最近幾年，BAT都在大談朝向基礎設施的轉型，希望成為“水電煤”式的支持平臺，這種充滿務實主義的表態(tài)，亦有某種倨傲的成分在內。

對于經濟規(guī)律洞若觀火的投資行業(yè)，倒是能夠理解其中的因果：一個多世紀以前，成就美國“鍍金時代”的，是西屋電氣、美孚石油和卡內基鋼鐵這些提供以及周轉資源的商業(yè)巨擘，有了它們的解決方案，才有消費時代的福特汽車、可口可樂和波音集團。

迄今為止，在財富500強的榜單上，能源企業(yè)依然占據著Top 10里的6個席位，這種坐收漁利的生意，已經擺脫了唯增長論的煩惱，而和它們瓜分榜單的沃爾瑪、大眾、豐田和蘋果，則依然需要費心于開拓市場的增量。

中國三大電信運營商搭建起來的流量管道為BAT的騰飛立下了大功，雖然前者看上去也在為OTT（Over The Top）化尋求出路，但在趨勢面前，這種努力多半會是徒勞，不過即便如此，僅是中國移動一家企業(yè)的凈利潤，就已遠超BAT三家企業(yè)的凈利潤之和。

BAT的后退，同樣符合它們的根本利益，前端的業(yè)務邊界能夠借助投資布局實現(xiàn)擴大，唯有后端的基本盤——社交關系、搜索服務、消費平臺、人工智能這些基于數(shù)據的技術能力——保持穩(wěn)定長青，也就將商業(yè)社會最為懼怕的風險因素降到了最低。

“TMD”的天花板和地板

經濟學家始終憂慮新型托拉斯的誕生，然則“前人栽樹，后人乘涼”未嘗不是均衡博弈的產物，在Windows、iOS和Android的沃土之上，比特創(chuàng)新的紛呈世相徐徐展開從未停歇，最終反哺到了整個社會。

所以當去年有人提出BAT之后是“TMD”（今日頭條、美團點評、滴滴出行）的概念時，是對前一代的敬畏和繼承以及對新一代的期許。

今日頭條、美團點評和滴滴出行是中國移動互聯(lián)網發(fā)展至今取得所謂“上半場”的領先優(yōu)勢的三面旗幟，除了今日頭條拒絕買方出價之外，美團點評和滴滴出行都接受了BAT的糧草。

一級市場里的百億美元俱樂部并不多見，尤其是在移動互聯(lián)網的服務應用領域，“TMD”構成了人口紅利殆盡之時的創(chuàng)業(yè)上限，至少是在未來五年之內，它們的地板將成為后發(fā)者的天花板。

張一鳴和程維都是1983年生，王興則是生于稍早的1979年，在吳曉波的概括里，這也正是中國企業(yè)家群體萌芽初現(xiàn)的年代，包括俞敏洪、嚴介和、李東生這些當時勤勉好學的青年，都是借著高考的恢復而走進高等學府，在改革開放之后的歲月里驗證了知識的價值。

如果說BAT的三個創(chuàng)始人是恰逢自己的當打之年——通常是指大學畢業(yè)到年滿三十之間——遇到了互聯(lián)網落地中國的第一波浪花，那么“TMD”的三個創(chuàng)始人則是在經歷了BAT的熏陶之后，沿著修繕完備的信息公路興建加油站和服務區(qū)。

張一鳴曾是王興在經營飯否期間的同事，王興硬是把這個曾在酷訊管著四十多人的福建同鄉(xiāng)拉到了自己的創(chuàng)業(yè)團隊，只是天有不測風云，在飯否遭遇關停的時期，張一鳴開始獨立創(chuàng)業(yè)，歷經多場敗績，才有今日頭條的一鳴驚人。

在創(chuàng)立美團之前，王興同樣有過五次創(chuàng)業(yè)經歷，除了校內網算是有所回報之外，其余四個盡數(shù)沉沙折戟，曾有投資人在被問及為什么要投美團時，給出的答案是“他把創(chuàng)業(yè)者能犯的錯誤幾乎都犯了，所以接下來他是最不會犯錯的創(chuàng)業(yè)者之一”。

程維在阿里打工八年，從銷售崗干到產品崗，出來創(chuàng)業(yè)時已是厚積薄發(fā)，也是中國極為少見的被阿里和騰訊同時看好的創(chuàng)業(yè)者。早在負責支付寶的業(yè)務線時，程維就去拜訪過王興，希望能夠把美團發(fā)展成客戶。創(chuàng)業(yè)之后第一版滴滴上線，程維還拿去給王興參謀，結果被后者直言不諱地罵“注冊繁瑣，垃圾”，這個插曲在程維的回憶里，被形容為“一語點醒夢中人”。

互聯(lián)網還未真正到來

今日頭條對于媒體形態(tài)的傾覆、美團點評對于消費路徑的改造、滴滴出行對于交通效率的升級，都是二次服務創(chuàng)新，它們調用著百度地圖和支付寶的接口，在微信的群和朋友圈里獲得分享，運行在蘋果、三星、小米和華為的終端設備里，如同坐落于嶄新城區(qū)的商業(yè)中心，拉動人流往返留駐、晝夜不息。

而因為“TMD”，也產生了“時間窗口趨于關閉”的說法。這個命題的真?zhèn)位蛟S只能由時間檢驗，如若通過歷史經驗給出判斷，那么它就像埃庇米尼得斯的文字機鋒那樣，具有“既真又假”的性質。

其真在于，由于“TMD”吸收了過多的資本而又尚未啟動IPO的進程，加上全球經濟依然處于不可測量的利空時期，這讓原本追求快速退出的機制變得難以行使。風險和避險的相互調整這在二十多年以來已經輪回過多次，故而會有新生代創(chuàng)業(yè)者生不逢時的感慨。

其假在于，任何現(xiàn)有勢力的壯大，都不足以攔截未來的想象。與其說是“TMD”搶占了最重要的那幾條黃金跑道，毋寧說它們樹立了新的創(chuàng)業(yè)坐標，沒有誰能斷言下個奇跡會在何處產生。

“BAT”和“TMD”對于創(chuàng)業(yè)者的告誡，就是速度即生存，通過核心業(yè)務連接用戶的增長是上半場的唯一競爭力，只有當連接規(guī)模接近頂端——達國內網絡用戶總量的六成以上——才有資格進入下半場，到了那時，才是談論多元化和擴張版圖的時候。

根據全球移動通信協(xié)會的統(tǒng)計，移動互聯(lián)網創(chuàng)造的總計產值達到3.1萬億美元，接近全球GDP總量的5%，它所承載的價值使命已經不止于半導體和無線電的現(xiàn)今遺產，而在那些曾被視作是科幻文學的狂想中。

Space X剛剛向美國聯(lián)邦通信委員會提交了一份旨在發(fā)射4425顆軌道衛(wèi)星的申請計劃，提供覆蓋全球的無線寬帶服務，惠及發(fā)達國家之外的42億離線用戶——人類迄今為止發(fā)射的衛(wèi)星總量，也不過只有4025顆。

總而言之，記住凱文？凱利說的那句話：你們還沒有真正擁有互聯(lián)網。