郭玲

如ABC作業(yè)成本法這樣的成本體系中，都是假設成本與經(jīng)濟業(yè)務活動呈現(xiàn)對稱性變化，但Noreen，Soderstrom（1997）發(fā)現(xiàn)，實際經(jīng)濟業(yè)務活動中企業(yè)成本在業(yè)務量下降時減少的幅度小于業(yè)務量上升時增加的幅度，其呈現(xiàn)出不對稱的成本關(guān)系。Anderson et al.（2003）表明，當公司收入每增加1%，其公司的銷售管理費用（SG&A）就會增加0.55%；當收入每下降1%，其公司的銷售管理費用（SG&A）就會下降0.35%，進一步否定傳統(tǒng)的成本性態(tài)理論，認為成本費用的變化與公司的業(yè)務量之間是存在非對稱性關(guān)系，因此，其借鑒“價格粘性”概念將該現(xiàn)象稱之為“成本粘性”。

Banker等學者把成本粘性存在性原因解釋概括為資源調(diào)整成本、管理者預期決策及代理問題等三個方面。

一、資源調(diào)整成本

無論是增加資源還是減少資源，企業(yè)都會發(fā)生調(diào)整成本，并且向下調(diào)整資源的成本比向上調(diào)整資源的成本高，表現(xiàn)為成本粘性增強。由于調(diào)整成本不可直接觀察得到，因此學者采用實物資產(chǎn)與勞務資本來衡量。Banker（2013）將OECD的19個國家勞動力保護法作為衡量勞動力調(diào)整成本的一個視角，研究表明勞動力保護法越嚴格的國家，其成本粘性越強；龔啟輝（2010）從地區(qū)要素市場發(fā)育程度研究成本粘性，公司所在地地區(qū)要素市場發(fā)育水平越高，公司的成本粘性越小。

二、管理者預期決策

管理者預期決策影響管理者對未來所需要資源的預期水平。管理者對未來預期收入持樂觀態(tài)度，當期收入上升，其更有愿意增加資源；即使當期收入下降，管理層也不會削減持有資源，這樣會增加成本粘性或者降低成本反粘性。若持有悲觀態(tài)度，當期收入下降，管理層會選擇大幅度削減資源；收入上升時，其僅增加業(yè)務量所需資源，因此則會降低成本粘性或增加反粘性?，F(xiàn)有學者從以下角度來度量管理層預期，包括宏觀經(jīng)濟形式（GDP增長率）；前兩期銷售收入水平，前期銷售收入變化主要反映調(diào)整成本的最優(yōu)化決策結(jié)構(gòu)與管理者對未來銷售收入預測的影響兩方面；現(xiàn)有學者還從管理者的個性特質(zhì)進行分析，個人特質(zhì)差異會影響管理者預期決策。（Daecheon Yang et al.，2015；梁上坤，2015）都從過度自信、狂妄的管理者特征出發(fā)，結(jié)論都保持一致，即過度自信的管理者，當管理層對未來需求估計過高時，其就會保留更多的資源，最終會導致公司的費用粘性特征更強。

三、代理問題

當管理者注重個人帝國主義建設時，管理者滿足掌控資源最大化。當收入上升時，其借機增加更多資源；當收入下降時，其不會削減資源，因此導致成本粘性增強。如果管理層與公司利益保持一致，那么成本粘性是好粘性的表現(xiàn)；但若管理層是為了個人帝國主義建設，則就會導致壞粘性Alexander Brüggen et al.（2014）研究表明銷售管理費用（SG&A）與公司以權(quán)益結(jié)算的股份支付高管薪酬，結(jié)果表明管理層與股東利益是緊密相連，因此產(chǎn)生好的粘性特征，而并非個人帝國主義建設動機解釋。從外部治理機制出發(fā)研究代理問題與成本粘性關(guān)系，無論是高質(zhì)量的外部審計，還是提供較好的法律制度環(huán)境、政治制度環(huán)境、市場環(huán)境以及信息環(huán)境的境外上市，都有助于減少管理層機會主義行為動機，一定程度上抑制上市公司的費用粘性。管理層盈余動機都從真實盈余管理與應計盈余管理等兩個角度出發(fā)研究，Kama，I.，and D.Weiss.（2013）為避免虧損或者盈余下降時，或滿足分析師預測盈余值，管理層更偏向于大幅度向下調(diào)整閑置資源當收入下降時，因此導致成本粘性大幅度下降。江偉（2015）從應計盈余管理角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)管理層向上調(diào)節(jié)應計盈余的行為會弱化企業(yè)的成本粘性，而向下調(diào)節(jié)應計盈余的行為會強化企業(yè)的成本粘性；在2007年執(zhí)行新會計準則之后，管理層的應計盈余管理行為對企業(yè)成本粘性的影響有減弱。

隨著會計準則逐漸完善，上市公司采用應計盈余管理方式的風險增加，很容易被監(jiān)管者識別，公司開始親睞真實盈余管理。圍繞真實盈余管理與成本粘性展開研究，進一步幫助探究管理者行為中的“黑箱”。Roychowdhury（2006）首次提出真實盈余管理并建立模型判斷企業(yè)是否存在真實盈余管理行為。Gunny（2010）發(fā)現(xiàn)公司降低研發(fā)費用和銷售管理費用來調(diào)節(jié)盈余，使得公司的資產(chǎn)報酬率高于行業(yè)調(diào)整的平均資產(chǎn)報酬率；并認為實施真實盈余管理可能不是公司的機會主義行為，而是管理層為了提高公司未來業(yè)績向市場傳遞積極信號。因此，基于再融資需求，一定程度上會對公司近三年的經(jīng)營業(yè)績進行對應的盈余操縱，一是滿足證監(jiān)會的配股增發(fā)條件；二是傳遞利好的業(yè)績信息，滿足自身較高的再融資資金需求。當企業(yè)為實現(xiàn)股權(quán)再融資的意圖時，其可能會對企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)品銷售采用賒銷、促銷的方式進行，使得企業(yè)本年度實現(xiàn)較大的盈利，但是其真正會影響企業(yè)當年經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量；管理者也可以根據(jù)經(jīng)營決策適當調(diào)整企業(yè)內(nèi)部的酌量性費用，減少費用支出，實現(xiàn)盈余管理，必然影響企業(yè)的成本粘性或者費用粘性。因此需要具體分析管理層更偏好于哪種盈余方式，哪種方式對企業(yè)成本（費用粘性）起著重要影響機制等問題？

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