希臘央行副行長(zhǎng)約翰·雅尼斯·穆爾穆拉斯（John Mourmouras）近日撰文指出，在理性預(yù)期框架下運(yùn)行相機(jī)抉擇的貨幣政策，私人部門和政府之間的交互行為會(huì)導(dǎo)致通脹偏差，并且不會(huì)帶來任何持續(xù)性的產(chǎn)出。產(chǎn)出跟不上，政府不滿意，偏差會(huì)進(jìn)一步增大。在這種預(yù)期下，政府和央行制定貨幣政策時(shí)，就明確表示要降低通脹，把通脹預(yù)期也降到同等低位。

2008年金融危機(jī)和之后的低通脹引發(fā)了對(duì)央行獨(dú)立性的質(zhì)疑。首先，外界質(zhì)疑央行貨幣政策工具的獨(dú)立性。其次，即便央行的政策制定并沒有受到其他機(jī)構(gòu)的干擾，但由于局勢(shì)的變化，其政策未必能達(dá)到預(yù)想的效果。此類質(zhì)疑完全沒有立足點(diǎn)，問題并不來自獨(dú)立性本身，而是當(dāng)下極度寬松的貨幣政策與緊縮的財(cái)政政策并行的矛盾。

貨幣政策與財(cái)政政策、結(jié)構(gòu)政策以及金融政策是本質(zhì)相連的。制定相關(guān)政策的機(jī)構(gòu)或許形式上是各自獨(dú)立的，但實(shí)質(zhì)上是互相影響的。而風(fēng)險(xiǎn)就在這里，這種情況可能導(dǎo)致其他政策對(duì)貨幣政策的“弱主導(dǎo)作用”，破壞獨(dú)立央行意欲建立的以貨幣政策為主導(dǎo)的體制。