東方證券
環(huán)保:煤改氣迎來(lái)黃金發(fā)展期
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投資要點(diǎn):
1.煤改氣加速推進(jìn)將為大概率事件。
2.煤改氣產(chǎn)業(yè)鏈將拉動(dòng)2000億需求。
京津冀地區(qū)大氣污染嚴(yán)重,2016年空氣質(zhì)量平均達(dá)標(biāo)比例僅為56.8%。而從霧霾成因角度看,燃煤是最主要原因。李克強(qiáng)總理在2017年政府工作報(bào)告中將大氣污染治理提升到“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的高度,煤改氣迎來(lái)發(fā)展契機(jī)。政府政策加補(bǔ)貼陸續(xù)發(fā)布,促進(jìn)煤改氣落地。2017年,京津冀地區(qū)需要完成200萬(wàn)戶居民煤改氣和1.78萬(wàn)蒸噸工業(yè)燃煤鍋爐改造,煤改氣受益公司有望迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。
2017年政府工作會(huì)議將煤改氣列為主要工作,全面實(shí)施散煤綜合治理,推進(jìn)北方地區(qū)冬季清潔取暖,完成以電代煤、以氣代煤300萬(wàn)戶以上。中央財(cái)政補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為直轄市10億元每年,省會(huì)城市7億元每年,地級(jí)市5億元每年。同時(shí),地方配套補(bǔ)貼力度也極大,補(bǔ)貼為推薦煤改氣的核心推動(dòng)力,煤改氣加速推進(jìn)將為大概率事件。
煤改氣全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妫瓌?dòng)2000億一次性投入與2000億天然氣需求:煤改氣主要分為民用和工業(yè),1)民用端,目前京津冀及周邊三省農(nóng)村民用氣化率僅15%,3600萬(wàn)戶待改造,保守估計(jì)到2020年改造完成,預(yù)計(jì)接駁、燃具需求分別為720億、540億,新增年天然氣需求270億方、594億收入;2)工業(yè)端,安裝規(guī)劃,十三五替代燃煤鍋爐18.9萬(wàn)蒸噸來(lái)測(cè)算,接駁、改造需求分別為583億元、378億元,新增年天然氣需求425億方,1416億元。
建議關(guān)注將分享煤改氣盛宴的兩大標(biāo)的:百川能源和迪森股份。