左崇霖 遼寧科技大學(xué)

淺談證券投資風(fēng)險及控制對策

左崇霖 遼寧科技大學(xué)

證券投資往往伴隨著多樣化的風(fēng)險，對投資人的利益造成影響。如基金投資的系統(tǒng)性風(fēng)險較強(qiáng)，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在問題，我國證券投資市場相關(guān)法律監(jiān)管措施不夠完善等。本文提出，應(yīng)當(dāng)積極完善現(xiàn)有制度，加強(qiáng)分散投資意識，降低證券投資的風(fēng)險。

證券投資 風(fēng)險 管理

一、引言

金融危機(jī)以來，經(jīng)濟(jì)全球化的影響更加深刻，全球金融市場環(huán)境不斷轉(zhuǎn)變，各個國家都在不斷完善現(xiàn)有的市場管理制度證券投資市場的發(fā)展也為它帶來了許多隱藏的風(fēng)險。各國金融市場的聯(lián)系不斷加強(qiáng)，我國的證券市場也接受了某些外國證券基金股票業(yè)務(wù)的進(jìn)駐。我國的證券投資不僅需要面臨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢波動的影響，同時也需要面臨越來越多來自國外經(jīng)濟(jì)形勢變化帶來的影響。這在以前是無法想象的事情。

對于證券行業(yè)來說，風(fēng)險的來源很多，如2008年的汶川地震，奧運(yùn)會等事件，可能會影響貨幣政策的走向，可能會造成物價的短時間提升。而2015年年初柴靜的環(huán)保演講，也在接下來一段時間里，極大地促進(jìn)了環(huán)保環(huán)境類型股票基金的暴漲，每當(dāng)國家發(fā)布一定的行業(yè)公告或者計(jì)劃時，也會帶領(lǐng)某個指定行業(yè)的股票基金受到追捧，如前兩年的一帶一路計(jì)劃，國企改革計(jì)劃等等。

二、證券投資風(fēng)險現(xiàn)狀

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險較大

我國證券市場出現(xiàn)較晚。許多的制度以及設(shè)施發(fā)展都不夠完善，還在向西方發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)。我國的證券市場波動比較大，資金流動性較強(qiáng)，并且投資人的投機(jī)心理比較重，尤其是基金行業(yè)的規(guī)范程度還不夠高，這使得我國的證券投資面臨著比較大的系統(tǒng)性風(fēng)險。研究人員曾經(jīng)通過實(shí)證研究表明，中國投資證券面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險占據(jù)了總風(fēng)險的65%左右，但是這一數(shù)據(jù)在美國僅為30%左右。在證券市場完善的國家，通過合理的組合手中資產(chǎn)，就可以回避60%-70%的系統(tǒng)性風(fēng)險，但是我國僅能回避30%左右的系統(tǒng)性風(fēng)險，一旦證券市場遇到惡劣環(huán)境，許多投資產(chǎn)品都難逃厄運(yùn)。

（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)存在問題

我國的上市公司可以同時擁有流通股本與非流通股本，并且往往是非流通股本占據(jù)了大半比例，在市場流通交易的股份很少。一方面，這使得我國上市公司的股票價格極容易被人工操縱，形成較大的波動，對散戶投資者不利，也不利于基金公司進(jìn)行投資決策；另一方面，由于流通股本很少，在公司分紅的時候，持有人也往往處于劣勢地位，分紅回報(bào)率很低，損害了投資者的利益。許多散戶投資者只能靠股價波動賺取差價，頻繁在證券市場上進(jìn)行交易，導(dǎo)致我國證券市場的投機(jī)性很強(qiáng)，影響了市場的公信力。

（三）缺少完善法律法規(guī)

在現(xiàn)行的證券投資法律體系中缺少針對性以及操作性強(qiáng)的投資條例，我國的證券投資市場還存在一些“人工治理”的陋習(xí)，從我國目前對于 、基金等投資的立法情況來看，不僅制定的法律過于空洞，并且執(zhí)行力度不夠嚴(yán)格，有許多執(zhí)法漏洞存在。然而，對證券投資行為進(jìn)行相關(guān)的立法約束，不僅是為了證券市場的平穩(wěn)運(yùn)行，也是為了保護(hù)我國投資者的合法利益。缺乏相應(yīng)的法律政策，許多相關(guān)公司在運(yùn)營過程中沒有法律保障，使得公司與投資者雙方可能會互相不信任。

（三）信息系統(tǒng)有待提高

我國大部分小型證券公司信息系統(tǒng)由于投入、人員相對少，忙于應(yīng)付業(yè)務(wù)需求，沒有時間和精力深入拓展、挖掘系統(tǒng)的設(shè)計(jì)原理以及業(yè)務(wù)需求，更沒有可能在此基礎(chǔ)上對關(guān)聯(lián)系統(tǒng)及海量數(shù)據(jù)進(jìn)行更高層次服務(wù)于業(yè)務(wù)的梳理、整合，導(dǎo)致IT對業(yè)務(wù)的支撐層次相對較低，指導(dǎo)性數(shù)據(jù)支撐不足。且銀行間交易等許多業(yè)務(wù)依然處于人工錄入數(shù)據(jù)狀態(tài)，大大增加了手工錄入錯誤等風(fēng)險。

三、控制證券投資風(fēng)險對策分析

（一）完善現(xiàn)有市場制度

只有為證券投資行業(yè)提供完善的市場保障制度，并設(shè)置有效的內(nèi)部治理制度才能從根源上減少風(fēng)險的影響，提高基金公司與投資者的收益。首先，需要加強(qiáng)對上市公司的資格審核，改善現(xiàn)有市場上上市公司的管理質(zhì)量。中介公司要對擬推薦的上市公司質(zhì)量嚴(yán)格把關(guān)，減少上市公司績效不穩(wěn)定，經(jīng)營情況不佳等情況的發(fā)生概率。為開放式基金提供良好的市場環(huán)境。

其次，應(yīng)該豐富現(xiàn)有市場的投資品種。在現(xiàn)有的股票，債券等基礎(chǔ)投資方式上進(jìn)行進(jìn)一步的擴(kuò)張。債券市場可通過豐富國債的品種并推廣回購協(xié)議市場功能來完善；股票市場創(chuàng)業(yè)板的開放也是一大幫助[1]。

（二）強(qiáng)化監(jiān)督與約束

為了完善證券市場，規(guī)范證券公司的操作與運(yùn)營，需要對相關(guān)的法律進(jìn)行完善，并嚴(yán)格實(shí)施相應(yīng)的監(jiān)督約束措施。必須建立完善的法律體系，讓監(jiān)管人有法可依，依法行使對證券投資公司運(yùn)作的監(jiān)督權(quán)。證券投資公司的運(yùn)營水平?jīng)Q定了投資產(chǎn)品的質(zhì)量以及投資者的利益。因此，應(yīng)當(dāng)制定合理的約束機(jī)制，對操作不合格，職業(yè)道德低的公司以及管理人進(jìn)行及時的處罰，規(guī)范證券投資行業(yè)的發(fā)展[2]。

（三）強(qiáng)化資產(chǎn)管理

一方面，散戶投資人可以購買專業(yè)基金公司的產(chǎn)品，基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)對投資人的構(gòu)成進(jìn)行基本的分類，按照資金的來源以及流動性要求進(jìn)行不同的投資，如固定儲蓄，債券，股票對資金的流動性要求逐漸降低，可以按照投資者的意愿按比例進(jìn)行購買并給予一定的限制，如某家公司的股票，基金經(jīng)理購買總數(shù)不能超過所擁有總資金的15%，對債券類產(chǎn)品的投資應(yīng)保持在20%左右，通過科學(xué)的比例設(shè)定，可以最大程度的分散資金所面臨的風(fēng)險。另一方面，投資人需要加強(qiáng)自身的風(fēng)險分散意識，有計(jì)劃的購買不同類型的資產(chǎn)，減少由于投資單一產(chǎn)品帶來的風(fēng)險[3]。

四、結(jié)論

證券市場為投資人帶來高收益的同時，往往伴隨著巨大的風(fēng)險。一方面，國家相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對投資市場的監(jiān)管，完善相關(guān)法律制度，為證券投資市場的健康運(yùn)行提供保障；另一方面，投資人也應(yīng)當(dāng)樹立必要的風(fēng)險意識，將資金投入不同的證券產(chǎn)品中，從而獲取更高的利益。

[1]張永光.證券投資基金風(fēng)險管理研究[J].商,2016(14):179.

[2]張麗莉.淺析證券投資如何做好風(fēng)險控制[J]. 經(jīng)濟(jì), 2015(3):00115

[3]彭禮.互聯(lián)網(wǎng)時代下證券投資基金風(fēng)險管理淺析[J].西部皮革,2016, 38(16):94