選擇新基金,那么凈值增長率、年化收益率、成立迄今收益率等指標十分清晰,這是吸引投資者的地方所在。不過,對于一些喜歡“戀舊”的基民來說,選擇老基金可以專挑過往業(yè)績優(yōu)良、團隊經(jīng)驗豐富的基金。新有新的特點,老有老的長處。所以,購買基金時,到底是選“經(jīng)典款”還是“創(chuàng)新款”呢?
以往歷史業(yè)績靠譜嗎
新基金無歷史業(yè)績,因此往往會給投資者太多的不確定性,而老基金早已在市場上發(fā)行,且該基金和該基金的基金經(jīng)理過往業(yè)績是可以查看到的。因此,一般來說,很多投資者在挑選基金時,有一個必須的測試點就是觀察其歷史業(yè)績。那歷史業(yè)績究竟能不能夠說明未來呢?
眾所周知,一只基金的歷史業(yè)績往往會說明一些東西。例如,基金經(jīng)理的投資管理能力和投資風格,其團隊的磨合等,都直接地影響著一只基金的業(yè)績走向。因此,很多人在挑選基金時,總是喜歡查看一只基金近5年、近10年的歷史業(yè)績。從這些數(shù)據(jù)中,我們可以得到很多有用的信息,比如基金管理者的風控能力、擇時能力、投資風格以及投資思路,這些信息可以讓投資者對這只基金有個大致的了解。其管理者在嚴防風險的同時能否正確把握階段性的投資機會,能否對行業(yè)及個股的發(fā)展趨勢作出正確的判斷,在實際投資中能否及時正確地轉(zhuǎn)變投資思路,靈活調(diào)整投資策略,盡量避免可能出現(xiàn)的投資失誤。這些歷史數(shù)據(jù)對該基金的未來業(yè)績有著很大的影響。
因此,老牌基金無論是在過往業(yè)績、管理機制,還是風控能力上,相對來說都比較有經(jīng)驗,因而老牌基金在熊市與震蕩市中更能夠表現(xiàn)出較好的穩(wěn)健性和較強的綜合實力,取得較好的相對收益,并憑借豐富而完整的產(chǎn)品線,使基金持有人獲得更多規(guī)避市場風險的空間。
但是一只基金無論它過去的表現(xiàn)如何,都不一定代表著它的未來業(yè)績。這個業(yè)績是否可持續(xù)則很難說。如果把5年前排名前10的基金拿出來,可能現(xiàn)在1/2都不在排名之列了。道理很簡單,以股票基金為例,基金之所以賺錢是因為買的股票賺錢了。但目前持倉的股票不代表這只基金會一直持有,基金經(jīng)理會根據(jù)市場風格的轉(zhuǎn)變不斷調(diào)整這只基金。調(diào)整的結(jié)果也許更好,也許表現(xiàn)就沒有過去那么好了。
所以,如果僅僅是因為歷史業(yè)績來選擇老牌基金,并不是十分靠譜。
牛市買老基,熊市買新基?
基金圈里流傳這樣一句話:“牛市買老基,熊市買新基?!币馑际钦f,如果后市大盤上漲,老基金倉位重,上漲也快,因此在股市大幅上漲階段,老基金業(yè)績會超過新發(fā)基金業(yè)績。反之,如果大盤下跌,老基金受到的影響也最大,在熊市中其表現(xiàn)往往不如新基金。
那么,這個簡單的“口訣”真的百試百靈嗎?
通常來講,新基金在募集之后是需要一段封閉建倉期,這個過程就像把資金交給基金經(jīng)理并給他一個月左右的時間去菜市場買菜。當菜價一直往下跌的時候,無疑越晚進場是越合適的,因為老基金手里拿的都是高價的菜(而且極有可能賣不出去),現(xiàn)在買意味著能以更低的成本建倉。
所以,熊市中,偏股型基金標的普遍下跌,也正是基金經(jīng)理逢低布局進場的好時機。如果能夠以最低的價格持有市場上的股票,那么接下來的反彈就會輕而易舉。所以,熊市中新基金反而能夠獲得良機。相對來說,老基金經(jīng)過震蕩下行后,持有的很多股票價位偏高,獲利空間較窄。
反過來,如果可以預(yù)期市場還會往上漲,也就是在牛市的情況下,那么現(xiàn)在持有的股票成本就一定比以前購買的要高,所以在牛市行情下,運作穩(wěn)健的老基金可能是更好的選擇。
但是這也只是理論上來講。
在行情低迷時,新基金的表現(xiàn)在大部分時間內(nèi)似乎更優(yōu),但也并非是絕對的,在行情高漲時,新基金的表現(xiàn)也十分出色。因此,“牛市買老,熊市買新”的口訣有其一定的合理性,但并不絕對,只能是一個參考,具體情況還需具體分析。不管是牛市還是熊市,新基金同樣都可能取得很好的收益。
新基金VS老基金
老基金穩(wěn)健,新基金激進。牛市中,老基金可以有好的表現(xiàn),新基金也表現(xiàn)優(yōu)異。熊市中,新基金盤小靈活,易博反彈,老基金盤大難轉(zhuǎn)身。那么在當下震蕩市中,投資者又到底該選擇新基金還是老基金呢?(如下表)
從下表中我們可以看出,在費率方面,新基金認購費率更便宜,但是缺乏歷史參考數(shù)據(jù)。如果基金公司的基金經(jīng)理是新人,那我們就無法了解其投資策略,更無法判斷其投資能力,而對于老基金來說,由于已經(jīng)有過一段時間運作,透明度比較高,可以更多地了解其之前的投資業(yè)績,我們就有充分的數(shù)據(jù)進行參考。
所以,在震蕩市期間,新基金雖然能靈活掌握建倉時機,但是不確定性因素太多,投資者貿(mào)然選擇會有一定的風險。不過,不管老基金還是新基金,對投資者來說,歸根結(jié)底還是要看其最終的投資能力。從中長期看,新、老基金并不是影響投資者收益的關(guān)鍵因素,持續(xù)的業(yè)績優(yōu)良才是一個基金管理人綜合實力的體現(xiàn),眼前的優(yōu)勢是暫時的,只有選擇了好的基金,才能獲得良好的收益,不管它是新基金還是老基金。