楊 力

(上海交通大學(xué)凱原法學(xué)院，上海 200030)

中國企業(yè)合規(guī)的風(fēng)險點(diǎn)、變化曲線與挑戰(zhàn)應(yīng)對*

楊 力

(上海交通大學(xué)凱原法學(xué)院，上海 200030)

“合規(guī)”一詞進(jìn)入了當(dāng)下中國企業(yè)治理的主流話語。企業(yè)合規(guī)的本質(zhì)在于“全面風(fēng)控”，而不只是法律風(fēng)控，它包括治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控機(jī)制、責(zé)任價值三個維度。在此基礎(chǔ)上，更高水平合規(guī)還在于推動內(nèi)在的自動化守規(guī)。中國合規(guī)建設(shè)既有共性的風(fēng)險點(diǎn)，也有新常態(tài)等改革帶來的特殊關(guān)注；既在整體上取得了不少成就，又具有一些突出亮點(diǎn)。同時，基于對近年來中國企業(yè)合規(guī)的指數(shù)評估，中國企業(yè)合規(guī)的變化曲線使得更多挑戰(zhàn)已被呈現(xiàn)。那么，基于框架、聚焦點(diǎn)和及時融入合規(guī)的理念和規(guī)則變化，不再是零打碎敲或機(jī)制性的修補(bǔ)，而是逐步構(gòu)建起當(dāng)下中國企業(yè)比較完整的合規(guī)化體系，就變得尤為重要。

企業(yè)合規(guī) 合規(guī)評估 指數(shù)曲線 體系構(gòu)建

隨著2002年安然、世通公司垮臺，以及施樂、默克等知名企業(yè)相繼爆發(fā)丑聞，“合規(guī)”(compliance)迅速上升為國際市場秩序重塑的關(guān)鍵詞。只是金融證券的經(jīng)營業(yè)態(tài)比較單純、監(jiān)管部門相對集中和執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)更加統(tǒng)一等得天獨(dú)厚條件，“合規(guī)”率先在該行業(yè)出現(xiàn)，不過很快就滲向更多行業(yè)，已成為現(xiàn)代企業(yè)合法化、一體化、公平化營商的通識標(biāo)準(zhǔn)。同樣基于中國語境，“合規(guī)”也不再局限于“窄巷思維”的法律風(fēng)險管理，而是覆蓋了商業(yè)結(jié)構(gòu)性反腐、員工權(quán)益傾斜保障、法定更多信息披露、股權(quán)轉(zhuǎn)讓盡職調(diào)查、資源能源透支內(nèi)控、碳足跡新敘述方式等一般議題，以及國企混改和反壟斷、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移責(zé)任赤字、創(chuàng)客與知產(chǎn)保護(hù)、富余勞動力消化轉(zhuǎn)移、負(fù)責(zé)任的采購鏈等特定議題。很顯然，“合規(guī)”一詞進(jìn)入了當(dāng)下中國企業(yè)治理的主流話語，需要對之認(rèn)真研究。

一、“合規(guī)”的界定與當(dāng)下中國關(guān)注焦點(diǎn)

國內(nèi)外學(xué)術(shù)和實務(wù)界雖對“合規(guī)”的界定有不少認(rèn)知和論斷，不過核心都是“符合一定的準(zhǔn)則或規(guī)則”。①整體來說，現(xiàn)代企業(yè)的合規(guī)界定包括三個層次：“國家頒布的法律和政令、企業(yè)自身制定的共同體規(guī)則和協(xié)定、自由市場所要求的一般性誠信倫理?！盵1]P58-59根據(jù)這一經(jīng)典劃分，比較成熟的企業(yè)合規(guī)體系至少有三個部分：完善的公司治理結(jié)構(gòu)；穩(wěn)定、連續(xù)、可行的內(nèi)控機(jī)制；明確的、被嚴(yán)格遵循的企業(yè)社會責(zé)任價值。它們分別構(gòu)成企業(yè)合規(guī)管理的邏輯起點(diǎn)、內(nèi)在保障和導(dǎo)向目標(biāo)。

(一)風(fēng)險點(diǎn)與中國合規(guī)的一般關(guān)注

企業(yè)合規(guī)的本質(zhì)在于“全面風(fēng)控”，而不只是法律風(fēng)控。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)代企業(yè)的風(fēng)控點(diǎn)被分為不同類型：(1)按影響結(jié)果，分為重要決策失誤(預(yù)算脫離實際、對價不合理、風(fēng)投失敗、溢價贖購等)、違反法律和政令(圍標(biāo)串標(biāo)、偷稅、違法坐支現(xiàn)金、非法用工或解聘、污染物排放超標(biāo)等)、財務(wù)報告失真(帳實不符、資本支付費(fèi)用化、產(chǎn)品交接計量錯誤等)、資產(chǎn)安全受到威脅(存貨毀損被盜、挪用、資產(chǎn)違規(guī)處置流失等)、營私舞弊(篡改審計報告、人為調(diào)節(jié)收入等)；(2)按策略應(yīng)對層面，分為管理層違規(guī)(國有資產(chǎn)不進(jìn)場交易、不公平關(guān)聯(lián)交易、經(jīng)營者集中、IPO審批違規(guī))、業(yè)務(wù)流程瑕疵(采購、生產(chǎn)、營銷、研發(fā)、人力資源和財務(wù)管理失范)；(3)按贏利與否，又分為純粹風(fēng)險(只有負(fù)面影響，如財務(wù)欺詐、僵尸企業(yè))、機(jī)會風(fēng)險(為追求戰(zhàn)略目標(biāo)而承擔(dān)的風(fēng)險，如互聯(lián)網(wǎng)金融、新市場風(fēng)險)。

基于以上對風(fēng)控點(diǎn)的分類和初步描述，“合規(guī)”就不能只是“符合一定的準(zhǔn)則或規(guī)則”，而是比法律風(fēng)險管理的內(nèi)涵更寬泛。顯然，面對合規(guī)的進(jìn)一步界定就是企業(yè)為免受法律制裁、監(jiān)管處罰、財務(wù)或聲譽(yù)損失，從治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控機(jī)制、責(zé)任價值建立的“全面風(fēng)控”意識、標(biāo)準(zhǔn)和取向，從行為預(yù)期上又突出強(qiáng)調(diào)對違規(guī)的“零容忍”。在此基礎(chǔ)上，更高水平合規(guī)還在于“借入親和力認(rèn)知界面”，潛移默化影響企業(yè)的行為模式，推動內(nèi)在自動化守規(guī)的“巴塞爾式”合規(guī)文化形成。②否則，惟有外在懲罰性壓力的合規(guī)，仍會讓短期功利性的企業(yè)對違法作業(yè)給予成本考量，當(dāng)違規(guī)成本被接受又能顯著推高績效，就不排除企業(yè)擇以違規(guī)實現(xiàn)當(dāng)下增益。

不過，國內(nèi)外相對成熟的合規(guī)并非對所有風(fēng)控點(diǎn)的“平均供給”，而是會借助于繪制適合企業(yè)所在國家、地區(qū)和自身實際的“風(fēng)控?zé)崃D”，標(biāo)識出風(fēng)控點(diǎn)的重要性水平差異，以決定投入的關(guān)注程度或風(fēng)險應(yīng)對的時間和力度。根據(jù)這一思路及結(jié)合前期研究，中國合規(guī)的一般關(guān)注主要包括以下幾個方面：

1. 當(dāng)下中國企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的“立法性合規(guī)關(guān)注”。面對脫胎于整個經(jīng)濟(jì)和社會轉(zhuǎn)軌的中國多數(shù)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不太完善，不少公司存在“三會”之間相互制衡的形式化，以及相當(dāng)程度的內(nèi)部人控制現(xiàn)象，最新修訂的中國公司法對之給予不斷融合兩大法系之長的“立法性合規(guī)關(guān)注”。一般而言，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的合規(guī)指向四個方面：股東對公司行權(quán)中的合規(guī)；股東之間因處理股權(quán)和投資事務(wù)產(chǎn)生互動的合規(guī)；董事及其他高管對公司運(yùn)營的合規(guī)；監(jiān)事對公司經(jīng)營和內(nèi)部控制人監(jiān)督的合規(guī)。然而，當(dāng)下中國企業(yè)在投資者、經(jīng)營者與監(jiān)督者之間面臨的以上難題，又不是簡版處理的英美法系的“信托”，抑或大陸法系的“代理”定位之分所能輕易解決，而是應(yīng)依國情因地制宜。所以，中國公司法的修訂思路沒有采納英美法系側(cè)重于構(gòu)建開放式的公司結(jié)構(gòu)，讓股權(quán)分散而更為突出董事會的權(quán)力，而是以大陸法系的封閉式“內(nèi)控型治理”為藍(lán)本，又引入了英美法系中的“獨(dú)立董事”這樣的制衡元素，尤其強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者的合規(guī)既不能違法又必須按照“章程約定”，體現(xiàn)出了中國合規(guī)立法的“私法自治”這一立場。

2. 當(dāng)下中國企業(yè)內(nèi)控機(jī)制的“協(xié)同性合規(guī)關(guān)注”。相對于治理結(jié)構(gòu)的合規(guī)對象是股東和董監(jiān)高，內(nèi)控機(jī)制的合規(guī)對象則是企業(yè)內(nèi)設(shè)部門和雇員。內(nèi)控機(jī)制的合規(guī)一般包括：流程性制度不能違反法律和政令，不能悖于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，不能讓程序流于形式。但合規(guī)在內(nèi)控機(jī)制上的最大難點(diǎn)在于，內(nèi)設(shè)部門之間的目標(biāo)不一致所產(chǎn)生的合規(guī)抵牾。比如，財務(wù)部門定位于成本控制，減少開支和降低費(fèi)，縮短應(yīng)收帳期和延長應(yīng)付帳期，提高速動比率，增加資金抵御風(fēng)險實力，期待資金最大程度上良性滾動；業(yè)務(wù)部門尋求快速決策和執(zhí)行，完成并實現(xiàn)更多銷售額，采取各種方法刺激外部市場，以帳期、費(fèi)用、履約風(fēng)險等換來優(yōu)質(zhì)客戶和主力上游原料產(chǎn)品；法務(wù)部門則主張控制各類風(fēng)險，尤其是降低主營業(yè)務(wù)系統(tǒng)性的履約風(fēng)險。顯然，所有部門的初衷都是著眼企業(yè)利益，但源于職責(zé)差異而導(dǎo)致了目標(biāo)不同乃至截然對立。所以，在尚未建起比較完善的內(nèi)控機(jī)制，合規(guī)管控的“四權(quán)管理”亟待整合，既定程序性規(guī)定較少和信息化程度不強(qiáng)時，當(dāng)下中國企業(yè)的內(nèi)設(shè)部門在共同治理中，既能合力保證不會過度偏離參與者追求，又能基于利益出發(fā)點(diǎn)差異而相互牽制，就成為內(nèi)控機(jī)制上“協(xié)同性合規(guī)關(guān)注”的關(guān)鍵。

3. 當(dāng)下中國企業(yè)社會責(zé)任的“責(zé)任性合規(guī)關(guān)注”。隨著新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)上企業(yè)要素空間分散化、網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)化出現(xiàn)，以及相應(yīng)由材料、生產(chǎn)、服務(wù)、流通等串聯(lián)起來的產(chǎn)業(yè)鏈漸從集聚走向分散，企業(yè)社會責(zé)任的更多維度和利益相關(guān)方受到關(guān)注。它構(gòu)建的以經(jīng)濟(jì)責(zé)任為基礎(chǔ)，兼及社會和環(huán)境責(zé)任的閉環(huán)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，不僅能借助經(jīng)濟(jì)上的盈利對股東負(fù)責(zé)，而且可以更多體現(xiàn)對客戶消費(fèi)者、內(nèi)部員工、商業(yè)合作者、供應(yīng)鏈伙伴、同業(yè)競爭者、周邊社區(qū)等利益相關(guān)方承擔(dān)責(zé)任，已獲得世界主流認(rèn)同并被付諸實踐。同樣，中國所存在的不平衡、不協(xié)調(diào)和不可持續(xù)問題，也讓國家治理的著眼點(diǎn)發(fā)生了重大變化。包括：調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)的方面、收入分配和環(huán)境指數(shù)等，不再沿襲以往的透支勞工權(quán)益、無度破壞環(huán)境等“向下競爭”，強(qiáng)調(diào)以協(xié)調(diào)、綠色、共享等理念改變“供給側(cè)”的競爭壓力傳遞機(jī)制；面對企業(yè)“走出去”和TPP等國際規(guī)則話語權(quán)的倒逼壓力，強(qiáng)調(diào)深化全方位開放，深度融入世界經(jīng)濟(jì)和培育國際經(jīng)濟(jì)合作新優(yōu)勢。當(dāng)然，這里“責(zé)任性合規(guī)關(guān)注”主要指向“強(qiáng)制性、引導(dǎo)性的社會責(zé)任”，不包括“純粹道德性的社會責(zé)任”。

(二)新常態(tài)與中國合規(guī)的特定關(guān)注

2012年，中國GDP從過去平均10%的高速轉(zhuǎn)為中高速增長，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)換，驅(qū)動力從“要素”走向“創(chuàng)新”，進(jìn)入了新常態(tài)。③它給中國企業(yè)合規(guī)帶來了全新的環(huán)境、視角和挑戰(zhàn)，產(chǎn)生的特定關(guān)注包括：

4. 進(jìn)一步順應(yīng)市場化方向的“深化國企改革的合規(guī)性關(guān)注”。目前，國企深改正從政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)向企業(yè)主導(dǎo)，需要建起權(quán)責(zé)明確、分工合理的組織架構(gòu)，建立層次分明、功能齊全、流程清晰的制度體系，健全國有資本授權(quán)體制，切實加強(qiáng)投資項目論證、全程法律風(fēng)控和重大決策合法性。在此基礎(chǔ)上，中共十八屆三中全會又提出了“國企混改”議題。但已有的混改經(jīng)驗表明，除了混改面臨競爭性領(lǐng)域的“招拍掛”難題，技術(shù)、品牌和市場的合理評估、避免國資流失的員工持股、國有資本運(yùn)營公司的監(jiān)管效力、混合所有制的股權(quán)增持與稀釋之困、民企的逐利目標(biāo)與國企的社會功能沖突、混改中龐大的國企資本估值、民企扭曲規(guī)則之下的變通經(jīng)營等議題，已成為中國合規(guī)在《物權(quán)法》、《國資法》等框架下的關(guān)注新焦點(diǎn)。

5.進(jìn)一步接軌與漸進(jìn)之間的“營商法治環(huán)境的合規(guī)性關(guān)注”。隨著以TPP、TTIP為代表的全球投資和貿(mào)易體系變化、中美2012年范本BIT談判、中國引領(lǐng)東盟RCEP區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議達(dá)成，以及中國自貿(mào)區(qū)接軌國際規(guī)則等深改的倒逼，國內(nèi)企業(yè)的合規(guī)既應(yīng)以開放促改革，不斷接近歐美標(biāo)準(zhǔn)中的共識，又不能只是“被動”應(yīng)對的執(zhí)行者，而是應(yīng)“主動”成長為國內(nèi)營商法治環(huán)境的引領(lǐng)者。為此，擺脫以往依靠人口紅利、土地成本和環(huán)境形成的“投資成本洼地”效應(yīng)，以及內(nèi)外資之間博弈與競爭、環(huán)境·勞工和IP的環(huán)保鏈條、信息更多公開和征信化、法規(guī)一致性和透明度等議題，被擺上了顯赫位置。所以，國內(nèi)營商法治環(huán)境的接軌國際共識性底線標(biāo)準(zhǔn)，以及結(jié)合中國實際權(quán)衡和漸進(jìn)，已成當(dāng)下中國企業(yè)合規(guī)的高度關(guān)注。

6. 進(jìn)一步滿足國際化要求的“海外經(jīng)營風(fēng)險的合規(guī)性關(guān)注”?！白叱鋈ァ薄ⅰ耙粠б宦贰钡膶嵤?，是中國以全方位開放融入世界經(jīng)濟(jì)，同時解決國內(nèi)產(chǎn)能過剩，推動中國企業(yè)提質(zhì)增效的重大戰(zhàn)略。然而，中國企業(yè)海外經(jīng)營有兩大合規(guī)性難題：一是許多中國企業(yè)遭受海外反腐調(diào)查、勞工使用標(biāo)準(zhǔn)、碳足跡深色化、信息披露不完整、供應(yīng)鏈責(zé)任瑕疵之類的國外政府合法性調(diào)查和跨國公司供應(yīng)鏈盡職調(diào)查，付出過極為沉重的代價；二是不少中國企業(yè)已進(jìn)行合規(guī)建設(shè)，甚至達(dá)到相當(dāng)高水平，但對海外合規(guī)在整體框架、風(fēng)險識別和責(zé)任承擔(dān)上的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)知和文化差異，導(dǎo)致合規(guī)建設(shè)后果差強(qiáng)人意?；谶@一背景，全面梳理已成共識的聯(lián)合國、區(qū)域或行業(yè)組織、國別法律“硬法”意義上的合規(guī)性標(biāo)準(zhǔn)和指引，正成為“走出去”的中國企業(yè)對海外經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)行有效識別和控制的最新關(guān)注。

7. 進(jìn)一步體現(xiàn)核心競爭力的“技術(shù)管理創(chuàng)新的合規(guī)性關(guān)注”。無論是研發(fā)投入、專利保護(hù)和轉(zhuǎn)讓，還是技術(shù)創(chuàng)新的資源配置、產(chǎn)業(yè)化、多渠道融資等創(chuàng)新要素的整合日益重要，但“中國企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)布局還難以獲得一個非常明確的收益”。[2]72-23而從獲得投資回報率的合規(guī)建設(shè)來看，當(dāng)知識產(chǎn)權(quán)對外集群的影響力能拉升企業(yè)競爭力，降低研發(fā)和制造成本，提升產(chǎn)品定價實力和盈利能力，甚至可以進(jìn)攻和防御競爭對手，技術(shù)創(chuàng)新的合規(guī)性才會更被關(guān)注。同時，新常態(tài)下的提質(zhì)增效要求，又發(fā)生大量收購和商業(yè)模式創(chuàng)新，多業(yè)混搭的法律跟進(jìn)、并購中的反拼貼、資產(chǎn)證券化的安全、社會資本的PPP模式、巨額“地方債”的BOT合理性等新生的法律議題不斷增多，開始備受政府和企業(yè)各方高度關(guān)注。

8. 進(jìn)一步改變網(wǎng)絡(luò)空間安全的“互聯(lián)網(wǎng)+計劃的合規(guī)性關(guān)注”。2015年，李克強(qiáng)總理在政府工作報告中提出，“制定‘互聯(lián)網(wǎng)+’行動計劃，推動互聯(lián)網(wǎng)云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)與現(xiàn)代制造業(yè)的結(jié)合，提出電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展”。隨之國家制定了《中國制造2025》作為未來十年的發(fā)展綱要和頂層設(shè)計，推動以工業(yè)4.0為目標(biāo)的轉(zhuǎn)型升級。然而，互聯(lián)網(wǎng)安全問題永遠(yuǎn)存在，2014年美國國家安全局甚至認(rèn)定網(wǎng)絡(luò)威脅已超過了恐怖主義，新的數(shù)字威脅量已較之十年之前增長了一萬倍。當(dāng)然，企業(yè)難以根除互聯(lián)網(wǎng)的威脅，但每個企業(yè)都應(yīng)根據(jù)自身的組織結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)和數(shù)據(jù)狀況，借助于對自身、員工、獨(dú)立承包商、第三方供應(yīng)商乃至“黑客”攻擊進(jìn)行漏洞識別，“量身定做”來決定需要保護(hù)內(nèi)容和最佳保護(hù)方式，及制訂高效的事故響應(yīng)計劃。

二、中國企業(yè)合規(guī)建設(shè)的成就和亮點(diǎn)

以上對“合規(guī)”的界定和中國關(guān)注焦點(diǎn)的歸納，客觀上為全方位掌控和評價中國在該領(lǐng)域已取得成就提供了趨勢性判斷的框架?；诖?，中國企業(yè)合規(guī)的熱點(diǎn)、前沿和重大問題才可被類型化及收納于若干關(guān)鍵議題，以及對之深入剖析和思考。

(一)整體成就

21世紀(jì)初，為了有效應(yīng)對一連串令人震驚的財務(wù)舞弊事件，美國強(qiáng)力推出以企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控機(jī)制為核心內(nèi)容的薩班斯法案，繼之又重審了1994年發(fā)布的《內(nèi)部控制——整體框架》，以及于2004年正式推出了新版的《企業(yè)風(fēng)險管理——整合框架》。同步進(jìn)行的是，2000年聯(lián)合國推出了“全球契約”計劃，號召企業(yè)遵守在人權(quán)、勞工標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境及反貪污方面的十項基本原則；④2010年更新的ISO26000則是世界上首次對企業(yè)社會責(zé)任這一合規(guī)新維度達(dá)成共識；2013年全球報告倡議組織(GRI)公布的G4版可持續(xù)發(fā)展指南，已成為目前世界上使用最廣泛的社會責(zé)任信息披露規(guī)則和工具。正是上述全球范圍內(nèi)正在發(fā)生的迅速變化，開始引發(fā)了包括中國在內(nèi)的對“合規(guī)”新一輪最新關(guān)注。

第一，國家層面的合規(guī)制度建設(shè)成就顯著。2006年中國的國資委率先出臺《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》，提出了指向戰(zhàn)略、財務(wù)、市場、運(yùn)營和法律五個維度的風(fēng)險結(jié)構(gòu)；隨后，中國證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會又推出了金融證券機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理指導(dǎo)性文件。2008年財政部等五部門聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及配套指引，標(biāo)志中國企業(yè)合規(guī)在內(nèi)部控制規(guī)范建設(shè)上取得重大突破，被譽(yù)為“中國版”的薩班斯法案；2011年國家標(biāo)準(zhǔn)委又發(fā)布《企業(yè)法律風(fēng)險管理指南》(GB/T27914-2011)，為可復(fù)制和推廣提供了基石。2012年國務(wù)院國資委面向央企第一次提出了“全面風(fēng)控”的概念，正式從法律風(fēng)險管理開始走向內(nèi)涵更為豐富的“合規(guī)”，并在次年又啟動了對標(biāo)世界一流企業(yè)的合規(guī)研究。在企業(yè)社會責(zé)任方面，繼2006年國務(wù)院國資委、工信部和商務(wù)部先后發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任指導(dǎo)性意見后，2014年中共十八屆四中全會報告又首次提出“加強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任立法”。可以說，中國企業(yè)合規(guī)建設(shè)在治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控機(jī)制和社會責(zé)任三個維度上都有切入，尤其在內(nèi)控機(jī)制的制度建設(shè)上取得了標(biāo)志性成就。除了推出指向企業(yè)內(nèi)控機(jī)制的基本規(guī)范及配套指引，同時還著眼于監(jiān)管部門、社會公眾面對內(nèi)控機(jī)制的績效評價，已初步建立起符合自身特點(diǎn)的評價指標(biāo)體系，為中國樹立在國際上的合規(guī)形象和話語權(quán)奠定了堅實基礎(chǔ)。

第二，總法律顧問制度在中國取得快速發(fā)展。雖然相對于世界上最早出現(xiàn)法律顧問的1882年美孚石油，中國企業(yè)法律顧問發(fā)展歷時較短，不過成就斐然，尤在國企更為突出。截止2015年底，央企法律顧問超過2萬人，建立總法律顧問達(dá)到2986家；國企法律顧問超過10萬人；全國企業(yè)法律顧問接近20萬人。更為重要的是，2016年5月26日，中央“兩辦”印發(fā)了《關(guān)于推行法律顧問制度和公司律師、公職律師制度的意見》，是迄今為止國家出臺的專門規(guī)范企業(yè)法律顧問層次最高的文件，創(chuàng)造了三個“第一次”：第一次以中央文件專門對企業(yè)法律顧問系統(tǒng)規(guī)定，⑤第一次在一個文件中銜接起法律顧問與公司律師；第一次對國企提出重大決策聽取合規(guī)意見的要求。同時不少中國大型企業(yè)總法律顧問的角色和地位正在日益重要：在角色上除了擔(dān)任首席律師，還會以首席合規(guī)官、首席風(fēng)險官、首席知識產(chǎn)權(quán)官、首席責(zé)任官、首席政府官、首席安全官、董秘等諸多面孔出現(xiàn)；相應(yīng)地，匹配于地位的權(quán)力也在與日俱增，總法律顧問逐步接近或進(jìn)入企業(yè)核心高管層，不僅處理復(fù)雜的法律專業(yè)問題，而且還以一流的判斷力和領(lǐng)導(dǎo)力更多參與商業(yè)戰(zhàn)略和重大交易決策、更多應(yīng)對政府監(jiān)管和輿論壓力、更多對外危機(jī)管理和內(nèi)部盡職調(diào)查，甚至還在同僚乃至上司行為不當(dāng)時更大程度維護(hù)企業(yè)的商譽(yù)。

第三，合規(guī)性防范和違規(guī)懲戒機(jī)制初具雛形。隨著中國企業(yè)在“混改”、技術(shù)創(chuàng)新、“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新上面臨的更大壓力，以及遭受過GSK商賄丑聞、中航油期權(quán)失控、華為和中興海外維權(quán)、海信被搶注商標(biāo)、中國銀行系列案件、360訴騰訊壟斷、萬科股權(quán)風(fēng)波等一系列重大事件后，越來越多的中國企業(yè)意識到“合規(guī)”是營商風(fēng)險抗壓乃至擁有競爭力的核心標(biāo)識。一方面，以國企為代表避免以往隨意決策的合規(guī)意識不斷提高，企業(yè)經(jīng)營的法律風(fēng)險明顯降低，災(zāi)難性風(fēng)險基本杜絕。國資委成立之初國資總額8.322億元，應(yīng)收帳款1.92億元，其中50%以上都是三年以上應(yīng)收帳款。2004年為給國企減負(fù)，清產(chǎn)核資消減3900億元。截止2015年，國資總額119.2萬億元，僅2012—2015年的中央企業(yè)國有資產(chǎn)年均保值增值率就達(dá)到106%。同時通過進(jìn)場交易、兼并重組等方式，國有企業(yè)已實現(xiàn)低效無效資產(chǎn)穩(wěn)妥有序退出。以上數(shù)字績效背后，國企合規(guī)性預(yù)防的進(jìn)步功不可沒。另一方面，作為合規(guī)標(biāo)桿的上市公司違規(guī)“儆戒效應(yīng)”正在形成。新《公司法》和《證券法》讓上市公司面臨的違規(guī)被摘牌的毀滅性風(fēng)險，違規(guī)后公司股東、實際控制人和高管層的個人回購或賠償，以及滬深兩市的合規(guī)指引連續(xù)推出，新三板“分層博弈”的差異方案落地，尤其是2016年“博元退市”所產(chǎn)生的法治效應(yīng)，具有引領(lǐng)中國合規(guī)發(fā)展的里程碑意義。

第四，海外投資的合規(guī)意識、指引及時配套。畢馬威報告指出，近年來中國企業(yè)海外投資呈現(xiàn)高質(zhì)量增長，高附加值領(lǐng)域和消費(fèi)相關(guān)行業(yè)的交易規(guī)模和數(shù)量均大幅增加。⑥同時，中國海外投資主體也從原以國企為主擴(kuò)張到更多民企，投資重點(diǎn)從以大宗自然資源為主擴(kuò)大到高新科技和文化等更多元領(lǐng)域，這不僅是國際經(jīng)濟(jì)低迷狀況下的“掃貨”，而且是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩、產(chǎn)業(yè)升級整合、人民幣貶值以及通過海外并購?fù)顿Y完成對品牌、知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)的布局，從而提高自身在全球價值鏈中地位的戰(zhàn)略舉措。然而，面對當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門以TPP/TIPP等“歐美標(biāo)準(zhǔn)”施加的各種壓力，以及勞工、交易支付、稅務(wù)、爭議解決、責(zé)任文化等合規(guī)性難題，中國的海外投資仍然面臨很大不確定和曲折。為此，近年來中國在海外投資的合規(guī)意識提升和合規(guī)指引編制上濃厚重彩，特別是把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向監(jiān)管障礙、競爭政策、原材料和能源、環(huán)境和勞工標(biāo)準(zhǔn)、知識產(chǎn)權(quán)強(qiáng)保護(hù)等新興議題，甚至開始關(guān)注讓中國企業(yè)從“被動”應(yīng)對的規(guī)則執(zhí)行者，逐步成長為“主動”參與的規(guī)則引領(lǐng)者，以中美BIT談判為契機(jī)，借助于中國自貿(mào)區(qū)的進(jìn)一步試驗，結(jié)合國內(nèi)深改和產(chǎn)業(yè)升級情況，探索建立高水平負(fù)面清單之后的責(zé)任門檻機(jī)制，以及面對環(huán)境保護(hù)、勞工規(guī)則、競爭中立、知識產(chǎn)權(quán)等新興的“營商責(zé)任法治化”敏感議題進(jìn)行整體規(guī)劃，構(gòu)建起有影響力的既不斷對接國際高標(biāo)準(zhǔn)，又結(jié)合中國實際情況的“中國話語體系”。

(二)突出亮點(diǎn)

以上以“面”的視角描繪了近年來中國企業(yè)推動合規(guī)建設(shè)的主要成就。同時，還有必要以“點(diǎn)”的邏輯，借助于提煉合規(guī)在法律維度上的關(guān)鍵議題，全面、客觀評估企業(yè)合規(guī)建設(shè)上的突出亮點(diǎn)。

1. 中國反壟斷的階段性成就及理性評判。反壟斷是企業(yè)之間合規(guī)競爭的世界共識。2008年8月30日，中國反壟斷法正式施行。之后，國務(wù)院、國家工商總局、最高人民法院、國家發(fā)改委等又先后出臺近20個規(guī)范性文件，就反壟斷申報、壟斷的認(rèn)定及排除、行政壟斷排除、該類案件的民事審判程序甚至對汽車產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)反壟斷等問題作出了進(jìn)一步規(guī)定。雖然在立法實施之初，針對密集采取過的不少反壟斷行動，來自質(zhì)疑的聲音認(rèn)為更多是針對外企而非國企有失公允，但近年來中國反壟斷的執(zhí)法力度明顯加強(qiáng)，這既是反壟斷執(zhí)法經(jīng)驗積累到一定程度的必然反映，也是各方面對企業(yè)合規(guī)性要求和期待的回應(yīng)，更表明目前中國市場上壟斷行為的普遍性和嚴(yán)重性。同時應(yīng)注意到，評估中國反壟斷合規(guī)建設(shè)的成就，前提要關(guān)注是否屬于反壟斷法本身所能解決的范圍。根據(jù)中國的反壟斷法，只有壟斷狀態(tài)一般是不違法的，壟斷行為才是法律直接規(guī)制的對象。比如，中國反壟斷法并沒有分拆具有壟斷地位企業(yè)的規(guī)定，因此指望借助于合規(guī)建設(shè)能打破煙草、食鹽、鐵路等領(lǐng)域的壟斷局面，這是反壟斷法不能承受的。而只有反壟斷第3條所規(guī)定的壟斷行為，包括經(jīng)營者達(dá)成壟斷協(xié)議、經(jīng)營者濫用市場支配地位以及具有或可能具有排除、限制競爭效果的經(jīng)營者集中三類才是中國企業(yè)合規(guī)建設(shè)重點(diǎn)。這些規(guī)定對諸如經(jīng)營者單獨(dú)或共謀實施壟斷高價等行為具有制約作用，但指望能讓國家電網(wǎng)、中石油等壟斷國企降價又不切實際，因為這些產(chǎn)品或服務(wù)是實行國家定價，不是經(jīng)營者自主行為。

2.中國跨越式勞動者權(quán)益保護(hù)的利弊權(quán)衡。中國以往的競爭力和投資吸引在相當(dāng)程度上依賴于比較廉價的勞動力成本，它不僅體現(xiàn)在低位的薪酬支付，還表現(xiàn)為企業(yè)在勞動關(guān)系上的絕對優(yōu)勢，比如，企業(yè)解除勞動關(guān)系的便捷性、勞動者獲得解職補(bǔ)償?shù)挠邢扌院蛣趧雍贤瑑?nèi)容調(diào)整的隨意性等，導(dǎo)致了長久以來中國企業(yè)在勞動者權(quán)益上的合規(guī)性建設(shè)差強(qiáng)人意。但是，2008年新出臺的《勞動合同法》在立場上改變這種不公平，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)對勞動者權(quán)益的傾斜性配置和保護(hù)，使得企業(yè)與勞動者在用工市場上的地位趨于實質(zhì)公平；同時，刑法修正案(八)又加入了“拒不支付勞動報酬罪”的規(guī)定。固然這樣的調(diào)整在局部被詬病為過度超前，較難因應(yīng)當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展之需，讓“蹺板”另一端的企業(yè)又陷入了不公平境地，以及讓原由政府承擔(dān)的責(zé)任再次轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)，然而，這種立法方向至少在制度上扭轉(zhuǎn)了過去一向不合理的勞資關(guān)系，使得企業(yè)更審慎處理勞動者權(quán)益的合規(guī)，甚至為更多爭取TPP、中美BIT和RCEP的話語權(quán)奠定了堅實基礎(chǔ)。當(dāng)然，對于國際勞工組織(ILO)、SA8000的“行業(yè)或區(qū)域性罷工權(quán)”等問題，中國又應(yīng)持以謹(jǐn)慎，避免成為被以國際人權(quán)為借口進(jìn)行政治博弈和綁架的“橋段”。

3. 中國營商的環(huán)境責(zé)任日益受到廣泛重視。中國新公司法第五條將“企業(yè)社會責(zé)任”原則性入法后，企業(yè)環(huán)境維度合規(guī)的外部直接立法壓力增大，比如，“史上最嚴(yán)環(huán)保法”的修訂以及相應(yīng)的《水污染防治法》、《環(huán)境噪聲防治法》、《固體廢棄物污染環(huán)境防治法》連續(xù)出臺，突出強(qiáng)調(diào)了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)可協(xié)調(diào)之間的綠色共識。在此基礎(chǔ)上，指向企業(yè)營商中如何運(yùn)用自然資源、能源和影響環(huán)境的合規(guī)體系構(gòu)建，又無疑更加直接地為企業(yè)環(huán)境合規(guī)供應(yīng)了“更多高效的認(rèn)知界面”，促使讓企業(yè)更能自動在環(huán)境責(zé)任上走向合規(guī)化。比如，《清潔生產(chǎn)促進(jìn)法》第20條關(guān)于產(chǎn)品包裝應(yīng)優(yōu)選無毒、無害、易于降解或便于回收利用的方案規(guī)定，以及《節(jié)約能源法》涉及用能單位關(guān)于合理用能和技術(shù)節(jié)能的指引；隨后，國家發(fā)改委在2015年新修訂的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中將20多種科技環(huán)保產(chǎn)業(yè)列為鼓勵類投資領(lǐng)域，同時限制和禁止外資進(jìn)入高能耗和環(huán)境污染嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)；同時更重要的是在企業(yè)協(xié)調(diào)投資與環(huán)保關(guān)系上，提出了以承諾“綠色責(zé)任”的投資條款替代一般性環(huán)境條款的營商環(huán)境合規(guī)建設(shè)思路，顯示出了中國在推動企業(yè)環(huán)境合規(guī)上接軌國際高標(biāo)準(zhǔn)的走向。

4. 中國商業(yè)結(jié)構(gòu)性反腐與治理模式的成就。近年來，商業(yè)反腐的結(jié)構(gòu)性治理出現(xiàn)了新的特點(diǎn)、格局和問題意識。圍繞打擊和預(yù)防商業(yè)腐敗，國際商業(yè)反腐的責(zé)任規(guī)則、基本立場和制度供應(yīng)“供給側(cè)”的相關(guān)立法和執(zhí)法策略已有了令人矚目的重要轉(zhuǎn)變和動向，也對中國的改革和發(fā)展產(chǎn)生了非常深遠(yuǎn)的影響。中國反商業(yè)腐敗的結(jié)構(gòu)性治理已形成“法網(wǎng)漸密、刑罰趨重”的格局。一方面，經(jīng)過多年的累積，中共中央、全國人大常委會、國家政府職能部門都以不同形式推出黨紀(jì)和國法予以治理，形成了商業(yè)結(jié)構(gòu)性反腐的漸密法網(wǎng)。另一方面，除了提高賄賂、巨額財產(chǎn)來源不明等罪名的法定最高刑或附加刑適用，同時開始加大對行賄的懲治力度。毫無疑問，當(dāng)下中國商業(yè)反腐已進(jìn)入新紀(jì)元，但商業(yè)反腐的結(jié)構(gòu)性仍待進(jìn)一步加強(qiáng)。當(dāng)然除了剛性的刑法底線，中國商業(yè)反腐的規(guī)則散見于法律、法規(guī)、規(guī)章和“兩高”的司法解釋，缺乏類似《聯(lián)合國反腐敗公約》、FCPA、《英國反賄賂法》等統(tǒng)一專門性商業(yè)反腐法案；同時商業(yè)腐敗形式更為靈活多樣，涉及企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險評估的基準(zhǔn)、商賄違規(guī)強(qiáng)制報告的義務(wù)、商業(yè)慣例合法性的盡職調(diào)查和潛在違規(guī)的指控單據(jù)應(yīng)對，實際上共同構(gòu)成了商業(yè)反腐不可或缺的部件，亟待進(jìn)一步加強(qiáng)。

5. 中國企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)進(jìn)入主動安排階段。企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的合規(guī)絕非檢索、專利申請和知識產(chǎn)權(quán)應(yīng)訴。中國企業(yè)界已越來越多地意識到它可以被用來拉升企業(yè)競爭力、降低研發(fā)和生產(chǎn)制造成本，以及提升產(chǎn)品的定價實力和盈利點(diǎn)，甚至還可以被用之進(jìn)攻和防御競爭對手。在此基礎(chǔ)上，中國的新興七大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)振興、專利申請五連冠和商標(biāo)申請十三年世界第一、國家級知識產(chǎn)權(quán)聚集式服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)集群式對外影響力、中國專利代理人職業(yè)化訓(xùn)練、知識產(chǎn)權(quán)法院“三駕馬車”成立、中美BIT中的知產(chǎn)執(zhí)法共識，都從不同維度推動企業(yè)的知產(chǎn)保護(hù)從“被動性接受”走向“主動性安排”，已取得了一系列重要成就。尤其是“十三五”規(guī)劃中新一輪科技創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)的供給側(cè)改革，使得知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體制的守衛(wèi)更為關(guān)鍵。畢竟作為少數(shù)成功的創(chuàng)新成果也極易被他人復(fù)制和解構(gòu)，在信息傳播成本幾乎為零的今天，第三方不受制約的“搭便車”行為，已經(jīng)成為一國創(chuàng)新活躍度最大的潛在制約因素。換言之，面對如此高的商業(yè)風(fēng)險，如果缺乏足夠的防線讓研發(fā)投入取得合理回報，將會大幅度提高企業(yè)創(chuàng)新的不確定性和阻緩理性投資人對企業(yè)研發(fā)的可持續(xù)投入。

三、基于“合規(guī)曲線”變化的主要挑戰(zhàn)

中國合規(guī)建設(shè)的評估除了對主要成就和突出亮點(diǎn)的概括，接下來還要進(jìn)一步探討中國企業(yè)合規(guī)建設(shè)面臨的主要挑戰(zhàn)。而具有深度的問題提煉的前提，是借助于“具有連續(xù)性”的客觀大數(shù)據(jù)或社會學(xué)定量分析的指數(shù)動態(tài)觀察。

(一)指數(shù)性的合規(guī)曲線變化

目前，指向中國企業(yè)合規(guī)的評價體系和測量工具探索仍處起步階段，尚不太成熟，只有為數(shù)極少的連續(xù)性指數(shù)及問卷評估。其中，以中國政法大學(xué)推出的《中國上市公司法律風(fēng)險指數(shù)報告》、華政和上海交大聯(lián)合公布的《中國100強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任合規(guī)指數(shù)報告》、《中國上市公司企業(yè)社會責(zé)任合規(guī)指數(shù)報告》以及中國公司法務(wù)研究院研發(fā)和發(fā)布的《中國企業(yè)家犯罪研究報告》、《中國反商業(yè)賄賂調(diào)研報告》比較具有代表性，已在業(yè)界產(chǎn)生了較大社會影響。雖然它們都還是選取某一側(cè)面或問題焦點(diǎn)的局部評估，但由于摘取數(shù)據(jù)比較客觀、定量分析工具比較合理且均已進(jìn)行了程度不同的連續(xù)評估，所以能相對更為體系化地提煉出中國企業(yè)合規(guī)的脈絡(luò)。包括：

1. 中國上市公司法律風(fēng)險指數(shù)在2009-2012年期間經(jīng)歷波折之后，開始逐漸趨于穩(wěn)定，風(fēng)險分布改善明顯。2009年由于市場恢復(fù)和資金增加，中國上市公司投資并購重組活動增加，加之金融危機(jī)讓違規(guī)逐漸暴露，導(dǎo)致高管責(zé)任比例被不斷放大。但在隨后的全面經(jīng)濟(jì)刺激和巨額信貸投入推動下，中國上市公司又迅速回暖，違規(guī)、凈涉案資產(chǎn)、行業(yè)結(jié)構(gòu)、非標(biāo)報告和地域結(jié)構(gòu)等六個合規(guī)測算指標(biāo)的風(fēng)險有所下降，[3]尤其當(dāng)中國基本上度過金融危機(jī)的高峰期，許多風(fēng)險被暫時掩蓋而在指數(shù)上就呈現(xiàn)為法律風(fēng)險值明顯下降。但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)同時面臨外需減弱和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)能過剩等經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期的多重壓力，以及國際金融市場的大幅震蕩和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，企業(yè)運(yùn)行中的不合規(guī)因素再次增多，加之證券監(jiān)管部門“零容忍”地嚴(yán)厲查處一系列涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪及證券違法違規(guī)的大案要案，前兩年中國上市公司法律風(fēng)險指數(shù)連續(xù)下降的趨勢出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。2013年起，隨著新股發(fā)行、優(yōu)先股試點(diǎn)、利率市場化、營改增、新三板等多項改革措施，中國上市公司朝著市場化、法治化和國際化的方向發(fā)展；繼之2014年中國資本市場的深改效應(yīng)持續(xù)發(fā)力，新國九條、滬港通、國企改革、IPO重啟、一帶一路等一系列關(guān)鍵詞的出現(xiàn)，上市公司的法律風(fēng)險指數(shù)趨于穩(wěn)定，上升幅度較大的指標(biāo)有訴訟、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、高管責(zé)任和違規(guī)，下降比較明顯的指標(biāo)有關(guān)聯(lián)交易、非標(biāo)報告等。同時從風(fēng)險分布上，正常值以上的公司數(shù)量同比顯著上升，比較危險和危險的公司數(shù)量同比下降。簡言之，合規(guī)閾值正向好發(fā)展，逐步走向合規(guī)化的持續(xù)繁榮值得期待。

2. 合規(guī)風(fēng)險低的企業(yè)盈利能力不斷提升，投資價值較大，且長期債券信用評級較高，績效表現(xiàn)優(yōu)勢顯著。風(fēng)險指數(shù)與企業(yè)投資價值的關(guān)聯(lián)性進(jìn)一步增強(qiáng)，且還在呈現(xiàn)極為明顯的增長趨勢，經(jīng)營狀況和市場表現(xiàn)差的公司一般來看合規(guī)風(fēng)險指數(shù)也明顯高于其他公司；中國上市公司歷年的次年分紅情況相關(guān)性分析表明，合規(guī)風(fēng)險較高、資產(chǎn)規(guī)模小的公司傾向于不分紅，且任何一個合規(guī)因素的變動都會顯著影響股價，而合規(guī)風(fēng)險較低公司更可能分紅，且既使面臨股市大盤調(diào)整，股價波動性也相對較小。同時，還出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的問題：(1)大股東性質(zhì)直接影響法律風(fēng)險的構(gòu)成要素。國企的大股東絕對控股比例較高，其合規(guī)風(fēng)控水平也明顯高于其他企業(yè)；同樣地，家具制造業(yè)、造紙和紙制品、紡織業(yè)等大股東絕對控股比例低的企業(yè)，合規(guī)風(fēng)險水平也比較高。畢竟絕對控股股東的存在導(dǎo)致企業(yè)的內(nèi)控動力增強(qiáng)，合規(guī)風(fēng)險可以被有效控制。(2)合規(guī)運(yùn)營的違規(guī)、高管責(zé)任和訴訟大幅上升。三類現(xiàn)象不合規(guī)比例最高的三個行業(yè)是金融業(yè)、住宿餐飲業(yè)和紡織業(yè)，金融監(jiān)管加強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)下行壓力和產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，恐是產(chǎn)生原因。國企相對民企的合規(guī)水平較高，但相較于外企仍有不少差距。其中，隨著中國商業(yè)結(jié)構(gòu)性反腐，高管責(zé)任的窩案串案近年又呈高發(fā)態(tài)勢。(3)上市公司的三大板合規(guī)風(fēng)險水平差異顯著，呈現(xiàn)與盈利能力基本一致的特征。主板上市公司比較于中小板和創(chuàng)業(yè)板的營收和毛利增長率較低，相應(yīng)的合規(guī)風(fēng)險也依著從主板、中小板到創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)下降特征。[3][4][5]

3. 行業(yè)合規(guī)性風(fēng)險狀況穩(wěn)定，部分行業(yè)風(fēng)險上升較快，同時區(qū)域合規(guī)風(fēng)險格局正從東部向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移?；谛袠I(yè)的視角，不合規(guī)在金融保險業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、倉儲業(yè)、建筑業(yè)的風(fēng)險狀況變差，房地產(chǎn)、采礦業(yè)、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)的風(fēng)險有所改善。其中，金融保險業(yè)相當(dāng)長時間都是位列合規(guī)風(fēng)險最高的行業(yè)，這一現(xiàn)象除了自身行業(yè)特征產(chǎn)生決定性作用，同時也可以看到金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)低迷的影響依然存在。從區(qū)域來看，長期以來西部、東部和中部分布格局保持穩(wěn)定，西部地區(qū)的合規(guī)風(fēng)險均值最高，尤以訴訟數(shù)量和高管違規(guī)現(xiàn)象比較突出，東部次之，中部最低。但是，中部地區(qū)的合規(guī)加大趨勢十分明顯，甚至在2013年超過了東部，且不像東部的合規(guī)風(fēng)險多數(shù)是經(jīng)營性的，處于發(fā)展進(jìn)程中的中部和西部的風(fēng)險絕大部分都是管理性的，值得反思。[3][4]

4. 展開國際化經(jīng)營的中國企業(yè)數(shù)量迅速增加，同時海外經(jīng)營的合規(guī)性風(fēng)險范圍、類型和程度持續(xù)放大。2010年起，中國企業(yè)“走出去”的力度不斷加大，且之后一直呈現(xiàn)上升趨勢，其中，迄今中國上市公司擁有國際業(yè)務(wù)的占比已逾半數(shù)。不少企業(yè)深刻理解法律事務(wù)機(jī)構(gòu)在風(fēng)控中的主導(dǎo)作用，善于借助于國際律師機(jī)構(gòu)在境外風(fēng)險識別上的優(yōu)勢，敲定了各專業(yè)管理部門識別專業(yè)合規(guī)風(fēng)險的職責(zé)；在此基礎(chǔ)上，又針對海外經(jīng)營不同的風(fēng)險級別，設(shè)定了比較精準(zhǔn)化的系統(tǒng)性風(fēng)險防范體系，而且能夠做到對并購等整合過程中的“文化差別”供應(yīng)了足夠的契合度，然而，面對國際組織和國別性合規(guī)要求的更高標(biāo)準(zhǔn)，不少中國企業(yè)對已列入世界合規(guī)性話語的“企業(yè)社會責(zé)任”缺乏起碼的認(rèn)知和應(yīng)對，在境外經(jīng)營中的違規(guī)法定披露信息不完整、高危行業(yè)生產(chǎn)安全管理漏洞、受沖突影響與高風(fēng)險地區(qū)缺少負(fù)責(zé)任的商業(yè)實踐、尚未將社區(qū)參與和對話視為建設(shè)性關(guān)系、海外員工被劫持或傷害的惡性事件常有發(fā)生、知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)存在瑕疵、海外企業(yè)高管層越權(quán)違規(guī)進(jìn)行衍生投資以及商業(yè)賄賂等“潛規(guī)則”相當(dāng)程度的存在，甚至不少中國企業(yè)因涉嫌欺詐和賄賂而在一定時期內(nèi)被禁止承擔(dān)世界銀行資助的項目，陷入相當(dāng)被動和不利的境地。⑦

(二)變化曲線背后的挑戰(zhàn)

以上幾份有影響力的報告或指數(shù)的合規(guī)指數(shù)分析中，比較明顯的趨向就是中國合規(guī)指向的“全面風(fēng)控”呈現(xiàn)出大縱深、系統(tǒng)化和具體化的動向。相應(yīng)地，中國企業(yè)的合規(guī)已不局限于過去的“法律風(fēng)控”這一簡易定位，而是更為廣泛地涉及不當(dāng)支付、供應(yīng)商關(guān)系、國際貿(mào)易合規(guī)、反洗錢、與政府部門交往、競爭中立、公平雇傭機(jī)會、環(huán)保健康與安全、保證全球運(yùn)營、知識產(chǎn)權(quán)、網(wǎng)絡(luò)安全和隱私、財務(wù)控制、利益沖突、內(nèi)幕交易等不少國際性的標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)下中國“供給側(cè)”改革的核心議題。顯而易見，這種合規(guī)的擴(kuò)張給中國的企業(yè)合規(guī)建設(shè)提出了全新的對標(biāo)體系，同時也讓中國企業(yè)的合規(guī)短板開始被更多發(fā)現(xiàn)，進(jìn)而為進(jìn)一步推動合規(guī)化建設(shè)提供了極為廣闊的空間。根據(jù)變化曲線，中國企業(yè)合規(guī)建設(shè)面臨的新的挑戰(zhàn)主要包括：

首先，中國合規(guī)性的法律風(fēng)險指數(shù)趨于穩(wěn)定，以及風(fēng)險分布趨于完善，意味著中國開始更加高度地關(guān)注被當(dāng)成核心競爭力的企業(yè)合規(guī)，它實際上已成為了商業(yè)聲譽(yù)乃至影響“國家形象”的關(guān)鍵符號。中國經(jīng)歷了改革帶來的現(xiàn)代工業(yè)化輝煌，以及“過度透支資源、環(huán)境和勞工權(quán)益等”創(chuàng)痛的當(dāng)下中國，比以往任何時候都更加關(guān)注“企業(yè)合規(guī)”這個誕生于西方卻又具有普適性邏輯的概念，它不僅只是中國傳統(tǒng)倫理的傳承，抑或企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的聲譽(yù)和品牌、民眾的公民人文素養(yǎng)表現(xiàn)，而且已從戰(zhàn)略上升格成為足以影響國家形象的重要符號。當(dāng)下中國的政府和許多企業(yè)已意識到：亟待調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)的方面、收入分配以及環(huán)境等，不能再沿襲以往依賴于透支勞工權(quán)益、無度破壞環(huán)境等“向下競爭”的方式獲取紅利，而是應(yīng)該盡快改變產(chǎn)業(yè)鏈布局和競爭壓力傳遞機(jī)制，尤其是把更多關(guān)注重點(diǎn)移向產(chǎn)業(yè)升級和信息化領(lǐng)域；面對產(chǎn)業(yè)升級和信息化帶來的主體間交互性越來越強(qiáng)，作為體量迅疾膨脹的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)核心的企業(yè)，已越來越難以離開生產(chǎn)和雇傭等更多要素的社會與環(huán)境“嵌入”。因此，更多強(qiáng)調(diào)企業(yè)肩負(fù)起合規(guī)的責(zé)任，不僅已成為企業(yè)融入全球產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)的準(zhǔn)入門檻，而且開始被提升為國家產(chǎn)業(yè)振興的新一輪戰(zhàn)略元素。

其次，中國合規(guī)風(fēng)險低的企業(yè)在投資、債券和績效等方面具有的明顯優(yōu)勢，已讓越來越多的中國企業(yè)意識到，除了借助技術(shù)升級、品牌形象、客戶壓力等市場壓力，合規(guī)本身就是發(fā)展戰(zhàn)略的核心構(gòu)件。更多的理論研究和踐行共識認(rèn)為，企業(yè)指向治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控機(jī)制和社會責(zé)任的“全面風(fēng)控”合規(guī)建設(shè)，過分依賴自愿是一個錯誤。隨著中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)風(fēng)險導(dǎo)向，目前，不少中國企業(yè)存在著“從眾”和“搭便車”心理；國內(nèi)市場的準(zhǔn)入門檻較低；整體社會尚缺乏協(xié)同發(fā)展的信仰，不少都是“叢林式”的掠奪發(fā)展，盡可能多地攫取和爭搶資源，就像一百多年前美國的“扒糞運(yùn)動”那樣。比如，民企不積極進(jìn)行合規(guī)建設(shè)的理由很簡單，這是純粹經(jīng)濟(jì)思維仍起著主導(dǎo)作用，在沒有氛圍和信仰的情況下，因為合規(guī)而更多地承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，甚至只是相對更為寬泛的社會責(zé)任，又能獲得什么回報呢；而對不少外企而言，它們進(jìn)入中國更多是看中勞動力成本低廉、環(huán)境污染要求不高等，是相對成本比較的結(jié)果，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的需要。毫無疑問，需要更多借助于制度的約束力，來縮減風(fēng)險導(dǎo)向下隱患無處不在的復(fù)雜性和不確定性，而且對于企業(yè)合規(guī)指向的“全面風(fēng)控”這樣內(nèi)容迅速擴(kuò)張的議題，更加有必要加以制度規(guī)約，以保證切實踐行。

第三，中國合規(guī)風(fēng)險在行業(yè)與區(qū)域之間的差異性分布和正在發(fā)生的變化，深刻反映了中國正在推動的“供給側(cè)改革”，正在對走向合規(guī)化的布局產(chǎn)生深度影響，讓合規(guī)議題也變得日益復(fù)雜。供給側(cè)改革正進(jìn)入深改和攻堅階段，也給中國的企業(yè)合規(guī)建設(shè)帶來更多的克難制高點(diǎn)。相應(yīng)地，涉及企業(yè)的合規(guī)化范圍也在擴(kuò)張，既包括混改、打破國有壟斷、發(fā)達(dá)國家制造業(yè)回歸、技術(shù)保護(hù)壁壘、GDP能耗強(qiáng)度曲線、歐盟“碳足跡”、跨國公司采購鏈等“改革性合規(guī)”，也包括產(chǎn)業(yè)替代后的排斥與分利、淘汰和富余勞動力消化轉(zhuǎn)移、落后產(chǎn)能遷入地的責(zé)任赤字、國際慣例的保留條款、品牌與全球價值鏈定位、責(zé)任評估標(biāo)準(zhǔn)的國際化等“協(xié)同性合規(guī)”，還包括互聯(lián)網(wǎng)+、物聯(lián)網(wǎng)×、創(chuàng)客空間與IP保護(hù)、利益相關(guān)方離散效應(yīng)等“新興性合規(guī)”。這些現(xiàn)象的出現(xiàn)讓國家必須改變治理模式，更多引入社會資源實現(xiàn)合規(guī)監(jiān)管，但對去監(jiān)管化后公益關(guān)系的變化和應(yīng)對仍有較大分歧；簡政放權(quán)背景下的國家責(zé)任硬法約束，是否有必要設(shè)立“負(fù)面清單”；國家即使代之以信用體系建設(shè)的合規(guī)軟法監(jiān)管，也涉及信息公開的門檻和程度、行業(yè)披露的通行標(biāo)準(zhǔn)、合規(guī)評估機(jī)構(gòu)的行業(yè)化和國際化等極為復(fù)雜的問題。

第四，中國企業(yè)在海外經(jīng)營中面臨的合規(guī)風(fēng)險在不同維度上的持續(xù)放大，既是一味拓展高風(fēng)險投資空間而忽視效益與風(fēng)險平衡的結(jié)果，也為倒逼中國對接“合規(guī)”這一國際標(biāo)準(zhǔn)體系提供了歷史機(jī)遇。近年來，從中央到地方、從行業(yè)到區(qū)域、從政策到技術(shù)等層面，“走出去”、“一帶一路”的提出，讓中國更大力度開放的構(gòu)想在國際和國內(nèi)合規(guī)上都有了更高的需求。無疑，國內(nèi)并購政策的松綁、人民幣進(jìn)一步貶值、國內(nèi)外資產(chǎn)估值差距、國內(nèi)資本過剩等因素，極大刺激了中國各類性質(zhì)企業(yè)的海外投資，但無論目標(biāo)投資國在基礎(chǔ)設(shè)施、能源、航空、石油、通訊等戰(zhàn)略性行業(yè)的極為審慎，還是在諸如經(jīng)營者集中、“雙反”、337條款、TRIPs、FCPA處罰，都反過來為中國投資者提出了如何加強(qiáng)監(jiān)管合作、降低系統(tǒng)性風(fēng)險、并確保在不同國家的合規(guī)性營商的國際標(biāo)準(zhǔn)要求?？梢哉f，中國話語體系的建設(shè)就是用“世界聽得懂的話語”來構(gòu)建中國話語權(quán)，而“企業(yè)合規(guī)”正是針對中國議題，借助于國際主流話語表達(dá)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。面對以TPP、TTIP、BIT等全球投資和貿(mào)易體系正在發(fā)生的迅速變化，既要不斷接近歐美標(biāo)準(zhǔn)，又不只是作為新的歐美標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行者而“被動”應(yīng)對，而是應(yīng)當(dāng)“主動”成長為新的國際投資和貿(mào)易規(guī)則的引領(lǐng)者，比如，以RCEP為典型的不干涉內(nèi)政的國際合規(guī)建設(shè)“東盟模式”。

四、當(dāng)下中國企業(yè)合規(guī)體系的構(gòu)建

整體而言，圍繞“合規(guī)”在治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控機(jī)制和責(zé)任價值上的三個框架性維度，以及當(dāng)下中國在國企深改、營商法治、海外風(fēng)險、創(chuàng)新保護(hù)和互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的若干聚焦性關(guān)注，已經(jīng)在相當(dāng)程度上推動了中國企業(yè)的合規(guī)化進(jìn)程。在此基礎(chǔ)上，面對國內(nèi)外形勢迅速發(fā)生和不斷更替的要素、層次、類型、范圍和議題等極為豐富的合規(guī)理念和規(guī)則變化，中國的合規(guī)依然還在不斷出現(xiàn)許多新的動向和議題。那么，基于框架、聚焦點(diǎn)和及時融入合規(guī)的理念和規(guī)則變化，不再是零打碎敲或機(jī)制性的修補(bǔ)，而是逐步構(gòu)建起當(dāng)下中國企業(yè)比較完整的合規(guī)化體系，就變得尤為重要。

(一)治理結(jié)構(gòu)

良好的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)可以為內(nèi)部控制創(chuàng)造發(fā)揮最大作用的空間，解決好了所有者與經(jīng)營者之間的代理問題，監(jiān)控經(jīng)營者為股東利益最大化而努力，經(jīng)營者才有足夠的動力和壓力去實施內(nèi)部控制。比較而言，治理結(jié)構(gòu)從本質(zhì)上就是投資者、經(jīng)營者以及代表投資者的監(jiān)督者在企業(yè)內(nèi)部的權(quán)利義務(wù)責(zé)任的劃分，內(nèi)控機(jī)制是在這些問題解決之后，經(jīng)營者為保證經(jīng)營目的實現(xiàn)而向經(jīng)營部門、員工實施的控制；各國對治理結(jié)構(gòu)的邊界都作出了最基本的強(qiáng)制性法律規(guī)范，在這個范圍內(nèi)企業(yè)以章程而自治，而在內(nèi)控機(jī)制上，法律往往視之為比公司治理更為自治的領(lǐng)域，法律只做出原則性的指導(dǎo)規(guī)定，具體的制度、規(guī)則和方法都由企業(yè)自行決定。

以上這種差別決定了治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)控機(jī)制在合規(guī)化體系構(gòu)建中的思路會有所不同：前者更強(qiáng)調(diào)國家層面的“強(qiáng)干預(yù)”規(guī)則推出和監(jiān)管，后者則更傾向于企業(yè)層面的“弱干預(yù)”機(jī)制設(shè)計和治理。當(dāng)下中國在企業(yè)合規(guī)的治理改革重點(diǎn)，主要包括兩個方面：

首當(dāng)其沖的，國有控股、參股公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，需要進(jìn)一步破解“混改”的合規(guī)性瓶頸問題。股份制企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)合理的三個標(biāo)準(zhǔn)是產(chǎn)業(yè)清晰、股權(quán)能夠流動和股權(quán)結(jié)構(gòu)合理。對于股權(quán)結(jié)構(gòu)，不管是民企還是國企改制而成立的國有控股公司，理想的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)是股權(quán)相對分散，股權(quán)多元化以實現(xiàn)相互制約和制衡。但是，目前中國股權(quán)結(jié)構(gòu)的突出問題在于國有權(quán)“一股獨(dú)大”、國有股權(quán)的所有者虛位、不可上市流通等問題，導(dǎo)致一系列治理結(jié)構(gòu)的失效。從根本上講，股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化路徑包括：對于不需要不適合國家控股的行業(yè)，國有股逐步退出，通過國有股回購、轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股和債券等方法實現(xiàn)目標(biāo)；在國有企業(yè)改制新設(shè)股份公司時，適當(dāng)減少國有股的比重；逐步開放國有股上市的流通渠道；實現(xiàn)股權(quán)多元化舉措，以及國有權(quán)與民企之間的相互投資持股。

然而，正是為了實現(xiàn)這一目標(biāo)的國企“混改”，目前在中國只能以蹣跚前行給予描述。即使中共十八屆三中全會提出了國企改革的綱領(lǐng)性指導(dǎo)，國務(wù)院國資委和不少地方先后相應(yīng)出臺國資改革的試點(diǎn)和實施政策，⑧但備受矚目的混合所有制改革落實進(jìn)程卻顯得緩慢，摸索中前行的政府和企業(yè)都極為審慎。

除了民企的逐利本性與國企承擔(dān)的更多社會公共職能擔(dān)當(dāng)天然地有所差別，同時存在不少混改中的合規(guī)性難題，至少三個攻堅要點(diǎn)：(1)國企因在行業(yè)里享有資源和政策的絕對優(yōu)勢而實際上無需民企助力，讓國企一般不傾向于把混改深入到企業(yè)的逐層子公司，因為混改后的子公司可能各自為政，不僅不利于集團(tuán)優(yōu)勢的發(fā)揮，更重要的是不利于集團(tuán)與子公司之間治理結(jié)構(gòu)的合規(guī)性構(gòu)建?；谶@一情況，國企唯一的動力可能只是并入民企之后，財務(wù)報表上的數(shù)字好看而已。(2)混改之后的小股東侵害大股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)性不合規(guī)情況，也是阻緩混改的重要隱憂。比如在投資領(lǐng)域，小股東尤其是小微的民營投資者，沒有及時履行出資義務(wù)，跟投能力不強(qiáng)，面對項目中需要的大投東增持而又不愿接受自己股權(quán)被稀釋的情況，加之沒有被嚴(yán)格遵守的退出機(jī)制，使得國企混改步履維堅。(3)雖然民企面對競爭性領(lǐng)域的國企，也有搭車混改而借國企名義爭取市場的動機(jī)，但難點(diǎn)不只在于那些持續(xù)低迷和經(jīng)營虧損的龐大國資估值，還在于“國家整體的合規(guī)誠信環(huán)境”、“是否放開國企的控股權(quán)”、“是否允許資本公平競爭”、“是否讓民企管理模式的融入”等涉及合規(guī)性的治理結(jié)構(gòu)困境。

接下來，中國企業(yè)合規(guī)的治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，還有待于破解風(fēng)險投資PE與VC遭遇的難題。風(fēng)投方向為“新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)”，以小微企業(yè)、高科技企業(yè)為主。1985年，中國官方文件《關(guān)于科學(xué)技術(shù)改革的決定》第一次提出創(chuàng)業(yè)風(fēng)投后，中國立法不斷為風(fēng)投釋放利好和留有空間；⑨同時中國金融監(jiān)管的逐步完善，又為風(fēng)投發(fā)展提供了充足的資金和便捷的退出通道。⑩因此，風(fēng)投企業(yè)合規(guī)化體系構(gòu)建，更應(yīng)關(guān)注、挖掘現(xiàn)有的法律資源。

然而，基于功能上定位于私募的風(fēng)投不受嚴(yán)格監(jiān)管，導(dǎo)致風(fēng)投在具有交易的靈活性時，極易模糊了合規(guī)所能容忍的治理結(jié)構(gòu)邊界，需認(rèn)真加以應(yīng)對：

1.股東與企業(yè)之間對賭協(xié)議的有效性問題。為了維護(hù)風(fēng)投者利益和激勵被投企業(yè)取得更多利潤，風(fēng)投者與被投企業(yè)之間通常會簽訂對賭協(xié)議，約定賞與罰的邊界。不過，涉及對賭協(xié)議內(nèi)容的法律效力，以及是否會被視為借貸關(guān)系而使協(xié)議被認(rèn)定無效，長久以來存在很大爭議。對此，最高法院借助“海富投資案”，敲定了對賭的基本原則，即股東之間的對賭有效，風(fēng)投者與被投企業(yè)之間的對賭無效。但是，基于這種合規(guī)思維而認(rèn)定股東與企業(yè)之間對賭無效后，又面臨如何破解無效導(dǎo)致的風(fēng)投企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化難題。應(yīng)對之道在于，治理結(jié)構(gòu)上能夠平衡參與風(fēng)險投資各方主體的權(quán)利義務(wù)。風(fēng)險投資與被投企業(yè)之間的交易應(yīng)建立在公平、合理基礎(chǔ)上，比如，約定風(fēng)險投資各參與主體之間的違約責(zé)任需關(guān)注合同法和商業(yè)合理性，避免因爭議出現(xiàn)而影響約定效力。

2.VC行業(yè)的不同特征對應(yīng)的特殊法律問題。相對于PE行業(yè)，VC行業(yè)的特點(diǎn)有所不同：VC投資額一般較小，主要模式是股權(quán)投資，也較易產(chǎn)生小股東質(zhì)疑控股、股東對其權(quán)利侵犯等問題；VC投資是一種暫時性的，一般不會長期進(jìn)入，最終還是要選擇退出；VC投資一般不是發(fā)起人，是后來的股東。VC行業(yè)的差異會產(chǎn)生相應(yīng)的特殊合規(guī)問題，較為常見的有：管理層信息不對稱、針對小股東的退出機(jī)制不完善、容易發(fā)生大股東對其他股東的權(quán)利侵害等問題。而從治理結(jié)構(gòu)上解決問題的核心不是監(jiān)管條款設(shè)計合理與否，而是條款設(shè)計對VC投資保護(hù)不夠的問題，是約定法律問題是否有效、能否執(zhí)行的問題。

3.普通合伙人(GP)、有限合伙人(LP)身份問題及由此引發(fā)的權(quán)利義務(wù)問題。中國風(fēng)投多數(shù)采取有限合伙，這就涉及合伙內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)問題。根據(jù)立法規(guī)定，區(qū)別于GP在合伙企業(yè)中執(zhí)行合伙事務(wù)而承擔(dān)無限責(zé)任，LP對合伙事務(wù)的參與度是以法律賦權(quán)為限。但是，事實上的LP作為資金供應(yīng)方又會在合伙協(xié)議中限制GP，比如，在進(jìn)行投資決策時“全體合伙人一致同意”、“LP具有一票否決權(quán)”，讓LP參與管理的邊界、責(zé)任又走向了混沌。針對這種情況的出現(xiàn)，合規(guī)化的方向就在于讓風(fēng)投基金內(nèi)部治理應(yīng)堅守法律的底線，LP在保護(hù)自身利益的同時，不宜過多干預(yù)GP執(zhí)行合伙事務(wù)，而讓自己被視為GP進(jìn)而喪失有限責(zé)任的保護(hù)。

4.債權(quán)投資或夾層投資問題。根據(jù)國辦107號文精神，股權(quán)投資基金應(yīng)當(dāng)立足于股權(quán)投資，不得進(jìn)行債權(quán)融資。而實際上出現(xiàn)了許多明股實債、明投暗貸的不合規(guī)交易，并且一旦被查又是否會影響針對股權(quán)投資的優(yōu)惠政策取得，頗為值得進(jìn)一步探討。政府應(yīng)在尊重風(fēng)投特點(diǎn)和行業(yè)規(guī)律的基礎(chǔ)上，對法律、政策進(jìn)行調(diào)整，以寬容的態(tài)度面對風(fēng)投的創(chuàng)新，對于明股實債、明投暗貸的法律性質(zhì)模糊問題予以澄清。

(二)內(nèi)控機(jī)制

世界共識對爆發(fā)于2008年美國的那場泛濫到全球的災(zāi)難深重的金融危機(jī)，已不簡單歸咎于房地產(chǎn)泡沫破滅、美聯(lián)儲的低利率政策、金融創(chuàng)新的過度和杠桿率過高等表面現(xiàn)象，而是越來越深刻認(rèn)識到企業(yè)的內(nèi)控機(jī)制存在嚴(yán)重缺陷才是深層原因。美聯(lián)儲理事Bies甚至認(rèn)為，公司治理的前提是落實內(nèi)部控制。[6]4-26而根據(jù)“全美反舞弊財務(wù)報告委員會”下屬的“發(fā)起組織委員會”(COSO委員會)研究報告，內(nèi)控機(jī)制并不應(yīng)在風(fēng)控后端的內(nèi)部監(jiān)督上濃墨重彩，除了風(fēng)險評估和控制，最主要的是構(gòu)建起一個具有“高效認(rèn)識界面”的合規(guī)環(huán)境。

比較而言，中國五部門聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》借鑒了COSO報告的要素框架形式，在內(nèi)容上體現(xiàn)了其全面風(fēng)控的構(gòu)架。但至少存在以下不足：它的經(jīng)營有效性目標(biāo)在與控制流程，特別是其中的風(fēng)險評估和控制銜接過程中，存在了比較明顯的邏輯斷層；只是供應(yīng)了部分原則，而沒有為管理層提供如何建立控制文檔、識別控制缺陷、內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)測試等方面的指南；過于突出內(nèi)部財務(wù)稽核的權(quán)重，讓股東、經(jīng)營者和利益相關(guān)方難以接受和質(zhì)疑財務(wù)合規(guī)甚至遠(yuǎn)超戰(zhàn)略的可靠性定位。短板存在的癥結(jié)就在于尚未認(rèn)識到建立合規(guī)的高效認(rèn)知界面的重要性。

從中國企業(yè)對內(nèi)控機(jī)制的合規(guī)需求來看，內(nèi)控機(jī)制應(yīng)在兩個方向上構(gòu)建：一是合規(guī)的《基本規(guī)范》及其配套指引實施之后，企業(yè)內(nèi)控有否改善，以及存在什么值得進(jìn)一步推敲空間，它的本質(zhì)指向內(nèi)部監(jiān)督、風(fēng)險評估和控制；二是如何結(jié)合實際情況實施內(nèi)控規(guī)范和配套指引，關(guān)鍵是借助于合規(guī)環(huán)境的高效認(rèn)知界面構(gòu)建，推動企業(yè)的“自動化合規(guī)”而不再是基于壓力的服從。目前的成就和亮點(diǎn)集中于前者，而以后的合規(guī)化體系構(gòu)建重點(diǎn)則在于后者的跟進(jìn)。包括：

第一，不能只關(guān)注合規(guī)的內(nèi)控機(jī)制是如何約束和允許企業(yè)行為發(fā)生的，還應(yīng)深度分析企業(yè)更愿意優(yōu)化內(nèi)控機(jī)制的要素。它涉及對企業(yè)內(nèi)控機(jī)制建立的核心命題有效認(rèn)知及回應(yīng)：(1)當(dāng)企業(yè)財務(wù)績效相對較差，或者當(dāng)企業(yè)處于相對不健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，且其短期盈利可能相對有限的情況下，更加需要快速敲定企業(yè)內(nèi)控的驅(qū)動力；(2)如果存在過多或過少的競爭，企業(yè)都可能會采取不合規(guī)的行為，因而應(yīng)對競爭和內(nèi)控機(jī)制之間的曲線關(guān)系有更清晰認(rèn)知；(3)當(dāng)存在強(qiáng)有力且執(zhí)行良好的國家法規(guī)支撐企業(yè)內(nèi)控，尤其是當(dāng)這些規(guī)則基于企業(yè)、政府和其他利益相關(guān)方之間的談判和共識而制定和執(zhí)行之時，企業(yè)更有可能采取合規(guī)的內(nèi)控行為；(4)如果存在一個組織良好且高效的行為自我監(jiān)管體系，尤其該體系是基于可感知的國家干預(yù)威脅或更加廣泛的行業(yè)危機(jī)而制定的，并且國家對這種形式的行業(yè)管理提供支持，則企業(yè)更可能趨于加強(qiáng)內(nèi)控；(5)如果企業(yè)所參與行業(yè)協(xié)會更加支持內(nèi)控機(jī)制的建立，企業(yè)行為就更有可能走向加強(qiáng)內(nèi)控。無疑對企業(yè)內(nèi)控機(jī)制的以上命題更清晰認(rèn)知和回應(yīng)，提出了企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制行為的差異可能與制度的不同，以及為約束和鼓勵行為而采取的“胡蘿卜加大棒的政策”有很大的關(guān)系，但亟待進(jìn)行更為充分的研究，主要是除了經(jīng)濟(jì)因素，“還會有更多的什么因素會影響企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)控行為的程度”，此為期待有所創(chuàng)新的要點(diǎn)。

第二，提出和優(yōu)化企業(yè)內(nèi)控機(jī)制的關(guān)鍵議題，需要進(jìn)行統(tǒng)計意義上的定量大樣本調(diào)研、大數(shù)據(jù)分析和交叉學(xué)科研究?；趪H和國內(nèi)合規(guī)在內(nèi)控機(jī)制界面優(yōu)化上的已有指引性文件，中國的企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范下一步就應(yīng)根據(jù)新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)的“地域嵌入”和“網(wǎng)絡(luò)嵌入”經(jīng)典分析框架，改進(jìn)國際指數(shù)評價工具以及結(jié)合國內(nèi)的內(nèi)控評估標(biāo)準(zhǔn)，制作涉及內(nèi)控機(jī)制優(yōu)化構(gòu)建的壓力、難點(diǎn)、維度和優(yōu)先性的問卷和量表，面向全國不同區(qū)域、行業(yè)中具有股權(quán)、規(guī)模、性質(zhì)和發(fā)展程度等差別的、具有樣本統(tǒng)計意義的企業(yè)，對企業(yè)本身及相應(yīng)的客戶消費(fèi)者、內(nèi)部員工、商業(yè)伙伴、同業(yè)競爭者、周邊社區(qū)、轄區(qū)政府等利益相關(guān)方進(jìn)行大樣本被試的內(nèi)控機(jī)制界面優(yōu)化設(shè)計調(diào)研。深度分析中國企業(yè)在“自動合規(guī)”上的實際情況、存在問題和主要矛盾，借助于這種對企業(yè)內(nèi)控機(jī)制影響因素的定量和實驗分析，從“外在”的合規(guī)動力機(jī)制分析企業(yè)為何趨于加強(qiáng)內(nèi)控，以及從“內(nèi)在”的內(nèi)控動力機(jī)制分析企業(yè)又會在什么條件下自動加強(qiáng)內(nèi)控。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)重要性(反映內(nèi)控機(jī)制核心維度的重大問題)、關(guān)注度(利益相關(guān)方關(guān)注度高、影響大的問題)、針對性(所在行業(yè)內(nèi)控戰(zhàn)略的主要趨向)、可行性(便于橫向?qū)Ρ鹊亩x上一致口徑)四個標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步評估和敲定加強(qiáng)和優(yōu)化企業(yè)內(nèi)控機(jī)制的基本要點(diǎn)、治理難點(diǎn)和新興議題。

第三，尋找到內(nèi)控機(jī)制與人之間符合認(rèn)知與行為規(guī)則的高效對接方式，設(shè)計和提出一種讓人自動合規(guī)的更人性化內(nèi)控界面。內(nèi)控機(jī)制與人的“對接”或“接口”被稱作“界面”(interface)，其英文的動詞形式又指 “交流”，“對談”或“交互作用”。從認(rèn)知心理學(xué)角度探討守規(guī)行為，旨在發(fā)現(xiàn)內(nèi)控機(jī)制與人的正確“接口”，推動內(nèi)控和個體行為之間更為順暢的“對談”。依據(jù)上述或可稱為建立高效認(rèn)知界面的框架，個體趨于合規(guī)的行為不再僅是企業(yè)的內(nèi)控機(jī)制的“硬干預(yù)”結(jié)果，也可能通過“軟干預(yù)”來實現(xiàn)。實際上，作為對原子化的個體自動合規(guī)行為的軟干預(yù)是巧干預(yù)：對企業(yè)而言，它激活自愿、自動的自動合規(guī)的行為，創(chuàng)造了更溫和、更人性化，許多時候也更有效的“內(nèi)控界面”；對政府權(quán)力而言，它提供智慧型合規(guī)的干預(yù)機(jī)制，推動了相關(guān)的內(nèi)控理念和實踐從“管制”向“治理”改變。其在實現(xiàn)方法上，就是排除其他可能的影響因素(如企業(yè)內(nèi)控的強(qiáng)制性監(jiān)管)，在被控制的環(huán)境中觀察有或沒有社會規(guī)范意識時，個體的合規(guī)行為是否會發(fā)生顯著變化。這里，內(nèi)控機(jī)制是自變量，個體守規(guī)行為是因變量，借助于設(shè)計在無干擾(企業(yè)內(nèi)控的強(qiáng)制性監(jiān)管)的條件下，證實或證偽假設(shè)的自變量與因變量的因果關(guān)系，從而為企業(yè)內(nèi)控機(jī)制設(shè)計的干預(yù)原則、干預(yù)程度、干預(yù)方式、干預(yù)路徑等起到效用。

(三)責(zé)任價值

強(qiáng)制性和指導(dǎo)性，而非純粹道德性的企業(yè)社會責(zé)任范疇逐步走向合規(guī)化，已越來越多地成為世界共識。責(zé)任價值所指向的企業(yè)社會責(zé)任，主要包括“強(qiáng)制性的社會責(zé)任”(安全生產(chǎn)、碳排放限量、股東知情權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、不發(fā)布虛假廣告、反壟斷等)、“引導(dǎo)性的社會責(zé)任”(產(chǎn)品售后服務(wù)細(xì)節(jié)保障、消除員工歧視、不過度依賴政府專項補(bǔ)貼或政策扶持、利益相關(guān)方提出異議后的聽證權(quán)、非上市公司的更多信息披露等)和“純粹道德性的社會責(zé)任”(員工法定以外的期權(quán)獎勵、供應(yīng)商的產(chǎn)品信息反饋、向政府提供資金贊助、社區(qū)慈善團(tuán)體捐款等)。前兩類可以被納入“合規(guī)”范疇，它是指企業(yè)對利益相關(guān)方所承擔(dān)的，具有基礎(chǔ)性、程序性、義務(wù)性和協(xié)同性，并且具備轉(zhuǎn)化為法定負(fù)擔(dān)條件和可能的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

當(dāng)然，當(dāng)下中國企業(yè)社會責(zé)任走向“合規(guī)化”，需要借助于足夠代表性樣本做實證調(diào)研，挖掘問題背后的履行社會責(zé)任驅(qū)動力、影響因素及多元調(diào)介變量等，同時經(jīng)過比較令人信服的“對標(biāo)分析”，尋找和設(shè)定出企業(yè)涉及實現(xiàn)“責(zé)任價值最大化”和“責(zé)任優(yōu)先順位”兩大目標(biāo)中的若干合規(guī)性議題。因此，中國企業(yè)責(zé)任價值的合規(guī)化進(jìn)程進(jìn)一步探討興奮點(diǎn)，就是自下而上地結(jié)合已推出的責(zé)任評估標(biāo)準(zhǔn)并加以整合、修正和完善；同時，甄選不同股權(quán)類型、不同產(chǎn)業(yè)性質(zhì)、不同責(zé)任關(guān)注等具有足夠樣本代表性的被試企業(yè)作為觀察對象，剖析它們在推動企業(yè)社會責(zé)任合規(guī)進(jìn)程上的一般問題，完成比較準(zhǔn)確和全面的概括與闡述，探索合規(guī)的多元層次構(gòu)建和管理思路。這樣才能提出可行的責(zé)任價值合規(guī)化的整體規(guī)劃和方案：

1. 借助于較大規(guī)模的“合規(guī)性”抽樣實證調(diào)研，以及客觀大數(shù)據(jù)的結(jié)合分析，讓結(jié)論具有普遍性和代表性，能反映和概括當(dāng)下中國企業(yè)“履行社會責(zé)任動力機(jī)制”的最實際情況，并對存在的問題、主要的矛盾進(jìn)行更全面、準(zhǔn)確的闡述。畢竟以往國內(nèi)企業(yè)社會責(zé)任實證研究的排名性、行業(yè)性或區(qū)域性痕跡比較明顯，導(dǎo)致對企業(yè)社會責(zé)任走向合規(guī)化的認(rèn)知存在偏差或不足，以及缺乏可操作性的合規(guī)化推進(jìn)模式。

2. 強(qiáng)調(diào)不是“跟從型”而應(yīng)是“引領(lǐng)型”合規(guī)，除了解決最迫切、最受關(guān)注的企業(yè)社會責(zé)任問題，還應(yīng)通過抓取中國推動企業(yè)社會責(zé)任走向合規(guī)化的特定議題和優(yōu)先順位，構(gòu)建起中國在國際上的相關(guān)話語權(quán)。因此，需要更多關(guān)注勞工集體談判、碳市場和交易、商業(yè)結(jié)構(gòu)腐敗、信息嚴(yán)重不對稱、壟斷公平交易等中國重點(diǎn)關(guān)注問題，討論如何讓立法產(chǎn)生承擔(dān)更多責(zé)任的企業(yè)不被“逆淘汰”的正向選擇效應(yīng)。

3. 不僅關(guān)注“供給側(cè)改革”帶來的可持續(xù)發(fā)展社會責(zé)任議題，也應(yīng)結(jié)合先進(jìn)制造業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新興經(jīng)濟(jì)體的崛起、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的跟進(jìn)以及被標(biāo)簽為第三次工業(yè)革命符號的信息化等社會責(zé)任新興議題，進(jìn)行全面深入的合規(guī)探討。當(dāng)下資源制約、商業(yè)活動日益復(fù)雜和政府監(jiān)控的低效益，已不可避免地使國家應(yīng)改變其治理模式，更多引入更多資源來實現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任合規(guī)化的規(guī)管目的；同時，當(dāng)下中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級以及深水區(qū)改革所帶來的若干社會責(zé)任治理的癥結(jié)難點(diǎn)也要引以關(guān)注。

4. 深入討論強(qiáng)制性和引領(lǐng)性的企業(yè)社會責(zé)任走向合規(guī)化的主要路徑、關(guān)鍵議題和優(yōu)先順位，從價值取向、運(yùn)行結(jié)構(gòu)、監(jiān)管程序、評估標(biāo)準(zhǔn)和市場化機(jī)制，全面深入探討責(zé)任價值合規(guī)化的統(tǒng)一規(guī)劃。畢竟國內(nèi)企業(yè)社會責(zé)任現(xiàn)有立法格局表現(xiàn)為整體立法過于原則，局部立法存在盲區(qū)，缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和操作性。

5. 世界共識為推動企業(yè)社會責(zé)任走向合規(guī)化提供了堅實基礎(chǔ)，包括“國內(nèi)企業(yè)社會責(zé)任綜合性和單行性立法”、“林林總總的企業(yè)社會責(zé)任指數(shù)”和“倡議性的社會責(zé)任綜合或行業(yè)推薦標(biāo)準(zhǔn)”、“企業(yè)內(nèi)部的社會責(zé)任合規(guī)體系”四類。中國對此既要借鑒，又不能簡單移植。畢竟中外在法治進(jìn)程、環(huán)保狀況、勞工保護(hù)等許多方面仍有較大差距，因而中國的企業(yè)社會責(zé)任立法雖有全球關(guān)注的共同議題，但目前中國又有自己的獨(dú)特議題。面對這一關(guān)注的缺陷，中國需要通過國內(nèi)外對標(biāo)，結(jié)合中國實際情況歸納本土化的“責(zé)任合規(guī)性要素”。

余論

除了以上合規(guī)點(diǎn)，大數(shù)據(jù)的產(chǎn)業(yè)變革新浪潮，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”吹響的競爭新號角，又已經(jīng)生成了信息融合與產(chǎn)業(yè)跨界結(jié)合的巨大創(chuàng)新與驅(qū)動戰(zhàn)略資源。大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)在給各個產(chǎn)業(yè)帶來新發(fā)展契機(jī)的同時，同樣也蘊(yùn)含著對企業(yè)合規(guī)的更大挑戰(zhàn)。

目前，大數(shù)據(jù)已開始被應(yīng)用到宏觀經(jīng)濟(jì)分析、傳統(tǒng)行業(yè)資訊、客戶分析、金融與電商的結(jié)合、微觀經(jīng)營策略的偏離佐證等指向企業(yè)發(fā)展的各個方面。許多具有前瞻性的企業(yè)已經(jīng)開始了在大數(shù)據(jù)時代的布局，正在建設(shè)自己的數(shù)據(jù)庫而產(chǎn)生了數(shù)據(jù)來源和對接的合規(guī)性問題。因為從合規(guī)角度來看，大數(shù)據(jù)伴生而來的隱私和商業(yè)秘密保護(hù)肯定會受到各方關(guān)注，個人隱私和商業(yè)秘密的分析限度不明確，肯定將會影響大數(shù)據(jù)的進(jìn)一步發(fā)展。因此，相關(guān)政策和法律能否及時針對大數(shù)據(jù)時代商業(yè)行為的特點(diǎn)設(shè)計出行之有效的合規(guī)性體系，進(jìn)而避免大數(shù)據(jù)時代因信息使用不當(dāng)?shù)葐栴}帶來的不利影響，已成為一項艱巨而又急迫的挑戰(zhàn)。信息使用與信息保護(hù)之間如何尋求平衡的關(guān)鍵在于，確定大數(shù)據(jù)涉及個人隱私和商業(yè)秘密的范圍、應(yīng)當(dāng)遵循的原則以及收集之后如何保護(hù)與合理利用，這是大數(shù)據(jù)時代要重點(diǎn)關(guān)注和解決的問題，它必然構(gòu)成中國企業(yè)合規(guī)化體系構(gòu)建不可或缺的新興領(lǐng)域，值得進(jìn)一步高度關(guān)注。

另一個值得跟進(jìn)的議題，就是互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的企業(yè)合規(guī)新興問題。阿里“余額寶”、蘇寧“零錢寶”、網(wǎng)易“現(xiàn)金寶”、微信“理財通”等多家互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的連續(xù)推出，讓拼高收益、拼低門檻、拼零手續(xù)費(fèi)成為三大BAT(阿里巴巴、百度、騰訊)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相互逐鹿的重要手段。然而，“以撬動零散資金為特征”的互聯(lián)網(wǎng)金融高收益必然不會常態(tài)化，畢竟很大程度上它是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)犧牲部分利潤而吸引投資者的暫時營銷方式，需要警惕過度投機(jī)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不明等企業(yè)不合規(guī)產(chǎn)生的隱形風(fēng)險。無疑，互聯(lián)網(wǎng)金融不會放棄小額金融的網(wǎng)絡(luò)平臺轉(zhuǎn)向以大客戶金融為主，否則與多開一家銀行又有什么區(qū)別？但是，即使只是圍繞小額金融而不按常理出牌的互聯(lián)網(wǎng)金融，必定還會帶來更多的合規(guī)話題，就像阿里的小貸業(yè)務(wù)，雖然只是通過自有資金放貸，但資產(chǎn)證券化即又可為其加上杠桿。顯而易見，互聯(lián)網(wǎng)金融或?qū)o企業(yè)合規(guī)帶來令人難以預(yù)料的嶄新一頁。

注釋：

① 以“合規(guī)”一詞最早出現(xiàn)的金融證券業(yè)為例。比如，瑞士銀行家協(xié)會在2002年發(fā)布的內(nèi)部審計指引中，把“合規(guī)”定義為“使公司的經(jīng)營活動與法律、管制及內(nèi)部規(guī)則”保持一致；日本全國銀行協(xié)會制定的《倫理憲章》中，“合規(guī)”的含義是“適應(yīng)法令及社會規(guī)范等規(guī)則的經(jīng)營行為”；2006年中國銀監(jiān)會在《商業(yè)銀行合規(guī)風(fēng)險管理試行規(guī)定》第三條將之定義是，“使商業(yè)銀行的經(jīng)營活動與法律、規(guī)則和準(zhǔn)則相一致”；之后，2008年的中國證監(jiān)會在《證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定》第二條又定義為“證券公司及其工作人員的經(jīng)營管理和執(zhí)業(yè)行為符合法律、法規(guī)、規(guī)章及其他規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則、公司內(nèi)部規(guī)章制度，以及行業(yè)公認(rèn)并普遍遵守的職業(yè)道德和行為準(zhǔn)則?！?/p>

② 巴塞爾銀行監(jiān)管會在《合規(guī)與銀行內(nèi)部合規(guī)部門》中指出：“合規(guī)應(yīng)成為企業(yè)文化的一部分，合規(guī)并非只是專業(yè)合規(guī)人員的責(zé)任”，“合規(guī)應(yīng)從高層做起，當(dāng)企業(yè)文化強(qiáng)調(diào)誠信與正直的準(zhǔn)則，并由董事會和高級管理層做出表率時，合規(guī)才最為有效”。這一對合規(guī)的全面理解，被稱之為“巴塞爾式”合規(guī)。

③ 2014年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對于“經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)”的趨勢性變化，總結(jié)出九大特征：模仿型排浪式消費(fèi)階段基本結(jié)束，個性化、多樣化消費(fèi)漸成主流；基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式投資機(jī)會大量涌現(xiàn)；低成本比較優(yōu)勢發(fā)生轉(zhuǎn)化，高水平引進(jìn)來，大規(guī)模走出去正在同步發(fā)生；新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、小微企業(yè)作用更凸顯，生產(chǎn)小型化、智能化、專業(yè)化將成為產(chǎn)業(yè)的新特征；人口老齡化日趨發(fā)展，農(nóng)業(yè)富余人口減少，要素規(guī)模驅(qū)動力減弱，經(jīng)濟(jì)增長將更多依靠人力增長的質(zhì)量和技術(shù)進(jìn)步；市場競爭逐步轉(zhuǎn)向質(zhì)量型、差異化為主的競爭；環(huán)境承載能力已達(dá)到或者接近上限，必須推動形成綠色低碳循環(huán)發(fā)展新方式；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險總體可控，但化解以高杠桿、泡沫化為主要特征的各類風(fēng)險將持續(xù)一段時間；全面刺激政策的邊際效果明顯遞減，既要全面化解產(chǎn)能過剩，也要通過發(fā)揮市場機(jī)制作用探索未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。

④ “全球契約”涵蓋了四個方面的十項原則：(1)人權(quán)方面。企業(yè)應(yīng)該尊重和維護(hù)國際公認(rèn)的各項人權(quán)；絕不參與任何漠視與踐踏人權(quán)的行為；(2)勞工標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)應(yīng)該維護(hù)結(jié)社自由，承認(rèn)勞資集體談判的權(quán)利；徹底消除各種形式的強(qiáng)制性勞動；消除童工；杜絕任何在用工與行業(yè)方面的歧視行為；(3)環(huán)境方面。企業(yè)應(yīng)對環(huán)境挑戰(zhàn)未雨綢繆；主動增加對環(huán)保所承擔(dān)的責(zé)任；鼓勵無害環(huán)境技術(shù)的發(fā)展與推廣。(4)反貪污。企業(yè)應(yīng)反對各種形式的貪污，包括敲詐、勒索和行賄受賄。

⑤ 從效率層次看，1997年原國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布的企業(yè)法律顧問管理辦法，和2004年國務(wù)院國資委發(fā)布的國有企業(yè)法律顧問管理辦法，均為部門規(guī)章，是此前效率層次最高的文件。從涉及部門數(shù)量看，2002年原國家經(jīng)貿(mào)委、中組部等七部委聯(lián)合印發(fā)的關(guān)于在國家重點(diǎn)企業(yè)開展企業(yè)總法律顧問制度試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見，是涉及部門最多的文件。而此次中央“兩辦”聯(lián)合印發(fā)的意見，在效率層次上高于部門規(guī)章，體現(xiàn)了中央的最高級別要求。

⑥ 根據(jù)畢馬威報告，2015年中企對外并購案例中，交易規(guī)模排名前三為金融服務(wù)、電子信息和能源設(shè)施，金額分別為181億美元、118億美元和102億美元；交易數(shù)量排名前三的為電子信息、醫(yī)療保健和房地產(chǎn)，數(shù)量分別為99宗、54宗和35宗。其中，安邦保險65億美元收購黑石集團(tuán)酒店資產(chǎn)、100%股權(quán)收購比利時FIDEA公司，中化集團(tuán)71億美元并購意大利貝耐力輪胎公司，紫光集團(tuán)斥資38億美元收購西部數(shù)據(jù)15%的股份(該項收購最終宣布失敗)，以交易規(guī)模巨大尤為奪目。2016年以來的中企海外并購又掀起新浪潮：萬達(dá)35億美元收購美國傳奇影業(yè)，海爾54億美元接手美國通用電氣的白色家電，海航60億美元收購美國信息技術(shù)企業(yè)英邁，更出現(xiàn)了創(chuàng)中企海外并購新紀(jì)錄的“百億“級交易，中國化工集團(tuán)擬以400億美元交易收購世界最大農(nóng)化和種子企業(yè)先正達(dá)，湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，2016年以來中企的海外并購規(guī)模已接近全球并購規(guī)模的50%。房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)和食品、基礎(chǔ)設(shè)施和高端制造業(yè)繼續(xù)成為中企對外投資的重點(diǎn)行業(yè)。

⑦ 中國被列該黑名單的企業(yè)有：中國地質(zhì)工程集團(tuán)公司、中國路橋工程有限公司、中國建筑工程總公司、中國武夷實業(yè)股份有限公司等。

⑧ 2013年11月，中共十八屆三中全會通過的決定，開啟了新一輪國有企業(yè)深化改革的帷幕，強(qiáng)調(diào)“以管資本為主加強(qiáng)國有監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本運(yùn)營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司”。之后，國務(wù)院國資委提出進(jìn)行“四項改革”試點(diǎn)，其中在中國醫(yī)藥集團(tuán)公總公司、中國建筑材料集團(tuán)公司開展混合所有制經(jīng)濟(jì)的試點(diǎn)，而上海、北京、重慶、廣東、江西等地方都紛紛推出了國企混改的具體目標(biāo)、路線圖和進(jìn)度指標(biāo)，涉及到治理結(jié)構(gòu)的深水區(qū)改革已揚(yáng)帆啟航。

⑨ 比如，《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《企業(yè)所得稅法》、《就業(yè)促進(jìn)法》、《科學(xué)技術(shù)進(jìn)步法》等，它們直接或間接為風(fēng)險投資人、被投資企業(yè)釋放了利好。

⑩ 比如，《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》、《證券投資基金法》、《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》等。

[1] 季衛(wèi)東. 為企業(yè)合規(guī)性投石問路[J]. 財經(jīng), 2008，20.

[2] 吳漢東. 中企知識產(chǎn)權(quán)短板與應(yīng)對[J]. 法人, 2014，3.

[3] 葉小忠等. 中國上市公司法律風(fēng)險指數(shù)報告(2008-2016).

[4] 高奇琦,楊力等. 中國上市公司企業(yè)社會責(zé)任合規(guī)指數(shù)報告(2016).

[5] 尹云霞. 中國反商業(yè)賄賂調(diào)研報告(2014-2015).

[6] Bios S., Comment Issues in Corporate Government-effective Risk Management Vital Speech of the Day, 2004: 4-26.

(責(zé)任編輯：孫培福)

Risk Points, Index Curves and Challenges of Corporate Compliance in China

YangLi

(Kaiyuan Law School of Shanghai Jiao Tong University, Shanghai 200030)

The term “compliance” has been adopted by China’s mainstream discourse of corporate governance. Rather than merely focusing on the legal risk control, the essence of corporate compliance lies in the comprehensive risk control on three dimensions including the governance structure, the internal control mechanism and the responsibility value. On this basis, the key to achieve a higher level of corporate compliance still remains the advancement of internal voluntary compliance. The construction of China’s compliance system is confronted with some particular issues brought by reforms like the New Normal as well as all the universal risk points. This process has made considerable achievements with many remarkable highlights. Meanwhile, based on the index evaluation of recent developments of China’s corporate compliance, more challenges have been revealed by fluctuations of China’s corporate compliance index curves. Considering the framework, focuses and the change of ideas and rules to integrate themselves into compliance without delay, instead of piecemeal improvements and institutional mending, it becomes particularly important for China’s corporations to establish a more comprehensive compliance system gradually.

corporate compliance; compliance evaluation; index curve; system construction

1002—6274(2017)02—003—14

國家社科規(guī)劃基金重點(diǎn)項目“企業(yè)社會責(zé)任的立法邊界、范圍及國外經(jīng)驗的啟示”(16AZD024)、上海社科規(guī)劃基金重大項目“企業(yè)社會責(zé)任立法研究”(2015DFX001)的階段性成果。本文的撰寫得到清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院陳勁教授、國家網(wǎng)絡(luò)辦金海峰教授、中國東方航空集團(tuán)公司總法律顧問郭俊秀、上海產(chǎn)權(quán)交易中心主任王杰，以及2016年12月在上海交大凱原法學(xué)院召開的第六屆中國公司法務(wù)年會各位特邀嘉賓的啟發(fā)和指點(diǎn)，謹(jǐn)以致謝！

楊 力(1974-)，男，江蘇南京人，法學(xué)博士，上海交通大學(xué)凱原法學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向為法學(xué)理論。

DF411.91

A