陳超1. 陳建華2.

1.中國天楹股份有限公司； 2.杭州杭氧股份有限公司質(zhì)檢部

可行性研究中財(cái)務(wù)分析需要注意的問題

陳超1. 陳建華2.

1.中國天楹股份有限公司； 2.杭州杭氧股份有限公司質(zhì)檢部

財(cái)務(wù)分析在可行性研究報(bào)告十分重要，會(huì)影響到無論是審批方還是投資方對項(xiàng)目的決策。本文從財(cái)務(wù)分析的意義出發(fā)，從成本表、資產(chǎn)負(fù)債表平衡、營收稅金三方面提出在財(cái)務(wù)分析中需要注意的地方。

可研 財(cái)務(wù)分析 資產(chǎn)負(fù)債表 稅金

一、財(cái)務(wù)分析的意義

建設(shè)項(xiàng)目可行性研究中，投資估算和財(cái)務(wù)分析章節(jié)有著其重要的作用。項(xiàng)目的運(yùn)行離不開資金的支持，很多項(xiàng)目的投資金額大，需向銀行貸款等融資渠道來滿足建設(shè)期的投資需求。如果沒有通過財(cái)務(wù)分析其還款能力和盈利能力，容易使企業(yè)再日后的運(yùn)行中出現(xiàn)收益率偏低甚至虧損等現(xiàn)象。而在項(xiàng)目初期如果就能發(fā)現(xiàn)此類問題，則可以從調(diào)整總投資、控制運(yùn)行成本、調(diào)整貼費(fèi)等方法使項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上實(shí)現(xiàn)可持續(xù)。所以可研階段的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對決策者而言至關(guān)重要，必須引起足夠的重視。本文之后提出幾個(gè)財(cái)務(wù)分析中的注意點(diǎn)。

二、成本類數(shù)據(jù)的分析與審核

如表1所示，成本類數(shù)據(jù)，除折舊與攤銷以及財(cái)務(wù)成本外，其他諸如水電費(fèi)、人工費(fèi)、管理費(fèi)、維修費(fèi)等都會(huì)對項(xiàng)目的收益率產(chǎn)生較大的影響。為保證財(cái)務(wù)測算的準(zhǔn)確性，財(cái)務(wù)人員在拿到初始數(shù)據(jù)后，需對材料費(fèi)、動(dòng)力費(fèi)、人工費(fèi)和同類項(xiàng)目相比較。若有大的偏差，需和提資人員核實(shí)。維修費(fèi)和管理費(fèi)可根據(jù)基數(shù)按比例取費(fèi)，但相應(yīng)比例需要根據(jù)實(shí)際情況落實(shí)。

表1 成本表費(fèi)用組成

三、資產(chǎn)負(fù)債表不平衡時(shí)查因

資產(chǎn)負(fù)債表是財(cái)務(wù)分析表中一張重要的表，其反映企業(yè)在某一特定時(shí)期的全部資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益情況。正確的資產(chǎn)負(fù)債表遵循“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，但如果出現(xiàn)資產(chǎn)≠負(fù)債+所有者權(quán)益時(shí)，需從各方面找原因。

建設(shè)投資和建設(shè)期利息在運(yùn)營期都轉(zhuǎn)為資產(chǎn)。在折舊攤銷表中的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的原值之和應(yīng)等于建設(shè)投資和建設(shè)利息。將原平衡的財(cái)務(wù)分析表的折舊攤銷表中無形資產(chǎn)原值減少100，即固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)之和比建設(shè)投資和利息之和小100，此時(shí)可以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)小于負(fù)債加所有者權(quán)益的值也為100。具體詳見表2?？梢园l(fā)現(xiàn)，對運(yùn)營期第一年而言，資產(chǎn)項(xiàng)減少89，而負(fù)債及所有者權(quán)益增加11，其中資產(chǎn)項(xiàng)變化最大的是無形及其他資產(chǎn)凈值，而負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)變化最大的是累計(jì)未分配利潤?？梢姡Y產(chǎn)原值的減少對資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)項(xiàng)的影響大于負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)的影響。

表2 折舊攤銷表的資產(chǎn)原值變化對資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)營期第一年的影響

四、營收稅金及所得稅的影響

可研中在成本中主要考增值稅及增值稅附加稅，在利潤表中考慮所得稅。增值稅附加稅由城市維護(hù)建設(shè)稅、教育附加稅以及地方教育附加稅組成，取費(fèi)基數(shù)為增值稅。其中對所有城市而言，教育附加稅和地方教育附加稅都分別為3%和2%。而城市維護(hù)建設(shè)稅對不同城市取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不同，所在地為市區(qū)的，稅率為7%，所在地為縣城、鎮(zhèn)的，稅率為5%，所在地不在市區(qū)、縣城或鎮(zhèn)的，稅率為1%。增值稅需要重視增值稅退稅收入，對享受增值稅即征即退的政策的項(xiàng)目，需要對退稅項(xiàng)區(qū)別對待。以垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目為例，售電收入的增值稅退100%，垃圾處理收入的增值稅退70%，需區(qū)別對待。

所得稅當(dāng)中，項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表比較特殊，因?yàn)槭强紤]融資前的財(cái)務(wù)分析，用的是調(diào)整所得稅，即以息稅前利潤為基數(shù)，乘以所得稅率。

五、總結(jié)

可研中的財(cái)務(wù)分析十分重要，工作時(shí)需考慮成本、增值稅等稅金、資產(chǎn)負(fù)債表不平衡原因影響。需加強(qiáng)成本項(xiàng)的控制與把握，審核資產(chǎn)負(fù)債表及時(shí)解決未平衡問題，對營收稅金需核對各項(xiàng)稅的基數(shù)與稅率。

[1]徐祖華.財(cái)務(wù)分析在公司經(jīng)營決策中的作用分析[J].科技經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊.2016,（18）：165-166.