在投資理財越來越多元化的今天,股票投資在人們的資產(chǎn)配置中依然占據(jù)著重要地位。然而對于新入市者,股海如風云般變幻莫測,更時常面臨套牢的困境。事實上,股票價格預測也并非無跡可尋,自股票產(chǎn)生以來,熱衷投資的人們便不斷學習和總結經(jīng)驗,試圖找到引領成功的圣杯。筆者認為,市場沒有絕對,但掌握價格運行的規(guī)律可大大提高投資者的盈利能力。股票技術分析正是對市場規(guī)律長期的經(jīng)驗總結,可以為廣大散戶和機構投資者在市場的迷霧中提供指引。
在學習股票技術分析之前,我們需要簡要了解股票技術的理論背景,以免會有無源之水、無本之木之感。
股票技術分析流派以股票價格、成交量、價格和成交量的相對變化度以及完成價量經(jīng)歷的時間(我們常說的價、量、時、空)為投資分析的對象和決策的基礎。技術分析認為市場供求失衡是股票價格波動的原因。其有三大假設,即市場行為涵蓋一切信息,即任何影響證券證券市場的因素,都將體現(xiàn)在股票價格的波動上;股票價格沿趨勢移動,即股票價格保持原來運動方向的慣性;價格運行會歷史重演,即股票價格運行時間、形態(tài)、趨勢與歷史會出現(xiàn)相似性?;谝陨霞僭O,技術分析理論主要分為:K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術指標理論、波浪理論和循環(huán)周期理論等。
隨著計算機技術的發(fā)展,為投資者開展股票技術分析提供了極大便利。接下來,基于市場上股票行情軟件提供的分析工具,筆者將對股票如何技術分析進行闡述。
在對股票技術分析之前,我們需要做股票行情界面設置的準備工作,即前復權處理和選擇主圖坐標系。為什么要對股票行情界面做這些設置呢?因為股票進行除權、除息后,股價隨之發(fā)生變化,但是實際持倉成本并沒有變化,為消除這種價格變化對收益率以及K線圖形的影響,所以要對股價和成交量進行全息修復,即復權。此外,登入股票行情系統(tǒng)后,系統(tǒng)界面默認的是普通坐標,即使用股票絕對價格和時間作圖。普通坐標下,證券價格的變化是其絕對量的變化。而行情系統(tǒng)提供了對數(shù)坐標系,即使用對數(shù)化的股票價格和時間作圖。在對數(shù)坐標下,證券價格的變化則是其收益率的變化,股票K線圖顯示的開盤、收盤、最高、最低價均為絕對額的對數(shù),這樣相鄰兩條K線的價格比為r=ln[p(t+1)/p(t)],其意義為當前價格較上期的對數(shù)收益率。所以進行技術分析時,我們需要采用對數(shù)坐標下的行情,這利于投資者捕捉更加準確和有效的信息。
將股票行情界面按上面說明完成設置后,就可以通過股票行情軟件進行價格技術分析了,下面是筆者長期進行股票投資技術分析的實踐經(jīng)驗。
通過觀察K線組合形態(tài)判斷未來股價走勢。K線分為單根K線,多根K線及K線組合形態(tài),其形態(tài)反應的是股票價格運行的狀態(tài)及市場的供需狀況。其中K線組合是股票價格一定時期內(nèi)的運行狀態(tài),對預測股票價格未來走勢更具參考意義。K線組合中,當股票價格運行在一定時期內(nèi)的相對低位時,如走出W底、頭肩底、圓弧底、島形低、三角形底形態(tài)時,預示股票價格未來將出現(xiàn)上漲行情;反之,當股票價格運行在一定時期內(nèi)的相對高位時,走出M頭、頭肩頂、圓弧頂、島形頂、三角形頂形態(tài)時,預示股票價格未來將出現(xiàn)下降行情;此外,股票價格可能長時期進行上下箱體震蕩,這時,要結合股票價格高低、運行趨勢、技術指標等進行綜合判斷。
通過股票劃線技術判斷股票價格走勢。股票行情軟件為使用者提供了劃線工具。工具箱內(nèi)有直線、平行線、百分比線、黃金分割線、甘氏線、江恩時間序列等等。接下來重點介紹流行的直線、平行線和黃金分割線的使用。
直線和平行線都是趨勢線,均分為上升、下降和水平三種狀態(tài)。通過直線工具,我們可以對股票價格劃切線。不區(qū)分股票是上升、下降、還是盤整,當股價運行在切線上方時,切線對股價形成壓力;當股價運行在切線下方時,切線對股價形成支撐。通過平行線工具,我們可以對一定時期內(nèi)的股票價格劃平行通道。不區(qū)分股票是上升、下降、還是盤整,當股價運行至通道的上方時,通道上軌對股價具有壓力作用;當股價運行至通道的下方時,通道下軌對股價具有支撐作用。此外,當股價有效越過切線或者平行通道時,原來的壓力線形成支撐線,原來的支撐線則成為壓力線。
黃金分割線,即將一定時期內(nèi),股價的最高和最低點進行黃金比例分割。股票行情軟件將股價區(qū)間分為0、0.236、0.318、0.5、0.618、0.809和1。當股價處于下降狀態(tài)時,黃金分割線點位會形成支撐,反彈至黃金分割線點位會存在壓力;當股價處于上升狀態(tài)時,黃金分割線點位會形成壓力,回調(diào)至黃金分割線點位存在支撐。此外,當股價有效越過黃金分割線點位時,原來的壓力線形成支撐線,原來的支撐線則成為壓力線。
通過股票技術指標預測股票價格走勢。股票行情軟件提供了大量預測價格走勢的技術性指標,如均線,成交量,MACD、TRIX、BOLL、KDJ、RSI、SAR等。如下簡要介紹常用的均線、成交量和MACD指標。
均線即移動平均線,簡稱MA。它是將某一段時間的收盤價之和除以該周期。證券行情軟件下我們可以設置短、中、長期均線,如5、10、20、30、60、120、250日均線等,所有均線形成均線族。移動平均線可以幫助投資者判斷賣出和買入的信號。通常情況下,當均線處于多頭排列時,即短期均線基本在長期均線之上,適宜買入;當均線處于空頭排列時,即短期均線基本在長期均線之下,適宜賣出;短期均線向上或向下突破長期均線時,預示價格將上漲或下降。
成交量是市場供需的表現(xiàn)。當供不應求時,爭相買進,價格上漲,成交量放大;反之,供過于求,價格下降,市場冷清,成交量萎縮。成交量在預測股價方面具有重要作用,所謂量價先行,即在價格出現(xiàn)拐點之前,成交量會放量。通常情況下,股價的持續(xù)上漲需要成交量的持續(xù)推動,而股價的下跌時,股票成交量則比較萎靡。
MACD指標是基于均線的構造原理,對價格收盤價進行平滑處理后的一種趨向類指標。它主要由兩部分組成,即正負差(DIF)、異同平均數(shù)(DEA)。DIF是快速平滑移動平均線(EMA1)和慢速平滑移動平均線(EMA2)的差。DIFF的M日的平均的指數(shù)平滑移動平均線,為DEA。技術分析軟件中,快速平滑移動平均線的參數(shù)通常設為12,慢速平滑移動平均線參數(shù)設為26。通常情況下,DIF 與 DEA 均為正值,即都在零軸線以上時,大勢屬多頭市場,DIF向上突破 DEA,可作買入信號。
此外,技術指標與價格的背離也可作為股票價格轉折的信號。背離分頂背離和底背離。如當股價創(chuàng)新高,而成交量沒有創(chuàng)新高,則出現(xiàn)成交量頂背離現(xiàn)象,預示股價可能已處于漲勢末端;當股價創(chuàng)新低,而MACD指標沒有創(chuàng)新低,則出現(xiàn)MACD底背離現(xiàn)象,預示股價可能將反轉回升。
至此,筆者就如何使用股票行情軟件進行技術分析已經(jīng)介紹完畢。希望投資者可以通過學習技術分析,在股票投資中獲得有價值的參考信息。市場是復雜且多變的,這就需要投資者綜合使用各項技術分析工具,做到活學活用,從而獲得超越市場平均水平的收益率。(作者閆紹武,中國經(jīng)濟信息網(wǎng)經(jīng)濟師,經(jīng)濟學碩士,研究方向為:宏觀經(jīng)濟周期與金融市場波動。)