【摘要】國有企業(yè)的公司治理受國有企業(yè)的混合所有制改革的影響，然而公司治理作為財務治理的重要組成部分，這說明了只有對效率的深入進行深入的研究才能使得財務治理理論真正的完整?；旌纤兄聘母锏闹黧w就是國有企業(yè)，管理者們應該把財務治理效率值為第一重點。所以本文分析國有企業(yè)財務治理的模式、機制與結構，綜合分析國有企協(xié)財務治理效率的現(xiàn)狀與解決的對策。

【關鍵詞】財務內(nèi)部治理效率 財務治理模式

一、引言

當今我國的國有企業(yè)財務內(nèi)部治理成本與財務內(nèi)部治理收益受各種要素影響，而且各種要素的配置不均。所以，應該合理的對企業(yè)的管理者進行股權激勵措施、進一步優(yōu)化國企的股權結構以達到降低股權集中度的目標，更合理的運用財務杠桿。來確保國企財務內(nèi)部治理收益到達最高時其成本在一個可控、可接受區(qū)間。如此就可以使得國企財務治理效率的最優(yōu)化。

二、國有企業(yè)財務內(nèi)部治理效率的現(xiàn)狀

（一）財務治理結構的分析

目前，我國國企的財務內(nèi)部治理結構的現(xiàn)狀有如下幾個方面。第一，國有股權較大，股權集中度過高，少數(shù)股東的權利無法制衡；第二，國企在董事會、股東大會與經(jīng)理層之間的人員的任職重復；存在著多重兼任的情況，只有代表著控股股東利益的少數(shù)高管手中才有財務的決策權與執(zhí)行權，下層人員基本不具有與其職務權利相對應的財務支配權；第三，盡管國企設立了監(jiān)事會并按照公司法與依法設立的公司章程享有對高管德監(jiān)督權，然而監(jiān)督機構形同虛設，各監(jiān)督機構和監(jiān)督人員無法或主管沒有意愿去履行手中的監(jiān)督權。

（二）財務治理模式的分析

我國國有企業(yè)大多數(shù)都使用“總經(jīng)理制”的治理模式，總經(jīng)理掌控財務決策權，可以行使企業(yè)的多數(shù)的財務決策，對包括現(xiàn)金支出在內(nèi)的財務決策權進行嚴格的管控，出總經(jīng)理以外的人員均無權參與財務決策，財務部門只有對財務決策的行使權。當然，也有許多的國企的財務制度實行總會計師制，總經(jīng)理對總會計師進行授權負責企業(yè)德財務治理，這種模式能夠高效且快速的做出財務決策，但這種模式可能出現(xiàn)舞弊行為，為企業(yè)帶來不必要的損失。政府運營國有企業(yè)的方法與政府行政管理的方法基本一樣，大股東和少數(shù)人絕對控制著企業(yè)的財權的執(zhí)行、配置與監(jiān)督，權利沒有下放。影響企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。

三、影響國有企業(yè)財務內(nèi)部治理效率的因素

（一）融資結構

國有企業(yè)融資一般通過股權融資和債務融資來進行。而企業(yè)的融資結構極大的影響了財務治理結構，財權配置能否有效直接影響了企業(yè)財務治理的效率。不受期限約束德股權融資，極大的促進了企業(yè)的盈利能力與企業(yè)的規(guī)模擴大。而且企業(yè)可以更主動的制定股利政策。債務融資為企業(yè)經(jīng)營業(yè)績帶來的影響具有穩(wěn)定性，定量且可控的資產(chǎn)負債率可以有效的增強企業(yè)管理層的責任心與使命感，進而促進其在提高資產(chǎn)的收益率的前提下控制經(jīng)營風險，以保證代理成本不會高于可接受水平，極有利于切實維護股東的利益。但企業(yè)的負債過多，將影響企業(yè)的資金周轉，可能出現(xiàn)企業(yè)的資金鏈斷裂的風險。由此可見，當資產(chǎn)負債率是合理并且可控的，國企的財務治理效率才能達到較高的程度。

（二）股權集中度

股權集中度體現(xiàn)了公司各個股東所持股份的相對比例，決定了企業(yè)的股權結構，對董事會、監(jiān)事會和高管層等組織機構的形成起決定性作用。股權集中度是財務治理框架和機制形成的眾多因素中的核心因素，它對財務治理效率的影響是一把雙刃劍。國企的股權過于集中，表現(xiàn)為絕大多數(shù)的股權掌握在國有控股股東的手中，導致整個公司的利益等同于控股股東德利益。股權集中度在一定的水準上，公司可以以較小的財務治理成本，獲得較高的財務治理效率。過高的股權集中度會導致中小股東的利益無法獲得有效保障，公司財務治理的監(jiān)督無法有效落實，從而極大的影響了財務治理效率，不利于公司持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展。過低的股權集中度，會導致財務治理成本的上升，如監(jiān)督成本、激勵成本等。財務治理效率的提高也更難。

（三）高管人員的選聘制度

企業(yè)高管人員聘用無非是行政任免或市場選聘。國有企業(yè)行政任免使得管理者身份行政化、地位等級化和管理官僚化，政府、市場和企業(yè)三者之間的關系錯亂，不利于國有企業(yè)財務治理效率的提升。國有企業(yè)的高管人員應該由董事會通過市場化管理機制、錄用考核機制來進行選聘、任免、考核、評價，選聘這樣的職業(yè)經(jīng)理人作為沒有行政級別的國有企業(yè)的管理者。

（四）高管人員的激勵機制

高管人員作為企業(yè)的實際運營者，不完全享有公司的剩余財務索取權，可以利用自身掌握的信息優(yōu)勢和財務契約的不完全性，容易出現(xiàn)逆向選擇和道德風險的行為。倘若通過激勵機制設置管理層持股的條件和標準，可以使其與公司和股東的利益驅動，薪酬和股權激勵可以起到雙重激勵的作用，提高高管人員的積極性，促進財務運行效率的提升，實現(xiàn)企業(yè)價值的增加。

四、提升國有企業(yè)財務內(nèi)部治理效率的對策

（一）調整企業(yè)的資本結構

伴隨著國企混合所有制改革的不斷推進，國企可以借此契機優(yōu)化企業(yè)的股權結構。對于按規(guī)定實行行業(yè)壟斷的國企，應該制定可行的改革方案，引入合格的民間資本，充分發(fā)掘國內(nèi)民間資本的優(yōu)勢，確保資源與資金流的合理流動，為國有企業(yè)注入新鮮的血液。注入民間資本能夠促進國企財務治理效率的提高。重要行業(yè)的國企，可以通過吸引戰(zhàn)略投資者的方法，降低國有股權在企業(yè)股權中的相對比例，來確保股權結構的優(yōu)化。國內(nèi)民間資本與戰(zhàn)略投資者資金的進入，在優(yōu)化股權結構的同時，也能降低國企內(nèi)部人控制的情況出現(xiàn)，使得企業(yè)的財務內(nèi)部治理更加有效。

（二）發(fā)揮董事會的戰(zhàn)略管理科學決策職能

董事會企業(yè)的高管，也是財務治理和公司治理的重要主體，負責公司經(jīng)營策略和方針的制定，決定了企業(yè)發(fā)展的方向。董事會應處理好與經(jīng)理層的合作信任關系，確定公司通過合理分析后才做出重大決策。因此，企業(yè)應促進戰(zhàn)略性董事會的建設，憑借對經(jīng)營活動中各個經(jīng)濟事項的判斷能力，來不斷提高企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。而且董事會需要確保具有合格獨立性的獨立董事的同時需要注重獨立董事應該具有的專業(yè)能力。以此來發(fā)揮董事會的戰(zhàn)略管理科學決策職能。

（三）建立對高管層的追溯審計制

由于國有企業(yè)高管的選用具有特殊性，應該建立合理有效的追溯審計制度，這樣才能避免短期財務行為，并結合企業(yè)的所處的實際情況，來制定相應對策：所有高級管理人員，不論是調整、離任、辭職與違紀受到處理的必須按規(guī)定進行追溯審計，審計的重點在于高管人員在任職期間的財務執(zhí)行權的執(zhí)行情況。追溯審計制度可以有效提高國企的財務治理效率，避免高管因為自利行為導致國有資產(chǎn)的損失。

參考文獻

[1]朱佳夢.影響國有企業(yè)董事會效率的因素分析》.《商場現(xiàn)代化》，2015年第04期，第69頁以下.

[2]孫光國，王文慧.《董事會治理效率與高管兼任問題研究》.《財政監(jiān)督》2015年第02期，第15頁以下.

作者簡介：曹寧（1993-），男，漢族，黑龍江人，哈爾濱商業(yè)大學，學生，會計專業(yè)碩士在讀，研究方向：財務管理。