選擇新基金，那么凈值增長率、年化收益率、成立迄今收益率等指標(biāo)十分清晰，這是吸引投資者的地方所在。不過，對于一些喜歡“戀舊”的基民來說，選擇老基金可以專挑過往業(yè)績優(yōu)良、團(tuán)隊經(jīng)驗(yàn)豐富的基金。新有新的特點(diǎn)，老有老的長處。所以，購買基金時，到底是選“經(jīng)典款”還是“創(chuàng)新款”呢？

以往歷史業(yè)績靠譜嗎

新基金無歷史業(yè)績，因此往往會給投資者太多的不確定性，而老基金早已在市場上發(fā)行，且該基金和該基金的基金經(jīng)理過往業(yè)績是可以查看到的。因此，一般來說，很多投資者在挑選基金時，有一個必須的測試點(diǎn)就是觀察其歷史業(yè)績。那歷史業(yè)績究竟能不能夠說明未來呢？

眾所周知，一只基金的歷史業(yè)績往往會說明一些東西。例如，基金經(jīng)理的投資管理能力和投資風(fēng)格，其團(tuán)隊的磨合等，都直接地影響著一只基金的業(yè)績走向。因此，很多人在挑選基金時，總是喜歡查看一只基金近5年、近10年的歷史業(yè)績。從這些數(shù)據(jù)中，我們可以得到很多有用的信息，比如基金管理者的風(fēng)控能力、擇時能力、投資風(fēng)格以及投資思路，這些信息可以讓投資者對這只基金有個大致的了解。其管理者在嚴(yán)防風(fēng)險的同時能否正確把握階段性的投資機(jī)會，能否對行業(yè)及個股的發(fā)展趨勢作出正確的判斷，在實(shí)際投資中能否及時正確地轉(zhuǎn)變投資思路，靈活調(diào)整投資策略，盡量避免可能出現(xiàn)的投資失誤。這些歷史數(shù)據(jù)對該基金的未來業(yè)績有著很大的影響。

因此，老牌基金無論是在過往業(yè)績、管理機(jī)制，還是風(fēng)控能力上，相對來說都比較有經(jīng)驗(yàn)，因而老牌基金在熊市與震蕩市中更能夠表現(xiàn)出較好的穩(wěn)健性和較強(qiáng)的綜合實(shí)力，取得較好的相對收益，并憑借豐富而完整的產(chǎn)品線，使基金持有人獲得更多規(guī)避市場風(fēng)險的空間。

但是一只基金無論它過去的表現(xiàn)如何，都不一定代表著它的未來業(yè)績。這個業(yè)績是否可持續(xù)則很難說。如果把5年前排名前10的基金拿出來，可能現(xiàn)在1/2都不在排名之列了。道理很簡單，以股票基金為例，基金之所以賺錢是因?yàn)橘I的股票賺錢了。但目前持倉的股票不代表這只基金會一直持有，基金經(jīng)理會根據(jù)市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)變不斷調(diào)整這只基金。調(diào)整的結(jié)果也許更好，也許表現(xiàn)就沒有過去那么好了。

所以，如果僅僅是因?yàn)闅v史業(yè)績來選擇老牌基金，并不是十分靠譜。

牛市買老基，熊市買新基？

基金圈里流傳這樣一句話：“牛市買老基，熊市買新基?！币馑际钦f，如果后市大盤上漲，老基金倉位重，上漲也快，因此在股市大幅上漲階段，老基金業(yè)績會超過新發(fā)基金業(yè)績。反之，如果大盤下跌，老基金受到的影響也最大，在熊市中其表現(xiàn)往往不如新基金。

那么，這個簡單的“口訣”真的百試百靈嗎？

通常來講，新基金在募集之后是需要一段封閉建倉期，這個過程就像把資金交給基金經(jīng)理并給他一個月左右的時間去菜市場買菜。當(dāng)菜價一直往下跌的時候，無疑越晚進(jìn)場是越合適的，因?yàn)槔匣鹗掷锬玫亩际歉邇r的菜（而且極有可能賣不出去），現(xiàn)在買意味著能以更低的成本建倉。

所以，熊市中，偏股型基金標(biāo)的普遍下跌，也正是基金經(jīng)理逢低布局進(jìn)場的好時機(jī)。如果能夠以最低的價格持有市場上的股票，那么接下來的反彈就會輕而易舉。所以，熊市中新基金反而能夠獲得良機(jī)。相對來說，老基金經(jīng)過震蕩下行后，持有的很多股票價位偏高，獲利空間較窄。

反過來，如果可以預(yù)期市場還會往上漲，也就是在牛市的情況下，那么現(xiàn)在持有的股票成本就一定比以前購買的要高，所以在牛市行情下，運(yùn)作穩(wěn)健的老基金可能是更好的選擇。

但是這也只是理論上來講。

在行情低迷時，新基金的表現(xiàn)在大部分時間內(nèi)似乎更優(yōu)，但也并非是絕對的，在行情高漲時，新基金的表現(xiàn)也十分出色。因此，“牛市買老，熊市買新”的口訣有其一定的合理性，但并不絕對，只能是一個參考，具體情況還需具體分析。不管是牛市還是熊市，新基金同樣都可能取得很好的收益。

新基金VS老基金

老基金穩(wěn)健，新基金激進(jìn)。牛市中，老基金可以有好的表現(xiàn)，新基金也表現(xiàn)優(yōu)異。熊市中，新基金盤小靈活，易博反彈，老基金盤大難轉(zhuǎn)身。那么在當(dāng)下震蕩市中，投資者又到底該選擇新基金還是老基金呢？（如下表）

從下表中我們可以看出，在費(fèi)率方面，新基金認(rèn)購費(fèi)率更便宜，但是缺乏歷史參考數(shù)據(jù)。如果基金公司的基金經(jīng)理是新人，那我們就無法了解其投資策略，更無法判斷其投資能力，而對于老基金來說，由于已經(jīng)有過一段時間運(yùn)作，透明度比較高，可以更多地了解其之前的投資業(yè)績，我們就有充分的數(shù)據(jù)進(jìn)行參考。

所以，在震蕩市期間，新基金雖然能靈活掌握建倉時機(jī)，但是不確定性因素太多，投資者貿(mào)然選擇會有一定的風(fēng)險。不過，不管老基金還是新基金，對投資者來說，歸根結(jié)底還是要看其最終的投資能力。從中長期看，新、老基金并不是影響投資者收益的關(guān)鍵因素，持續(xù)的業(yè)績優(yōu)良才是一個基金管理人綜合實(shí)力的體現(xiàn)，眼前的優(yōu)勢是暫時的，只有選擇了好的基金，才能獲得良好的收益，不管它是新基金還是老基金。