姚明明

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中商業(yè)銀行經(jīng)營策略研究

姚明明

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是為了緩解各方面發(fā)展矛盾而提出的新的發(fā)展思路，已經(jīng)對商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境產(chǎn)生了深刻影響，既有挑戰(zhàn)也有機(jī)遇。商業(yè)銀行如何調(diào)整和選擇經(jīng)營策略，以利用發(fā)展機(jī)遇應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，成為關(guān)系到商業(yè)銀行生存發(fā)展的大事。本文在對商業(yè)銀行經(jīng)營現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所帶來的違約風(fēng)險加大、貸款質(zhì)量下降、利潤空間降低等挑戰(zhàn)，以及改善信貸結(jié)構(gòu)、拓展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、發(fā)展綠色金融等提供的機(jī)遇，最終提出了商業(yè)銀行經(jīng)營策略應(yīng)以差異化為主，并建議加快信貸業(yè)務(wù)和服務(wù)模式創(chuàng)新、積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、搭建專項融資平臺及打造綠色金融等政策建議，以促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營策略的順利實施。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；經(jīng)營策略；同質(zhì)化競爭；差異化戰(zhàn)略

姚明明（1985-），遼寧社會科學(xué)院，助理研究員，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向為商業(yè)銀行經(jīng)營管理、宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控。（遼寧沈陽110031）

隨著我國經(jīng)濟(jì)增速放緩和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為當(dāng)前及未來較長時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新思路，加快各種資源要素的配置效率成為根本要求。在此背景下，我國商業(yè)銀行以往采取的規(guī)模擴(kuò)張的粗放的經(jīng)營管理模式，已經(jīng)嚴(yán)重影響到商業(yè)銀行自身的健康發(fā)展。此外，實體經(jīng)濟(jì)的不斷升級對金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求與銀行落后的金融服務(wù)和經(jīng)營方式之間的矛盾不斷加深（陸岷峰、楊亮，2016）。商業(yè)銀行在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，將受到怎樣的影響，如何應(yīng)對供給側(cè)改革帶來的挑戰(zhàn)，改變原有的經(jīng)營和管理模式，提高自身的金融服務(wù)水平和經(jīng)營收益，是商業(yè)銀行亟需解決的發(fā)展問題，也是本文研究的主要內(nèi)容。以下章節(jié)安排為：首先是商業(yè)銀行經(jīng)營的現(xiàn)狀分析，然后是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與商業(yè)銀行經(jīng)營策略轉(zhuǎn)變的內(nèi)在邏輯分析，最后部分為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下商業(yè)銀行經(jīng)營策略的選擇，包括經(jīng)營總體思路、經(jīng)營策略定位和具體實施措施等。

一、商業(yè)銀行經(jīng)營現(xiàn)狀分析

我國商業(yè)銀行，經(jīng)過近十年的快速發(fā)展，無論從機(jī)構(gòu)數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模上，都取得了很大成就。根據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2015年報》公布的數(shù)據(jù)，截至2015年底，我國商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)總量達(dá)到6009家，其中5家大型商業(yè)銀行、12家股份制商業(yè)銀行、133家城市商業(yè)銀行、5家民營銀行、859家農(nóng)村商業(yè)銀行；相比于2006年底143家商業(yè)銀行，增長了42倍。2015年底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額199.3萬億元，比年初增加27萬億元，同比增長15.7%；比2006年底43.95萬億元增長了4.5倍。從機(jī)構(gòu)類型看，資產(chǎn)規(guī)模較大的依次為：大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)和城市商業(yè)銀行，占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的份額分別為39.2%、18.6%、12.9%和11.4%。圖1詳細(xì)揭示了自2003年到2015年間，各金融機(jī)構(gòu)類型市場份額占比變化，可以看出，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和城市信用社的市場份額逐年增加，擠占了大型商業(yè)銀行的市場份額?？傮w來看，商業(yè)銀行在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)市場份額的占比，不低于70%。

雖然我國商業(yè)銀行發(fā)展迅速，但是在新常態(tài)及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等經(jīng)濟(jì)、金融大環(huán)境下，商業(yè)銀行經(jīng)營過程中仍然存在諸多問題，具體表現(xiàn)在以下幾個方面。

圖1 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)市場份額（按資產(chǎn)）（2003～2015年）

（一）規(guī)模擴(kuò)張空間縮小

得益于過去30年中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展、人口紅利的釋放和大規(guī)模資本投入的驅(qū)動，實體經(jīng)濟(jì)對銀行信貸需求不斷增加，加上利率管制和固定利差的政策環(huán)境影響，商業(yè)銀行以極力增設(shè)營業(yè)網(wǎng)點、拓展域外經(jīng)營等途徑，達(dá)到增強(qiáng)吸儲能力、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的目的。然而，近兩年隨著我國經(jīng)濟(jì)增速大幅下降、環(huán)境治理成本上升以及劉易斯拐點的到來，實體經(jīng)濟(jì)對銀行信貸需求，無論從總量還是結(jié)構(gòu)上都產(chǎn)生了消極影響，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的規(guī)模擴(kuò)張模式越來越受到限制，以增設(shè)營業(yè)網(wǎng)點吸儲的經(jīng)營成本越來越高，而利率市場化帶來的凈利差收入在不斷壓縮，導(dǎo)致規(guī)模擴(kuò)張的內(nèi)在動力減弱，規(guī)模擴(kuò)張的空間愈加受限。

（二）凈利潤增長緩慢

隨著利率市場化改革的持續(xù)推進(jìn)，商業(yè)銀行的息差收緊，銀行業(yè)原有的依靠利差盈利模式受到前所未有的沖擊。王家華、王瑞（2016）利差收入歷來是商業(yè)銀行經(jīng)營利潤的主要來源，但是存貸利差逐步縮小，且金融結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，企業(yè)的融資環(huán)境得到了較大改善，資產(chǎn)端的“脫媒”趨勢愈發(fā)明顯，對商業(yè)銀行的信貸依賴有所下降，造成商業(yè)銀行經(jīng)營利潤增長緩慢（如圖2）。根據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公布的商業(yè)銀行效益性指標(biāo)，自2015年第一季度到2016年第二季度，商業(yè)銀行凈息差已經(jīng)從2.53%，逐步下降到2.27%；資產(chǎn)利潤率也從1.29%下降到1.11%；資本利潤率雖然在2016年第一季度反彈至15.93%，但是從17.76%下降到15.16%的總趨勢并沒有改變。

圖2 商業(yè)銀行經(jīng)營效益變化（2015年第一季度到2016年第二季度）

（三）信貸風(fēng)險增加

長期以來，我國商業(yè)銀行一貫堅持規(guī)模導(dǎo)向的經(jīng)營策略，過度發(fā)展的金融體系，在相當(dāng)長時期鼓勵銀行業(yè)向經(jīng)濟(jì)主體過度負(fù)債，甚至向償債能力弱的經(jīng)濟(jì)主體提供融資便利（曹國華、劉睿凡，2016），不僅導(dǎo)致不良貸款逐步增加（如圖3），而且進(jìn)一步增加了金融體系的脆弱性。截至2016年第二季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)到1.4373萬億元，同比增長31.63%，環(huán)比增長3.25%。不良貸款率從1.39%上升至1.75%，已經(jīng)連續(xù)12個季度上升。

圖3 商業(yè)銀行不良貸款“雙升”趨勢

從數(shù)據(jù)看，目前產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重的行業(yè)，基本都是前期銀行信貸投放的重點方向，也是過去幾年不良貸款集中爆發(fā)的領(lǐng)域，如制造業(yè)、批發(fā)與零售以及能源采礦等等。預(yù)計快速去產(chǎn)能、去庫存和去杠桿的過程，將不可避免地對銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生新一輪的沖擊，這對銀行自身的風(fēng)險管理和風(fēng)險抵御能力提出了較高的挑戰(zhàn)。

（四）同質(zhì)性競爭激烈，產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新能力不足

在規(guī)?；瘮U(kuò)張的經(jīng)營模式下，無論是國有控股大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，還是城市商業(yè)銀行，均以“大客戶”為重心，銀行定位于經(jīng)營戰(zhàn)略基本趨同，目標(biāo)市場高度重疊，產(chǎn)品與服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，各銀行間經(jīng)營特色基本不存在，以價格競爭為特征，營銷手段單一、收益不高，不僅造成實體經(jīng)濟(jì)金融資源錯配，而且造成產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力欠缺。單純的存款業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足客戶資源管理的需求；單純的信貸業(yè)務(wù)，已經(jīng)不能成功對接經(jīng)濟(jì)主體多元化融資方式的轉(zhuǎn)變；單純持有信貸資產(chǎn)策略，難以適應(yīng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張造成的資產(chǎn)規(guī)模劇增帶來的收益；單純的固定營業(yè)網(wǎng)點業(yè)務(wù)辦理布局，難以媲美互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的資金管理快捷與便利葉東海（2016）。

（五）綜合經(jīng)營能力提升承壓

金融市場參與主體的多元化已經(jīng)成為一種趨勢，特別是隨著信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用和資本市場的開放與放松管制，互聯(lián)網(wǎng)金融、民間借貸、外資銀行等金融市場主體逐步分流了商業(yè)銀行的客戶和業(yè)務(wù)，金融資產(chǎn)端的脫媒現(xiàn)象日趨嚴(yán)峻。在國內(nèi)社會融資規(guī)?？偭炕痉€(wěn)定的情況下（如圖4），社會融資活動主體的多元化更加明顯（表1），對商業(yè)銀行而言，綜合化經(jīng)營能力的提升必須加快，除了加快培育核心競爭力以外，提供多元化、綜合化的產(chǎn)品和服務(wù)，是面對市場激烈競爭的唯一途徑。

圖4 社會融資規(guī)模變化（2005～2014年）（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。

綜上所述，我國商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，傳統(tǒng)的經(jīng)營模式難以為繼。如何改變原有的經(jīng)營和管理模式，調(diào)整經(jīng)營策略，提高商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率和自身經(jīng)營能力，應(yīng)對各種挑戰(zhàn)和壓力，成為商業(yè)銀行亟待攻克的經(jīng)營難題。

表1 我國歷年社會融資規(guī)模及構(gòu)成（單位：億元）

二、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與商業(yè)銀行經(jīng)營策略轉(zhuǎn)型的邏輯

自2015年中央高層提出“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”概念以來，國內(nèi)各界人士達(dá)成共識。我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是相對于需求側(cè)改革而言的。從學(xué)理角度，需求側(cè)改革或稱需求管理，出自凱恩斯主義主張的擴(kuò)大需求的政策取向，而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革依據(jù)新供給學(xué)派的供給管理理論，而又優(yōu)于供給管理理論。國內(nèi)提出的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革更加強(qiáng)調(diào)在供給端針對具體方面采用結(jié)構(gòu)性改革，而非抽象的“管理”。供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的核心內(nèi)涵可以概括為：用改革的手段推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，提升供給體系適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化的能力，通過縮小無效、低端供給，擴(kuò)大中、高端供給，提高供給的全要素生產(chǎn)率，增強(qiáng)供給端的靈活性和市場適應(yīng)性（張茉楠，2016）。

根據(jù)2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議與國家“十三五”發(fā)展規(guī)劃提出的具體要求，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)在于去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本和補(bǔ)短板，即“三去一降一補(bǔ)”。圍繞五大任務(wù)持續(xù)推進(jìn)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將在未來較長時期內(nèi)對我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生巨大影響，對商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境和業(yè)務(wù)開展而言，既帶來一定的挑戰(zhàn)，也存在調(diào)整經(jīng)營策略的轉(zhuǎn)型機(jī)遇。

（一）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的挑戰(zhàn)

1.違約風(fēng)險壓力加大

去產(chǎn)能是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革五大任務(wù)中的首要任務(wù)，主要針對高耗能、高污染、高排放和低效率的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門，如有色、化工、鋼鐵、煤炭等產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)中的生產(chǎn)企業(yè)，特別是大中型國有企業(yè)，是商業(yè)銀行追求的“大客戶”定位中相對集中的部門（趙鵬程，2016）。去產(chǎn)能任務(wù)的實現(xiàn)，勢必會對這些企業(yè)采取關(guān)停、改制或重組，甚至破產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)手段或行政手段處理，將給提供貸款或信貸支持的商業(yè)銀行造成不良貸款增加，違約風(fēng)險壓力增大。

2.貸款質(zhì)量下降的挑戰(zhàn)

在面對房地產(chǎn)市場供求失衡的情況下，特別是二三線城市出現(xiàn)住房庫存積壓，一線城市住房價格泡沫等結(jié)構(gòu)性問題，去庫存成為調(diào)整房地產(chǎn)市場供需平衡、化解金融風(fēng)險的重要舉措。房地產(chǎn)作為行業(yè)關(guān)聯(lián)度很高的產(chǎn)業(yè)部門，上游包括鋼鐵、水泥等建材部門，下游包括裝修、物業(yè)等消費(fèi)服務(wù)部門，吸引了大量固定資產(chǎn)投資（李海峰，2016）。商業(yè)銀行一方面通過住房按揭抵押貸款促進(jìn)住房銷售，另一方面對地產(chǎn)建設(shè)提供貸款資金，因此，為順利實施去庫存的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)，住房價格和土地價格降價出售成為可能，從而降低了商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量。并且，商業(yè)銀行貸款質(zhì)量的下降，導(dǎo)致不良貸款出現(xiàn)“雙升”現(xiàn)象，進(jìn)一步造成撥備覆蓋率不斷下降（表2）。

表2 我國商業(yè)銀行不良貸款及撥備覆蓋率（2015年第一季度～2016年第二季度）

3.降成本進(jìn)一步壓縮利潤空間

降成本的根本目的在于幫助企業(yè)降低經(jīng)營成本，而融資成本是其中的重要一項（劉杰等，2016）。在目前我國直接融資渠道單一、費(fèi)用高等制度性約束下，中小企業(yè)仍以銀行信貸為主要渠道，但是，在利率市場化以后，商業(yè)銀行同業(yè)競爭日趨嚴(yán)峻，凈息差和利潤收入不斷下降，而以減免和降低銀行中間業(yè)務(wù)收費(fèi)為主的降低融資成本措施，將進(jìn)一步壓縮商業(yè)銀行利潤空間。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革存在的機(jī)遇

1.為改善信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提供契機(jī)

2015年，我國商業(yè)銀行不良貸款主要集中在制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和采礦業(yè)。而隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的深入，在去產(chǎn)能、去庫存的壓力下，商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險有可能向產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。從一致性訴求上看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革中去產(chǎn)能和去庫存任務(wù)目標(biāo)，與商業(yè)銀行調(diào)整信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化信貸資產(chǎn)質(zhì)量的目的是一致的（曹師韻，2016）。國家為推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷推出淘汰落后產(chǎn)能、加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和支持綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施，這為商業(yè)銀行穩(wěn)妥退出過剩產(chǎn)業(yè)，積極主動參與綠色經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的信貸資產(chǎn)投放提供了契機(jī)（楊海平，2016）。在目前貸款規(guī)模和不良貸款占比限制下，商業(yè)銀行應(yīng)堅持有保有壓、有扶有控的原則，嚴(yán)控信貸資產(chǎn)投放方向與退出節(jié)奏，對新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)與綠色產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大信貸投放規(guī)模，稀釋不良資產(chǎn)，對倒閉關(guān)停企業(yè)依法組織清算，盤活存量資產(chǎn)，改善信貸結(jié)構(gòu)，降低信貸風(fēng)險。

2.為進(jìn)一步開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)創(chuàng)造了條件

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，中央結(jié)算公司。

從2005年“中國資產(chǎn)證券化元年”至2015年底，我國累積發(fā)行資產(chǎn)支持證券超過1500只，僅2015年就發(fā)行了1386只，總金額達(dá)到5930.39億元。截至2015年底，從資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)看，信貸ABS存量占到66%，企業(yè)ABS占比為32%，而ABN存量占比僅為2%（圖5）。資產(chǎn)證券化的發(fā)行主體集中在商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)部或少數(shù)負(fù)債率高的大企業(yè)，因此，商業(yè)銀行在開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中具有絕對的優(yōu)勢。通過開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，有利于激活金融市場資本存量，提高資本利用效率、降低企業(yè)融資成本，充分發(fā)揮金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持作用，符合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的根本目的。雖然我國資產(chǎn)證券化的市場總規(guī)模接近6000億元，但是相比于歐美發(fā)達(dá)國家在金融資本中的占比，差距還很大，對商業(yè)銀行而言，積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，既是供給側(cè)改革的需求，也是發(fā)揮金融服務(wù)職能的新型、重要渠道。

3.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，開拓新的市場和業(yè)務(wù)

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化，也是對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要指導(dǎo)，為商業(yè)銀行拓展新市場、開展新業(yè)務(wù)提供了契機(jī)。一方面，在淘汰具有落后產(chǎn)能的傳統(tǒng)行業(yè)過程中，必然伴隨著企業(yè)整合重組，從而增加了商業(yè)銀行的并購貸款和投行服務(wù)等業(yè)務(wù)需求。另一方面，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的興起和發(fā)展，特別是科技型產(chǎn)業(yè)，不僅擴(kuò)大了商業(yè)銀行目標(biāo)客戶群體，而且增加了商業(yè)咨詢、資產(chǎn)管理服務(wù)等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)需求（陳衛(wèi)東、宗良，2016）。新興產(chǎn)業(yè)所具有的經(jīng)濟(jì)影響力和發(fā)展?jié)摿Γ趪耶a(chǎn)業(yè)政策支持下，具有持久的內(nèi)生動力，在市場開發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)研發(fā)、帶動就業(yè)和提高效率等方面具有極大的帶動能力，因此，也為商業(yè)銀行提供了新的利潤增長點，必將成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)競爭和服務(wù)創(chuàng)新的重要領(lǐng)域。

4.綠色金融、民生金融成為新動力

鼓勵、支持綠色經(jīng)濟(jì)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。根據(jù)央行研究數(shù)據(jù)預(yù)測，“十三五”時期，我國環(huán)境修復(fù)的融資需求在30萬億元，特別是在綠色能源、碳排放權(quán)融資等領(lǐng)域，商業(yè)銀行開展綠色金融服務(wù)具有長期市場需求。而且，積極推進(jìn)綠色金融發(fā)展和綠色經(jīng)濟(jì)成長，能夠為商業(yè)銀行帶來更多優(yōu)質(zhì)信貸客戶。同時，在民生領(lǐng)域，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資和公共產(chǎn)品服務(wù)投資，是我國商業(yè)銀行涉足較少的領(lǐng)域，而公共產(chǎn)品服務(wù)，如養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域是信貸資金及其其他金融服務(wù)的一片藍(lán)海（曾煜、陳旦，2016）。發(fā)展綠色金融和擴(kuò)大民生領(lǐng)域投資是實現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要保障，為商業(yè)銀行開展新業(yè)務(wù)，增加長期、穩(wěn)定的利潤收入提供了新動力。

三、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下商業(yè)銀行經(jīng)營策略選擇

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)的過程中，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，如去產(chǎn)能導(dǎo)致信用違約風(fēng)險加大，去庫存引致貸款質(zhì)量下降，降成本推動存貸利差空間進(jìn)一步縮小和利潤來源逐漸減少，導(dǎo)致盈利壓力增大；與此同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、去杠桿和補(bǔ)短板等供給側(cè)改革任務(wù)，也為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略、改善信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、開拓新市場和發(fā)展新業(yè)務(wù)提供了機(jī)遇。因此，商業(yè)銀行在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，如何抓住機(jī)遇調(diào)整經(jīng)營策略，提高自身經(jīng)營能力，是本節(jié)研究的重點。

（一）總體思路

哈佛大學(xué)教授邁克爾·波特曾在1985年提出了企業(yè)保持競爭力的三種經(jīng)營戰(zhàn)略：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和集中化戰(zhàn)略。面對當(dāng)前我國商業(yè)銀行，無論是大型國有控股商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行還是城市商業(yè)銀行，各銀行間經(jīng)營特色并無差異、同業(yè)競爭異常激烈，價格競爭導(dǎo)致的追求成本領(lǐng)先戰(zhàn)略已經(jīng)窮途末路，既表現(xiàn)在營銷技術(shù)含量低、資源浪費(fèi)，還表現(xiàn)在經(jīng)營收入不斷下降。而實施集中化戰(zhàn)略又不符合混業(yè)經(jīng)營的大趨勢。因此，實行差異化經(jīng)營策略，并在嫻熟的領(lǐng)域或業(yè)務(wù)層面培育專業(yè)化的核心競爭力，才是商業(yè)銀行經(jīng)營策略的正確選擇。所謂差異化經(jīng)營策略，就是商業(yè)銀行通過細(xì)分市場，在目標(biāo)市場或目標(biāo)客戶中提供有別于競爭對手的金融產(chǎn)品或服務(wù)，培育競爭優(yōu)勢，并獲得持續(xù)經(jīng)營收益的經(jīng)營策略。

（二）經(jīng)營策略定位

商業(yè)銀行經(jīng)營策略的準(zhǔn)確定位，直接影響到商業(yè)銀行企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場的競爭狀況已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，商業(yè)銀行追求“大客戶”定位的傳統(tǒng)經(jīng)營策略難以為繼，在同業(yè)競爭日趨激烈的情形下，經(jīng)營收益持續(xù)下降成為必然。因此，商業(yè)銀行在差異化經(jīng)營策略思路指導(dǎo)下，面臨三種定位選擇：一是通過金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，開拓新市場、尋找新客戶；二是對傳統(tǒng)優(yōu)勢客戶進(jìn)行服務(wù)升級和提供差異化產(chǎn)品，滿足個性化需求；三是開展針對中小企業(yè)的金融服務(wù)，特別是高新技術(shù)企業(yè)和戰(zhàn)略新興企業(yè)，提供高附加值的金融產(chǎn)品和服務(wù)，以此拓寬客戶開發(fā)的半徑。

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中，商業(yè)銀行為實現(xiàn)差異化經(jīng)營策略，亟需在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和金融服務(wù)鏈條兩個方面重新定位。無論是大型商業(yè)銀行、中小股份銀行，在同業(yè)競爭中所提供的產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化現(xiàn)象非常明顯，一家銀行所能提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)，在其他任何一家商業(yè)銀行都能滿足客戶，對所有商業(yè)銀行而言，很難形成獨有的、核心的競爭力，也難以擺脫經(jīng)營定位上以貸款為重心的桎梏。差異化經(jīng)營策略要求商業(yè)銀行在經(jīng)營定位上必須從以貸款為重心轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥蛻艉褪袌鰹閷?dǎo)向，通過細(xì)分市場和客戶群體，深入市場調(diào)研，并根據(jù)各商業(yè)銀行自身的實際情況、業(yè)務(wù)水準(zhǔn)、創(chuàng)新能力、市場占有率情況等，開發(fā)具有獨特優(yōu)勢和市場差異化需求的金融產(chǎn)品與服務(wù)，逐步形成差異化競爭能力，并利用這種競爭力培育新的盈利增長點。

（三）具體措施

按照商業(yè)銀行差異化經(jīng)營策略的思路，為實現(xiàn)在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和金融服務(wù)鏈條兩個方面的重新定位，需要采取的具體措施包括以下方面：

1.加快信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)型和服務(wù)模式創(chuàng)新

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，商業(yè)銀行面臨的信貸風(fēng)險有所增加，推進(jìn)信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級和服務(wù)模式創(chuàng)新，是防范金融風(fēng)險累積、推進(jìn)盈利來源多元化的重要措施。商業(yè)銀行應(yīng)加大資源傾斜力度，加強(qiáng)貸后資產(chǎn)風(fēng)險管理，拓展服務(wù)支持空間。一方面實現(xiàn)從傳統(tǒng)型的融資中介向全能型的服務(wù)中介轉(zhuǎn)變，如主動參與政府招商引資的談判、評估、融資等過程，充分發(fā)揮金融支持實體發(fā)展的積極作用，搭建差異化、多元化、全能型的融資平臺；另一方面注意防范新業(yè)務(wù)中潛在的金融風(fēng)險，避免過度創(chuàng)新導(dǎo)致的高杠桿。

2.推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提升經(jīng)營能力

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中提出的五大任務(wù)，根本目的在于將資源要素（勞動、土地、技術(shù)、金融資本等）從產(chǎn)能過剩、利用率不高、效益低的產(chǎn)業(yè)中釋放出來，重新輸送到中高端產(chǎn)業(yè)，以要素利用的帕累托改進(jìn)，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。對商業(yè)銀行而言，金融資本是支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要資源，也是推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要動力，推進(jìn)資產(chǎn)證券化符合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的任務(wù)目標(biāo)。通過資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不僅有利于盤活企業(yè)存量資本，用高能資產(chǎn)替代低效資產(chǎn)，改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的社會融資成本，促進(jìn)商業(yè)銀行更好地支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；而且能夠為緩解商業(yè)銀行之間激烈的同質(zhì)化競爭，有效提高商業(yè)銀行的經(jīng)營和管理能力。

如前所述，我國現(xiàn)階段資產(chǎn)證券化水平較低、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品相對單一，66%的產(chǎn)品屬于銀行信貸資產(chǎn)，這類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不僅市場流動性差、發(fā)行效率低，而且產(chǎn)品的收益率低，既影響到商業(yè)銀行從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的積極性，而且不利于提高存量資產(chǎn)的利用效率。因此，推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)創(chuàng)新，完善資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類別，探索證券化產(chǎn)品的有效需求與供給的無縫對接，是商業(yè)銀行差異化經(jīng)營策略需要深入開展的重要業(yè)務(wù)。

3.加強(qiáng)科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新，搭建專項融資平臺

大力支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)確定為“十三五”規(guī)劃時期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要方面。目前，我國中小企業(yè)的總量已經(jīng)占到全國企業(yè)總數(shù)的98%以上，且對GDP的貢獻(xiàn)度超過了60%。但是，商業(yè)銀行以“大客戶”為偏好的信貸支持，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難、融資貴等問題。對商業(yè)銀行而言，追求經(jīng)營利潤最大化是企業(yè)發(fā)展的本質(zhì)要求，但是對中小企業(yè)信貸支持的偏弱，又導(dǎo)致金融資源配置扭曲。為妥善解決中小科技企業(yè)融資困境和不損害商業(yè)銀行利潤目標(biāo)的追求，商業(yè)銀行在充分發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的社會責(zé)任的同時，需要細(xì)分市場、創(chuàng)新金融服務(wù)和產(chǎn)品，探索出既符合中小科技企業(yè)金融需求，又能夠有效提高自身盈利能力的金融服務(wù)格局。

搭建以中小科技企業(yè)為主體，以整合科技型企業(yè)發(fā)展的資源為支撐，以契合科技型企業(yè)融資需求為主線的專項融資平臺，是商業(yè)銀行破除業(yè)務(wù)同質(zhì)化，逐步實現(xiàn)差異化經(jīng)營策略的重要措施。專項融資平臺通過整合科技金融專營機(jī)構(gòu)、專業(yè)風(fēng)險防控體系、科技金融產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)部門等資源，為科技型中小企業(yè)提供全方位、全天候、全流程的金融服務(wù)。

4.打造綠色金融，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域

節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，資金主要來自政府補(bǔ)貼，以輸血式提供融資支持。政府補(bǔ)貼方式既沒有形成激勵和約束的長效機(jī)制，又不能激活綠色產(chǎn)業(yè)總體的市場活力。為改變這種局面，需要對節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)的融資方式從補(bǔ)貼的輸血式向造血式的市場化融資轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行在這一轉(zhuǎn)變過程中，應(yīng)著力打造綠色金融，積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，增加對節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)的貸款信用，逐步降低對高耗能、高污染等產(chǎn)業(yè)的金融支持，同時拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，加快在信貸資產(chǎn)證券化、排放權(quán)投融資及投資聯(lián)動方面的金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新（張惠，2016），形成綜合、全面的綠色金融服務(wù)體系，滿足綠色產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)需求，支持和配合綠色產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

[1]王家華,王瑞.利率市場化、同業(yè)業(yè)務(wù)與銀行經(jīng)營穩(wěn)定性[J].金融與經(jīng)濟(jì),2016,(09):57～62.

[2]曹國華,劉睿凡.供給側(cè)改革背景下我國商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的防控[J].財經(jīng)科學(xué),2016,(04):22～30.

[3]葉東海.推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革促進(jìn)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新[J].時代金融,2016,(14):96.

[4]張茉楠.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革根本推動“要素效率革命”[J].金融與經(jīng)濟(jì),2016,(03):25～27.

[5]趙鵬程.我國金融體系與小微企業(yè)融資關(guān)系探析[J].金融與經(jīng)濟(jì),2016,(09):32～39.

[6]李海峰.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程中商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新之路[J].農(nóng)村金融研究,2016,(06):12～15.

[7]曹師韻.供給側(cè)改革:商業(yè)銀行的使命、機(jī)遇與對策[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2016,(18):18～19.

[8]中國銀行國際金融研究所全球銀行業(yè)研究課題組.適應(yīng)供給側(cè)改革要求化解當(dāng)前經(jīng)營壓力——中國銀行全球銀行業(yè)展望報告(2016年第二季度)[J].國際金融,2016,(04):57～65.

[9]張惠.基于供給側(cè)改革的投貸聯(lián)動機(jī)制研究[J].寧夏大學(xué)學(xué)報(人文社會科學(xué)版),2016,(02):161～165.

F830.5

A

1006-169X（2017）01-0058-07