摘 要中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)都有影響重大。目前我國(guó)中小企業(yè)普遍遇到“融資難”的困境，在我國(guó)探索中小企業(yè)融資的新途徑，盡快找到解決中小企業(yè)融資難的方法，使其健康發(fā)展成為當(dāng)務(wù)之急。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資

中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在我國(guó)企業(yè)中，中小企業(yè)占比已達(dá)99%以上，中小企業(yè)在優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)濟(jì)活力、擴(kuò)大就業(yè)等方面有無法替代的優(yōu)勢(shì)。但由于各種原因，其金融資源的占有率卻非常低，融資困難已嚴(yán)重束縛我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。

1 發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)融資政策

由于中小企業(yè)的規(guī)模又較小，其經(jīng)營(yíng)不確定性又比較大，使其信用度較低，而銀行信貸政策又不盡合理，導(dǎo)致許多中小企業(yè)在融資問題上遇到障礙，因資金不足而導(dǎo)致中小企業(yè)的發(fā)展缺乏后勁。如何解決中小企業(yè)融資問題亟待解決。

美國(guó)通過《小企業(yè)法案》、《機(jī)會(huì)均等法》和《小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展法》在法律法規(guī)上扶持中小企業(yè)健康發(fā)展，并通過納斯達(dá)克股票市場(chǎng)、美國(guó)小企業(yè)局和各種風(fēng)險(xiǎn)基金等渠道為中小企業(yè)提供發(fā)展所需的資金。日本通過中小企業(yè)振興事業(yè)團(tuán)、中小企業(yè)投資育成公司以及中小企業(yè)金融公庫等形式為企業(yè)提供中長(zhǎng)期的低息甚至無息貸款，以扶持中小企業(yè)的發(fā)展。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的政策支持值得我國(guó)學(xué)習(xí)和借鑒。

2 中小企業(yè)的融資特點(diǎn)

一般講來，企業(yè)可以通過財(cái)政、銀行、商業(yè)信用、證券等方式進(jìn)行融資，但中小企業(yè)因其企業(yè)自身的特性又有著與大企業(yè)不同的融資特點(diǎn)。

2.1 風(fēng)險(xiǎn)較大

中小企業(yè)受經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響較大，隱含較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)資料顯示，美國(guó)有超過三分之一的小企業(yè)會(huì)在開辦后3年內(nèi)關(guān)閉，在衰退期的關(guān)停數(shù)量則更多，但因每年開辦的小企業(yè)數(shù)量眾多，才使企業(yè)的總數(shù)才得以逐年增長(zhǎng)。這一特征極大地影響著其融資行為。

2.2 償債能力較弱

一般而言，衡量企業(yè)的償債能力主要看流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。中小企業(yè)規(guī)模較小、其償還債務(wù)的能力相對(duì)于大企業(yè)而言較弱；此外，許多中小企業(yè)奉行“船小好調(diào)頭”、“打一槍換一個(gè)地方”的經(jīng)營(yíng)理念，無形中就使其融資成本大大增加.

2.3 融資需求頻率高金額小

許多中小企業(yè)的業(yè)務(wù)具有脈沖性的特點(diǎn)，這就使其融資的復(fù)雜性大大增加，這種復(fù)雜性直接導(dǎo)致放貸部門通過上浮貸款利率的方式來保護(hù)自身的權(quán)益，這就使中小企業(yè)的融資成本大大提高，壓縮了其本就不多的利潤(rùn)。

3 我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

3.1 政策扶持力度不足

我國(guó)關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策制訂遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上其發(fā)展步伐，一些政策的制訂初衷是為了扶持中小企業(yè)，如《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》等，但在具體實(shí)施過程中，各級(jí)政府部門出于自身利益的考慮，使這些政策不能落到實(shí)處。此外，法律上不允許企業(yè)間的借貸也無形中減少了中小企業(yè)的融資途徑。

3.2 企業(yè)管理水平不高，直接融資難。

我國(guó)許多中小企業(yè)在內(nèi)部管理中缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制，造成經(jīng)營(yíng)管理水平低下，資金使用效率低，加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，大部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)其未來的發(fā)展前景缺乏信心，也就不敢輕易地將資金提供給中小企業(yè)使用。

3.3 金融機(jī)構(gòu)不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，間接融資少。

絕大部分金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過程中優(yōu)先考慮資金的安全性和流動(dòng)性，能夠提供有效擔(dān)保是許多企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)貸款時(shí)需具備的前提條件，中小企業(yè)因資產(chǎn)少、實(shí)收資本低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大而被許多金融機(jī)構(gòu)拒之門外。

4 探析中小企業(yè)融資難的根源

4.1 銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)

在我國(guó)目前的金融政策下，銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)非常強(qiáng)，發(fā)放貸款慎之又慎，因中小企業(yè)融資需求頻率高金額小，加之其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、企業(yè)存續(xù)期短等特點(diǎn)，使大部分金融機(jī)構(gòu)都傾向于將資金投入國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)，真正流入中小企業(yè)的資金很少，金融機(jī)構(gòu)熱衷于“錦上添花”而不愿意“雪中送炭”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行貸款總數(shù)中僅有不足四分之一的資金流向中小企業(yè)，這與中小企業(yè)提供超過80%的就業(yè)機(jī)會(huì)、貢獻(xiàn)超過50%的稅收這一經(jīng)濟(jì)地位完全不相稱。中小企業(yè)間接融資的難度可想而知，而中小企業(yè)直接融資的比例更是低得可憐。

4.2 金融服務(wù)不全面

由于目前普遍推行“貸款人負(fù)責(zé)制”，銀行工作人員在評(píng)估貸款企業(yè)時(shí)往往非常謹(jǐn)慎。貸款過程中，需要向銀行提供財(cái)務(wù)報(bào)表，部分中小企業(yè)因開辦時(shí)間不長(zhǎng)，財(cái)務(wù)制度不夠健全，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的業(yè)務(wù)水平又不高；而銀行工作人員服務(wù)意識(shí)差，不愿意主動(dòng)到企業(yè)去調(diào)研考察，導(dǎo)致銀行在審核貸款時(shí)過分注重財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)，出于謹(jǐn)慎性的考慮，往往會(huì)高估中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，低估其資產(chǎn)質(zhì)量，從而加大了中小企業(yè)的融資難度。

4.3 配套政策不完善

我國(guó)目前雖然有中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的框架，但還不夠健全，相關(guān)的法律法規(guī)還不完善，政策的支持力度有待進(jìn)一步加強(qiáng)。政府過多干預(yù)擔(dān)保業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制的不完整，激勵(lì)機(jī)制的不健全導(dǎo)致具備擔(dān)保資格的大公司不愿為中小企業(yè)擔(dān)保，而一些愿意為中小企業(yè)提供擔(dān)保的公司又往往存在規(guī)模小、籌資難的缺陷，無法滿足擔(dān)保需求。銀行又因?yàn)檠胄袑?duì)利率及其浮動(dòng)幅度等方面的硬性規(guī)定，缺乏配合的主動(dòng)性和積極性，不愿意做花了大力氣卻只賺點(diǎn)小錢的事情，這些都無形中成為了中小企業(yè)貸款時(shí)的障礙。

4.4 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高

通過觀察企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、流動(dòng)比率等指標(biāo)，可以初步衡量該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)規(guī)模以上（年銷售額大于五百萬元）的企業(yè)中，大型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均約為60%左右，而中小企業(yè)的這一數(shù)據(jù)則為67%，事實(shí)上大部分中小企業(yè)達(dá)不到年銷售額500萬元的標(biāo)準(zhǔn)，而其資產(chǎn)負(fù)債率卻超過70%甚至更高，過高的負(fù)債率使其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。此外，大型企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債平均約為資產(chǎn)總額的38%，中小企業(yè)則超過了50%，這充分說明了中小企業(yè)已經(jīng)積聚了較高的短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而其中長(zhǎng)期資金又不足的現(xiàn)狀，過高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使銀行望而卻步，加大了中小企業(yè)的融資難度，不利于其長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，如表1所示。

4.5 企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大

我國(guó)的許多中小企業(yè)規(guī)模小、產(chǎn)品技術(shù)含量低、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，其參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要手段是通過低勞動(dòng)力成本來壓低產(chǎn)品的成本，而隨著勞動(dòng)法的實(shí)施和新一代進(jìn)城務(wù)工人員的覺醒，低勞動(dòng)力成本的優(yōu)勢(shì)已不復(fù)存在，中小企業(yè)的生存狀態(tài)越來越差，因經(jīng)營(yíng)狀況不佳而關(guān)停倒閉的企業(yè)較多，企業(yè)壽命較短，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)平均壽命小于3年，連大企業(yè)平均壽命的一半都沒有達(dá)到。在目前雖有中小板和創(chuàng)業(yè)板鼓勵(lì)其上市直接融資，但真正能夠發(fā)行上市的中小企業(yè)絕對(duì)是鳳毛麟角，大部分中小企業(yè)不得不通過間接融資等方式來籌集資金，而銀行等金融機(jī)構(gòu)出于自身安全的考慮，不愿意做“雪中送炭”的事，中小企業(yè)間接融資的成功率不高，即使能融到資金也要承受貸款利率上浮的負(fù)擔(dān)。

5 用各種方法破解中小企業(yè)融資難問題

解決中小企業(yè)融資困境需要政府、金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)自身的共同努力，其關(guān)鍵在于拓寬融資渠道，要結(jié)合中小企業(yè)所處的發(fā)展階段，充分運(yùn)用股權(quán)融資、債權(quán)融資、商業(yè)信用等多種融資方式，具體而言主要有：

5.1 在政策上扶持中小企業(yè)

政府加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，在融資政策等方面予以積極扶持，改變中小企業(yè)在金融體系中的劣勢(shì)地位，跟上市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展腳步。

5.1.1 轉(zhuǎn)變政府職能

積極拓寬中小企業(yè)融資渠道，建立健全社會(huì)化服務(wù)體系。各級(jí)政府應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，制定中小企業(yè)發(fā)展的政策，建立從政策上引導(dǎo)、由企業(yè)按照市場(chǎng)規(guī)律開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的機(jī)制，對(duì)待大企業(yè)和小企業(yè)要一視同仁，加大財(cái)政支持力度，規(guī)范稅收支持政策。通過制訂優(yōu)惠政策，使技術(shù)創(chuàng)新成為中小企業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力，通過建立并完善三板市場(chǎng)來鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行股份制改造，為其產(chǎn)權(quán)流動(dòng)提供高效的平臺(tái)，消除金融機(jī)構(gòu)的顧慮。

5.1.2 提供財(cái)政及稅收支持

政府在有限的財(cái)政預(yù)算中優(yōu)先考慮中小企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼，在研發(fā)、出口以及就業(yè)崗位等方面提供補(bǔ)貼，同時(shí)可以通過建立中小企業(yè)互助會(huì)、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資貸款擔(dān)保基金等方式來支持中小企業(yè)特別是那些高科技企業(yè)的發(fā)展。此外，政府還可以通過稅收減免、降低稅率、修訂小企業(yè)會(huì)計(jì)制度等方法來支持中小企業(yè)的發(fā)展，為其提供直接的資金援助，有效緩解中小企業(yè)捉襟見肘的現(xiàn)金流。

5.2 在渠道上打通融資瓶頸。

5.2.1 擴(kuò)大直接融資比例

發(fā)達(dá)國(guó)家中，中小企業(yè)通過直接融資方式來籌集資金的比例達(dá)到70%，而我國(guó)中小企業(yè)中直接融資的比例不到5%。盡快建立并完善三板市場(chǎng)、股轉(zhuǎn)市場(chǎng)迫在眉睫。同時(shí)也要積極借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展我國(guó)的債券市場(chǎng)，建立完善的中小企業(yè)債券融資平臺(tái)。

5.2.2 轉(zhuǎn)變銀行思路

國(guó)有金融機(jī)構(gòu)要充分認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位和作用，在貸款審批等方面為中小企業(yè)提供良好的金融服務(wù)，在政策上向中小企業(yè)貸款傾斜，緩解中小企業(yè)融資難的問題。銀行與中小企業(yè)間要加強(qiáng)信息溝通，使銀行在直觀了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景的同時(shí)，能客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平，為中小企業(yè)順利融資排除障礙。

加大商業(yè)銀行改革力度，允許民間資本參股銀行，組建適合中小企業(yè)融資需求的中小商業(yè)銀行，構(gòu)建完善的中小金融機(jī)構(gòu)體系，創(chuàng)建科學(xué)的中小企業(yè)信用評(píng)估體系，通過貼息、低息、延長(zhǎng)貸款期限等方式在貸款利率、貸款期限等方面扶持中小企業(yè)的發(fā)展。

5.3 用科技提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

中小企業(yè)應(yīng)引進(jìn)和培養(yǎng)高水平管理人員，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，切實(shí)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，提高社會(huì)影響力。在產(chǎn)品開發(fā)過程中，要大膽啟用高科技人才，充分運(yùn)用新技術(shù)，提高產(chǎn)品的科技含量，降低生產(chǎn)成本，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在激烈的市場(chǎng)價(jià)值中立于不敗之地。

5.4 提升中小企業(yè)信譽(yù)度

融資過程中，健全的申報(bào)資料和良好的財(cái)務(wù)狀況必不可少，同時(shí)，中小企業(yè)良好的社會(huì)信譽(yù)度也能為其成功融資助一臂之力。中小企業(yè)應(yīng)注重提高社會(huì)影響力，提升自身的信用水平。 具體而言，首先在開展會(huì)計(jì)工作時(shí)，要嚴(yán)格遵守《會(huì)計(jì)法》和會(huì)計(jì)制度，杜絕違法違規(guī)行為，確保會(huì)計(jì)信息的及時(shí)完整和真實(shí)；其次在涉稅涉外業(yè)務(wù)中，要嚴(yán)格遵守相關(guān)的法律和規(guī)章制度，杜絕偷稅漏稅現(xiàn)象；此外在履行合同義務(wù)過程中，要誠信為本、信譽(yù)至上。

中小企業(yè)的健康發(fā)展無論是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還是對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定都起著至關(guān)重要的作用，通過各級(jí)政府部門、金融機(jī)構(gòu)以及中小企業(yè)自身的共同努力，解決“融資難”問題，使中小企業(yè)健康發(fā)展，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛添磚加瓦。

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作者簡(jiǎn)介

尤敏（1972-），男，江蘇省無錫市人?，F(xiàn)為無錫城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授。研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)職業(yè)教育。

作者單位

無錫城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院 江蘇省無錫市 214000