□劉 意

（中國(guó)石油大學(xué)（華東）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 山東 青島 266580）

電子信息上市企業(yè)高管激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效相關(guān)關(guān)系研究

□劉 意

（中國(guó)石油大學(xué)（華東）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 山東 青島 266580）

本文主要針對(duì)電子信息行業(yè)高管薪酬與企業(yè)績(jī)效關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究分析，并且采用假設(shè)檢驗(yàn)和回歸分析的方法，從高管薪酬、高管持股數(shù)量、公司綜合規(guī)模這三個(gè)大的方面綜合考慮了我國(guó)電子信息行業(yè)上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。

電子信息業(yè)；激勵(lì)機(jī)制；公司績(jī)效；高管薪酬；持股數(shù)

信息化的不斷深入發(fā)展使得企業(yè)家才能成為助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。企業(yè)高管作為一個(gè)企業(yè)的核心決策制定者，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起的作用至關(guān)重要，所以高管層的激勵(lì)問(wèn)題成為全世界企業(yè)和理論研究關(guān)注的焦點(diǎn)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，激勵(lì)的基本原則是與企業(yè)績(jī)效相掛鉤，理論是委托代理理論。

1 實(shí)證分析

1.1 變量設(shè)計(jì)

本文選取高管的年度報(bào)酬總額和股權(quán)激勵(lì)作為自變量。高管年度報(bào)酬變量（高層管理者年度報(bào)酬的均值）作為高層管理者年度報(bào)酬指標(biāo)。在被解釋變量選取中，企業(yè)績(jī)效主要表現(xiàn)在盈利性上面，凈利潤(rùn)是一項(xiàng)非常重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，是衡量投資回報(bào)的基本因素，也是經(jīng)營(yíng)管理決策的基礎(chǔ)，本文選取上市電子信息公司凈利潤(rùn)作為此次研究的被解釋變量。（數(shù)據(jù)來(lái)源于瑞思數(shù)據(jù)庫(kù)，選取178家上市公司為選樣空間，區(qū)間為2011—2016）各變量名稱(chēng)和縮寫(xiě)為被解釋變量:凈利潤(rùn)NEP；解釋變量：高管年薪AP、持股數(shù)MSQ；控制變量：公司規(guī)模YRMC、凈資產(chǎn)收益率ROE。

1.2 提出研究假設(shè)

根據(jù)委托－代理理論：在報(bào)酬績(jī)效契約中，公司業(yè)績(jī)達(dá)到或者超過(guò)公司預(yù)定目標(biāo)時(shí)，經(jīng)理人能獲取可觀的績(jī)效收入，因此經(jīng)理的報(bào)酬收入與公司業(yè)績(jī)相掛鉤這種激勵(lì)機(jī)制對(duì)公司有長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，上一年度好壞直接影響下一年公司經(jīng)營(yíng)，管理層持股是解決信息技術(shù)企業(yè)代理問(wèn)題的重要手段之一。因此本文提出假設(shè)：

H1：信息技術(shù)業(yè)公司績(jī)效與高管年度報(bào)酬總額存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

H2：信息技術(shù)業(yè)公司績(jī)效與高管持股數(shù)存在正相關(guān)關(guān)系。

1.3 構(gòu)建研究模型

在以往研究方法的基礎(chǔ)上，本文利用面板數(shù)據(jù)，選取多家上市公司多年披露數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，以期能夠更好地反映高管薪酬、持股數(shù)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。建立多元方程：

NEP=α0+α1AP+α2MSQ+α3YRMC+α4ROE+ε

1.4 結(jié)論分析和檢驗(yàn)

實(shí)證結(jié)果顯示電子信息技術(shù)業(yè)高管人員人均年薪的顯著水平sig(p值)=0.000，相關(guān)系數(shù)為0.432，表明高管年均薪酬與企業(yè)績(jī)效有顯著的正相關(guān)關(guān)系，因此接受假設(shè)1。高管持股數(shù)的sig(p值)=0.068，相關(guān)系數(shù)為-0.225，說(shuō)明電子信息行業(yè)在高層管理人員人均年薪保持不變的前提下改變高管持股對(duì)企業(yè)績(jī)效無(wú)顯著性影響，所以拒絕假設(shè)2。

2 建議

根據(jù)本文研究的主題和根據(jù)數(shù)據(jù)得出的相關(guān)結(jié)論，對(duì)我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展提出幾點(diǎn)建議：首先要完善信息技術(shù)行業(yè)高管薪酬結(jié)構(gòu)，電比較單一信息技術(shù)業(yè)上市公司高管人員薪酬激勵(lì)方式，主要是年薪制即基本工資加年度獎(jiǎng)金，應(yīng)實(shí)現(xiàn)多樣化。

本文實(shí)證研究結(jié)果顯示信息技術(shù)行業(yè)高管年度報(bào)酬與公司績(jī)效存在顯著正相關(guān)關(guān)系。因此，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整上市公司的薪酬結(jié)構(gòu)，降低固定工資在報(bào)酬總額中比重，提高浮動(dòng)獎(jiǎng)金數(shù)額，是制定高管人員的報(bào)酬時(shí)應(yīng)該考慮的問(wèn)題，從而加大對(duì)其短期績(jī)效的激勵(lì)力度，真正激勵(lì)高管努力工作。其次是重視對(duì)高管的長(zhǎng)期激勵(lì)措施，提高電子信息行高管的持股數(shù)量和比例。研究結(jié)果看出，我國(guó)信息技術(shù)行業(yè)高管持股比例低，激勵(lì)性持股所占比例太少，影響效力發(fā)揮。三是激勵(lì)機(jī)制應(yīng)把企業(yè)規(guī)?？紤]入內(nèi)，大中型企業(yè)高管年度報(bào)酬總額對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著性影響，因此對(duì)資產(chǎn)總額較大的電子信息業(yè)上市公司，在設(shè)計(jì)高管的年薪時(shí)候，可適當(dāng)降低屬于固定收入的基本工資的比重，加大獎(jiǎng)金在年度報(bào)酬總額中的比重，更好發(fā)揮高管年度報(bào)酬總額對(duì)企業(yè)短期績(jī)效的激勵(lì)作用。而對(duì)于規(guī)模較小上市公司，則可以采取更加靈活的措施。

[1]董巧麗.信息技術(shù)業(yè)高管薪酬激勵(lì)與公司績(jī)效的實(shí)證研究[D].太原理工大學(xué),2010.

[2]楊睿娟,藺婭楠.中國(guó)電子信息行業(yè)上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)效關(guān)系[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2012,10:165-168.

1004-7026（2017）16-0101-01

F272;F426.63

A

10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2017.16.068

劉意（1995.12-），女，漢族，山東濟(jì)南人，中國(guó)石油大學(xué)（華東）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，2014級(jí)本科生，研究分析：應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)。