階段性迭代，風(fēng)口吹向哪里？

宋 青

眼下，中國互聯(lián)網(wǎng)金融處于一個關(guān)鍵的階段，大家都能感受到它的氛圍與過去幾年是多么不同。“疾風(fēng)暴雨”已過，決定下一階段能夠走多遠(yuǎn)的將是——基于用戶需求的技術(shù)

《中國品牌》記者采訪多位專家后，分析得出了新階段的核心將是市場對技術(shù)革新的投入。當(dāng)然經(jīng)濟步入新常態(tài)，從移動支付到銀行存款、金融資產(chǎn)、金融信息，互聯(lián)網(wǎng)金融向傳統(tǒng)金融領(lǐng)域全面滲透已經(jīng)成為行業(yè)共識。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到今天，機構(gòu)通過支付、網(wǎng)貸、理財、眾籌等不同業(yè)務(wù)都找到了各自在市場中的角色。

這些市場參與方在探索各自業(yè)務(wù)模式的同時，也產(chǎn)生了多元化的資產(chǎn)需求。目前，通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺流通的資產(chǎn)，除了最初的個人借款之外，開始引入更多的如私募債、直融工具、金融資產(chǎn)收益權(quán)、票據(jù)、黃金等各種不同類型的金融資產(chǎn)。

可以看出，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和新金融業(yè)務(wù)的融合發(fā)展已經(jīng)成為主流趨勢。以移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、區(qū)塊鏈，人工智能等信息技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用為特色的現(xiàn)代高新技術(shù)，在新資產(chǎn)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

大資管需求正在延伸

大數(shù)據(jù)的運用會逐步成為互聯(lián)網(wǎng)金融的核心，目前我國大資管時代的到來，其實最為深刻的反應(yīng)了商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，負(fù)債成本高企，而優(yōu)良資產(chǎn)無處可尋的困境。

據(jù)《中國品牌》雜志了解，近年來，無論是銀行、保險、基金、信托還是互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，都紛紛瞄準(zhǔn)了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。有客群積累的傳統(tǒng)金融機構(gòu)自不必說，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)在發(fā)展到一定體量之后，也紛紛朝著大資管的方向?qū)⒃衅放坪蜆I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

以前，對少數(shù)富裕人群的資產(chǎn)而言，才有財富管理概念，但隨著人們對于理財意識的增強，私人式及個性化的財富管理需求正在延伸，越來越多的中產(chǎn)人群也需要定制化的資產(chǎn)管理服務(wù)。

然而，僅憑現(xiàn)有傳統(tǒng)金融機構(gòu)的服務(wù)能力和服務(wù)數(shù)量，并不能在既滿足財富金字塔頂端資管需求，因此對新金融投顧的需求應(yīng)運而生。

在當(dāng)前P2P、眾籌企業(yè)你方唱罷我登場，各色人等都打著“高收益理財產(chǎn)品”的募集資金的背景下，大部分產(chǎn)品處于監(jiān)管缺失的灰色地帶，而在目前信用體系尚不完善，對于真正想長期規(guī)劃互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，把自身設(shè)計的金融產(chǎn)品進行托管，可以使銀行為自身產(chǎn)品信用進行增信，而通過托管營運的投資監(jiān)督與估值復(fù)核功能，能夠?qū)Y金劃付和收益計算起到監(jiān)管作用。銀行的資管產(chǎn)品是真正想專注于產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必然的選擇。而從銀行角度來說，這些資管項目和銀行自有的資產(chǎn)完全隔離，資管業(yè)務(wù)也完全不占用銀行風(fēng)險資本。所以雙方必然是一拍即合。

“隨著監(jiān)管限制政策逐漸放寬，各類機構(gòu)競爭的壁壘一步步被打破，金融行業(yè)進入了以創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營為主體的大資管時代?！敝Z遠(yuǎn)控股創(chuàng)始人董事長兼首席執(zhí)行官韓學(xué)淵表示，“未來互聯(lián)網(wǎng)金融將有兩個發(fā)展方向：一是基于大資管時代下的全牌照多業(yè)務(wù)，即在互金平臺界面上可以進行基金、保險、銀行的理財產(chǎn)品的銷售；另一個則是面向目前民營機構(gòu)的細(xì)分領(lǐng)域方向，比如這兩年成長得比較快的網(wǎng)貸、第三方征信、消費分期、眾籌等。無論是哪種方向，互聯(lián)網(wǎng)金融的未來必將越來越好?！?/p>

除此之外，今年互聯(lián)網(wǎng)銀行或網(wǎng)絡(luò)銀行是一個比較大的方向。中國社科院金融所法與金融室副主任尹振濤表示，隨著監(jiān)管政策的落地以及傳統(tǒng)金融機構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的不斷深入，BAT或者互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)想要在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域有更大的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)銀行是一個很重要的方向。之前布局不太多，現(xiàn)在放開了民營銀行的口子，各方勢力都在布局。不過，也有專家指出，2017年是互聯(lián)網(wǎng)民營銀行逐漸布局的階段，真正的業(yè)務(wù)大進展應(yīng)該要等到2018年。

消費金融已處于“風(fēng)帶”中

進入2017年，消費升級將繼續(xù)拉動互金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，而風(fēng)控和合規(guī)性也將是網(wǎng)貸平臺的主要工作。在《中國品牌》雜志采訪過程中，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費金融仍然是今年的風(fēng)口。從市場需求來看，近幾年來，我國居民的短期消費貸款余額一直保持了20%以上的高速增長，萬億級的市場容量吸引了各類資本競相涌入。

消費金融市場蛋糕究竟有多大？預(yù)計到2019年中國消費信貸規(guī)模將超過37萬億元，消費金融在我國還有巨大的市場提升空間。

消費金融成為新藍(lán)海，銀行、零售、家電、旅游等各路資本正在加速入場。截至目前，國內(nèi)持牌消費金融公司已有23家，在2016年獲批籌建的數(shù)量是2015年的兩倍。僅從去年底至今年初，就有長銀消費金融、包銀消費金融、中原消費金融和長銀五八消費金融相繼開業(yè)，上述4家公司背后的城商行持股均超過50%。

未來消費金融的發(fā)展將呈現(xiàn)三個特點：一是消費金融日益場景化，消費成為一種基于衣食住行或者喜怒哀樂的場景型消費；二是消費金融日益熱點化，踩對熱點可能就先一步觸達消費沖動的靈魂；三是消費金融市場的碎片化，各路資本都想將消費金融掠為囊中之物。

目前切入消費金融的各類資本很多，產(chǎn)業(yè)資本以其產(chǎn)業(yè)鏈的橫向分工而切入消費金融。在西方，汽車、房地產(chǎn)、家電通訊甚至家具等廠商，都已深度介入消費金融，金融資產(chǎn)則以信用卡公司、普惠金融、小微金融和財富管理等方式，不同程度地切入這一市場。近年來還有日益眾多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)關(guān)注和投身其中，互聯(lián)網(wǎng)個人征信和場景化消費信貸急劇膨脹，良莠不齊。

伴隨著整個消費大潮從線上向線下回歸，消費金融也開始重新向線下市場滲透，然而，線下消費金融一直是傳統(tǒng)金融機構(gòu)的戰(zhàn)場，如今，在新技術(shù)的沖擊下，傳統(tǒng)金融機構(gòu)不得不考慮開放合作，尤其是在信用卡領(lǐng)域，借金融科技的力量留住消費者正在成為業(yè)內(nèi)共識。

相對而言，線下消費有著更大的市場空間，同時也有更多的消費場景，除了購物之外，還有餐飲、娛樂、醫(yī)療等眾多線上消費體驗不足的場景。去年開始，京東白條、螞蟻花唄紛紛開始加速向線下消費領(lǐng)域擴張，并涵蓋了零售、教育、醫(yī)療、娛樂、旅行等多種線下消費場景。

伴隨著新零售時代的到來，支付寶、微信線下掃碼支付的流行，消費金融也開始在線下市場受到越來越多用戶的歡迎，尤其是受到正在成為消費主力群體的80后、90后們歡迎。

大數(shù)據(jù)風(fēng)控成新手段

風(fēng)控對于任何一個金融產(chǎn)品都極為重要，尤其是對于消費金融產(chǎn)品來說，要想讓產(chǎn)品能夠走得長遠(yuǎn)，風(fēng)險控制是核心關(guān)鍵。

業(yè)內(nèi)人士表示，2017年的消費金融領(lǐng)域中，加強風(fēng)控和合規(guī)將成為行業(yè)主題。面對消費金融領(lǐng)域客戶風(fēng)險較高、客戶信用信息不全、惡意欺詐現(xiàn)象、客戶違約成本低、債務(wù)收回成本較高等諸多新的挑戰(zhàn)，消費金融必須利用大數(shù)據(jù)風(fēng)控豐富傳統(tǒng)風(fēng)控的數(shù)據(jù)維度，利用多維度的數(shù)據(jù)、算法和模型來實現(xiàn)快速識別借款人風(fēng)險。

在新金融興起的大潮中，無論是互聯(lián)網(wǎng)系、電商系、銀行系消費金融，都在積極布局大數(shù)據(jù)風(fēng)控，而各家的商業(yè)模式、資源優(yōu)勢不同，應(yīng)用的狀態(tài)和優(yōu)勢也各異。

螞蟻金服旗下芝麻信用，利用梯度提升決策樹、隨機森林、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、分群調(diào)整技術(shù)、增量學(xué)習(xí)技術(shù)等在內(nèi)的機器學(xué)習(xí)算法，可以為缺少信貸記錄的人群做出客觀的信用評價。

京東金融形成了由多種大數(shù)據(jù)機器學(xué)習(xí)模型構(gòu)成的弱分類組合預(yù)測模型，借助隨機森林、lasso回歸等算法，參考數(shù)千個預(yù)測變量，借此評估用戶的還款意愿和還款能力。

相比依托場景化信貸的大型電商所布局的大數(shù)據(jù)風(fēng)控，對于互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司來說，其大數(shù)據(jù)風(fēng)控的模式和能力則更加重要。以馬上消費金融為例，平臺在運用傳統(tǒng)客戶身份識別手段的同時，增加活體識別、人臉比對等新興技術(shù)手段，進一步增強客戶身份識別精準(zhǔn)度、有效防范控制第三方欺詐風(fēng)險。在此基礎(chǔ)上，馬上消費金融以央行征信數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，但又不局限于央行征信數(shù)據(jù)，充分挖掘并利用客戶的其他信貸數(shù)據(jù)、消費數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)痕跡數(shù)據(jù)等，生成高達幾萬個的風(fēng)險變量，并分別輸入不同的預(yù)測模型，例如欺詐模型、身份驗證模型、還款能力模型、還款意愿模型等，更為精準(zhǔn)細(xì)致的評估客戶的信用風(fēng)險和欺詐風(fēng)險。

在構(gòu)建模型的過程中，馬上消費金融引用了先進的機器學(xué)習(xí)、隨機森林、人工智能技術(shù)，以科技手段武裝風(fēng)控能力，來提高大數(shù)據(jù)風(fēng)控的實效。據(jù)銀監(jiān)會公開數(shù)據(jù)，目前消費金融行業(yè)的不良率為4.11%，馬上消費金融的不良率只有1.36%。

另一方面，大數(shù)據(jù)模型與自動化審批是相輔相成、相得益彰的?；诖髷?shù)據(jù)模型的自動化審批，能不斷優(yōu)化信審流程、提升業(yè)務(wù)量，同時有效控制風(fēng)險；而高速發(fā)展的業(yè)務(wù)也為大數(shù)據(jù)模型積累了更為有效的訓(xùn)練樣本，使得模型可不斷迭代更新，真正實現(xiàn)數(shù)據(jù)和技術(shù)驅(qū)動的信貸決策。也正是基于大數(shù)據(jù)模型的自動化審批，使得馬上消費金融能夠為廣大用戶提供審批速度達到秒級的消費貸款服務(wù)。

線上不良資產(chǎn)處置

如今，壞賬率已經(jīng)成為各家互聯(lián)網(wǎng)金融公司“難以言說的痛”，清收不僅被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控建設(shè)的“最后一公里”，也是信貸風(fēng)控末端的最后一道防線，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中扮演著重要角色。2017年清收市場不再是傳統(tǒng)意義上的線下清收、暴力催收，越來越多的平臺開始通過大數(shù)據(jù)做起了線上不良資產(chǎn)處置。

目前，眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用自身的平臺，以及大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)進軍不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域，根據(jù)企業(yè)服務(wù)內(nèi)容的不同，可以分為以下幾類：

金融資產(chǎn)交易所的網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)交易平臺。目前全國已有北京、深圳前海、天津、重慶等10余家金融資產(chǎn)交易所，全部實現(xiàn)了電子化和信息化，并設(shè)立了“網(wǎng)絡(luò)交易大廳”形式的網(wǎng)絡(luò)平臺，其業(yè)務(wù)范圍基本都包括了不良資產(chǎn)交易和處置。在金交所參與不良資產(chǎn)交易和處置的主體除了銀行以外，還有四大金融資產(chǎn)管理公司和法院的司法拍賣等專門從事不良資產(chǎn)處置的機構(gòu)。

依托大數(shù)據(jù)技術(shù)的不良資產(chǎn)委托催收撮合平臺。此類平臺利用大數(shù)據(jù)和云計算技術(shù)，通過對不良資產(chǎn)委托方和催收方進行撮合，成為連接委托方和催收方的不良資產(chǎn)處置平臺。其基本運行模式是：首先由不良資產(chǎn)委托方發(fā)布委案信息；其次平臺利用大數(shù)據(jù)技術(shù)尋找能與委托方匹配的催收方，主要包括催收服務(wù)公司、咨詢管理服務(wù)公司、有清收服務(wù)的律師事務(wù)所等；最后由催收方應(yīng)標(biāo)，應(yīng)標(biāo)成功后開始進行催收，再借用大數(shù)據(jù)、云呼叫平臺等互聯(lián)網(wǎng)方式解決不良資產(chǎn)處置的痛點。

打包成理財產(chǎn)品銷售不良資產(chǎn)。目前主要通過三種模式進行銷售：一是眾籌模式，二是B2B2C模式，三是“撮合委托+設(shè)計理財+理財出售”模式。

上述各類互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置平臺的涌現(xiàn)，為中國不良資產(chǎn)處置打開了更為深遠(yuǎn)的想象空間，用互聯(lián)網(wǎng)思維擴展傳統(tǒng)處置渠道，有助于對傳統(tǒng)處置方式與處置流程進行優(yōu)化，提高競價、催收效率，加快處置進度。