無論是在世界上的哪個(gè)地方，在保險(xiǎn)公司外面排隊(duì)都不會(huì)是周五晚上的正常活動(dòng)安排。因此，日前中國(guó)內(nèi)地居民開始排隊(duì)與香港的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人會(huì)面的時(shí)候，顯然是出了什么事了。中國(guó)內(nèi)地客戶從10多年前就開始在香港購買人壽保險(xiǎn)了。然而，過去15個(gè)月這種現(xiàn)象猛增，一些人支付數(shù)百萬美元的保費(fèi)，作為一種將現(xiàn)金轉(zhuǎn)移出境并兌換成不同貨幣的途徑。

但中國(guó)政府支持的銀行卡壟斷機(jī)構(gòu)中國(guó)銀聯(lián)（China UnionPay）已著手限制使用銀聯(lián)卡進(jìn)行這種交易。此前，銀聯(lián)卡是內(nèi)地居民在香港購買保險(xiǎn)的主要支付渠道。這一限制措施可能讓許多在過去一年里保費(fèi)高速增長(zhǎng)的保險(xiǎn)公司遭受沖擊。香港跨境保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)對(duì)很多亞洲保險(xiǎn)公司而言是福音，因?yàn)樵谕粫r(shí)間，它們?cè)趤喼奁渌貐^(qū)的增長(zhǎng)較為乏力。

比如，2016年上半年，英國(guó)保誠集團(tuán)（Prudential）在香港的保險(xiǎn)銷售額同比躍升58%。相比之下，該公司在印尼和新加坡的保險(xiǎn)銷售額下降了。香港現(xiàn)在占保誠在亞洲保險(xiǎn)銷售額的一半以上，5年前則為五分之一。總部在香港的友邦保險(xiǎn)（AIA）也得益于這股趨勢(shì)，香港現(xiàn)在占其新業(yè)務(wù)的近40%。加拿大宏利（Manulife）等其他保險(xiǎn)公司也受益匪淺。

中國(guó)銀聯(lián)曾表示，銀聯(lián)卡持卡人今后不能刷銀聯(lián)卡購買具有儲(chǔ)蓄和投資性質(zhì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品—這是該市場(chǎng)上最暢銷的保險(xiǎn)品種。今年早些時(shí)候已有過兩次類似的動(dòng)作，但伯恩斯坦（Bernstein）分析師琳達(dá)·蘇-馬蒂森（Linda Sun-Mattison）表示，最新的這次“最為嚴(yán)苛”?！拔覀冋J(rèn)為……至少從短期來說，許多公司將遭受打擊，”香港工銀國(guó)際（ICBC International）分析師Grace Zhou說：“這些限制針對(duì)的是最受歡迎的產(chǎn)品?！?/p>

根據(jù)工銀的研究，中國(guó)內(nèi)地客戶約占友邦保險(xiǎn)總保費(fèi)的20%，占其新業(yè)務(wù)價(jià)值的19.5%。很難估計(jì)刷銀聯(lián)卡購買的比例，但Grace Zhou表示，如果有50%的保險(xiǎn)購買是用銀聯(lián)卡完成的，上述限制措施將使該公司的新業(yè)務(wù)價(jià)值減少9.8%。據(jù)行業(yè)分析師稱，在銀聯(lián)發(fā)布聲明的前一天，中國(guó)內(nèi)地媒體圈子里就流傳著銀聯(lián)將打擊購買香港保險(xiǎn)的消息，這些傳言導(dǎo)致客戶排起長(zhǎng)隊(duì)希望在政策出臺(tái)之前完成投保。

成功在香港投保的中國(guó)內(nèi)地消費(fèi)者將成為使用銀聯(lián)卡購買此類保險(xiǎn)的最后一批人。在聲明公布后的第二天，香港大型保險(xiǎn)公司迅速修改了針對(duì)銀聯(lián)客戶的產(chǎn)品。銀聯(lián)的最新舉措不會(huì)完全扼殺香港跨境保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。分析師指出，中國(guó)內(nèi)地消費(fèi)者還有其他支付方式，與一次性躉交大額保單相比，期交保費(fèi)業(yè)務(wù)受到的影響較小。保誠的亞洲業(yè)務(wù)一直專注于期交保費(fèi)產(chǎn)品。

即便內(nèi)地消費(fèi)者在香港購買的保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量不如以前，大型保險(xiǎn)公司在中國(guó)內(nèi)地還設(shè)有業(yè)務(wù)，可以彌補(bǔ)一些損失。監(jiān)管改革可能會(huì)影響香港保險(xiǎn)公司的新業(yè)務(wù)，但對(duì)保險(xiǎn)公司利潤(rùn)的影響將較為有限?！皩?duì)于保險(xiǎn)公司而言，至少三分之二的價(jià)值來自于續(xù)期保單，”加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)（RBC Capital Markets）駐倫敦分析師戈登·艾特肯（Gordon Aitken）表示，“香港保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)會(huì)受一定影響，但很多都是10年期的保單?！?/p>

例如，按照保險(xiǎn)銷售額計(jì)算，香港是保誠在亞洲的最大市場(chǎng)，但如果按利潤(rùn)算的話只能排在第三。分析人士表示，銷售額狀況會(huì)波動(dòng)（5年前，印尼是該公司在亞洲銷售額最高的市場(chǎng)），但利潤(rùn)應(yīng)該會(huì)比較穩(wěn)定。香港的優(yōu)勢(shì)并非人人看好。艾特肯表示：“去年12月，由于亞洲的增長(zhǎng)狀況，我們下調(diào)了（保誠）股票的評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為，香港將表現(xiàn)強(qiáng)勁，我們認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)不會(huì)喜歡缺乏多樣性?！?/p>

今年以來，保誠股價(jià)下跌12%，而友邦股價(jià)則實(shí)現(xiàn)了5%的漲幅，與恒生（Hang Seng）指數(shù)的走勢(shì)基本一致。盡管香港目前是一個(gè)強(qiáng)勁的市場(chǎng)，但艾特肯認(rèn)為，其他市場(chǎng)將會(huì)回暖?！皝喼匏械貐^(qū)都出現(xiàn)了推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的因素。中產(chǎn)階級(jí)的壯大以及完善社保網(wǎng)絡(luò)的必要性仍然存在。長(zhǎng)期來看，印尼和馬來西亞的增長(zhǎng)前景好于香港?！?