戴凌翔

(福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 福建 福州 350000)

供應(yīng)鏈金融的回顧與展望

戴凌翔

(福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 福建 福州 350000)

供應(yīng)鏈金融是一種提供適用產(chǎn)品組合的金融創(chuàng)新。通過(guò)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的資金流進(jìn)行管理，以提高整個(gè)供應(yīng)鏈的資金的流轉(zhuǎn)速度，解決中小企業(yè)的資金短缺問(wèn)題。同時(shí)又能通過(guò)整個(gè)供應(yīng)鏈的體系，將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移和分散，從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。本文從供應(yīng)鏈管理背景入手，討論當(dāng)下供應(yīng)鏈金融的發(fā)展意義與模式，并對(duì)供應(yīng)鏈金融的未來(lái)發(fā)展進(jìn)行展望。

供應(yīng)鏈金融；回顧；展望

一、前言

傳統(tǒng)的產(chǎn)品企業(yè)內(nèi)分工，即產(chǎn)品各個(gè)工序在獨(dú)立企業(yè)的內(nèi)部完成，從而降低產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中的交易成本。隨著市場(chǎng)交易成本的下降，同時(shí)物流行業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)運(yùn)輸成本的大幅下降，大企業(yè)集中資源，發(fā)展自身的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，將產(chǎn)品的非核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包給中小企業(yè)，從而形成一個(gè)自下而上的供應(yīng)鏈條結(jié)構(gòu)，隨之供應(yīng)鏈管理興起，即圍繞核心企業(yè)，對(duì)整個(gè)生產(chǎn)鏈的信息流、貨物服務(wù)流以及資金流進(jìn)行統(tǒng)一的協(xié)調(diào)管理，需求自下而上層層上傳，生產(chǎn)過(guò)程則自上而下傳遞，資金流在其中循環(huán)流動(dòng)。而供應(yīng)鏈金融就是為了促進(jìn)資金流在供應(yīng)鏈中有序循環(huán)，提高資金流動(dòng)效率，為整個(gè)供應(yīng)鏈提供金融服務(wù)的活動(dòng)。供應(yīng)鏈金融滲透到供應(yīng)鏈的生產(chǎn)、制造、銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)，不僅為中小企業(yè)的融資難問(wèn)題提供了有效的解決途徑，同時(shí)為銀行拓展了金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，多行業(yè)融合，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新動(dòng)力，成為眾多學(xué)者關(guān)注和研究的熱點(diǎn)。馮耕中(2007)從法律特性、核心思想以及發(fā)展模式對(duì)物流銀行進(jìn)行多方面的研究與分析，并探討了其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。胡躍飛(2009)通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展演變過(guò)程進(jìn)行分析，對(duì)供應(yīng)鏈金融的概念進(jìn)行了界定。龍志云(2011)從我國(guó)供應(yīng)鏈金融的實(shí)踐出發(fā)，分析了供應(yīng)鏈金融的授信模式的轉(zhuǎn)變。陳長(zhǎng)彬(2013)構(gòu)建了一套行之有效的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。

國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈金融發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，對(duì)供應(yīng)鏈金融的概念界定尚不明確，發(fā)展的模式也有待進(jìn)一步的實(shí)踐。因此對(duì)供應(yīng)鏈金融研究綜述與概括，掌握供應(yīng)鏈金融的發(fā)展脈絡(luò)，從而為其未來(lái)的發(fā)展提供方向與指導(dǎo)。

二、供應(yīng)鏈金融的三大主體

圍繞整個(gè)供應(yīng)鏈，有很多的主體，包括供應(yīng)商、經(jīng)銷商、銀行、核心企業(yè)、分銷商、零售商等。但真正介入到供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主要是三大主體，分別是以銀行代表的金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)以及物流服務(wù)商。

銀行以其龐大的資金源以及金融資源，成為開(kāi)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的最廣泛主體。供應(yīng)鏈金融作為一種金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，早在上個(gè)世紀(jì)就出現(xiàn)了保理、存貨融資等供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)性產(chǎn)品。而以存貨融資為基礎(chǔ)的倉(cāng)單質(zhì)押融資也在上世紀(jì)20年代在美國(guó)形成完整的體系。而現(xiàn)代的商業(yè)銀行為了吸引大客戶以及拓展規(guī)模越來(lái)越龐大的中小企業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶，越來(lái)越積極地參與到供應(yīng)鏈金融服務(wù)中。

核心企業(yè)作為整個(gè)供應(yīng)鏈最重要的一環(huán)，主導(dǎo)著信息流、物流以及資金流。以賒銷模式為主要貿(mào)易方式的供應(yīng)鏈交易，有效降低了核心企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，但同時(shí)將資金壓力轉(zhuǎn)移到了供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)。隨著供應(yīng)鏈各企業(yè)利益一體化，維護(hù)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，加強(qiáng)與外圍中小企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)對(duì)核心企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展至關(guān)重要。開(kāi)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)能進(jìn)一步提高和鞏固核心企業(yè)的主導(dǎo)地位，提高企業(yè)的效率。

物流服務(wù)商參與供應(yīng)鏈的貨物儲(chǔ)存、運(yùn)輸、管理等服務(wù)，是貨物的實(shí)際控制者，對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)控制有著天然的優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)能為其提供物流增值業(yè)務(wù)以及獲取融資服務(wù)收益。

三、基于三大主體形成的三種不同的模式

三大主體在供應(yīng)鏈金融中所起的作用不同，則供應(yīng)鏈金融的組織模式也有一定的差異。由誰(shuí)在其中起主導(dǎo)作用，將其分為三種模式。

(一)以銀行為主導(dǎo)的模式

利率市場(chǎng)化的背景下，銀行的盈利模式面臨挑戰(zhàn)。中小企業(yè)規(guī)模迅速發(fā)展，逐漸形成一個(gè)龐大的市場(chǎng)，而中小企業(yè)信息不透明，在傳統(tǒng)授信模式下，過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)讓銀行望而卻步。而供應(yīng)鏈金融為銀行解決這一問(wèn)題提供了有效的途徑。

現(xiàn)下銀行在供應(yīng)鏈金融方面的業(yè)務(wù)實(shí)踐主要是應(yīng)收類、預(yù)付類以及存貨融資三大范疇。

應(yīng)收類融資是為上游供應(yīng)商設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品，以應(yīng)收賬款為質(zhì)押物，向融資企業(yè)提供貸款。該業(yè)務(wù)模式有效的規(guī)避了中小企業(yè)的信息不透明問(wèn)題，而將核查重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到貿(mào)易的真實(shí)性上，大大降低了貸款成本，同時(shí)作為還款企業(yè)的核心企業(yè)，其規(guī)模大，信用高，有效降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

預(yù)付類融資是針對(duì)下游經(jīng)銷商設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品，在核心企業(yè)承諾回購(gòu)的前提下，銀行為經(jīng)銷商融資，，預(yù)付貨款給核心企業(yè)，核心企業(yè)將貨物發(fā)放到銀行指定物流服務(wù)企業(yè)，物流服務(wù)企業(yè)按照銀行指令，逐步將貨物發(fā)放給經(jīng)銷商，以緩解經(jīng)銷商的預(yù)付貨款壓力。

存貨融資是指融資企業(yè)以擁有的存貨作為質(zhì)物，存儲(chǔ)在銀行指定的物流倉(cāng)庫(kù)中，向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。有效緩解企業(yè)的存貨壓力，為企業(yè)帶來(lái)一定的資金增量。

銀行針對(duì)供應(yīng)鏈中不同環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)不同的金融產(chǎn)品，對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈中的資金流進(jìn)行合理的安排與管理，提高了整個(gè)供應(yīng)鏈中流動(dòng)資金的效率。

(二)以核心企業(yè)為主導(dǎo)的模式。核心企業(yè)主導(dǎo)著整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作，長(zhǎng)期的合作使得核心企業(yè)能及時(shí)的把握上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)的信息乃至整個(gè)行業(yè)的發(fā)展形勢(shì)。核心企業(yè)擁有規(guī)模龐大、財(cái)務(wù)實(shí)力雄厚的金融部門(mén)或者子公司，則可以利用自身優(yōu)勢(shì)，對(duì)供應(yīng)鏈提供金融服務(wù)。在該模式下，核心企業(yè)通過(guò)信息共享，篩選優(yōu)質(zhì)客戶，幫助金融子公司或部門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

(三)以物流服務(wù)商為主導(dǎo)的模式。物流企業(yè)作為第三方，通過(guò)為其他企業(yè)提供物流服務(wù)參與到供應(yīng)鏈之中。物流企業(yè)以流通中的貨物為質(zhì)押，分別為上游供應(yīng)商提供短期的應(yīng)收賬款融資以及下游經(jīng)銷商提供預(yù)付款融資。依托著物流信息優(yōu)勢(shì)和掌握供應(yīng)鏈中企業(yè)關(guān)系信息優(yōu)勢(shì)，在融資過(guò)程中對(duì)質(zhì)押物的實(shí)際控制權(quán)，以物流企業(yè)為主導(dǎo)的服務(wù)模式能有效控制融資的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能針對(duì)具體的企業(yè)設(shè)計(jì)相適應(yīng)的融資產(chǎn)品與融資計(jì)劃。

四、供應(yīng)鏈金融發(fā)展的展望

從票據(jù)貼現(xiàn)到針對(duì)進(jìn)出口的貿(mào)易融資到如今的供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)歷經(jīng)了三個(gè)階段。起步、演變到發(fā)展，學(xué)界對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究越來(lái)越深入，對(duì)供應(yīng)鏈金融的認(rèn)識(shí)也越來(lái)越成熟。隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，供應(yīng)鏈金融逐漸步入以電商為主導(dǎo)的線上供應(yīng)鏈金融模式。電子商務(wù)打破了傳統(tǒng)的交易模式，依托網(wǎng)上平臺(tái)，突破了空間的限制，線上交易程序標(biāo)準(zhǔn)化與自動(dòng)化，大大縮減了交易時(shí)間。企業(yè)以平臺(tái)電子訂單向電商企業(yè)申請(qǐng)融資貸款，平臺(tái)根據(jù)訂單詳情與申請(qǐng)企業(yè)的以往信用記錄計(jì)算實(shí)時(shí)融資額度，進(jìn)行快速貸款。同時(shí)電商企業(yè)可以根據(jù)平臺(tái)生成的電子訂單，為消費(fèi)者提供預(yù)付貸款。通過(guò)平臺(tái)整合，將形成一個(gè)囊括中小企業(yè)、普通消費(fèi)者以及供應(yīng)商在內(nèi)的網(wǎng)狀供應(yīng)鏈金融服務(wù)體系。物流信息、交易信息、企業(yè)與個(gè)人信用信息通過(guò)電子商務(wù)平臺(tái)整合在一起，利用線上交易的標(biāo)準(zhǔn)化、程序化與自動(dòng)化大大縮短放貸速度與效率。未來(lái)，將大數(shù)據(jù)充分應(yīng)用到線上供應(yīng)鏈金融中，依托大數(shù)據(jù)，不斷提高供應(yīng)鏈金融的服務(wù)效率，構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，構(gòu)建完善的供應(yīng)鏈金融生態(tài)。

[1]陳長(zhǎng)彬,盛鑫.供應(yīng)鏈金融中信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)體系構(gòu)建研究[J].福建師范大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2013,(02):79-86.

[2]龍志云,陳飛燕.我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀的再思考[J].市場(chǎng)周刊(理論研究),2011,(01):83-84.

[3]胡躍飛,黃少卿.供應(yīng)鏈金融:背景、創(chuàng)新與概念界定[J].金融研究,2009,(08):194-206.

[4]馮耕中.物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新分析[J].預(yù)測(cè),2007,(01):49-54.

戴凌翔，男，23歲，在讀碩士，福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)，研究方向：金融統(tǒng)計(jì)。