)險(xiǎn),為旅游項(xiàng)目的投資決策提供科學(xué)的依據(jù)和成功的保障。

水上樂(lè)園作為集旅游與休閑娛樂(lè)于一體的旅游項(xiàng)目,是人們緩解壓力、提高生活質(zhì)量的重要活動(dòng)場(chǎng)所(張榮斌,等,2015)。然而普通水上樂(lè)園游樂(lè)設(shè)施壽命通常僅有3年至7年,普遍面臨設(shè)備老化和項(xiàng)目缺乏新鮮感等問(wèn)題?？刹鹧b的移動(dòng)式水上樂(lè)園打破了傳統(tǒng)水上樂(lè)園建設(shè)費(fèi)用高、靈活性差、維護(hù)費(fèi)用高、設(shè)備老化難于更新等問(wèn)題,以大小、形狀、深度不同的可移動(dòng)支架水池、充氣水池為構(gòu)架,以水上滑梯為刺激源,以豐富多彩的浮具為點(diǎn)綴,結(jié)合不同的動(dòng)漫、文化元素,充分利用充氣游樂(lè)產(chǎn)品形象易于描述、功能易于實(shí)現(xiàn)等特點(diǎn)制作而成的主題式游水、嬉水樂(lè)園*資料來(lái)源:《依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園控制性詳細(xì)規(guī)劃》。。其新穎別致、拆裝便捷、經(jīng)營(yíng)快速、價(jià)格適中、產(chǎn)品趣味性強(qiáng)等諸多優(yōu)點(diǎn)引起了投資者的興趣和熱情,成為旅游投資的熱點(diǎn)項(xiàng)目。但對(duì)于移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)要素分析及投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,目前尚未有研究成果。本文以黑龍江省依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園為例,借鑒已有相關(guān)研究,采用層次分析法和模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園的投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),分析了移動(dòng)水上樂(lè)園的投資風(fēng)險(xiǎn)要素,并據(jù)此提出了降低風(fēng)險(xiǎn)的措施。

1　相關(guān)文獻(xiàn)回顧

1.1　國(guó)外研究

國(guó)外研究者對(duì)旅游投資的風(fēng)險(xiǎn)因素和投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法做出了一定的研究。Wanhill(1986)研究了全球各地政府對(duì)開(kāi)發(fā)商的旅游投資激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題,分析表明,高運(yùn)營(yíng)杠桿是旅游投資風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源,減少初始成本對(duì)降低風(fēng)險(xiǎn)更為有效。Kantarci(2007)研究了中亞四國(guó)的整體投資條件,以及整體投資條件與一般投資、旅游專用投資和旅游業(yè)可持續(xù)投資之間的函數(shù)關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn),這幾個(gè)國(guó)家的政策和管理水平對(duì)旅游項(xiàng)目投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益有重要影響。投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法上,Xu和Chen(2009)應(yīng)用均值方差模型和投資組合理論的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM),建立了旅游項(xiàng)目的投資組合風(fēng)險(xiǎn)決策模型,該模型可用于旅游項(xiàng)目的投資組合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,為旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制提供了指導(dǎo)。Lai和Li(2014)采用凈現(xiàn)值(NPV)研究了旅游投資計(jì)劃和旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的可行性,分析了投資預(yù)算、融資、投資回報(bào)等經(jīng)濟(jì)因素,進(jìn)而為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供了依據(jù)。

1.2　國(guó)內(nèi)研究

國(guó)內(nèi)研究者近年來(lái)借鑒了投資經(jīng)濟(jì)學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和項(xiàng)目管理學(xué)等方面的理論與方法,開(kāi)展了一些關(guān)于旅游投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的研究。肖彥(2007)研究了旅游投資主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源,指出經(jīng)濟(jì)、自然環(huán)境與管理是旅游投資風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素,同時(shí)指出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是進(jìn)行旅游投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。許甜(2008)分析了旅游項(xiàng)目的特點(diǎn),指出旅游項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源主要包括項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目核心風(fēng)險(xiǎn)兩方面,其中,項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要有政治、經(jīng)濟(jì)、金融、自然等方面的因素,而項(xiàng)目核心風(fēng)險(xiǎn)則體現(xiàn)在設(shè)計(jì)、施工、管理、市場(chǎng)等方面。

除了對(duì)整體旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的研究,也有研究者從不同旅游項(xiàng)目類別視角分析投資風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)旅游地產(chǎn)項(xiàng)目,劉睿(2011)分析了該類別項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)因素,建立了矩陣分析模型,采用Borda序值法對(duì)該類項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)因素按風(fēng)險(xiǎn)水平從大到小進(jìn)行了排序,依次是選址風(fēng)險(xiǎn)、生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)備風(fēng)險(xiǎn)、定位風(fēng)險(xiǎn)和公關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)經(jīng)濟(jì)型旅游酒店投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,張夢(mèng)芳(2009)統(tǒng)計(jì)分析了近年來(lái)此類酒店年凈現(xiàn)金流量,采用馬氏鏈方法和計(jì)算機(jī)仿真方法,提出年凈現(xiàn)金流量及其轉(zhuǎn)移概率矩陣,給出了該類型酒店項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。針對(duì)休閑度假型旅游項(xiàng)目,曾艷(2009)采用德?tīng)柗品ê头纸夥ㄑ芯苛嗽擃愴?xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn),發(fā)現(xiàn)主要風(fēng)險(xiǎn)因素包括經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生態(tài)、技術(shù)和運(yùn)營(yíng)管理等5個(gè)方面,并據(jù)此提出了相應(yīng)建議與對(duì)策。類似的,呂聰(2012)針對(duì)度假農(nóng)場(chǎng)旅游景區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,運(yùn)用SWOT分析法、專家評(píng)分法和風(fēng)險(xiǎn)矩陣圖法,考慮社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、自然、技術(shù)和管理等方面影響因素,構(gòu)建了該類項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。針對(duì)古民居建筑群景區(qū),孫靜(2008)采用層次分析法(AHP)和模糊綜合評(píng)價(jià)法(FCEM),提出了該類別景區(qū)的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型,模型中考慮了投資商、景區(qū)自身運(yùn)營(yíng)和環(huán)境等3種風(fēng)險(xiǎn)因素。而高碧梅(2014)則通過(guò)分析動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率(IRR),提出了島嶼景區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法。另外,在關(guān)于森林公園(段奕冰,2014)、民航旅游機(jī)場(chǎng)(王恩旭,2015)、帆船港(劉小強(qiáng),2012)、郵輪母港(劉柏鶴,2013)等旅游項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)研究中,也有各自的模型和方法。有少部分研究者專門(mén)針對(duì)某一類風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了深入研究,如謝鳳英(2014)對(duì)大圍山國(guó)家森林公園項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)中的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了專門(mén)研究,建立了社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,運(yùn)用層次分析法(AHP)給出了各指標(biāo)權(quán)重以及重要性程度,以分析結(jié)果為基礎(chǔ),提出了降低大圍山國(guó)家森林公園項(xiàng)目投資社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

綜上所述,目前國(guó)內(nèi)外關(guān)于旅游投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的研究工作,既有側(cè)重于宏觀投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的研究,也有分門(mén)別類的微觀旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估理論與方法研究;既有針對(duì)所有旅游投資風(fēng)險(xiǎn)的整體研究,也有針對(duì)某一類型旅游風(fēng)險(xiǎn)的專項(xiàng)研究。旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法上,有定性、定量以及定性與定量相結(jié)合的方法。旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)要素上,不同類別的旅游項(xiàng)目因其性質(zhì)特點(diǎn)不同,投資風(fēng)險(xiǎn)因素也不盡相同,但大都存在經(jīng)濟(jì)、自然、社會(huì)、政治、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)。已有成果中尚未有關(guān)于水上樂(lè)園類旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的研究。

2　理論依據(jù)

本文借鑒已有研究,采用層次分析法(Saaty,1980)和模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)移動(dòng)水上樂(lè)園的投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。這兩種方法均是定性與定量相結(jié)合的方法,兩種方法通常結(jié)合起來(lái)用于指標(biāo)體系的分析評(píng)價(jià)中。

2.1　層次分析法

2.1.1建立層次結(jié)構(gòu)模型

層次結(jié)構(gòu)模型一般分為3層,最上面為目標(biāo)層,中間是準(zhǔn)則層,最下面為指標(biāo)層。目標(biāo)層一般只有一個(gè)因素,即最終目標(biāo);準(zhǔn)則層通常包含多個(gè)因素,每個(gè)因素相互獨(dú)立,且隸屬于目標(biāo)層因素;準(zhǔn)則層的一個(gè)因素通常又可以分解成一組子因素,準(zhǔn)則層每個(gè)因素分解的所有子因素共同構(gòu)成了指標(biāo)層,也就是說(shuō)指標(biāo)層是由多組子因素構(gòu)成。

2.1.2構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣

同層同組各因素之間進(jìn)行兩兩對(duì)比之后,構(gòu)造出各階層的判斷矩陣:

(1)

式(1)中,A代表一個(gè)n行n列的判斷矩陣;aij是該矩陣中第i行第j列的元素,表示同層同組內(nèi)因素i相對(duì)于因素j的重要程度;i=1,2,…,n;j=1,2,…,n;n為同層同組內(nèi)因素的個(gè)數(shù),也是矩陣A行元素個(gè)數(shù)和列元素個(gè)數(shù);a11=a22=…=ann=1。aij有17種取值,分別為1/9、1/8、1/7、1/6、1/5、1/4、1/3、1/2、1、2、3、4、5、6、7、8、9,分別表示因素i對(duì)于因素j的重要程度由輕到重,并且有如下關(guān)系:

(2)

aij的取值通常由專家對(duì)因素進(jìn)行兩兩比較后打分得出。

2.1.3計(jì)算判斷矩陣的權(quán)重

判斷矩陣權(quán)重計(jì)算的方法有兩種,即幾何平均法(根法)和規(guī)范列平均法(和法)。本文采用幾何平均法。首先,計(jì)算判斷矩陣A各行各個(gè)元素的乘積:

(3)

式(3)中,Mi代表矩陣A第i行n個(gè)元素的乘積;i=1,2,…,n。

再計(jì)算Mi的n次方根Wi:

(4)

從而得到一個(gè)由Wi組成的n行一列的矩陣W:

W=[W1,W2,…,Wn]T

(5)

(6)

(7)

式(7)中,矩陣W0即為判斷矩陣A的權(quán)重矩陣,矩陣W0中的元素Wi0表示因素i相對(duì)于上一階層對(duì)應(yīng)因素的權(quán)重。

2.1.4一致性檢驗(yàn)

構(gòu)造的判斷矩陣需要具備良好的一致性,因此要對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn),檢驗(yàn)步驟如下。

首先,計(jì)算矩陣A的最大特征值λmax:

(8)

式(8)中,矩陣A與矩陣W相乘得到一個(gè)n行一列的矩陣AW,(AW)i表示矩陣AW中的第i個(gè)元素。

根據(jù)λmax計(jì)算出一致性檢驗(yàn)指標(biāo)C.I.:

(9)

根據(jù)C.I.和表1所示的平均隨機(jī)一致性指標(biāo)R.I.,計(jì)算出判斷矩陣A一致性比例C.R.:

(10)

當(dāng)C.R.≤0.1時(shí),表示判斷矩陣A具有良好的一致性。

表1　平均隨機(jī)一致性指標(biāo)R.I.數(shù)值

2.2　模糊綜合評(píng)價(jià)法

2.2.1建立評(píng)價(jià)因素集及其權(quán)重集

模糊綜合評(píng)價(jià)法通常結(jié)合層次分析法進(jìn)行。層次結(jié)構(gòu)模型中的因素即為待評(píng)價(jià)因素。目標(biāo)層通常只有一個(gè)因素,設(shè)為Y。

(11)

(12)

(13)

(14)

2.2.2建立評(píng)語(yǔ)集

由高到低的各級(jí)評(píng)語(yǔ)分別被賦以由大到小等差的數(shù)值,這些數(shù)值的集合V為:

V=(V1,V2,…,Vp)

(15)

且滿足:

V1+V2+…+VP=1

(16)

式(15)中,Vi為評(píng)語(yǔ)集中第j級(jí)評(píng)語(yǔ)所對(duì)應(yīng)的數(shù)值;p為評(píng)語(yǔ)等級(jí)個(gè)數(shù);j=1,2,…,p。

2.2.3一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)

(17)

式(17)中,rij(i=1,2,…,m;j=1,2,…,p)為矩陣Rk中第i行第j列的元素,表示指標(biāo)層因素Yki對(duì)于第j級(jí)評(píng)語(yǔ)Vj的隸屬度。

rij的取值通過(guò)專家對(duì)指標(biāo)層因素Yki風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)價(jià)得出:

rij=指標(biāo)層因素Yki風(fēng)險(xiǎn)的j級(jí)評(píng)語(yǔ)評(píng)價(jià)人數(shù)/總評(píng)價(jià)人數(shù)

(18)

(19)

2.2.4二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)

(20)

(21)

2.2.5總評(píng)價(jià)

最終目標(biāo)評(píng)價(jià)得分為:

(22)

3　實(shí)例研究

3.1　景區(qū)概況

黑龍江省依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園項(xiàng)目位于黑龍江省依蘭縣,目前樂(lè)園占地面積約40000平方米,為松花江洪泛區(qū),土質(zhì)為沙泥土,地勢(shì)起伏較大,地下水位較高,園內(nèi)沒(méi)有永久性建筑。本項(xiàng)目所在的依蘭縣是黑龍江省東部重要的交通樞紐,哈爾濱—同江、依蘭—七臺(tái)河兩條高速公路在依蘭縣城邊交匯,高速公路是到達(dá)本景區(qū)最便捷的交通方式。通過(guò)途經(jīng)依蘭的高速公路,向西可至哈爾濱等大中城市,向東北可至佳木斯市、鶴崗市和中俄口岸城市同江市,向東南可直達(dá)七臺(tái)河市、雞西市、牡丹江市等沿邊城市。這樣優(yōu)越的地理位置可以為移動(dòng)水上樂(lè)園帶來(lái)大量的客源。

依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園為親水游樂(lè)項(xiàng)目,項(xiàng)目計(jì)劃建造支架游泳池、彩虹滑梯、叢林探險(xiǎn)、水炮飛人、哪吒鬧海、浪擺滑梯、章魚(yú)滑梯、恐龍嬉水主題滑梯、龍鯊嬉水樂(lè)園、豪華兒童水寨、食人魚(yú)水滑梯、啤酒水滑梯、水上足球場(chǎng)、水上沖關(guān)、小鯨魚(yú)滑梯、龍頭大滑梯、水上冰雪世界等娛樂(lè)設(shè)施。為了避免季節(jié)性因素對(duì)景區(qū)的影響,景區(qū)內(nèi)的大型娛樂(lè)設(shè)施采用可拆卸式的組件,冬季可將嬉水設(shè)施拆除,放置冰雕、冰滑梯,澆筑冰場(chǎng),改為冰雪文化主題樂(lè)園以增進(jìn)場(chǎng)地的利用率,從而帶來(lái)更高的投資回報(bào)*資料來(lái)源:《依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園控制性詳細(xì)規(guī)劃》。。

3.2　研究過(guò)程

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過(guò)程分為兩個(gè)階段,即風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì),在參考其他類似項(xiàng)目的基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行收集和整理,形成項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)列表,并判斷各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率大小或各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的沖擊程度。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上,對(duì)項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行評(píng)價(jià)(呂聰,2012)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過(guò)程可分兩步:第一步確定風(fēng)險(xiǎn)因素,建立評(píng)估指標(biāo)體系;第二步確定因素權(quán)重。本文借鑒已有研究,采用層次分析法,通過(guò)咨詢專家構(gòu)造判斷矩陣,確定各因素權(quán)重。另外,通過(guò)模糊綜合評(píng)價(jià)方法,利用專家提供的隸屬度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。

投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的專家小組由25人組成,其中業(yè)內(nèi)學(xué)者10名、投資專家8名、旅游景區(qū)管理人員7名。專家組成員對(duì)于旅游項(xiàng)目投資流程熟悉,有實(shí)際投資經(jīng)驗(yàn),可確保評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性和真實(shí)性。2016年6月～2016年12月,通過(guò)咨詢專家進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià),得出本文研究結(jié)果。

4　研究結(jié)果

4.1　風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

4.1.1評(píng)估指標(biāo)體系

參考旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系已有的研究成果(孫靜,2008;高碧梅,2014;呂聰,2012;段奕冰,2014),結(jié)合依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園的實(shí)際情況,本文構(gòu)建了依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系(見(jiàn)表2)。該評(píng)估指標(biāo)體系分為3層,其中準(zhǔn)則層命名為主因素層,指標(biāo)層命名為子因素層。

4.1.2判斷矩陣的構(gòu)造、權(quán)重、一致性檢驗(yàn)

運(yùn)用層次分析法,通過(guò)專家咨詢,得到依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園同層同組投資風(fēng)險(xiǎn)因素兩兩比較的重要程度(見(jiàn)表3、表4),因素權(quán)重、一致性檢驗(yàn)結(jié)果也同時(shí)列于表中。

表2　依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系

表3　依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)主因素層判斷矩陣和一致性檢驗(yàn)結(jié)果

表4　依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)子因素層判斷矩陣和一致性檢驗(yàn)結(jié)果

續(xù)表4

表3和表4的結(jié)果表明,構(gòu)建的各判斷矩陣的C.R.在0.0054～0.0854之間,各判斷矩陣具有良好的一致性,由此得到的主因素對(duì)目標(biāo)的權(quán)重集為:

(23)

子因素對(duì)主因素的權(quán)重集分別為:

(24)

因此,子因素Y11、Y12、Y13、Y21、Y22、Y23、Y24、Y31、Y32、Y33、Y41、Y42、Y43、Y51、Y52、Y53對(duì)目標(biāo)Y的權(quán)重為:0.1423,0.0431,0.0783,0.1808,0.0472,0.1155,0.0603,0.0091,0.0973,0.0385,0.0321,0.0149,0.0692,0.0211,0.0116,0.0384。

4.2　風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

首先確定評(píng)語(yǔ)集。本文對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)選取五級(jí)評(píng)語(yǔ),分別是高、較高、中、較低、低,各級(jí)評(píng)語(yǔ)對(duì)應(yīng)的數(shù)值是1、0.8、0.6、0.4、0.2,因此評(píng)語(yǔ)集V為:

V=(V1,V2,…,V5)=(1,0.8,…,0.2)

(25)

通過(guò)25位專家的評(píng)判,最終得出依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園20個(gè)子因素隸屬度(見(jiàn)表5)。因此,自然風(fēng)險(xiǎn)因素Y1下的各子因素對(duì)評(píng)語(yǔ)集V的隸屬矩陣:

(26)

同理可得R2、R3、R4和R5。

自然風(fēng)險(xiǎn)因素Y1下的各子因素對(duì)評(píng)語(yǔ)集V的隸屬向量為:

=(0.0189,0.0842,0.1330,0.2521,0.5117)

(27)

同理可得D2,D3,D4,D5。

由主因素權(quán)重表達(dá)式(23)可以得到主因素對(duì)評(píng)語(yǔ)集V的隸屬向量為:

表5　依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園投資評(píng)估統(tǒng)計(jì)表

=(0.0351,0.0749,0.1336,0.2603,0.4960)

(28)

該旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果為:

(29)

由于0.3785∈(0.2,0.4),據(jù)上面評(píng)語(yǔ)集V相對(duì)應(yīng)的具體評(píng)價(jià)尺度,可以看出該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)較低,適宜投資。

5　結(jié)果分析

5.1　移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)要素分析

5.1.1主因素分析

由式(23)可見(jiàn),移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)各主因素中,根據(jù)權(quán)重從高至低,排序依次是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、投資者意識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、管理者水平風(fēng)險(xiǎn),權(quán)重分別為:0.4038,0.2638,0.1449,0.1163,0.0712。由此可見(jiàn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)的第一要素,在主因素層中權(quán)重超過(guò)0.4,是排位第二的自然風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重值的近兩倍。

5.1.2子因素分析

移動(dòng)水上樂(lè)園16個(gè)子因素按權(quán)重從高至低排序依次為產(chǎn)品價(jià)格(0.1808)、地質(zhì)地貌(0.1423)、替代產(chǎn)品(0.1155)、審批過(guò)程(0.0973)、可持續(xù)發(fā)展(0.0783)、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力(0.0692)、經(jīng)營(yíng)成本(0.0603)、市場(chǎng)需求(0.0472)、生態(tài)環(huán)境(0.0431)、區(qū)域發(fā)展(0.0385)、管理者經(jīng)驗(yàn)(0.0384)、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好(0.0321)、管理機(jī)制(0.0211)、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度(0.0149)、緊急情況處理能力(0.0116)、政策改變對(duì)項(xiàng)目的支持(0.0091)。16個(gè)子因素的平均權(quán)重為0.0625,超過(guò)此平均值的為產(chǎn)品價(jià)格、地質(zhì)地貌、替代產(chǎn)品、審批過(guò)程、可持續(xù)發(fā)展和投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力,而產(chǎn)品價(jià)格、地質(zhì)地貌和替代產(chǎn)品的權(quán)重超過(guò)0.1,尤以產(chǎn)品價(jià)格影響最大。產(chǎn)品價(jià)格影響移動(dòng)水上樂(lè)園的市場(chǎng)定位和其所吸引游客量的大小,從而影響樂(lè)園收益。地質(zhì)地貌的權(quán)重體現(xiàn)了前期土地平整工作的重要性。此外,移動(dòng)水上樂(lè)園投資的成功條件還需要周邊沒(méi)有替代產(chǎn)品。

5.1.3與其他景區(qū)和項(xiàng)目主因素的對(duì)比分析

不同類型旅游景區(qū)和項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,差異主要體現(xiàn)在主因素層權(quán)重矩陣的不同,由此體現(xiàn)出不同類別景區(qū)和項(xiàng)目的特點(diǎn)。

古民居建筑群景區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型中,景區(qū)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素、投資商風(fēng)險(xiǎn)因素和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重分別為0.4530,0.3336和0.2134(孫靜,2008);而移動(dòng)水上樂(lè)園的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重為0.4038、自然風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重為0.2638、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重為0.1449、投資者意識(shí)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重為0.1163、管理者水平風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重為0.0712。兩類項(xiàng)目的主因素權(quán)重排序差異顯著,前者首位為景區(qū)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素,后者首位為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素。古民居中首要影響因素(景區(qū)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn))的權(quán)重與本文中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重(0.4038)相當(dāng),說(shuō)明景區(qū)運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)都在很大程度上影響著景區(qū)和項(xiàng)目的整體走勢(shì)。古民居中自身運(yùn)營(yíng)因素對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響是最大的,任何景區(qū)自身運(yùn)營(yíng)變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失都是環(huán)境條件和市場(chǎng)條件難以彌補(bǔ)和挽回的;移動(dòng)水上樂(lè)園中的市場(chǎng)因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響最大,管理者水平影響相對(duì)較小。古民居景區(qū)的歷史風(fēng)貌決定了景區(qū)的類型和品位;而移動(dòng)水上樂(lè)園的自身?xiàng)l件是可變的,完全可根據(jù)游客喜好來(lái)打造。同時(shí),古民居中位列第一的自身運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素與位列第二的投資商風(fēng)險(xiǎn)因素之間的權(quán)重比為0.4530∶0.3336,二者接近;移動(dòng)水上樂(lè)園位列第一的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素與位列第二的自然風(fēng)險(xiǎn)因素之間的權(quán)重比為0.4038∶0.2638,相差近一倍。由此可見(jiàn),移動(dòng)水上樂(lè)園的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中主控因素由單一的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素決定,而古民居景區(qū)主控因素是由自身運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素和投資商風(fēng)險(xiǎn)因素兩者共同組成的。

森林公園景區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型中,主因素權(quán)重方面,自然風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0.4263、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0.2190、生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0.1607、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0.0967、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0.0646、管理風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0.0327。森林公園旅游景區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)的首要影響因素為自然風(fēng)險(xiǎn),其相較于管理風(fēng)險(xiǎn)重要性為7,相較于經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)重要性為2,相較于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)重要性為5,相較于生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)重要性為4,相較于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重要性為7,森林公園類景區(qū)中自然因素對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響要大于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)等因素的影響,自然因素決定了景區(qū)的品位和開(kāi)放時(shí)長(zhǎng)(段奕冰,2014)。與其相比,移動(dòng)水上樂(lè)園自然因素權(quán)重為0.2638,地質(zhì)地貌等自然風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)人工平整予以消除,景區(qū)的開(kāi)放時(shí)長(zhǎng)也可人為設(shè)定,因此沒(méi)有森林公園中自然因素權(quán)重那么高。森林公園中權(quán)重位列第一的自然風(fēng)險(xiǎn)因素與位列第二的經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素之間的權(quán)重比為0.4263∶0.2190,移動(dòng)水上樂(lè)園權(quán)重位列第一的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素與位列第二的自然風(fēng)險(xiǎn)因素之間的權(quán)重比為0.4038∶0.2638,相差近一倍,說(shuō)明兩種類型項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的首要影響因素雖然不同,但都為主控因素,這與古民居景區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型雙參數(shù)主控因素不同。

以上分析表明,不同旅游景區(qū)和項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中,指標(biāo)體系雖然大同小異,但核心影響因素區(qū)別較大。移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型中的核心要素具有其自身的獨(dú)特性。

5.2　移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分析

根據(jù)模糊綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果,依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低,適宜投資。移動(dòng)水上樂(lè)園的投資風(fēng)險(xiǎn)主因素中,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重分列第一第二,而依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園在控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)方面均做得較好。依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園所處的黑龍江省依蘭縣,旅游業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá),有較為成熟的旅游產(chǎn)品,例如巴蘭河漂流、丹青河國(guó)家森林公園、靖邊營(yíng)和炮臺(tái)遺址等,從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看,這些景區(qū)會(huì)為依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園帶來(lái)大量的客源,降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響,而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素在所有投資風(fēng)險(xiǎn)因素中比重最高,因此很大程度降低了項(xiàng)目整體的投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。從自然風(fēng)險(xiǎn)看,本項(xiàng)目所采用的移動(dòng)式水上樂(lè)園的設(shè)備在國(guó)內(nèi)較為先進(jìn),不需要開(kāi)挖土地及長(zhǎng)期占地,項(xiàng)目基建要求不高,占地面積小,規(guī)模適中,對(duì)生態(tài)植被破壞小,可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃便于實(shí)施,自然風(fēng)險(xiǎn)較低。從社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)角度看,國(guó)家和當(dāng)?shù)乩玫穆糜握邔?duì)項(xiàng)目發(fā)展起到很大的推動(dòng)作用。從投資者意識(shí)風(fēng)險(xiǎn)角度看,該項(xiàng)目的投資者擁有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn),尤其對(duì)發(fā)展旅游業(yè)抱有極大的熱情,這在一定程度降低了投資者意識(shí)風(fēng)險(xiǎn)。從管理者水平風(fēng)險(xiǎn)看,投資方聘請(qǐng)了一批高層次的經(jīng)營(yíng)管理人員,為項(xiàng)目投資的成功提供了基礎(chǔ)。

6　建議

本文研究結(jié)果顯示,移動(dòng)水上樂(lè)園的投資風(fēng)險(xiǎn)集中在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面,而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中的產(chǎn)品價(jià)格在投資風(fēng)險(xiǎn)中扮演著重要角色,因此開(kāi)發(fā)商在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)應(yīng)充分考慮價(jià)格因素,做好全面的市場(chǎng)消費(fèi)能力調(diào)查,確定合理的價(jià)格,避免因價(jià)格過(guò)高而造成客源流失。同時(shí),投資時(shí)也要考慮項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成本,避免過(guò)度投資,以達(dá)到利益的最大化。自然風(fēng)險(xiǎn)中的地質(zhì)地貌因素所占權(quán)重較高,開(kāi)發(fā)商在建設(shè)過(guò)程中要考慮到平整土地、穩(wěn)固地基等方面因素,合理地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)有效利用當(dāng)?shù)刈匀粭l件,在保護(hù)生態(tài)和促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的前提下做好建設(shè)工作。

因此,控制移動(dòng)水上樂(lè)園投資風(fēng)險(xiǎn),前期須做好市場(chǎng)調(diào)研及土地平整工作,后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注于薄利多銷(xiāo)。另外,本文以依蘭移動(dòng)水上樂(lè)園為模擬對(duì)象的結(jié)果表明,項(xiàng)目前期選址工作、項(xiàng)目管理人員聘用、培訓(xùn)工作等也是控制投資風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。

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