肖炎舜

中國經(jīng)濟周期與財政政策調(diào)控的階段性

肖炎舜

經(jīng)濟周期與財政政策調(diào)控之間有著非常深刻的內(nèi)在邏輯關(guān)系。本文基于經(jīng)濟實際增長率的“谷－谷”劃分法，將改革開放以來的經(jīng)濟周期分為6個，我國實施了七輪宏觀調(diào)控，其中五輪治理經(jīng)濟過熱或偏快，兩輪防止經(jīng)濟衰退。從中國財政政策歷次調(diào)控經(jīng)濟周期的政策實踐來看，中國財政政策取向的轉(zhuǎn)變與經(jīng)濟周期的波峰或波谷高度一致，反周期中也積累了一些經(jīng)驗和教訓(xùn)，這些都可以為今后更好地發(fā)揮財政政策的逆周期調(diào)節(jié)作用提供借鑒。

財政政策 經(jīng)濟周期 政策取向轉(zhuǎn)變 波峰波谷

改革開放30多年來，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了5輪比較完整的經(jīng)濟周期，目前正處在第6輪經(jīng)濟周期。財政政策注重“逆經(jīng)濟風(fēng)向而動”，較好發(fā)揮了抑制經(jīng)濟波動的作用。本文總結(jié)了財政政策反周期調(diào)控的經(jīng)驗和教訓(xùn)，為新一輪經(jīng)濟周期調(diào)控提供借鑒。

一、熨平經(jīng)濟周期是財政政策調(diào)控的重要功能：文獻分析

20世紀30年代以來，宏觀經(jīng)濟學(xué)把探尋經(jīng)濟周期根源和政策設(shè)計作為核心。凱恩斯認為，總需求減少是經(jīng)濟周期發(fā)生的主要原因；漢森－薩繆爾森提出“乘數(shù)－加速數(shù)模型”，認為經(jīng)濟周期是投資與收入共同決定的；弗里德曼認為，經(jīng)濟周期是貨幣和信貸擴張和收縮的結(jié)果；熊彼特把經(jīng)濟周期歸因于“創(chuàng)新”浪潮；盧卡斯認為，經(jīng)濟波動取決于生產(chǎn)者對其產(chǎn)品價格變動的反應(yīng)；基德蘭德和普雷斯科特認為，經(jīng)濟周期源于一些真實因素對經(jīng)濟的實際沖擊，如大規(guī)模的技術(shù)進步或生產(chǎn)率的擾動等；卡萊斯基等則把經(jīng)濟波動歸因于政治家對財政、貨幣政策的操縱。①《經(jīng)濟學(xué)》第14版，薩繆爾森、諾德豪斯著，胡代光等譯，北京經(jīng)濟學(xué)院出版社，1996年6月第1版，第1039頁。他們的政策主張各不相同，有的甚至完全對立。無論如何，經(jīng)濟周期是一個客觀事實，政府對經(jīng)濟進行干預(yù)也是一個客觀事實。

國內(nèi)最早公開提出經(jīng)濟周期問題的是烏家培、劉樹成等人，他們1985年就提出“社會主義經(jīng)濟增長有沒有周期波動”這個重要課題②《劉樹成與中國經(jīng)濟周期波動理論研究》，中國社會科學(xué)網(wǎng)，2014年1月20日。，開啟國內(nèi)先河。在突破“社會主義經(jīng)濟周期問題”禁區(qū)后，國內(nèi)學(xué)者將財政政策調(diào)控與經(jīng)濟周期研究緊密結(jié)合起來。特別是1993年起連續(xù)5年實施適度從緊的財政政策、1998年起連續(xù)6年實施積極的財政政策之后，“在財政收支上實施緊縮或擴張的反周期操作”已經(jīng)成為基本的常識，“人們早已到了爛熟于心的地步”。①高培勇：《由“積極”轉(zhuǎn)向“中性”：財政政策經(jīng)歷艱難抉擇》，《財貿(mào)經(jīng)濟》2004年第8期，第13-19頁。許多研究認同并證實了財政政策調(diào)控對經(jīng)濟周期具有重要影響，綜合來看，主要有以下看法。

第一，財政政策調(diào)控與經(jīng)濟周期波動具有密切關(guān)系。高培勇（2013）認為，財政政策從來都是宏觀經(jīng)濟調(diào)控的一個主要手段，財政收支深刻影響企業(yè)與居民的消費、投資和社會總供求，進而牽動整個經(jīng)濟社會活動的運行。②高培勇：《宏觀經(jīng)濟分析中的財政政策》序言，中國社會科學(xué)出版社，2013年10月第1版。黃蕾、孫楚仁（2008）對1978年－2002年我國財政政策調(diào)控對經(jīng)濟周期的影響進行分析，結(jié)論是財政政策變化對GDP增長率變動的確產(chǎn)生了影響，財政支出增長對經(jīng)濟增長起著正向作用。③黃蕾、孫楚仁：《我國宏觀經(jīng)濟政策對經(jīng)濟周期波動的影響分析》，2008年8月，《第十屆中國青年信息與管理學(xué)者大會論文集》，第158-163頁。

第二，財政政策調(diào)控依托自動穩(wěn)定器和相機抉擇兩種機制。財政自動穩(wěn)定器功能內(nèi)在于財政制度框架，隨著宏觀經(jīng)濟形勢變化，自動發(fā)揮宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用。相機抉擇是政府主動運用反周期的財政政策工具，對經(jīng)濟運行進行有意識的干預(yù)。郭慶旺、賈俊雪、劉曉路（2007）分析了1992年－2005年財政政策對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的影響，發(fā)現(xiàn)財政支出政策的相機抉擇變化比較符合“逆勢而動”的特點，有助于實體經(jīng)濟穩(wěn)定。④郭慶旺、賈俊雪、劉曉路：《財政政策與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定：情勢轉(zhuǎn)變視角》，《管理世界》，2007年第5期，第7-17頁。

第三，財政政策調(diào)控可以采取擴張、緊縮、中性三種政策取向。擴張性財政政策在我國財政政策調(diào)控實踐中被稱為“積極的財政政策”，緊縮性財政政策在我國財政政策調(diào)控實踐中被稱為從緊或適度從緊的財政政策，中性財政政策在我國財政政策調(diào)控實踐中被稱為穩(wěn)健的財政政策。樓繼偉（2006）主編的《中國公共財政》明確提出財政政策通?？煞譃閿U張、緊縮、中性三種類型⑤樓繼偉：《中國公共財政》，人民出版社、黨建讀物出版社，2006年6月第1版，第112頁。，這在我國財政政策調(diào)控實踐中，所對應(yīng)其實就是“積極”、“從緊”或“適度從緊”、“穩(wěn)健”的財政政策。

第四，財政政策調(diào)控可運用預(yù)算、稅收、公債、公共支出、政府投資、財政補貼等政策工具。財政政策調(diào)控為達到既定目標，可以通過改變政府收支活動，利用預(yù)算、稅收、公債、公共支出、政府投資、財政補貼等各種政策手段對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)節(jié)。金人慶（2006）對我國1993年起實施的適度從緊財政政策、1998年起實施的積極財政政策、2005年起實施的穩(wěn)健財政政策進行了系統(tǒng)分析，比較全面地總結(jié)了各種財政政策工具使用情況。⑥金人慶：《中國：科學(xué)發(fā)展與財政政策》，中國財政經(jīng)濟出版社，2006年7月第1版。

第五，財政政策調(diào)控要受到財政規(guī)則的約束。20世紀70年代以來，一些國家開始通過財政規(guī)則對政府相機抉擇的權(quán)力進行限制，以此解決政府的永久性債務(wù)偏好和財政“公共池塘問題”。⑦楊攻研、劉洪鐘：《政府債務(wù)削減的政治經(jīng)濟學(xué)分析——來自發(fā)達國家長期歷史的啟示》，《世界經(jīng)濟與政治》，2015年第1期，第127-154頁。一是赤字規(guī)則，如歐盟要求成員國財政赤字占GDP比重保持在3%以內(nèi)；二是借貸規(guī)則，比如大多數(shù)工業(yè)化國家禁止政府從中央銀行借款，我國1993年開始實施此規(guī)則；三是公共債務(wù)規(guī)則，主要是限制存量債務(wù)水平，如歐盟要求成員國債務(wù)存量占GDP比重不超過60%；四是黃金規(guī)則，只有政府投資性支出可以通過公共債務(wù)進行融資，經(jīng)常開支需嚴格遵守動態(tài)預(yù)算平衡原則；五是公共財政導(dǎo)向性規(guī)則，即公共投資不能與私人投資直接競爭；六是對財政支出的增長速度、結(jié)構(gòu)比例建立數(shù)量限制規(guī)則，例如德國自1982年起規(guī)定，財政支出的平均增長速度不能快于財政收入。①李永友、周達軍：《自動穩(wěn)定器與相機抉擇：財政政策宏觀調(diào)控機制的權(quán)衡與完善》，《財貿(mào)經(jīng)濟》，2007年第2期，第10-17頁；郝宇彪：《財政預(yù)算理念：演變、影響與重構(gòu)——基于美國財政收支變遷的分析》，《經(jīng)濟社會體制比較》，2014年第6期，第127-134頁。

二、中國財政政策取向轉(zhuǎn)變與經(jīng)濟周期的波峰或波谷高度一致：從政策決策角度考察

國內(nèi)學(xué)者對我國經(jīng)濟周期劃分有一些分歧，主要是方法不同所致。一種是基于經(jīng)濟實際增長率的“谷－谷”劃分法；另一種是HP濾波法，即對經(jīng)濟進行周期劃分前，先消除其長期趨勢。本文借鑒劉樹成等采用傳統(tǒng)“谷－谷”劃分法②田如柱、金輝：《尊重經(jīng)濟規(guī)律才能成功駕馭宏觀經(jīng)濟——訪中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、著名經(jīng)濟學(xué)家劉樹成》，《經(jīng)濟參考報》，2011年6月28日。，將改革開放以來的經(jīng)濟運行時段分為6個周期（改革開放前中國經(jīng)濟經(jīng)歷了5個周期是學(xué)術(shù)界共識），分別是1977年—1981年第六個周期，1982年—1986年第七個周期，1987年—1990年第八個周期，1991年—1999年第九個周期，2000年—2009年第十個周期，2010年進入第十一個周期（見圖1）。

圖1 1978年—2015年中國經(jīng)濟增速和物價水平變化情況

（一）第六個經(jīng)濟周期中，GDP增長率最高是1978年的11.7%，黨中央于1979年4月正式提出實行“調(diào)整、改革、整頓、提高”

1979年—1981年改革開放后第一輪宏觀調(diào)控，是針對1978年經(jīng)濟過熱采取的緊縮取向的宏觀調(diào)控。1978年GDP增長11.7%，盡管當年物價水平只上升0.7%，財政收支也是基本平衡的，還有10.18億元結(jié)余，但由于固定資產(chǎn)投資大幅增加，經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)過熱。1979年4月，黨中央召開工作會議，正式提出用三年時間對整個國民經(jīng)濟進行調(diào)整，實行“調(diào)整、改革、整頓、提高”的方針。從1979年開始，我國財政政策取向發(fā)生明顯變化（見表1），當年國家財政預(yù)算收支安排都是1120億元，相當于上年決算數(shù)，沒有安排赤字；1980年國家預(yù)算總收入1062.9億元，總支出1142.9億元，低于上年決算數(shù)，支大于收80億元；1981年國家預(yù)算在作出安排后又進行調(diào)整，調(diào)整后概算總收入和總支出都是1056.6億元。但從預(yù)算執(zhí)行結(jié)果看，1979年、1980年的財政政策是寬松的，1981年才真正實行了緊縮，這反映在各年的決算中。1979年國家決算總收入比預(yù)算短收16.7億元，決算總支出比預(yù)算超支153.9億元，出現(xiàn)170.6億元赤字；1980年國家決算總收入比預(yù)算超收22.3億元，決算總支出比預(yù)算超支69.8億元，財政赤字超預(yù)算47.5億元；1981年國家決算總收入超概算32.86億元，決算總支出超概算58.37億元，財政赤字25.51億元。這三年，財政預(yù)算安排都是從緊的，但預(yù)算執(zhí)行中，1979年和1980年財政支出較多超出預(yù)算，1981年才較好完成預(yù)算任務(wù)。因此，許多學(xué)者認為，1979年—1980年我國財政政策、貨幣政策是“雙松搭配”，1981年是“緊財政”、“松貨幣”的“松緊搭配”。出現(xiàn)這種情況的一個重要原因，是1979年、1980年各級政府認識不統(tǒng)一，政策貫徹執(zhí)行不力，基建總規(guī)模沒降下來。1980年12月，黨中央決定1981年對國民經(jīng)濟進行進一步大調(diào)整，緊縮財政政策才真正落實到位。還要指出的是，當時我國并沒有提出經(jīng)濟周期問題，財政工作主要是受到“財政規(guī)則”約束，特別是處理好積累和消費的比例關(guān)系，財政要堅持收支平衡、略有結(jié)余的方針。

表1 1978年—1981年我國財政收支情況 單位：億元

（二）第七個經(jīng)濟周期中，GDP增長率最高是1984年的15.2%，1985年－1986年我國實施改革開放后第二輪宏觀調(diào)控

1.1982年—1984年連續(xù)3年實施寬松的財政政策

1981年，我國經(jīng)濟增速回落到5.1%，是第六個經(jīng)濟周期的谷底。1981年12月五屆人大四次會議通過的《政府工作報告》提出，要使1982年國民經(jīng)濟發(fā)展速度比1981年高一點。由此，1982年財政收支安排保持了一定增長速度，并主動安排少量赤字，當年預(yù)算總收入為1100億元，比上年預(yù)計數(shù)增長3.9%；總支出為1130億元，比上年預(yù)計數(shù)增長4%；支大于收30億元。這標志著緊縮財政政策發(fā)生方向性轉(zhuǎn)變，開始實施寬松的財政政策。

2.1985年采取“雙緊”的財政政策和貨幣政策

1984年增長率達到15.2%，是改革開放以來最高速度，次年3月六屆人大三次會議通過的《政府工作報告》提出，必須堅持實事求是、穩(wěn)步前進的方針，堅決防止盲目追求和比賽增長速度的現(xiàn)象。1985年國家預(yù)算安排財政總收入比上年增長4.8%，總支出比上年增長3.3%，在上年財政收支實際增速都在20%左右的情況下，這體現(xiàn)了緊縮的政策取向。從實際執(zhí)行結(jié)果看，1985年國家預(yù)算完成情況大大超過預(yù)算安排，財政總收入為1854.11億元，完成預(yù)算的120.8%，財政總支出為1825.94億元，完成預(yù)算的116.7%，財政結(jié)余為28.17億元，扭轉(zhuǎn)了財政赤字局面。這次從緊的財政政策名符其實，特別是國家財政平衡狀況由略有赤字，轉(zhuǎn)變?yōu)槭罩杂薪Y(jié)余，被視為一個巨大成績。

3.1986年“雙緊”的財政政策和貨幣政策“半途而廢”

實施“雙緊”政策后，1986年經(jīng)濟增速回落到8.9%，是第七個經(jīng)濟周期的谷底。這個速度并不低，與當年政策執(zhí)行中很快就調(diào)整方向有很大關(guān)系。從1986年預(yù)算安排和執(zhí)行看出，這次宏觀調(diào)控并不徹底。1986年國家預(yù)算財政收支都是2141.47億元，是連續(xù)4年安排預(yù)算赤字后，第一次預(yù)算沒有安排赤字；但實際執(zhí)行結(jié)果出現(xiàn)了70.8億元赤字，這個赤字水平為1981年以來最高，實際上是實行了寬松的財政政策?！半p緊”的財政政策和貨幣政策只實施了一年，就轉(zhuǎn)變?yōu)椤半p松”政策組合，財政政策轉(zhuǎn)向節(jié)點與經(jīng)濟周期谷底幾乎重疊。

表2 1982年—1986年我國財政收支情況 單位：億元

（三）第八個經(jīng)濟周期中，1988年－1990年我國實施了以“治理整頓”為核心內(nèi)容的改革開放后第三輪宏觀調(diào)控

1.本輪宏觀調(diào)控聚焦治理通貨膨脹

1987年、1988年GDP增長率達到11.7%和11.2%，1988年、1989年物價漲幅達到18.8%和18%，是這輪宏觀調(diào)控的大背景。1988年物價上漲與價格改革有密切關(guān)系，這一年國家出臺對基本生活消費品由暗補改明補、對高檔及耐用消費品價格調(diào)整和放開、較大幅度提高基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價格等措施，在總需求超過總供給的“短缺經(jīng)濟”情況下，各類價格應(yīng)聲而起。1988年9月，黨的十三屆三中全會作出了“把明后兩年改革和建設(shè)的重點突出地放到治理經(jīng)濟環(huán)境、整頓經(jīng)濟秩序上來”的重要決策，之后國務(wù)院實行了緊縮財政、緊縮信貸的“雙緊”政策。在系列調(diào)控政策作用下，我國經(jīng)濟增速迅速下降，1989年GDP增長率只有4.2%，物價漲幅仍保持較高水平，主要是翹尾因素所致，是1988年價格“闖關(guān)”的后遺癥。

2.對經(jīng)濟增速下滑的容忍度比較大

這次宏觀調(diào)控即使面對經(jīng)濟增速明顯下滑，但由于把通貨膨脹形勢估計得相當嚴重，中央繼續(xù)采取嚴厲調(diào)控措施，在整個治理整頓期間都堅持實行緊縮的方針政策。1989年9月份工業(yè)增速已經(jīng)下滑到-0.9%，10月份進一步下滑到-2.1%；物價指數(shù)從1月份的27%，下降到8月份的15.2%，11月份進一步下降到7.1%①國家計委經(jīng)濟研究所綜合研究室：《1989年經(jīng)濟形勢分析及1990年展望》，《計劃經(jīng)濟研究》，1990年第1期，第47-53頁。。但是，1988年9月開始實施的緊縮性政策并沒有轉(zhuǎn)變。1989年11月，黨的十三屆五中全會明確提出，用三年或者更長一些時間基本完成治理整頓任務(wù)，要求繼續(xù)控制社會需求和堅持財政信貸雙緊方針。1988年9月到1990年初，是執(zhí)行“雙緊”政策最嚴厲的時候。1990年是改革開放以來我國經(jīng)濟增速最低的一年，GDP增長率只有3.9%。

3.“雙緊”政策在力度把握上根據(jù)形勢變化調(diào)整

1990年之后，財政政策和貨幣政策在堅持“雙緊”的同時，逐步調(diào)整實施力度。最明顯的是，1990年3月，七屆人大三次會議通過的《政府工作報告》強調(diào)，要“努力改變市場銷售疲軟狀況”，各部門、各地區(qū)要抓緊落實“適度放松金融，增加一些貸款”，“適當調(diào)整存貸款利率”，“盡快清理‘三角債’”，“適當增加一些投資”等措施，“使它們在經(jīng)濟生活中發(fā)揮積極作用”。1991年國家預(yù)算在強調(diào)“繼續(xù)堅持緊縮方針”、“支出預(yù)算的安排必須體現(xiàn)過緊日子的精神”的同時，提出要“做到緊中有活，有保有壓”。

表3 1987年—1990年我國財政收支情況 單位：億元

簡單比較政府有關(guān)文件對財政政策的表述，1988年初提“緊中有活、有保有壓”，1989年初提“堅決實行緊縮的財政政策”，1990年初提“在堅持財政金融‘雙緊’方針的前提下，從多方面采取緩解當前矛盾的措施”，1991年初再提“緊中有活，有保有壓”，可見這幾年財政政策經(jīng)歷了“緊中偏松”到“緊上加緊”再到“緊中有松”的過程。

（四）第九個經(jīng)濟周期中，GDP增長率最高是1992年的14.2%，1993年6月起實施“適度從緊”的財政貨幣政策，這是改革開放后第四輪宏觀調(diào)控

1.1992年到1993年上半年盡管已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)濟過熱，但仍實施“雙松”的財政貨幣政策

由于1990年陷入周期谷底，財政政策在“把握緊縮力度”上已有所變化。1990年、1991年預(yù)算執(zhí)行情況反映了這一特點，實際財政赤字分別比預(yù)算安排擴大69%和71%。1992年到1993年6月，我國實行“雙松”的財政政策和貨幣政策。也是此時，國民經(jīng)濟出現(xiàn)過熱。1991年GDP增速達到9.3%，同比提高5.6個百分點，物價漲幅3.4%，與上年基本持平。1992年GDP增速上升到14.2%，同比提高近5個百分點，物價漲幅6.4%，同比提高3個百分點。對1992年經(jīng)濟過熱，并沒有及時采取猛烈措施，有兩方面原因：一是對三年治理整頓的評價不是很高，被稱之為“硬著陸”。鄧小平指出“治理整頓有成績，但評價功勞，只算穩(wěn)的功勞”，對治理整頓工作不是很滿意①陳錦華：《從實行宏觀調(diào)控到“軟著陸”成功》，《中共黨史研究》，2005年第2期，第3～18頁。。二是當時全國上下加快發(fā)展的熱情很高。年初鄧小平南方談話提出“發(fā)展才是硬道理”，各方面加快經(jīng)濟建設(shè)的積極性空前高漲。這種情況下，1993年初國家制定的財政貨幣政策，總基調(diào)仍然是寬松。

2.1993年年中推出加強宏觀調(diào)控的政策措施

1993年上半年，經(jīng)濟指標再創(chuàng)新高，工業(yè)增加值增長率達到30.2%，全社會固定資產(chǎn)投資增長率達到61.8%，經(jīng)濟過熱、經(jīng)濟秩序混亂已是一個不爭事實。這個時候，中央和地方反復(fù)討論一年多，各方面對形勢也形成了一致看法。1993年6月24日，黨中央、國務(wù)院發(fā)出《關(guān)于當前經(jīng)濟情況和加強宏觀調(diào)控的意見》，即1993年中央6號文件，出臺了16條加強和改善宏觀調(diào)控的措施。這標志著我國實施“適度從緊”的財政政策和貨幣政策。

這一輪財政貨幣政策，集中體現(xiàn)在中央6號文件中的16條措施，以及隨后提出的兩個“約法三章”。16條措施是：（1）嚴格控制貨幣發(fā)行，穩(wěn)定金融形勢；（2）堅決糾正違規(guī)拆借資金；（3）運用經(jīng)濟杠桿，大力增加儲蓄存款；（4）堅持制止各種亂集資；（5）嚴格控制信貸總規(guī)模；（6）專業(yè)銀行要保證對儲蓄存款的支付；（7）加快金融改革步伐，強化中央銀行的金融宏觀調(diào)控能力；（8）投資體制改革要與金融體制改革相結(jié)合；（9）限期完成國庫券發(fā)行任務(wù)；（10）進一步完善有價證券發(fā)行和規(guī)范市場管理；（11）改進外匯管理辦法，穩(wěn)定外匯市場價格；（12）加強房地產(chǎn)市場宏觀管理，促進房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展；（13）強化稅收征管，堵住減免稅的漏洞；（14）對在建項目進行審核排隊，嚴格控制新開工項目；（15）積極穩(wěn)定地推進物價改革，抑制物價總水平過快上漲；（16）嚴格控制社會集團購買力過快增長。兩個“約法三章”包括：一是對金融系統(tǒng)的“約法三章”。立即停止和認真清理一切違章拆借，已經(jīng)違章拆出的資金要限期收回；任何金融機構(gòu)不得變相提高存款利率，不準用提高存款利率的辦法搞“儲蓄大戰(zhàn)”，不得向貸款對象收取回扣；立即停止銀行向自己興辦的各種經(jīng)濟實體注入信貸資金，銀行要與自己興辦的各種經(jīng)濟實體徹底脫鉤。二是對財稅部門的“約法三章”。嚴格控制稅收減免；嚴格控制財政赤字，停止銀行掛賬；財政部門及所屬機構(gòu)，未經(jīng)人民銀行批準，一律不準涉足商業(yè)性金融業(yè)務(wù)，所辦公司要限期與財政部門脫鉤。①陳錦華：《從實行宏觀調(diào)控到“軟著陸”成功》，《中共黨史研究》，2005年第2期，第3-18頁。

與改革開放后前三輪宏觀調(diào)控相比，這次調(diào)控主要有三大特點：一是貫穿改革精神。6號文件提出，“解決當前的問題必須采用新思路，從加快新舊體制的轉(zhuǎn)換中找出路，把改進和加強宏觀調(diào)控、解決經(jīng)濟中的突出問題，變成加快改革、建立社會主義市場經(jīng)濟體制的動力”。二是推行“鐵腕治亂”，中央在整頓財政金融秩序方面措施有力、雷厲風(fēng)行。三是堅持“一分為二”。這次經(jīng)濟過熱由多種原因造成，“不能為倒臟水，連洗澡的孩子也倒掉”是當時比較普遍的認識。

3.直到1994年物價漲幅沖到24.1%的歷史高位后，1995年3月才提出“適度從緊”的概念

1993年我國GDP增速達到13.9%，同比略有下降，但物價漲幅高達14.7%，比上年提高8.3個百分點。1994年3月，八屆人大二次會議雖然指出“物價上漲幅度比較高”是個問題，但繼續(xù)把增長擺在優(yōu)先位置，提出1994年GDP增長和物價漲幅目標分別是9%和控制在10%以內(nèi)，比上年計劃目標分別提高1個和4個百分點。1994年，我國經(jīng)濟連續(xù)第3年增長13%以上，物價漲幅高達24.1%。這種情況下，中央在1995年明確提出，“把治理通貨膨脹作為宏觀調(diào)控首要任務(wù)”，實行“適度從緊的財政貨幣政策”。1995年3月，八屆人大三次會議通過的《政府工作報告》提出，“突出的問題是物價上漲幅度過高”，要“確保物價上漲幅度比去年有明顯回落，力爭控制在15%左右”，實行適度從緊和量入為出的財政方針，努力增收節(jié)支，中央財政赤字不能比上年擴大，地方財政要堅持收支平衡。1995年宏觀調(diào)控主要目標得到了較好實現(xiàn)，GDP比上年增長11%，商品零售價格指數(shù)逐月回落，從1月份的21.2%下降到12月份的8.3%。

1996年、1997年我國都是實施適度從緊的財政政策和貨幣政策。中央對1996年經(jīng)濟工作的經(jīng)濟增長目標是8%，價格目標是零售物價漲幅降低到10%左右，實際結(jié)果是GDP增長9.9%，零售物價漲幅回落到6.1%。中央對1997年經(jīng)濟工作提出GDP增長8%、商品零售價格漲幅6%的調(diào)控目標，實際結(jié)果是GDP增長8.8%，物價漲幅持續(xù)走低，商品零售價格總水平比上年上漲0.8%，居民消費價格上漲2.8%。這標志著，我國經(jīng)濟已經(jīng)從周期頂峰平穩(wěn)回落，進入“高增長、低通脹”狀態(tài)，成功實現(xiàn)“軟著陸”。

表4 1991年—1997年我國財政收支情況 單位：億元

（五）第九個經(jīng)濟周期的谷底是1998年第二季度，我國財政貨幣政策轉(zhuǎn)為“積極”和“穩(wěn)健”組合，開啟改革開放后第五輪宏觀調(diào)控

1.實施積極財政政策的大背景是1997年7月爆發(fā)亞洲金融危機

從1997年第4季度開始，我國經(jīng)濟就已出現(xiàn)通貨緊縮，10月份商品零售價格總水平同比漲幅為-0.4%。但是財政貨幣政策并沒有改變“適度從緊”基調(diào)，只是加大對經(jīng)濟增長的支持力度。1998年3月仍然提出“繼續(xù)實行適度從緊的財政政策”、“繼續(xù)實行適度從緊的貨幣政策”，也反映當時對經(jīng)濟形勢看法有些滯后。

2.經(jīng)濟增速跌破預(yù)計目標、貨幣政策效果不彰是實施積極財政政策的重要原因

受危機沖擊和周期波動疊加影響，1998年上半年通貨緊縮加劇，經(jīng)濟增速低于目標。上半年累計增長7%，低于目標1個百分點；物價持續(xù)下跌，商品零售價格總水平從1997年10月開始持續(xù)9個月下降；國內(nèi)需求放緩，一季度社會消費品零售總額增長6.9%，同比回落12.9個百分點，固定資產(chǎn)投資增長10.3%，回落3.6個百分點；出口增幅突然減緩，上半年出口869.8億美元，同比增長7.6%，大大低于上年同期的26.2%；下崗和失業(yè)人員大量增加，1998年6月底全國企業(yè)下崗人員達到1128萬人。上半年在貨幣政策方面，已經(jīng)采取了不少措施，但由于銀行“惜貸”和企業(yè)借款需求不旺，貸款和貨幣供應(yīng)量增幅同比不僅沒有上升，反而趨于下降。

在這種情況下，黨中央、國務(wù)院決定加大宏觀調(diào)控力度，實施積極的財政政策，最重大的舉措是1998年8月，九屆全國人大常委會第四次會議批準國務(wù)院提出的1998年中央財政預(yù)算調(diào)整方案。財政部向國有商業(yè)銀行增發(fā)1000億元國債，同時銀行配套發(fā)放1000億元貸款，重點用于農(nóng)林水利、交通通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在這些特殊政策拉動下，1998年第三季度經(jīng)濟增長7.6%，比二季度快0.8個百分點，四季度達到9%，全年增長7.8%，基本實現(xiàn)了年初目標。

3.這輪積極財政政策多次進行較大力度的相機調(diào)整

1999年二季度開始，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的外部環(huán)境更加復(fù)雜，國內(nèi)有效需求不足矛盾更加突出，黨中央、國務(wù)院又作出了進一步加大實施積極財政政策力度的重大決策，國務(wù)院再次向人大提出中央財政預(yù)算調(diào)整方案，在年初發(fā)行500億元基礎(chǔ)上再增發(fā)600億元長期國債，并提出了一系列收入分配和稅收方面的政策措施。1999年是本輪經(jīng)濟周期經(jīng)濟增長率最低（7.7%）、物價總水平下降幅度最大（-1.4%）的一年，也是積極財政政策拉動作用最強的一年，國債資金拉動GDP增長2個百分點。2000年初決定發(fā)行1000億元長期國債，下半年經(jīng)人大批準，第三次調(diào)整中央預(yù)算，增加建設(shè)性支出500億元，增發(fā)長期建設(shè)國債500億元，擴大財政赤字500億元。

4.這次積極財政政策退出比較平緩

2001年、2002年繼續(xù)實施積極財政政策，都在年初決定發(fā)行長期國債1500億元，主要用于在建項目、青藏鐵路、西氣東輸、西電東送、南水北調(diào)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2003年、2004年長期建設(shè)國債發(fā)行逐步減少，分別為1400億元、1100億元，表明積極財政政策已經(jīng)接近尾聲。1998年－2004年實施積極財政政策這7年，赤字率大體經(jīng)歷了一個先升后降的過程。1998年、1999年、2000年分別為1.21%、2.19%、2.91%，比上年分別提高0.46、0.98、0.72個百分點；2001年赤字率為2.71%，下降0.2個百分點，2002年達到最高3.03%，提高0.32個百分點；2003年、2004年持續(xù)下降，為2.74%、2.34%，分別下降0.29、0.4個百分點。這種情況反映出這一輪積極財政政策的力度逐漸減弱。

表5 1997年—2008年中央財政赤字占GDP比重

（六）在第十個經(jīng)濟周期中，我國財政政策先后經(jīng)歷了從積極到穩(wěn)健再到積極的轉(zhuǎn)變

1.2004年底明確提出實施穩(wěn)健的財政政策

2003年、2004年我國經(jīng)濟走出通貨緊縮陰影，經(jīng)濟增長率連續(xù)兩年保持在10%以上。與此同時，經(jīng)濟運行中出現(xiàn)了一些不穩(wěn)定不健康因素，主要是：投資擴張沖動較強，資源環(huán)境約束矛盾突出，煤電油運緊張，價格上漲壓力較大，一些地方環(huán)境污染嚴重。2003年下半年，黨中央、國務(wù)院及時采取了一些調(diào)控措施，標志著我國第六輪宏觀調(diào)控的開始。一是整頓和規(guī)范土地市場秩序，全面清理各類開發(fā)區(qū)，制止亂征濫占耕地；二是控制傾向信貸過快增長勢頭，從9月21日起將金融機構(gòu)存款準備金率從6%提高到7%；三是2003年12月出臺了制止鋼鐵、電解鋁、水泥行業(yè)盲目投資的措施。2004年第一季度，經(jīng)濟運行中的矛盾和問題更加明顯，全社會固定資產(chǎn)投資增長43%，煤電油運緊張，生產(chǎn)資料價格上漲14.8%。這種情況下，黨中央、國務(wù)院進一步加強和改善宏觀調(diào)控，主要包括：從5月開始暫停半年審批農(nóng)用地轉(zhuǎn)非農(nóng)建設(shè)用地；再次提高存款準備金率，提高部分行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目資本金比例；依法清理在建項目，嚴格控制新上項目，嚴肅查處了鐵本鋼鐵等違規(guī)項目。這些措施取得了明顯成效，當年全社會固定資產(chǎn)投資增長25.8%，增速比第一季度回落17.2個百分點；年底廣義貨幣M2同比增長14.6%，增幅比第一季度回落4.6個百分點；居民消費價格指數(shù)第三季度上升到5.3%后，第四季度回落到3.2%。2004年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議明確提出實施穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策。

2.穩(wěn)健的財政政策比較好地處理了控制總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推進改革的關(guān)系

2005年、2006年、2007年我國經(jīng)濟高位上行，增長速度持續(xù)超過10%，物價總體穩(wěn)定，但固定資產(chǎn)投資增長過快、貨幣信貸投放過多、國際收支順差過大、房價上漲過快“四過”問題交織在一起，給經(jīng)濟平穩(wěn)運行帶來挑戰(zhàn)。針對這些問題，中央加強和改善宏觀調(diào)控，采取了一系列促進經(jīng)濟運行短期穩(wěn)定和解決經(jīng)濟發(fā)展長遠問題相結(jié)合的政策措施。一是在“嚴把土地和信貸兩個閘門”控制固定資產(chǎn)投資過快增長中，把抑制部分行業(yè)投資增長過猛，延伸到對產(chǎn)能過剩行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，比如2006年3月出臺一批推進產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的措施；把加強對重點行業(yè)的投資管理延伸到深化投資體制改革，比如2007年11月建立新開工項目管理聯(lián)動機制；把清理開發(fā)區(qū)、整頓土地市場秩序、暫停審批非農(nóng)建設(shè)用地，延伸到深入推進土地有償使用制度改革。二是在房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控中，把抑制需求、增加供給、穩(wěn)定房價，延伸到推進住房制度改革，加強住房保障體系建設(shè)。三是在控制流動性過剩中，注重調(diào)節(jié)內(nèi)外經(jīng)濟均衡，通過改革匯率制度，綜合運用加工貿(mào)易政策、進出口稅收優(yōu)惠政策，緩解外貿(mào)順差過大問題。①劉樹成：《宏觀調(diào)控取得明顯成效》，《十一屆全國人大一次會議〈政府工作報告〉輔導(dǎo)讀本》，人民出版社、中國言實出版社，2008年3月第1版，第13-21頁。由于財政政策和貨幣政策是宏觀調(diào)控依靠的兩個主要手段，“雙穩(wěn)健”的財政貨幣政策除了在“松緊適度”中具有“穩(wěn)中趨緊”的特點外，也體現(xiàn)了宏觀調(diào)控的上述特點。

歸結(jié)來看，穩(wěn)健財政政策有兩大特點：一是致力于消除深層次矛盾和問題，鞏固經(jīng)濟社會長期健康發(fā)展的基礎(chǔ)，增強發(fā)展的可持續(xù)性。二是致力于反周期，重點是“減赤字、減國債”，防止經(jīng)濟過熱傾向和通貨膨脹苗頭從局部性問題演變成全局性問題。2005年是1998年以來首次在預(yù)算安排中壓縮中央財政赤字，從上年預(yù)算安排3198億元減至3000億元，實際執(zhí)行結(jié)果與預(yù)算安排基本一致。我國財政赤字占GDP比重由2004年的2.34%，逐步下降為2005年的1.65%、2006年的1.31%、2007年的0.81%和2008年的0.6%。與此同時，貨幣政策也在不斷采取收緊措施。

3.應(yīng)對國際金融危機沖擊的積極財政政策出手快、力度大

2008年為了應(yīng)對國際金融危機的沖擊，我國“宏觀調(diào)控的首要任務(wù)”從“雙防”到“一保一控”再到“一?！边M行了兩次調(diào)整，財政貨幣政策隨之從“穩(wěn)健”和“從緊”組合調(diào)整為“積極”和“適度寬松”組合，這是改革開放以來第七輪宏觀調(diào)控。2007年經(jīng)濟增速上升到14.2%的周期頂峰后，年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提出宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是“雙防”，即“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”，要實行穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策。2008年年中，國際金融危機沖擊對我國經(jīng)濟影響端倪初現(xiàn)，中央及時把宏觀調(diào)控的首要任務(wù)從“雙防”調(diào)整為“一保一控”，即“把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)”，隨后出臺一系列政策措施。9月份后，世界經(jīng)濟形勢急轉(zhuǎn)直下，以雷曼兄弟公司倒閉為標志，美國次貸危機迅速演變成大蕭條以來最嚴重的國際金融危機，對我國的不利影響明顯加重。黨中央、國務(wù)院又果斷把宏觀調(diào)控的著力點轉(zhuǎn)到“防止經(jīng)濟增速過快下滑”上來，及時實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。11月8日，中共中央、國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)《國家發(fā)展和改革委員會關(guān)于當前進一步擴大國內(nèi)需求促進經(jīng)濟增長的十項措施》的通知。十項措施包括：（1）加快建設(shè)保障性安居工程；（2）加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；（3）加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；（4）加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展；（5）加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)；（6）加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整；（7）加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作；（8）提高城鄉(xiāng)居民收入；（9）在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負擔1200億元；（10）加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。有關(guān)部門初步匡算，實施上述工程建設(shè)，到2010年底約需投資4萬億元。①《國務(wù)院常務(wù)會議部署擴大內(nèi)需促進經(jīng)濟增長的措施》，中央政府門戶網(wǎng)站，2008年11月9日。孫承斌、鄒聲文、賈楠：《中國應(yīng)對國際金融危機紀實：果斷決策關(guān)注民生》，新華網(wǎng)，2010年1月10日。以“十項措施”為基礎(chǔ)，我國迅速形成了“一攬子計劃”，在2009年、2010年全面付諸實施。

從具體情況看，積極財政政策提供了重要資金保障和政策支撐。一是實施兩年新增4萬億元的投資計劃，起帶動作用的是中央財政投資，最初預(yù)計是1.18萬億元，實際執(zhí)行結(jié)果是1.26萬億元。②十二屆全國人大一次會議通過的《政府工作報告》，2013年3月。同時，全面實施增值稅轉(zhuǎn)型，推進成品油價格和稅費改革，提高出口退稅率等一系列政策，每年減輕企業(yè)和居民負擔約5000億元。二是國務(wù)院陸續(xù)制定實施十大重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，2009年、2010年，中央財政連續(xù)兩年都安排200億元，用于企業(yè)技術(shù)改造，推動重點行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。三是加快實施國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃綱要，全面實施16個重大專項，2009年中央財政科技支出1512億元，增長30%，2010年進一步增加到1728億元。四是提高社會保障水平和保障改善民生，實施更加積極的就業(yè)政策，初步建成覆蓋城鄉(xiāng)的社會保障制度框架，全面建立城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險制度、新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度，全面實現(xiàn)城鄉(xiāng)免費義務(wù)教育。由此可見，“一攬子計劃”不是單純的經(jīng)濟刺激計劃，而是保增長與調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生相統(tǒng)一的計劃，是發(fā)展與改革相促進的計劃。

4.如期實現(xiàn)特殊情況下非常措施的有序退出

這兩年實施積極財政政策既有效發(fā)揮了保增長的作用，也沒有超過財政承受能力。通過實施“一攬子計劃”，2009年二季度開始實現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)，全年經(jīng)濟增長9.4%，2010年又增長10.6%。與此同時，這兩年全國財政赤字分別為9500億元、10000億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重分別為2.8%、2.5%，均未超過3%，與1998年至2004年實施積極財政政策時的水平也大體相當。在政策實施中，這次調(diào)控始終高度重視提高政策的針對性和靈活性，2009年四季度就提出“把處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的核心”，2010年底及時轉(zhuǎn)為實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，平穩(wěn)實現(xiàn)了由非常條件下的非常措施向正常狀態(tài)有序過渡。

三、財政政策反周期調(diào)控的經(jīng)驗借鑒

改革開放后到2009年五個經(jīng)濟周期中，我國實施了七輪宏觀調(diào)控，其中五輪治理經(jīng)濟過熱或偏快，兩輪防止經(jīng)濟衰退。每次調(diào)控都借鑒了以往經(jīng)驗，但不是簡單模仿，運用財政政策調(diào)節(jié)周期波動日益嫻熟。有以下啟示。

（一）堅持搞好宏觀調(diào)控，注重發(fā)揮財政政策逆周期調(diào)節(jié)作用

改革開放以來，財政政策在擴張、中性、緊縮之間出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化時，往往都是在經(jīng)濟增長處于波峰或波谷的時候。這說明，過去政府財政政策調(diào)控具有反周期考慮；同時，經(jīng)濟增長從頂峰回落或從谷底回升，財政政策調(diào)控對經(jīng)濟運行態(tài)勢的轉(zhuǎn)變確實發(fā)揮作用。區(qū)分經(jīng)濟活動水平漲落變化是永久性、還是臨時性的，也不是一件容易的事情。出于謹慎性原則，當經(jīng)濟波動較大時，應(yīng)及時采取逆周期政策調(diào)節(jié)。

（二）加強形勢預(yù)研預(yù)判，把握好財政政策調(diào)控的時機、力度和節(jié)奏

從時機、力度和節(jié)奏把握上看，改革開放后第一至三輪宏觀調(diào)控需要改進的地方相對多一些。比如1979年—1981年的宏觀調(diào)控，頭兩年對經(jīng)濟過熱認識并不充分，導(dǎo)致執(zhí)行“調(diào)整、改革、整頓、提高”方針不力，1981年不得不進行全面緊縮，經(jīng)濟增速一下子降到5.2%；1985年—1986年的宏觀調(diào)控不到位，后兩年經(jīng)濟過熱與此有密切關(guān)聯(lián)；1988年“治理整頓”動手晚，后來又持續(xù)進行全面緊縮，導(dǎo)致了經(jīng)濟“硬著陸”。第四至七輪宏觀調(diào)控相對成熟一些，比如1993年6月開始的宏觀調(diào)控，在政策力度上注重“適度從緊”，在政策執(zhí)行上雷厲風(fēng)行，實現(xiàn)“軟著陸”；1998年應(yīng)對亞洲金融危機，注重密切跟蹤形勢，相機調(diào)整財政政策；2003年下半年開始的宏觀調(diào)控，注重加強預(yù)調(diào)微調(diào)，創(chuàng)造了最長的經(jīng)濟上升期；2008年應(yīng)對國際金融危機沖擊，出手快、出拳重、措施實，迅速扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟下滑趨勢，這些都是搞好財政政策調(diào)控可以借鑒的成功經(jīng)驗。

（三）選準主要調(diào)控目標，通過財政政策組合促進實現(xiàn)多重目標

改革開放以來的七輪宏觀調(diào)控，五輪應(yīng)對經(jīng)濟過熱，把治理或防止通貨膨脹作為優(yōu)先目標；兩輪應(yīng)對外部沖擊，把穩(wěn)定經(jīng)濟增長作為優(yōu)先目標，總體上講對調(diào)控主要目標的選擇都比較準確。特別是在應(yīng)對國際金融危機沖擊中，先后兩次調(diào)整宏觀調(diào)控首要任務(wù)，及時適應(yīng)急劇變化的經(jīng)濟形勢，是成功選擇宏觀調(diào)控主要目標的典型范例。財政政策調(diào)控在目標選擇上要注重把握好兩個方面：一是要根據(jù)經(jīng)濟運行中的突出矛盾和問題，選準宏觀調(diào)控的主要目標；二是要處理好不同目標之間的平衡。

（四）處理好短期和長期的關(guān)系，把穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)有機結(jié)合起來

考察改革開放后的五個經(jīng)濟周期，宏觀調(diào)控都高度重視解決背后深層次的結(jié)構(gòu)性問題。由于經(jīng)濟發(fā)展階段不同，每一輪宏觀調(diào)控要解決的結(jié)構(gòu)性問題有所不同。改革開放后前三輪宏觀調(diào)控處在短缺經(jīng)濟條件下，主要是調(diào)整積累與消費比例關(guān)系，增加與居民消費相關(guān)的商品生產(chǎn)；第四至五輪宏觀調(diào)控中，主要是加強農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的薄弱環(huán)節(jié)，解決經(jīng)濟社會發(fā)展支撐能力的“瓶頸”約束；第六至七輪宏觀調(diào)控中，主要是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，緩解經(jīng)濟社會發(fā)展的資源環(huán)境約束。

（五）處理好改革發(fā)展穩(wěn)定的關(guān)系，注重通過完善體制機制促進經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展

過去三十多年實踐中，一些重大改革舉措都是宏觀調(diào)控政策的重要組成部分。例如1993年—1996年“軟著陸”宏觀調(diào)控，建立健全與市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的稅制、企業(yè)財務(wù)制度等，有利于遏制市場盲目投資行為；整頓和規(guī)范財經(jīng)秩序，嚴格執(zhí)行“約法三章”，對經(jīng)濟過熱起到了釜底抽薪的作用。從反周期角度看，改革開放后前三輪宏觀調(diào)控期間，財稅體制改革無論在“放權(quán)”和“讓利”兩個方面都是“寬松”的政策，1994年后財稅體制改革從“讓利”角度看一直是“從緊”的。從中得到啟示：一是任何時候都有以深化改革增加微觀主體活力的制度空間；二是不同時期改革空間大小不一，改革并非在任何時候都是“熨平”周期的主要手段；三是推出改革舉措要考慮宏觀經(jīng)濟大背景，在經(jīng)濟偏冷時要抓住時機推進價格改革和一些具有擴張效應(yīng)的改革，在經(jīng)濟偏熱或局部領(lǐng)域偏熱時要抓住時機推出具有緊縮效應(yīng)的改革。

（六）加強財政貨幣政策的配合銜接，把握好總量政策松緊的“度”

貨幣政策的“閘門”無論是在治理過熱還是過冷時都要把好。在治理通貨緊縮時，貨幣政策“放水”也要有節(jié)制，如果政策效果不明顯，可用財政政策來加大刺激，而不是過度“放水”。2008年應(yīng)對國際金融危機沖擊時，采取了積極的財政政策，貨幣政策從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，M2增速應(yīng)聲而起，從2007年、2008年的16.7%和17.8%，一下子上升到2009年的28.5%，給這次宏觀調(diào)控留下了一些遺憾。

（七）綜合運行經(jīng)濟、法律和行政手段，確保財政政策調(diào)控取得預(yù)期效果

從發(fā)展趨勢看，我國宏觀調(diào)控越來越多地運行經(jīng)濟、法律手段，越來越少地運用行政手段，這是社會主義市場經(jīng)濟體制不斷完善的結(jié)果。同時，我國社會主義市場經(jīng)濟體制還不成熟，有效約束地方政府和企業(yè)的行為，還離不開采取必要的行政手段。因此以經(jīng)濟手段和法律手段為主，輔之以必要的行政手段，是搞好宏觀調(diào)控必須堅持的一條原則。

（八）統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局，注重防范國際經(jīng)濟金融波動對我國經(jīng)濟的影響

我國作為世界上第二大經(jīng)濟體，要堅持立足國內(nèi)、以我為主，把政策著力點放在改善和擴大國內(nèi)供給和需求上。同時要促進提高對外競爭新優(yōu)勢，發(fā)揮外需在促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級中的重要作用。

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作者單位：中國社會科學(xué)院研究生院

（責(zé)任編輯：邢荷生）

Economic Cycle in China and the Periodicity of Fiscal Regulation and Control

Xiao Yanshun

There is a very deep internal logic relationship between the economic cycle and fiscal regulation and control.In this paper,based on the actual economic growth rate of the Valley-Valley Division,the economic cycle is divided into 6 categories since the reform and opening up.China has implemented seven rounds of macroeconomic regulation and control,in which the five rounds treat overheating or excessiveeconomyand two rounds treat recession.From the previous regulation practice of the economic cycle,changesofChinese fiscal policy had been consistent with the economic cycle peak or trough,and it also accumulated some experiences and lessons.These lessons are good for the futureadjustmentof counter-cyclical fiscal policy to play a better role.

Fiscal Policy;Economic Cycle;Policy Orientation Transition;Peaks and Troughs

F812.0

A

2096-1391（2017）01-0087-14