余春苗

摘要：在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)物流與金融的結(jié)合可以一方面緩和農(nóng)戶融資困境以打破農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，另一方面減少農(nóng)產(chǎn)品價值損失、實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品增值以促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)金融和物流結(jié)合的雙贏。本文從滿足農(nóng)戶融資需求和農(nóng)產(chǎn)品物流需求的角度分析了物流金融在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域運用的可行性和必要性，并總結(jié)了幾種不同的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；農(nóng)產(chǎn)品；第三方物流；物流金融

基金項目：河南省教育廳人文社科項目：基于第三方物流的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式設(shè)計研究（編號：2016-qn-111）；信陽師范學(xué)院青年科研基金項目：基于第三方物流的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式設(shè)計（編號：15009）

農(nóng)村商業(yè)性金融供給不足和農(nóng)村日益擴大的融資需求是農(nóng)村金融發(fā)展的矛盾現(xiàn)狀，一方面借貸雙方信息不對稱而產(chǎn)生的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”問題使得商業(yè)銀行不愿意對農(nóng)戶發(fā)行信用貸款，另一方面農(nóng)村的主要生產(chǎn)要素缺乏流動性而使農(nóng)戶無法提供銀行樂于接受的抵押品來獲得抵押貸款。在傳統(tǒng)的信貸融資無法解決問題時，開發(fā)新的金融產(chǎn)品和采用新的金融模式來緩解農(nóng)村金融供需矛盾顯得日益迫切。農(nóng)戶主要的經(jīng)濟來源是農(nóng)產(chǎn)品，而農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性和時令新鮮性的特征對物流速度和質(zhì)量的要求極高，農(nóng)產(chǎn)品物流水平直接影響著農(nóng)戶的收入水平。發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟離不開物流與金融的雙重支持，而如何在農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈管理中以物流帶動資金流，實現(xiàn)物流與金融的有效結(jié)合，解決農(nóng)戶融資困境，是值得關(guān)注和研究的問題。

一、相關(guān)研究述評

（一）農(nóng)村金融抑制研究

國內(nèi)外大量的理論和實證研究表明區(qū)域金融的發(fā)展是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的助推力，而金融抑制則是經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。楊剛等（2015）實證分析了我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的動態(tài)影響力，結(jié)果發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展有影響顯著，總體上看正向效應(yīng)要大于負(fù)向效應(yīng)，但是影響力還有待提高，要充分發(fā)揮農(nóng)村金融的作用，必須解決金融抑制問題。國內(nèi)致力于解決農(nóng)村金融抑制的研究中，有學(xué)者提出了土地證券化（朱玉林，2006）和農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款證券化（于麗紅等，2015）的建議，但操作的復(fù)雜性使得其被接受尚需時日。還有學(xué)者提出賦予農(nóng)村土地以抵押功能（林展等，2015），以農(nóng)地經(jīng)營權(quán)（潘文軒，2015）或宅基地使用權(quán)（鐘三宇，2014；何承斌，2014）為抵押獲取貸款。因為受到了我國現(xiàn)行法律的限制，現(xiàn)在還處在設(shè)想階段。更進一步地，還有提出發(fā)展農(nóng)村社區(qū)銀行（王修華、唐敏娟，2015）的想法，現(xiàn)在還停留在準(zhǔn)社區(qū)銀行的層面。這些研究大部分都集中在如何科學(xué)地解決農(nóng)戶與貸款機構(gòu)之間的信息不對稱問題，物流金融業(yè)務(wù)以第三方物流為媒介架起融資方和貸款方的聯(lián)系橋梁，也是緩解農(nóng)村金融抑制，促進農(nóng)村金融深化的方式之一。

（二）物流金融研究

物流金融的提出最早始于物流業(yè)，此時物流金融的概念僅指對物流企業(yè)進行一系列的融資服務(wù)（鄒小彭、唐元琦，2004），涉及的主體也僅有物流企業(yè)和金融機構(gòu)兩個。后來物流金融被看做是緩解中小企業(yè)融資的新途徑（唐少藝，2005），這時候?qū)崿F(xiàn)了從僅滿足中小物流企業(yè)融資到利用物流金融模式來滿足工商業(yè)生產(chǎn)型中小企業(yè)的過渡。一些金融機構(gòu)開始了以第三方物流企業(yè)為橋梁中介，利用存貨質(zhì)押（馬中華、朱道立，2011）、融通倉（陳祥鋒等，2005）、保兌倉（任慧軍等，2013）等途徑向中小企業(yè)貸款，物流金融涉及的主體變成了金融機構(gòu)、融資企業(yè)和第三方物流三個主體。從研究現(xiàn)狀來看，以工商業(yè)產(chǎn)品為對象的物流金融業(yè)務(wù)研究較多，而農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務(wù)的研究則很少。

二、農(nóng)產(chǎn)品物流金融的可行性和必要性

（一）農(nóng)產(chǎn)品物流整合帶動資金流

從內(nèi)容上看，農(nóng)產(chǎn)品流通中涉及的農(nóng)產(chǎn)品物流包括供應(yīng)物流、生產(chǎn)物流和銷售物流，每一環(huán)節(jié)承載的資金流量都比較大。在重生產(chǎn)、輕流通的觀念下，我國農(nóng)產(chǎn)品物流長期保持著分散脫節(jié)、各自為營的狀態(tài)。大部分農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)商、生產(chǎn)商和經(jīng)銷商都是自己購建物流的基礎(chǔ)設(shè)施或者設(shè)備來保持農(nóng)產(chǎn)品的流通，農(nóng)產(chǎn)品物流在流通各環(huán)節(jié)的脫節(jié)導(dǎo)致了我國農(nóng)產(chǎn)品物流成本高、信息體系不健全和專業(yè)化程度低的現(xiàn)狀，農(nóng)產(chǎn)品物流環(huán)節(jié)浪費嚴(yán)重并且價值增值能力弱。進行農(nóng)產(chǎn)品物流外包、建立連接農(nóng)產(chǎn)品流通各環(huán)節(jié)的專業(yè)化物流聯(lián)盟勢在必行。當(dāng)專業(yè)化的第三方物流公司承包了農(nóng)產(chǎn)品由生產(chǎn)到銷售的物流工作時，物流的運作帶動著整個流通環(huán)節(jié)上資金的流動，使得物流與金融的結(jié)合更加緊密。

（二）金融支持促進農(nóng)產(chǎn)品物流

國內(nèi)有實證研究表明，農(nóng)產(chǎn)品物流與我國經(jīng)濟增長（張誠等，2013）和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展是相互促進的關(guān)系（王靜，2014），但是由于受內(nèi)外因素的影響，農(nóng)產(chǎn)品物流對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻還比較低。具體來說，我國農(nóng)產(chǎn)品物流的發(fā)展不僅僅受到了傳統(tǒng)的分散經(jīng)營方式的影響，還受到了物流領(lǐng)域資金供應(yīng)不足的制約。實證研究表明，金融支持對物流業(yè)發(fā)展的影響顯著（余國民，2011），物流發(fā)展對金融有明顯的促進作用（楊宏偉等，2015）。宋雅晴（2010）從實證角度證明農(nóng)村金融對農(nóng)產(chǎn)品物流有正向傳導(dǎo)效應(yīng)；陳志國（2015）從實證角度說明農(nóng)村金融發(fā)展促進農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展，但農(nóng)村金融抑制對農(nóng)產(chǎn)品物流帶來明顯的負(fù)面效果。對農(nóng)產(chǎn)品物流領(lǐng)域注入新的資金有利于從內(nèi)在發(fā)展上帶動農(nóng)村物流企業(yè)向?qū)I(yè)化的第三方物流公司轉(zhuǎn)變。作為一種新的融資模式，物流金融擴大了物流企業(yè)的服務(wù)資源和能力范圍，一方面通過整合農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上原來分散的物流形成規(guī)模經(jīng)濟，另一方面通過為金融機構(gòu)提供質(zhì)押物監(jiān)管、價值評估等服務(wù)加強物流企業(yè)同金融機構(gòu)之間的合作關(guān)系，這樣物流企業(yè)可以更好的議價能力從金融機構(gòu)獲得貸款資金，解決自身的資金不足問題。

（三）商業(yè)銀行擴大客戶群體

一方面，農(nóng)村客戶群體規(guī)模龐大、資產(chǎn)存量可觀，但農(nóng)村客戶群體自身的薄弱以及商業(yè)銀行拓展農(nóng)村客戶群體存在的現(xiàn)實限制，使得商業(yè)銀行想而不敢發(fā)展這一潛在客戶資源。農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務(wù)以新型的運作模式將商業(yè)銀行向農(nóng)村客戶提供服務(wù)的風(fēng)險降到最低，使普通農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)能被放心地納入到商業(yè)銀行的客戶群體中。另一方面，商業(yè)銀行與第三方物流企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，物流企業(yè)為商業(yè)銀行提供代理服務(wù)，而商業(yè)銀行則為物流企業(yè)提供融資和理財服務(wù)，進一步擴大和穩(wěn)定客戶群。

（四）物流企業(yè)增加利潤空間

物流企業(yè)雖然作為新興行業(yè)，現(xiàn)階段發(fā)展勢頭迅猛，但是卻面臨著利潤空間尤其是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利潤空間逐漸縮小的趨勢。農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務(wù)中，農(nóng)戶依賴于物流企業(yè)的傳統(tǒng)物流服務(wù)，商業(yè)銀行則依賴于物流企業(yè)的質(zhì)物儲存、保管、評估以及農(nóng)村企業(yè)監(jiān)督等增值服務(wù)，物流企業(yè)通過多元化服務(wù)擴大了收入來源。而且第三方物流提供的是整個農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的服務(wù)，物流的整合產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效益，降低了整體運營成本。

三、農(nóng)產(chǎn)品物流金融的運作模式

（一）融通倉模式

融通倉是一種物流和金融集成式的創(chuàng)新服務(wù)，物流和金融的合作體現(xiàn)在各方的交叉服務(wù)，第三方物流企業(yè)可代理銀行監(jiān)管流動資產(chǎn)，而銀行則為企業(yè)提供融資及其他配套服務(wù)。所以融通倉服務(wù)的作用是顯而易見的，不僅可以為農(nóng)戶提供高水平的物流服務(wù)，還可以為其解決融資問題。融通倉是一種把物流、信息流和資金流進行綜合管理的創(chuàng)新。詳細地說，融通倉分為兩種具體的運作模式：基于動產(chǎn)管理的質(zhì)押擔(dān)保模式和基于風(fēng)險管理的信用擔(dān)保模式。

1.質(zhì)押擔(dān)保模式

在農(nóng)產(chǎn)品物流金融領(lǐng)域，動產(chǎn)質(zhì)押模式的實施方案有以下幾個步驟：

①建立合作關(guān)系。商業(yè)銀行、第三方物流企業(yè)、農(nóng)戶三方簽訂長期合作協(xié)議，明確各自的職責(zé)。規(guī)定貸款的提供方是銀行，農(nóng)產(chǎn)品物流服務(wù)的提供方是第三方物流企業(yè)，而農(nóng)戶則是融資需求方和質(zhì)押物的提供方；

②貸款準(zhǔn)備。農(nóng)戶與第三方物流企業(yè)在業(yè)務(wù)上建立長期專業(yè)合作關(guān)系（可以采用成為第三方物流企業(yè)的會員企業(yè)的方式），為防止農(nóng)戶逃避還款責(zé)任，協(xié)議會要求其在規(guī)定的銀行（可以是貸款銀行，也可以是約定的其他銀行）開設(shè)特殊賬戶，然后才能提出貸款申請，同時，農(nóng)戶需要將待銷售的農(nóng)產(chǎn)品存入第三方物流企業(yè)指定的倉庫；

③貸款發(fā)放。第三方物流企業(yè)受貸款銀行委托對農(nóng)產(chǎn)品進行驗收、價值評估及監(jiān)管，向銀行出具真實可靠的證明文件。銀行決定是否貸款以及貸多少款主要根據(jù)就是農(nóng)戶的貸款申請和第三方物流企業(yè)提供的價值評估報告；

④正常業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)。農(nóng)戶存入第三方物流企業(yè)倉庫內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品可以在符合協(xié)議約定的情況下正常銷售、流轉(zhuǎn)或處理，這一約定就是要保證提供給客戶的收款賬戶為其在協(xié)作銀行事先開設(shè)的特殊賬戶，第三方物流企業(yè)在確認(rèn)這一重要情況下才為其提供要求的物流服務(wù)以發(fā)出農(nóng)產(chǎn)品存貨，否則不予發(fā)貨；

⑤貸款收回。在農(nóng)戶收到交易貨款后，銀行優(yōu)先從農(nóng)村中小企業(yè)的特殊賬戶中扣除相應(yīng)資金以償還貸款。如果農(nóng)戶不履行或不能履行貸款債務(wù)，銀行有權(quán)通知或委托第三方物流企業(yè)直接處理質(zhì)押物，并從質(zhì)押的農(nóng)產(chǎn)品中優(yōu)先受償。

2.信用擔(dān)保模式

農(nóng)產(chǎn)品物流金融信用擔(dān)保模式的實施方案如下：

①銀行選取一定的指標(biāo)（比如規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、資產(chǎn)負(fù)債比例等定量指標(biāo)，或是信用程度等定性指標(biāo)）對第三方物流企業(yè)進行分類，授予符合等級的第三方物流企業(yè)一定的信貸配額。實踐中一般是采取由物流公司提供擔(dān)保，借款人將商品質(zhì)押給物流公司作為一種反擔(dān)保委托物流公司來進行融資的方式（這是由于我國金融法律不允許物流企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)的限制）；

②第三方物流企業(yè)與農(nóng)戶合作，建立長久的物流服務(wù)合作關(guān)系，在長期合作中第三方物流企業(yè)可以對與之建立合作關(guān)系的農(nóng)戶的信用狀況有較明朗的了解，以此為其配置其信貸配額（這一點可以采取商業(yè)銀行選取第三方物流企業(yè)類似的方式），為合作企業(yè)提供信用擔(dān)保；

③雙方事先約定好還款的時間和程序安排，農(nóng)戶按照合作約定由為其提供擔(dān)保服務(wù)的第三方物流企業(yè)為儲存和運輸其待銷售的農(nóng)產(chǎn)品，第三方物流企業(yè)以存放在其指定倉庫的待售農(nóng)產(chǎn)品作為質(zhì)押品或反擔(dān)保品確保其信用擔(dān)保的安全；

④農(nóng)戶以其實現(xiàn)的收入作為還款來源，當(dāng)農(nóng)村中小企業(yè)不履行或有跡象表明其不會履行還款義務(wù)時，第三方物流企業(yè)有權(quán)直接處置質(zhì)押物，從質(zhì)押的農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)先受償。

（二）保兌倉模式

保兌倉模式的實施不像融通倉模式那樣只涉及三個主體，在保兌倉模式下，農(nóng)產(chǎn)品物流金融的實施涉及四個主體：農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)方、農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷方、第三方物流企業(yè)與銀行。實施過程如下：

①簽訂業(yè)務(wù)合作協(xié)議。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)、第三方物流企業(yè)與銀行四方簽署業(yè)務(wù)合作協(xié)議書。第三方物流企業(yè)是物流服務(wù)提供方，銀行是貸款提供方，融資方則是農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)事先與經(jīng)銷企業(yè)簽訂購銷合同；

②交納保證金。農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)根據(jù)與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)簽訂的購銷合同向銀行交納不少于合同規(guī)定的預(yù)提農(nóng)產(chǎn)品價款的一定比率（這一比率由銀行規(guī)定）作為保證金，向合作銀行申請開立銀行承兌匯票，專項用于向農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)支付進貨款項；

③簽訂信用擔(dān)保協(xié)議。第三方物流企業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)簽訂協(xié)議，第三方物流企業(yè)對銀行承兌匯票提供承兌擔(dān)保，農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)接受指定的物流服務(wù)并以待售農(nóng)產(chǎn)品對第三方物流企業(yè)進行反擔(dān)保，第三方物流企業(yè)對所掌控農(nóng)產(chǎn)品的銷售情況和庫存情況進行實時監(jiān)控，并收取監(jiān)管費用。

④轉(zhuǎn)入質(zhì)押融資模式。

（三）訂單融資模式

在傳統(tǒng)的融資模式下，訂單融資是指企業(yè)憑信用良好的買方產(chǎn)品訂單向銀行申請專項貸款，企業(yè)在賣方履行訂單收到貨款后立即償還貸款的業(yè)務(wù)。在物流金融模式下，訂單融資是指處在上游的供應(yīng)商與下游購買廠商簽事先簽訂訂單，但是要保證訂單的可靠性以此作為擔(dān)保向金融機構(gòu)申請貸款，第三方物流企業(yè)一方面為融資方提供強有力的擔(dān)保，另一方面為金融機構(gòu)代理監(jiān)管融資企業(yè)。

以下是訂單融資在農(nóng)產(chǎn)品物流金融領(lǐng)域的實施流程：

①貸款申請。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、金融機構(gòu)和物流企業(yè)簽訂《訂單融資合同》及相關(guān)協(xié)議，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)是融資方，銀行是貸款提供方，第三方物流企業(yè)既是融資擔(dān)保方，又是評估監(jiān)管方。雖然下游農(nóng)產(chǎn)品收購商沒有直接參與到協(xié)議的簽訂中來，但是農(nóng)戶以訂購單向銀行申請融資時，下游企業(yè)有義務(wù)向金融機構(gòu)出具相應(yīng)的付款承諾書，間接參與到模式中來；

②貸款審查。第三方物流企業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商簽訂融資擔(dān)保協(xié)議，為融資企業(yè)提供擔(dān)保。金融機構(gòu)審查貸款的一個依據(jù)是上游企業(yè)和下游企業(yè)的資信狀況，這一點可以通過提供擔(dān)保的物流企業(yè)來協(xié)助實現(xiàn)。而上下游企業(yè)的生產(chǎn)能力和回購能力也是重要的審查因素；

③貸款發(fā)放及監(jiān)控。銀行貸款給農(nóng)戶用于農(nóng)產(chǎn)品種植、生產(chǎn)或加工所必需的資金，事先在協(xié)議中約定必須專款專用，否則是違約。由于信息不對稱的現(xiàn)實，銀行要對融資企業(yè)完成訂單的過程實施全程監(jiān)控是存在困難的，必須要與第三方物流企業(yè)合作才能確保專款專用以及訂單實現(xiàn)等具體情況；

④貸款收回。融資企業(yè)完成訂單所要求的農(nóng)產(chǎn)品的交付，下游收購企業(yè)完成收、驗貨后將貨款匯入?yún)f(xié)議規(guī)定的指定賬戶，銀行收到貨款后扣除融資本息及相關(guān)費用，將余款支付給融資企業(yè)。如果融資企業(yè)沒有完成訂單任務(wù)以至于無法獲得銷售收入償還貸款，銀行可以要求第三方物流企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé)任。

四、總結(jié)與展望

從物流金融的幾種操作模式中可以看出，第三方物流企業(yè)在貸款方和融資方之間的橋梁作用是很明顯的，商業(yè)銀行將許多自己在法律上和實務(wù)上受限的工作委托給專業(yè)化的第三方物流企業(yè)進行，緩解了商業(yè)銀行與農(nóng)戶之間的信息不對稱。第三方物流企業(yè)發(fā)揮作用已經(jīng)遠遠不限于傳統(tǒng)的儲藏運輸類的物流服務(wù)了，還有許多附加的增值服務(wù)，催生了不以提供專業(yè)物流服務(wù)而是提供供應(yīng)鏈管理服務(wù)的“第四方物流”的誕生。

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