高方方

市場在經(jīng)過大跌后，滬指重新收復(fù)半年線，春節(jié)前，股市有望迎來一定的反彈。相比中小板和創(chuàng)業(yè)板的股票，券商建議投資者要配置藍(lán)籌股

進(jìn)入2017年后，A股震蕩加劇。1月16日兩市盤中超過800只個(gè)股跌停，滬指最低下探到3044點(diǎn)，隨后幾個(gè)交易日市場多空爭奪戰(zhàn)明顯。有機(jī)構(gòu)分析表示，守住半年線并不等于反彈會(huì)就此出現(xiàn)，目前市場沒有絕對的多頭和空頭，只是在場內(nèi)反反復(fù)復(fù)地做高拋低吸，才有了目前市場的反復(fù)震蕩。

近期影響市場走勢的還有一個(gè)因素，就是IPO發(fā)行加速。2017年1月剛過半，IPO發(fā)行家數(shù)已高達(dá)31家，基本保持日均3家公司IPO的節(jié)奏。對此，海通證券表示，近期IPO發(fā)行加速，資金供求偏緊，打新收益率下降，但也有利于解決IPO定價(jià)不合理問題，雖然長期看IPO融資規(guī)模較小，對市場的影響偏中性，但從細(xì)項(xiàng)看，短期IPO發(fā)行對市場的沖擊不小。

另有機(jī)構(gòu)表示，IPO過快發(fā)行一度引發(fā)，以創(chuàng)業(yè)板為首的高估值標(biāo)的股大幅回落，但短期此類股的下行風(fēng)險(xiǎn)已得到釋放。主板方面，政策支撐下結(jié)構(gòu)性行情趨勢較為明顯，但在增量資金不能有效跟進(jìn)背景下，股指還有再次回探確認(rèn)3044點(diǎn)的可能。

春節(jié)前只剩下4個(gè)交易日，市場又泛起“持幣過年還是持股過年”的老話題。這讓投資者很糾結(jié)，“持股怕被套，持幣怕踏空”，這種猶豫的心態(tài)也造成近日A股的頹勢。不過市場分析認(rèn)為，持股過節(jié)較劃算。

根據(jù)券商的大數(shù)據(jù)分析，過去15年來，在春節(jié)前5個(gè)交易日至后5個(gè)交易日，上證指數(shù)上漲概率為93%，平均漲幅4.4%。但有分析人士表示，大數(shù)據(jù)并不是鐵律，變化無常才是股市的運(yùn)行規(guī)律。雖然有人認(rèn)為，市場進(jìn)入“囚徒困境”，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或弱于2016年，但多數(shù)機(jī)構(gòu)指出，市場在一季度仍存在“春季躁動(dòng)”的機(jī)會(huì)。

同時(shí)，也有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，今年的市場與往年有些許不同，持股過節(jié)更有勝算。提到持股過節(jié)，投資者一定會(huì)想到大盤的連續(xù)下跌，近期已連續(xù)擊穿半年線，加上“黑天鵝”事件頻出，美國新一任總統(tǒng)1月20日將就任等等都讓人難定決心。

對于春節(jié)前的A股市場，國海證券表示，1月19日滬指半年線的再次回收，可能意味著出現(xiàn)逐步反彈的機(jī)會(huì)，證明3100點(diǎn)和半年線對大盤的支撐作用較明顯。短期而言，滬指大幅下行空間較小，3140點(diǎn)會(huì)是短期的一個(gè)壓力點(diǎn)位。

申萬宏源表示，目前大盤要進(jìn)一步深跌并不具備條件，如果股指能在目前位置進(jìn)行較為充分的整理，那么3100點(diǎn)的支撐一定會(huì)進(jìn)一步夯實(shí)，更多投資者也將認(rèn)同其成為底部區(qū)域，然后市場順勢展開反彈，也就會(huì)有比較好的基礎(chǔ)。目前，部分市場觀點(diǎn)形成了經(jīng)濟(jì)差、貨幣收緊、財(cái)政收縮戰(zhàn)線的預(yù)期組合。該預(yù)期太悲觀了，存在上修的空間。未來市場上行的催化因素依然是經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的改善，包括1月信貸可能再超預(yù)期、臨近“兩會(huì)”市場對于經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的修復(fù)、強(qiáng)周期方向業(yè)績兌現(xiàn)、三四線城市地產(chǎn)超預(yù)期等催化劑都值得期待。

不過國金證券觀點(diǎn)相對謹(jǐn)慎，該券商表示，市場已逐漸進(jìn)入節(jié)前縮量窄幅震蕩的格局。受量能、過節(jié)心理以及創(chuàng)業(yè)板回到弱勢等影響，需關(guān)注3100點(diǎn)能否真正企穩(wěn)。在此之前還需謹(jǐn)慎，不盲目抄底。當(dāng)然，即便滬指表現(xiàn)相對尚可，反彈空間也會(huì)有限。

對于投資機(jī)會(huì)，國金證券表示，重點(diǎn)關(guān)注，在大盤企穩(wěn)時(shí)可以布局國資改革主題以及年報(bào)行情中的績優(yōu)、超預(yù)期品種。方正證券表示，首先，從股市方面來說，2017年股票市場將從“水?！鞭D(zhuǎn)向業(yè)績牛，沒有指數(shù)級別機(jī)會(huì)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)比較多，將圍繞著改革和業(yè)績兩大主線展開。新時(shí)代證券表示，應(yīng)該保持住“三抓三放”原則，一是“抓大放小”，重點(diǎn)關(guān)注主板及大盤藍(lán)籌板塊，創(chuàng)業(yè)板及小盤股暫時(shí)放棄；二是“抓混放高”，重點(diǎn)關(guān)注以軍工混改為主的混改板塊，牢牢盯住不放松，對高估值、高股價(jià)、高送轉(zhuǎn)概念原則上回避；三是“抓老放新”，對長期超跌的、市場已充分定位的老股適當(dāng)關(guān)注，對剛剛上市不久、市場還沒有充分定位的次新股堅(jiān)決予以回避。