南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 張?chǎng)析?蔡虹虹 俞小平

林業(yè)小微企業(yè)潛在的靈活性價(jià)值測(cè)度

南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 張?chǎng)析?蔡虹虹 俞小平

本文對(duì)傳統(tǒng)的二叉樹(shù)模型進(jìn)行了修正，修正后得到了變上限的二叉樹(shù)模型。靈活性成了小微企業(yè)在當(dāng)代激烈地企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)，這與企業(yè)做大做強(qiáng)的主流思想不同。由于靈活性對(duì)小微企業(yè)的影響較大，所以本文就具有了研究?jī)r(jià)值。

靈活性價(jià)值；實(shí)物期權(quán)價(jià)值；林業(yè)小微企業(yè)

1 引言

長(zhǎng)期以來(lái)，政策導(dǎo)向都是鼓勵(lì)企業(yè)做大做強(qiáng)，林業(yè)加工企業(yè)同樣如此，但林業(yè)加工企業(yè)真的適合做大做強(qiáng)嗎？研究和實(shí)踐表明，這是不合理的。主要是由于林業(yè)小微加工企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中具有靈活性，比如根據(jù)林業(yè)局統(tǒng)計(jì)，在2008年世界經(jīng)濟(jì)大動(dòng)蕩時(shí)期，我國(guó)的人造板業(yè)受到重創(chuàng)，損失高達(dá)100億人民幣，還有地板等很多相關(guān)行業(yè)受到了沖擊，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，那些已經(jīng)關(guān)停的企業(yè)又重新開(kāi)張了，行情好壞決定了企業(yè)的開(kāi)張與否，這恰恰體現(xiàn)了小微企業(yè)的靈活性，可以和實(shí)物期權(quán)進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合。研究小微企業(yè)具有重要的價(jià)值，這不僅與中央鼓勵(lì)支持小微企業(yè)發(fā)展的政策相匹配，而且，小微企業(yè)提供了大量的就業(yè)崗位也是值得我們重視的。所以本文研究小微加工企業(yè)就具有了重要的意義。在國(guó)內(nèi)方面，首先是進(jìn)行理論研究，大量理論上的研究將林業(yè)項(xiàng)目與實(shí)物期權(quán)進(jìn)行結(jié)合，以及對(duì)優(yōu)缺點(diǎn)、適用性等方面進(jìn)行論證說(shuō)明。比如：徐雪漫等（2004）評(píng)價(jià)林業(yè)投資的實(shí)物期權(quán)方法[1]、魏均等（2006）基于實(shí)物期權(quán)的林業(yè)項(xiàng)目評(píng)估[2]等大量的相關(guān)文獻(xiàn)。其次與具體的林業(yè)項(xiàng)目結(jié)合也有大量的文獻(xiàn)涌現(xiàn)出來(lái)，比如：王新燕（2012）考慮價(jià)值漏損的實(shí)物期權(quán)在林業(yè)產(chǎn)權(quán)投資項(xiàng)目中的應(yīng)用[3]等文獻(xiàn)。

2 模型的修正

傳統(tǒng)的二叉樹(shù)模型可以無(wú)邊界放大，而對(duì)于林業(yè)企業(yè)而言，則不然。原因在于，資源是有限的，不可能無(wú)限地滿足企業(yè)的需求，所以要對(duì)傳統(tǒng)的模型進(jìn)行修正，變成受到上限制約的二叉樹(shù)模型。

3 靈活性價(jià)值測(cè)度

在這里我們選取了PX板材制造廠，該公司位于徐州，選取了2004～2013年的數(shù)據(jù)，假設(shè)它的壽命只有10年，將13年作為研究基期。2014年到2018年為預(yù)測(cè)期，2019～2023年為穩(wěn)定期是通過(guò)調(diào)研所得出的數(shù)據(jù)，該公司符合實(shí)物期權(quán)的特性、靈活性，所以選取它作為樣本分析。

表1 PX板材制造廠財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：萬(wàn)元

4 得出結(jié)論

從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，靈活性存在于小微企業(yè)中，在林業(yè)企業(yè)中林業(yè)小微企業(yè)之所以能夠存活，其中很重要的原因就是它們具有靈活性，例如從上表中可以看出靈活性占比接近50%，所以在林業(yè)小微企業(yè)中靈活性價(jià)值不容忽視。在小微企業(yè)中，正是由于這種靈活性才使得林業(yè)小微企業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)下我國(guó)的主流思想是企業(yè)要做大做強(qiáng)，從這里來(lái)看未必。

本文旨在提出林業(yè)小微企業(yè)的靈活性價(jià)值的重要性，同時(shí)提醒相關(guān)的決策機(jī)關(guān)，以便進(jìn)一步提高小微企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，更好地為小微企業(yè)服務(wù)，加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度。

[1]徐雪漫,宋維明.評(píng)價(jià)林業(yè)投資的實(shí)物期權(quán)方法[J].林業(yè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,2004,24(2):115～117.

[2]魏均,梅斌,張紹文.基于實(shí)物期權(quán)的林業(yè)項(xiàng)目評(píng)估[J].商業(yè)研究,2006,（338）:44～47.

[3]王新燕.考慮價(jià)值漏損的實(shí)物期權(quán)在林業(yè)產(chǎn)權(quán)投資項(xiàng)目中的應(yīng)用[J].經(jīng)濟(jì)師,2012（1）:81～82.

[5].陳金龍.實(shí)物期權(quán)定價(jià)理論與方法研究[D].天津大學(xué), 2003.

張?chǎng)析危校?989年出生，江蘇淮安人，研究生，研究方向：產(chǎn)業(yè)鏈金融。