十載風(fēng)雨，華潤(rùn)醫(yī)藥終于在2016年10月底登陸港股，成為母公司央企華潤(rùn)集團(tuán)旗下的第六家上市公司。其招股說明書中顯示，募資金額最高會(huì)達(dá)到156億港元，其中45%募資用于中國(guó)的戰(zhàn)略收購(gòu)，以擴(kuò)大制藥及醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)；15%用于醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)，建立更先進(jìn)的物流中心及倉(cāng)庫(kù)。

這些計(jì)劃均是圍繞著其商業(yè)展開。從金額來看，華潤(rùn)醫(yī)藥未來砸向醫(yī)藥商業(yè)的資金會(huì)超過90億元。華潤(rùn)醫(yī)藥的“小目標(biāo)”已經(jīng)很明確，2020年完成醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)全國(guó)化的目標(biāo)。

在醫(yī)藥流通領(lǐng)域，華潤(rùn)醫(yī)藥是國(guó)內(nèi)第二大醫(yī)藥分銷商，與國(guó)藥控股、上海醫(yī)藥一起被稱為三大巨頭。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)華潤(rùn)醫(yī)藥是有機(jī)會(huì)的。一方面，2016年以來，兩票制+營(yíng)改增等相關(guān)政策正在進(jìn)一步提高醫(yī)藥流通行業(yè)的集中度，這對(duì)于大型醫(yī)藥商業(yè)公司是巨大利好。

另一方面，華潤(rùn)醫(yī)藥此時(shí)赴港上市，對(duì)于其募資后開啟收購(gòu)模式大有益處。并購(gòu)作為最重要的整合手段，將給其帶來發(fā)展機(jī)會(huì)，也是華潤(rùn)醫(yī)藥一貫的法門。如今華潤(rùn)醫(yī)藥已經(jīng)在陜西和成都物色收購(gòu)目標(biāo)。

在醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入了渠道為王的時(shí)代，華潤(rùn)醫(yī)藥將醫(yī)藥分銷和零售作為重點(diǎn)發(fā)展方向被認(rèn)為是明智之舉。備受關(guān)注的是，90億港元能夠攪動(dòng)中國(guó)醫(yī)藥商業(yè)流通，又能否讓華潤(rùn)醫(yī)藥與其它巨頭決一雌雄。

但壓力和挑戰(zhàn)也如影隨形。從醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)來看，華潤(rùn)醫(yī)藥覆蓋中國(guó)19個(gè)省份，明顯落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國(guó)藥集團(tuán)和上海醫(yī)藥，兩家都已覆蓋31個(gè)省份。從市場(chǎng)占有率來看，2015年國(guó)藥控股、華潤(rùn)醫(yī)藥和上海醫(yī)藥的市場(chǎng)占有率分別是19.6%、8.1%和7.3%，第四名廣藥集團(tuán)也頗有以黑馬姿勢(shì)擠入前三強(qiáng)之勢(shì)。對(duì)于華潤(rùn)醫(yī)藥來說，可謂前有強(qiáng)敵，后有追兵。

同時(shí)，相比2009年上市的國(guó)藥控股及2011年上市的上藥集團(tuán)，華潤(rùn)醫(yī)藥顯得姍姍來遲，因內(nèi)部整合問題，等待十年方才進(jìn)入資本市場(chǎng)。而且當(dāng)前資本市場(chǎng)的反應(yīng)也表現(xiàn)謹(jǐn)慎，低于預(yù)期，對(duì)其過去的資產(chǎn)整合能力還在觀望。顯然只有規(guī)模，無法提高利潤(rùn)是其一大隱憂。

如今，行業(yè)老大國(guó)藥集團(tuán)已開啟股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和新一輪資產(chǎn)重組，上海醫(yī)藥也在分銷領(lǐng)域加碼布局，發(fā)力醫(yī)藥電商。如此局面，華潤(rùn)醫(yī)藥如何彎道超車、后發(fā)制人，實(shí)現(xiàn)自己的“小目標(biāo)”，只有錢還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，更需要良策。