【摘要】：2016年是國家產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整和供給側(cè)改革推進(jìn)卓有成效的一年。作為重點(diǎn)行業(yè)的鋼鐵行業(yè)在過去一年也實(shí)現(xiàn)了一系列的經(jīng)營變化和市場調(diào)整。本文從行業(yè)供需、經(jīng)營情況、重點(diǎn)企業(yè)等三個方面對2016年山東省鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了數(shù)據(jù)對照和分析，同時，對2017年行業(yè)發(fā)展進(jìn)行了淺顯預(yù)期和風(fēng)險提示。以供參考。

【關(guān)鍵詞】：鋼鐵行業(yè)；展望；風(fēng)險

一、行業(yè)供需分析

自2016年以來，國家深度推進(jìn)鋼鐵去產(chǎn)能，在執(zhí)行力度、涉及范圍、產(chǎn)業(yè)深度上前所未有，因此2016年國內(nèi)鋼價走勢呈現(xiàn)利好狀態(tài)。2016年4季度，隨著氣溫下降以及春節(jié)臨近，戶外開工項目逐漸減少，用鋼需求下滑加快。同時，由于利潤尚可，山東省鋼鐵生產(chǎn)繼續(xù)保持增長。

根據(jù)國際統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年1-12月，山東省生鐵產(chǎn)量6769.24萬噸，同比增長0.32%，增幅較2016年1-9月擴(kuò)大2.48個百分點(diǎn)；粗鋼產(chǎn)量7167.11萬噸，同比增長8.28%，增幅較2016年1-9月擴(kuò)大2.7個百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量2016.81萬噸，同比增長8.72%，增速較2016年1-9月略有收窄0.59個百分點(diǎn)。

從需求端看，四季度是鋼鐵行業(yè)全年的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年全國鋼材表觀消費(fèi)量為70956萬噸，同比增長2.03%。數(shù)據(jù)上漲多由于大部分工地正在趕工期，終端備貨的意愿較強(qiáng)。

從各類鋼材價格上講，截至2016年12月末，線材的價格3424元/噸，較上個季度上漲32.00%，較上年同期提高68.17%；螺紋鋼價格3305元/噸，較上個季度上漲31.41%，較上年同期提高69.75%；中板價格3616元/噸，較上個季度上漲34.37%，較上年同期提高85.34%；熱軋板價格3947元/噸，較上個季度上漲35.64%，較上年同期提高90.68%；冷軋板價格4770元/噸，較上個季度上漲34.63%，較上年同期提高83.96%。鋼材價格主要與煤炭、鐵礦石等原料聯(lián)動上升，加之房地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，鋼材價格持續(xù)上漲。

二、行業(yè)經(jīng)營情況分析

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年1-12月，全國鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成銷售收入63174.3億元，同比減少0.7%，增速較2015年同期提高13.19個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤總額達(dá)1659.1億元，同比增長232.3%，增速較2015年同期大幅上升300.40個百分點(diǎn)；行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)的虧損總額達(dá)631.9億元，同比減少54.4%，增速較2015年同期降低205.49個百分點(diǎn)。

2016年1-12月，全國鋼鐵行業(yè)盈利能力指標(biāo)中銷售毛利率、銷售利潤率以及資產(chǎn)報酬率分別達(dá)8.39%、2.63%和4.15%，分別較2015年同期上升1.84、1.82和1.61個百分點(diǎn)；償債能力指標(biāo)中負(fù)債率和利息保障倍數(shù)分別為66.57%和2.64倍，分別較2015年同期減少0.13個百分點(diǎn)和上升1.18倍；發(fā)展能力指標(biāo)中利潤總額增長率、資產(chǎn)增長率以及銷售收入增長率分別達(dá)232.30%、1.00%和-0.70%，分別比2015年同期上升300.40、下滑0.04和上升13.19個百分點(diǎn)；從營運(yùn)能力指標(biāo)來看應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別達(dá)18.37次、22.70次、2.47次和0.98次，分別比2015年同期下滑2.15次、1.54次、0.08次和0.01次。

從上述數(shù)據(jù)看出，鋼鐵行業(yè)企業(yè)盈利能力大幅提高，但由于前期虧損太大、庫存積壓太多，因此例如資產(chǎn)增長率、各類周轉(zhuǎn)率等未有明顯好轉(zhuǎn)。由此可見，行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營能力優(yōu)化是長期任務(wù)。

三、重點(diǎn)企業(yè)動態(tài)分析

根據(jù)wind資訊，在觀察的重鋼、華菱、山鋼等19家重點(diǎn)上市鋼鐵企業(yè)中，實(shí)現(xiàn)絕對預(yù)計盈利的企業(yè)有13家，預(yù)計虧損企業(yè)有5張，扭虧為盈的企業(yè)1家。但所有企業(yè)均實(shí)現(xiàn)利潤較大幅度的好轉(zhuǎn)。2016年預(yù)計鋼鐵工業(yè)協(xié)會會員企業(yè)利潤由2015年的虧損847億元轉(zhuǎn)為盈利350億元左右。

山東鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)山東鋼鐵2016年公司加大降本增效力度，加強(qiáng)產(chǎn)線間資源優(yōu)化和產(chǎn)線內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，大力提高勞動生產(chǎn)率，主營業(yè)務(wù)利潤比上年實(shí)現(xiàn)大幅減虧，但根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則和公司資產(chǎn)減值會計政策的相關(guān)規(guī)定，對存在減值的固定資產(chǎn)需在資產(chǎn)負(fù)債表日計提減值準(zhǔn)備，并計入當(dāng)期資產(chǎn)減值損失，是導(dǎo)致2016年業(yè)績出現(xiàn)虧損的主要原因。

2016年1月9日，鋼鐵產(chǎn)能位居全國第三的山東鋼鐵召開臨時股東大會，投票通過一項重要決議——計劃將濟(jì)南分公司總價值160億、全部鋼鐵產(chǎn)能及相關(guān)資產(chǎn)出售給控股公司山東鋼鐵集團(tuán)。隨著百億鋼鐵產(chǎn)能被剝離，同時山東鋼鐵在日照的精品鋼鐵基地緊鑼密鼓地建設(shè)，山東這一產(chǎn)業(yè)的重心開始加速從內(nèi)陸向沿海變遷，市場競爭將呈現(xiàn)出新的格局。

四、2017年行業(yè)展望與風(fēng)險預(yù)警

2016年12月召開的中央政治局會議對2017年中國經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行定調(diào)。在深化推進(jìn)供給側(cè)改革的同時，為了防止經(jīng)濟(jì)“硬著陸”，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，預(yù)計固定資產(chǎn)投資依然是拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。另外，這也是推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，鼓勵外向型企業(yè)和對外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)分析，2017年全國固定資產(chǎn)投資增速或保持8%-10%左右。固定資產(chǎn)投資將達(dá)到65萬億，這些都為鋼鐵行業(yè)發(fā)展提供了一定的穩(wěn)定環(huán)境和行業(yè)氛圍。

近期國家層面自上而下強(qiáng)力推動鋼鐵去產(chǎn)能，尤其是地條鋼整治工作，行動之迅速、涉及范圍之廣、牽扯層面之高都是前所未有，反映了政府強(qiáng)力推進(jìn)供給側(cè)改革的決心，對國內(nèi)鋼價走勢將形成長期利好。同時，經(jīng)過持續(xù)的上升之后，國內(nèi)鋼材市場庫存已攀升至較高水平，國內(nèi)外市場環(huán)境更加復(fù)雜，鋼鐵行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型脫困階段，總體市場不會發(fā)生大的變化。未來一年，行業(yè)要重點(diǎn)關(guān)注以下風(fēng)險：

1.政策風(fēng)險：去產(chǎn)能和供給側(cè)改革依然是影響鋼材市場供給的主要驅(qū)動力。要高度關(guān)注未來國家供給側(cè)改革的相關(guān)政策，研究制度方向?qū)φ麄€行業(yè)造成的直接影響和潛在影響。

2.環(huán)保風(fēng)險：新一年度要繼續(xù)關(guān)注國家在環(huán)境保護(hù)檢查方面的工作推進(jìn)情況，由于當(dāng)前霧霾等污染天氣頻發(fā)，鋼鐵企業(yè)依然是環(huán)境保護(hù)督察工作的重點(diǎn)觀察對象。

3.進(jìn)出口風(fēng)險：2017年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計仍在疲軟中艱難前行，同時，美國、歐洲等依然有“黑天鵝”等經(jīng)濟(jì)事件備受關(guān)注，貿(mào)易壁壘依然存在，因此在進(jìn)出口貿(mào)易方面，要分析到嚴(yán)峻形勢，出口難度會進(jìn)一步加大。