鄒 虹

四川沫若律師事務所，四川 樂山 614000

?

互聯(lián)網金融時代眾籌模式的法律風險分析

鄒 虹

四川沫若律師事務所，四川 樂山 614000

隨著時代的發(fā)展，互聯(lián)網已經逐漸的成為了人們的生活中不可缺少的一部分，而在互聯(lián)網的大背景下，金融中的眾籌成為了一種重要的模式。所謂眾籌就是由項目的發(fā)起人通過互聯(lián)網作為平臺來公布創(chuàng)業(yè)的相關項目信息，網友被此吸引并且為該項目籌集資金，在我國的金融中能夠很好地解決一些企業(yè)和創(chuàng)業(yè)的項目的融資問題。但是這種融資方式還存在著一定的法律風險，尤其在我國的相關條例不明確的情況下，本文主要對此進行了分析。

互聯(lián)網金融時代；眾籌模式；法律風險

一、眾籌起源發(fā)展

對于一些中小型的企業(yè)來講，項目的融資是十分困難的一件事，并且這是在每一個國家都存在的客觀現象。為了解決這個難題，近年來美國提出了眾籌這種新型的模式。我國的中小型企業(yè)也存在融資困難的問題，而眾籌這種模式是十分值得借鑒的一種模式，在互聯(lián)網這種大背景下更是有著很大的發(fā)展空間。隨著互聯(lián)網技術的不斷發(fā)展，眾籌模式已經被視為是一種眾包和金融結合到一起的產物，并且逐漸的成為了新興的潛力項目的一種新型的融資模式。眾籌融資在一定的程度上逐漸的取代了銀行的投資以及風險投資，不但促進了金融的發(fā)展，而且也是金融市場上一個重要的進步體現。

二、眾籌融資類型

我國目前已經擁有了20多家比較著名的眾籌平臺，并且每個平臺的建設都有著自身的特色。眾籌的根本目的是能夠將社會上的公眾資金變成項目的資金，實現資本上的融通，同時募資者能夠得到相應的回報，實現雙贏的目的。根據對投資者的回報方式的不同，眾籌融資可以分為這樣幾個類型：捐贈、實物、股權以及債權這幾種主要的方式。

其中，捐贈眾籌主要指的是投資者在投資的時候沒有任何的目的不要求目的，這種捐贈類型的眾籌一般情況下比較適合于對慈善機構的眾籌或者對于一些公益項目的募捐，同時由于其本身的特點使得捐贈類型的眾籌項目一般情況下涉及的資金都比較少。

而實物回報類的眾籌指的是類似于預購以及獎勵的方式的一種融資，這種方式在我國有著廣大的影響力。項目發(fā)起人在平臺上發(fā)布眾籌的產品，同時給出一個吸引人們的價格，對其感興趣的人可以參加到融資中去，當融資的金額達到一定的數額時候這個項目便成功了，同時參加眾籌的人員能夠獲得相應的實物作為回報。這種眾籌方式能夠在一定的程度上替代傳統(tǒng)的市場調研，并且能夠直接的進行需求分析。

債權眾籌指的是通過眾籌平臺作為媒介，實現民眾的資金和項目的資金的轉換。在這種眾籌方式中，眾籌平臺成為了一種媒介，它扮演的是一個中介的角色并且同時提供還款的擔保，并且由于參加眾籌的人數較多能夠減少每個人平均的投資金額，從而降低了眾籌的風險。

三、眾籌法律風險

(一)實物回報類

目前我國很多主流的眾籌平臺都采用了實物回報這種眾籌方式。從我國的國情來看，這一類的融資不是一種非法的集資，因此沒有法律風險，但是實際上有一些產品已經不屬于眾籌的范圍了。這一類產品大部分由大公司掌控，這些公司并不在意能夠籌集到多少資金，更注重的是對于產品的宣傳。在眾籌平臺上進行眾籌不但能夠宣傳產品，而且能夠起到為上市做準備的作用，十分的有用。但是由于這些眾籌的商品往往還沒有經過批量的生產，甚至有一些還處于開發(fā)的階段，這樣是否最后能夠按照約定交給投資者還存在著一定的風險。我國的相關法律還不夠完善，因此如果項目的發(fā)起者沒有按照約定時間完成項目或者最后投資者收到的實物具有瑕疵，那么眾籌平臺以及投資者都處于不利的地位。即使將其訴訟給法律，也會因為訴訟費較高以及執(zhí)行的效率較低等原因難以直接的維護合法權益。

(二)股權回報類

這一類的眾籌在我國主要以大家投以及天使匯為代表，其中天使匯的官方表示在該平臺上上線的創(chuàng)業(yè)項目以及在平臺上經過認證的投資人都是經過嚴格的審查的。在這種形式的眾籌下，不承諾有固定的回報，每一個項目的投資者的人數也是被嚴格的控制的。而大家投則主要倡導著全民眾籌的這種概念，每一個人都可以參與到投資中去。創(chuàng)業(yè)的項目首先需要在平臺上上線，當積累到一定的人數并且達到融資的額度以后，投資人就可以按照出資的比例成立一個有限合伙企業(yè)，并且以企業(yè)的法人的身份參與到項目中去，中間平臺收取2%的融資費。這種眾籌模式其實是在回避我國對于集資的一些法律規(guī)定，因此這一類的眾籌比實物眾籌有著更大的法律風險，一旦參與方式不當就會被認為是非法集資。同時除了法律風險，眾籌平臺作為資金的暫時管理者，其是否進行有效監(jiān)管也是值得重視的問題。并且投資人沒有火的實際收益的承諾，那么集資者以及眾籌平臺對收益的描述是否合理也是值得注意的。

四、結論

本文首先對于眾籌的起源以及發(fā)展進行了簡單的介紹，然后對其類型進行了描述，在此基礎上分析了眾籌模式具有的法律風險，希望能夠起到一定的參考價值。

[1]張子路.互聯(lián)網金融時代眾籌融資的發(fā)展及背后的風險分析[J].商場現代化，2016(27)：232-233.

[2]胡健.互聯(lián)網金融時代眾籌融資的發(fā)展及背后的風險分析[J].知識經濟，2016(03)：48-49.

D

A

2095-4379-(2017)17-0195-01

鄒虹(1968-)，女，四川樂山人，四川沫若律師事務所，執(zhí)業(yè)律師。