國海證券雖認(rèn)定它與多機構(gòu)的代持協(xié)議是“蘿卜章”，但還是認(rèn)賬，一場債券風(fēng)波平息?！按帧笔侵袊鴤袌龅莫氂心Ｊ?，當(dāng)某機構(gòu)想買債券，但受限于內(nèi)部的各種風(fēng)險要求，不能直接購買時，會請其他機構(gòu)來幫助其代買。理論上，代持者不承擔(dān)債券的市場交易風(fēng)險。當(dāng)債券市場逆轉(zhuǎn)，圍繞債券的各種風(fēng)險暴露出來。債券雖相對平穩(wěn)，但風(fēng)行的代持放大了杠桿，當(dāng)貨幣大環(huán)境逆轉(zhuǎn)，巨額虧空不停引爆。