金一平

混改將成最大風(fēng)口

金一平

中國(guó)聯(lián)通復(fù)牌2個(gè)漲停不到后出現(xiàn)了回調(diào)。不少投資者對(duì)混改是否持續(xù)心存疑惑。筆者認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通的復(fù)牌是混改拉開了序幕。筆者認(rèn)為當(dāng)前混改可能成為最大風(fēng)口。理由主要是2個(gè)：

1、二季度報(bào)8月底披露完畢后，三季度報(bào)往往也是10月份開始披露；因此9月份將是業(yè)績(jī)披露空白期，利于混改主題的發(fā)酵。個(gè)股的業(yè)績(jī)壓力將會(huì)釋放完畢，部分混改個(gè)股將會(huì)有反復(fù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

2、十九大預(yù)期在10月中旬前后召開，部分行業(yè)有完成混改任務(wù)為十九大獻(xiàn)禮的預(yù)期。結(jié)合盤面情況，建議具體關(guān)注混改的以下幾個(gè)方面：

一、5G產(chǎn)業(yè)鏈上的混改。5G行業(yè)的趨勢(shì)明顯向上，中國(guó)聯(lián)通那780億如何花，才是市場(chǎng)后期會(huì)關(guān)注的。從公開資訊看，本次混改募集資金將主要用于4G及5G相關(guān)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)建設(shè)，加快推進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。據(jù)測(cè)算，未來(lái)2年中國(guó)聯(lián)通將投入290多億用于5G?？梢灶A(yù)期中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信等巨頭都會(huì)在5G的投入上跟進(jìn)。5G的對(duì)設(shè)備等剛性需求，將促使5G設(shè)備企業(yè)的受益這2年非常明顯。5G產(chǎn)業(yè)鏈上，具有規(guī)模效應(yīng)、有業(yè)績(jī)、又是國(guó)企混改預(yù)期的5G設(shè)備公司如：烽火通信、亨通光電、中興通訊等。

二、鐵路+油氣混改。七大行業(yè)中的混改。七個(gè)行業(yè)，電力、鐵路、石油、天然氣、民航、軍工、電信七大行業(yè)，形成合力，都可以關(guān)注。富余的民營(yíng)資本也可以找到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的募投投向，中國(guó)聯(lián)通是個(gè)比較好的樣板。從雄安新區(qū)建設(shè)、供給側(cè)改革以及結(jié)合環(huán)保督查等，建議短期可重點(diǎn)關(guān)注的是鐵路、石油、天然氣等。具體個(gè)股如鐵龍物流、泰山石油、百川能源等。

三、周期股中的混改。國(guó)企去杠桿，有利于混合所有制改革的全面展開。中長(zhǎng)期煤炭、鋼鐵等都有計(jì)劃。短期建議重點(diǎn)關(guān)注鋁。國(guó)務(wù)院會(huì)議要求推動(dòng)火電、電解鋁等行業(yè)的減量減產(chǎn)，化解產(chǎn)能。實(shí)際當(dāng)前鋁行業(yè)中，部分企業(yè)被要求上繳以前自行發(fā)電的相關(guān)稅費(fèi)。山東不少鋁產(chǎn)能已經(jīng)被叫?；?qū)嵸|(zhì)性的壓縮。部分周期股回調(diào)，對(duì)實(shí)質(zhì)性的利好的品種，或是回調(diào)到位后再上車的機(jī)會(huì)。具體相關(guān)個(gè)股如中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份、神火股份等。

四、地方企業(yè)的混改。專家表示未來(lái)地方國(guó)企混改或呈現(xiàn)三大趨勢(shì)，即國(guó)資不追求絕對(duì)控股，重視與新進(jìn)合作伙伴的戰(zhàn)略協(xié)同，加大核心員工持股比例。更有專家指出：在北京、上海、廣東、浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，國(guó)企改革的重要方向就是提高地方國(guó)企資產(chǎn)證券化率，即通過(guò)資本運(yùn)作推動(dòng)資產(chǎn)證券化，用好市值管理手段盤活上市公司資源，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源優(yōu)化整合以及實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值最大化。地方國(guó)企可以關(guān)注上海、浙江、西安、天津、山東等。個(gè)股如：隧道股份、寧波熱電、西安旅游、天津磁卡、山東路橋等。