美元對(duì)黃金價(jià)格的影響關(guān)係？

瞬息萬變的黃金市場(chǎng)，又面臨著美元的洶湧漲勢(shì)，令黃金價(jià)格震盪跌落。從黃金的漲跌間反映出美元指數(shù)與黃金價(jià)格的走勢(shì)是相背而馳的關(guān)係，這是因?yàn)閲H間黃金的價(jià)格是以美元做為標(biāo)價(jià)貨幣，使黃金價(jià)格與美元走勢(shì)之間有負(fù)相關(guān)明顯性的關(guān)係。尤其近期美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)美元漲勢(shì)，是導(dǎo)致黃金價(jià)格一路顛簸下滑的關(guān)鍵因素。

黃金具保值、增值、避險(xiǎn)、抗通膨的特性

當(dāng)美國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨向發(fā)展良好時(shí)，美元往往呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲，也吸引人們競(jìng)相追捧美國股票和債券。當(dāng)在這種背景下，黃金作為投資的價(jià)值魅力就大為減弱，但反之，如果美元的匯率下降時(shí)，這往往代表著經(jīng)濟(jì)情勢(shì)緊張、通貨膨脹、股市低迷等情況的出現(xiàn)。而在這種情況下，黃金的保值、增值功能又會(huì)重新被人們所關(guān)注，黃金市場(chǎng)的交易量隨及加大。由於黃金是屬於價(jià)值高、保值性強(qiáng)、流通性好的產(chǎn)品，在美元貶值或者是通貨膨脹時(shí)，投資人自然就以黃金來進(jìn)行保值、避險(xiǎn)、活絡(luò)的市場(chǎng)，加大的交易量，往往也加劇並刺激黃金的價(jià)格上漲。

美元因何上漲？

全球資本市場(chǎng)在風(fēng)起雲(yún)湧的變動(dòng)中，令匯市掀起狂風(fēng)駭浪。美聯(lián)儲(chǔ)的加息又更加推波助瀾，在美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)後，市場(chǎng)強(qiáng)烈資訊暗示著或許明年升息次數(shù)還會(huì)比預(yù)期的多，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至0.50-0.75%，這使得美元的漲勢(shì)洶湧一度觸及14年高位。加速升息因素令美元頓時(shí)成為匯市中表現(xiàn)強(qiáng)勁獨(dú)佔(zhàn)鰲頭。又當(dāng)特朗普當(dāng)選後，政府承諾，將通過減稅、增加基處建設(shè)的支出和放鬆監(jiān)管等措施來提振經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。這更強(qiáng)化刺激了美元的上漲趨勢(shì)，在“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”的發(fā)酵聲浪中，促使美元指數(shù)加速上揚(yáng)，全球貨幣大幅貶值，尤其是新興市場(chǎng)貨幣甚而慘跌，全球的資金動(dòng)向已經(jīng)從新興市場(chǎng)流向到發(fā)達(dá)市場(chǎng)，尤其是到美元資產(chǎn)區(qū)的美國市場(chǎng)，更加速推高美債收益率和美股。在美元承起扭轉(zhuǎn)局勢(shì)的大漲格局中，美聯(lián)儲(chǔ)加息可以說是支持美元進(jìn)一步走強(qiáng)的重要因素。

人民幣兌美元的逆勢(shì)歷程，可得到的中長(zhǎng)期支撐

人民幣在兌美元逆勢(shì)歷程來看，美國貨幣政策在未來經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)下或有可能發(fā)生困窘，並且美國加息週期較弱時(shí)，也會(huì)削弱美元漲勢(shì)，這都有利人民幣穩(wěn)定及升值，中國央行近期也有意及策略的在維持貨幣政策的穩(wěn)健。並且聲明強(qiáng)調(diào)，匯率不是中國貿(mào)易的決定性因素，中國亦無意通過人民幣貶值來提振出口。這都是中長(zhǎng)期來看人民幣是可得到中長(zhǎng)期支撐的關(guān)鑑性要素。

黃金價(jià)格蹣跚逐步築底，走勢(shì)一路低迷

耶誕節(jié)來臨之時(shí)，因逢西方國家的假期時(shí)間，主要國際投資者正遠(yuǎn)離黃金白銀市場(chǎng)。在美國短期公債收益率的最新走勢(shì)預(yù)示黃金可進(jìn)一步下跌，又加息的預(yù)期已事先反映在低迷的價(jià)格上，而黃金價(jià)格是否已築底完成或觸底反彈？主要還是要看美聯(lián)儲(chǔ)加息關(guān)鍵時(shí)刻的把握。特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)後，黃金連續(xù)向下走低。技術(shù)上來看，意味著金價(jià)存在空頭買盤回補(bǔ)支撐。金價(jià)築底跡象逐漸顯現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧也是利好黃金的，基於美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德曾表示，直至2019年美聯(lián)儲(chǔ)可能僅會(huì)加息一次，證明對(duì)於12月加息後的緊縮政策步伐，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部存在較大分歧，而這種分歧或許會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)12月加息後，嗅覺到新年度的政策變化，明年元旦金價(jià)觸底反彈，那麼黃金最佳低位進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)或許即將到來。

2017年黃金價(jià)格的預(yù)測(cè)國際央行的黃金政策

黃金的上漲不僅是技術(shù)層面的因素，更多是來自國際基本面的消息在支撐著金價(jià)的漲勢(shì)。回顧2016下半年來看國際股市的變化，歐美股市震盪搖墜以跌多漲少低迷表現(xiàn)，亞洲股市亦疲軟不振，在這樣的股市環(huán)境下，也凸顯黃金市場(chǎng)的避險(xiǎn)功能的重要性。全球央行除了美聯(lián)儲(chǔ)之外，各國央行也陸續(xù)實(shí)施寬鬆政策，歐銀國家不斷放寬政策，並且很可能推動(dòng)主權(quán)債QE，日本政府?dāng)U容QE，還有中國的降息，這都給具有避險(xiǎn)、保值、增值、抗通脹特性的黃金強(qiáng)化其厚實(shí)的金盾。另外一方面，實(shí)金市場(chǎng)對(duì)於黃金有需求，以及現(xiàn)在適逢黃金價(jià)格處於低位，是全球央行儲(chǔ)備進(jìn)場(chǎng)絕佳的好時(shí)機(jī)，加上最大黃金消費(fèi)國印度近期宣佈了取消黃金進(jìn)口限制相關(guān)政策，這都給黃金價(jià)格在未來上漲動(dòng)能上奠定很好基礎(chǔ)。

黃金價(jià)格的週期

從黃金價(jià)格的歷史週期走勢(shì)來看，似乎週期上有大致規(guī)律，一般在每年的1月至2月時(shí)段，因?yàn)榇汗?jié)年間黃金需求大，所以歷年黃金價(jià)格大多上漲為全年金價(jià)的相對(duì)高位。3月起金價(jià)則走低整理現(xiàn)象，到了5月、6月又到了印度、西方國家結(jié)婚旺季對(duì)黃金有需求，金價(jià)或許因而上漲，再經(jīng)過7月至8月份的整理後，金價(jià)在9月份後10月份上漲的機(jī)率較高，隨後在年底行情多以波動(dòng)規(guī)律較為明顯的震盪行情。在過去黃金歷程的軌跡中，往往在加息之前黃金價(jià)格會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的打壓，走勢(shì)以下行為主，加息之後則利空出盡，黃金價(jià)格開始反應(yīng)逐漸上漲，在未來國際風(fēng)險(xiǎn)事件還猶然存在著隱憂，黃金避險(xiǎn)屬性仍然受到曙目。

預(yù)測(cè)2017年總體走勢(shì)，可以借見類似2015年底美聯(lián)儲(chǔ)加息前後的黃金先跌後漲走勢(shì)。自特朗普當(dāng)選以來，金價(jià)已經(jīng)跌落超過200美元，雖然市場(chǎng)瀰漫看空黃金市場(chǎng)的氛圍。但是從季節(jié)性角度及週期來看，黃金已儲(chǔ)備蘊(yùn)釀著動(dòng)能，伴隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)甦前景提振看好，以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的逐步收緊，預(yù)估2017年黃金價(jià)格上半年初金價(jià)底部或許下跌到底部1050價(jià)格後反彈，在1150-1215區(qū)間震盪，一旦突破後就向上行，將呈現(xiàn)出回跌整理後，穩(wěn)步緩緩向上行的走勢(shì)。

（以上內(nèi)容屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。）