高方方

“兩會(huì)”預(yù)期給市場(chǎng)添加活力，加之經(jīng)濟(jì)向好，機(jī)構(gòu)資金逐步入場(chǎng)，市場(chǎng)向好趨勢(shì)依舊

近兩周來(lái)A股恰逢一輪難得的“小陽(yáng)春”，特別是周期的崛起與投資行業(yè)的復(fù)蘇令市場(chǎng)矚目。有分析人士表示，雄雞行情再度鳴響。從近期的幾個(gè)妖股表現(xiàn)看，特別主力選擇次新銀行股大舉炒作，顯然是有備而來(lái)，看準(zhǔn)了新年后有行情才進(jìn)場(chǎng)的，說(shuō)明這不是簡(jiǎn)單的小反彈，而是“雄雞”行情的開(kāi)端。

盡管周五次新券商股迅速拉升后又快速跳水，令次新股投資行情蒙上陰霾，但是有市場(chǎng)人士認(rèn)為，盡管市場(chǎng)熱點(diǎn)缺失，但次新股仍有人氣。

戰(zhàn)略看多A股 逢低關(guān)注國(guó)企改革

節(jié)后IPO放緩以及資金回籠給市場(chǎng)反彈帶來(lái)刺激以及動(dòng)能，有分析人士表示，而“兩會(huì)”預(yù)期給市場(chǎng)添加活力，加之經(jīng)濟(jì)向好下，機(jī)構(gòu)資金目前逐步入場(chǎng)，市場(chǎng)總體向好趨勢(shì)依舊，仍堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性上漲行情不變的觀點(diǎn)。

開(kāi)源證券表示，從市場(chǎng)整體環(huán)境看，對(duì)短期兩市可持偏樂(lè)觀態(tài)度。一方面。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的改善以及風(fēng)險(xiǎn)偏好平穩(wěn)的預(yù)期仍將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。另一方面，從市場(chǎng)自身情況看，伴隨熱點(diǎn)板塊的輪番活躍，資金情緒較前期相比明顯改善，這也有利于后期兩市運(yùn)行。逢低繼續(xù)關(guān)注國(guó)企改革、“一帶一路”中的低價(jià)股。

方正證券表示，由于需求超預(yù)期、信貸和改革超預(yù)期，帶來(lái)業(yè)績(jī)也就會(huì)超預(yù)期。戰(zhàn)略看多A股，2017年有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性牛市行情。

通用航空迎來(lái)黃金期 布局三條主線

2月15日，《中國(guó)民用航空發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃》對(duì)外發(fā)布，對(duì)此，東吳證券認(rèn)為，國(guó)家支持政策逐步落地，預(yù)計(jì)未來(lái)越來(lái)越多的集團(tuán)公司將戰(zhàn)略布局通航領(lǐng)域。首推估值最低，預(yù)期差巨大的隆鑫通用。此外服務(wù)運(yùn)營(yíng)板塊推薦中信海直；整機(jī)制造板塊建議關(guān)注德奧通航；工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)板塊推薦威海廣泰；空管裝備板塊建議關(guān)注四川九州、國(guó)?？萍?，四創(chuàng)電子。

此外，華泰證券建議，從運(yùn)營(yíng)服務(wù)、通航器研發(fā)生產(chǎn)和空港建設(shè)三條主線抓緊布局：1）運(yùn)營(yíng)服務(wù)，優(yōu)先直接受益于行業(yè)的快速擴(kuò)張，關(guān)注：中信海直（中國(guó)規(guī)模最大的通用航空企業(yè)）；2）通航器研發(fā)生產(chǎn)利潤(rùn)率高，彈性大，關(guān)注：德奧通航（大規(guī)模定增布局航空器制造）；3）空港建設(shè)是通航發(fā)展的基礎(chǔ)，也是政策重點(diǎn)扶持對(duì)象，關(guān)注：威海廣泰（主營(yíng)航空牽引車(chē)等航空地面設(shè)備）。

看好投資行業(yè) “煤飛色舞”行情再現(xiàn)

在春節(jié)假期結(jié)束之后，煤炭方面的投資需求明顯放大，尤其是在“兩會(huì)”臨近，國(guó)企改革和去產(chǎn)能再一次被推上新的高度。大同證券表示，在第一季度年報(bào)臨近，大部分煤企業(yè)績(jī)報(bào)喜。因此短期來(lái)看整個(gè)行業(yè)偏向于樂(lè)觀，風(fēng)險(xiǎn)較小。

申萬(wàn)宏源證券表示，之前就一直保持投資行業(yè)邏輯，主要是“供給側(cè)改革”。另外，還有以房地產(chǎn)加基建為代表的需求的邏輯；及特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)和全球基建的邏輯?！?/p>

券商看盤(pán)

方正證券：戰(zhàn)略看多A股結(jié)構(gòu)性牛市

方正證券任澤平表示，“兩會(huì)”將于3月3日和5日開(kāi)幕，將對(duì)2017年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)、財(cái)政貨幣政策、“供給側(cè)改革”等做出重大部署，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)和大類(lèi)資產(chǎn)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。由于需求信貸和改革超預(yù)期，帶來(lái)業(yè)績(jī)也會(huì)超預(yù)期。戰(zhàn)略看多A股，2017年有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性牛市行情。受益于企業(yè)業(yè)績(jī)改善和改革提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，大類(lèi)資產(chǎn)從房市債市向股市輪動(dòng)?！皟蓵?huì)”前后是股市做多的時(shí)間窗口，圍繞經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)牛（中游崛起）和改革紅利牛（“一帶一路”、國(guó)企混改、京津冀一體化、去產(chǎn)能加碼擴(kuò)圍、農(nóng)業(yè)“供給側(cè)改革”等）展開(kāi)。

政策從穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向防風(fēng)險(xiǎn)和促改革。1）防風(fēng)險(xiǎn)去杠桿放在更加重要的位置上，體現(xiàn)在房地產(chǎn)調(diào)控、債市去杠桿、險(xiǎn)資監(jiān)管新規(guī)等。2）深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”。去產(chǎn)能加碼擴(kuò)圍，從鋼鐵煤炭到玻璃、水泥、電解鋁、造船。降低企業(yè)杠桿，債轉(zhuǎn)股。房地產(chǎn)去庫(kù)存，因城施策。減稅降費(fèi)降成本，中美減稅競(jìng)爭(zhēng)。補(bǔ)短板，基建，PPP。3）深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)“供給側(cè)改革”：禽畜養(yǎng)殖、土地流轉(zhuǎn)（農(nóng)墾）、現(xiàn)代種業(yè)、農(nóng)田水利基建、化肥農(nóng)藥、綠色環(huán)保農(nóng)機(jī)。4）加快國(guó)企改革，混改為重要突破口：混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。各地“兩會(huì)”積極推動(dòng)混改。5）“一帶一路”建設(shè)步入快車(chē)道：“一帶一路”+PPP、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)輸出和西部地區(qū)大規(guī)?；ā?/p>

申萬(wàn)宏源證券：看好投資行業(yè)

申萬(wàn)宏源證券李慧勇表示，之前就一直保持投資行業(yè)邏輯，主要是“供給側(cè)改革”。短期投資行業(yè)關(guān)注度這么高的邏輯，主要是兩個(gè)方面：一是預(yù)期修復(fù)，地方“兩會(huì)”召開(kāi)，盡管增長(zhǎng)目標(biāo)有所下調(diào)，但總體上下調(diào)幅度不大。二是高頻指標(biāo)強(qiáng)勁。從高頻指標(biāo)例如工程機(jī)械、重卡、三四線房地產(chǎn)銷(xiāo)售等情況看，投資行業(yè)總體上呈現(xiàn)淡季不淡、旺季繼續(xù)旺的特征。

繼供給側(cè)的邏輯之后，推薦投資行業(yè)又增加了兩個(gè)邏輯：其一是以房地產(chǎn)加基建為代表的需求的邏輯；其二是特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)和全球基建的邏輯。并且這三大邏輯集中體現(xiàn)在PPI加速上漲、工業(yè)企業(yè)和上市公司業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)。一直推薦的是看PPI投資的邏輯，基于PPI的判斷，會(huì)是前高后低的走勢(shì)，一季度是個(gè)比較好的時(shí)期?；谝患径冉?jīng)濟(jì)還不錯(cuò)，以及“兩會(huì)”政策的預(yù)期，對(duì)一季度保持樂(lè)觀。對(duì)于后市，出現(xiàn)單邊波動(dòng)的可能性不大，最有可能出現(xiàn)雙邊波動(dòng)且范圍不斷擴(kuò)大，直到真正形成市場(chǎng)化的利率工具，來(lái)達(dá)到替代或者部分替代我們過(guò)去的官方利率的效果。

大同證券：“煤飛色舞”行情再現(xiàn)

大同證券表示，近期山西省提出煤炭企業(yè)國(guó)企國(guó)資改革風(fēng)生水起。改革會(huì)涉及兼并重組，資本市場(chǎng)運(yùn)作，分離企業(yè)辦社會(huì)，注重利潤(rùn)，釋放活力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力等展開(kāi)。隨著“兩會(huì)”的臨近可能會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵，也會(huì)是今年煤炭行業(yè)的重要看點(diǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注。以山西省為首的煤炭行業(yè)國(guó)企改革將進(jìn)一步發(fā)酵。從動(dòng)力煤和焦煤看，總體煤炭的基本面并不差。不乏國(guó)企國(guó)資改革的主題性投資機(jī)會(huì)?；久娌徊?，煤價(jià)下跌在預(yù)期內(nèi)；焦煤旺季將至，未來(lái)仍有漲價(jià)預(yù)期；煤企年報(bào)業(yè)績(jī)普遍靚麗，盈利預(yù)測(cè)有上調(diào)的可能，估值將進(jìn)一步下降。

在春節(jié)假期結(jié)束之后，煤炭方面的投資需求明顯放大，尤其是在“兩會(huì)”臨近，國(guó)企改革和去產(chǎn)能再一次被推上新的高度。而且在第一季度年報(bào)臨近，大部分煤企業(yè)績(jī)報(bào)喜。因此短期來(lái)看整個(gè)行業(yè)偏向于樂(lè)觀，風(fēng)險(xiǎn)較小。